फीड द्वारा अधिक आक्रामक दरों पर पॉवेल हिंट्स

सोमवार 21 मार्च को, US मार्केट में बॉन्ड की उपज 2.34% तक कठोर हो रही है, डॉलर इंडेक्स 98.5 लेवल को छू रहा है और डो जोन्स इंडेक्स क्रैशिंग हो रही है. इन सभी विकासों में सामान्य कारक जीरोम पॉवेल द्वारा बनाए गए तीव्र हॉकिश स्टेटमेंट थे.

उन्होंने फेड पॉलिसी विकल्पों के विषय पर नेशनल एसोसिएशन फॉर बिज़नेस इकोनॉमिक्स के 38th वार्षिक आर्थिक पॉलिसी कॉन्फ्रेंस को संबोधित करते हुए इन हॉकिश टिप्पणियां की.

यह याद दिलाया जा सकता है कि पिछले सप्ताह जीरोम पावेल द्वारा जारी एफओएमसी स्टेटमेंट में, उन्होंने पहले से ही 25 बीपीएस की दरें बढ़ाई थीं और वर्ष 2022 में एफओएमसी की अगली 6 बैठकों में 6 दरों की वृद्धि के लिए मार्गदर्शन किया था.

फीड दरों का लक्ष्य 2022 के अंत तक 2% से 2.25% के बीच होना चाहिए. हालांकि, पॉवेल द्वारा नवीनतम भाषण अत्यावश्यकता और हॉकिशनेस की भावना को विश्वासघातक बनाता है जो यह दर्शाता है कि फीड मूल रूप से डिजाइन किए गए से अधिक तेजी से चल सकता है.


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जेरोम पॉवेल द्वारा बनाए गए 5 मुख्य बिंदु

जीरोम पॉवेल के भाषण ने फीड और उसके सदस्यों की हॉकिशनेस बढ़ने पर कुछ दिलचस्प बिंदु बनाए. 

1) पावेल ने इस भाषण में लिखा है कि फेड को अधिकतम रोजगार और स्थिर कीमतों को बढ़ावा देने का दोहरा आदेश था. हालांकि, क्योंकि श्रमिक बाजार काफी मजबूत थे, इसलिए महंगाई उनका प्राथमिक फोकस बन गया था. पावेल ने कहा कि उच्च मुद्रास्फीति समाज के उन वर्गों को प्रभावित करती है जो भार से बचने के लिए कम से कम तैयार होती है, जिससे यह अन्यायपूर्ण हो जाता है. 

2) जबकि Fed स्टेटमेंट में शेष 6 पॉलिसी में 1 दर में वृद्धि हुई थी, वहीं स्पीच दर्शाता है कि कुछ महीनों में पावल अधिक आक्रामक वृद्धि के लिए खुला होगा.

आइडिया पहले न्यूट्रल लेवल में आर्थिक पॉलिसी वापस करना होगा और अगर आवश्यकता हो तो इसे कड़ा प्रतिबंधित स्तर भी लेना होगा. मई से बैलेंस शीट ट्रिम करना शुरू करने के लिए फीड प्लान, लेकिन पॉवेल ने किसी भी समय सीमा के लिए मना कर दिया.

3) पॉवेल के भाषण में एक दिलचस्प बिंदु निकल आया. अमेरिका में श्रम बाजार एक साथ मजबूत और कड़ा था. बेरोजगारी केवल 3.8% पर आरामदायक है लेकिन काम की तलाश करने वाले प्रत्येक व्यक्ति के लिए 1.7 नौकरी पोस्टिंग के साथ अधिक नौकरी खुल रही है.
 

यह श्रम बाजारों को कठोर बताता है. यह श्रम बाजार के थकावट के संयोजन के कारण हो सकता है और इसलिए, लोग बेहतर नौकरी के अवसरों के लिए प्रतीक्षा कर सकते हैं.
 
4) पॉवेल ने अपने भाषण में कहा कि जब महंगाई की आपूर्ति होती है, तो यह कल्पना की तुलना में बहुत अधिक चिपचिपा था. यह मुख्य रूप से टिकाऊ वस्तुओं की मज़बूत मांग के साथ गंभीर सप्लाई साइड बाधाओं के कॉम्बिनेशन के कारण हुआ था.

रूस और यूक्रेन के बीच चल रहे युद्ध ने तेल की कीमत मार्ग के माध्यम से वैश्विक मुद्रास्फीति को खतरा दिया. तो, मुद्रास्फीति ध्यान केंद्रित करना यह होगा; माध्यम से और इसके माध्यम से.

5) पावेल ने यह चेतावनी भी दी है कि महामारी ने बहुत से मैक्रो अनुमानों को नष्ट कर दिया था. इसलिए यह पूरी तरह से संभव था कि फीड को महंगाई को बलपूर्वक रोकने की सीमा तक जाना पड़ सकता है, जो दर्दनाक हो सकता है.

आपूर्ति का सामान्य चक्र सामान्य रूप से सामान्य हो गया था और मांग कूलिंग लंबे समय तक नहीं हुई थी. जिसने मजबूत मौद्रिक प्रतिक्रियाओं की तात्कालिकता बढ़ाई थी.

फीड एक्शन प्लान कैसे होगा?
 

पॉवेल स्पीच ने फीड के एक्शन प्लान के कुछ संकेत भी दिए हैं. एक बुनियादी स्तर पर, फीड ने 2022 में बाकी 6 एफओएमसी बैठकों में 6 दर में वृद्धि को पेंसिल किया है. हालांकि, पॉवेल ने यह बताया कि 2% महंगाई हासिल करना आसान नहीं होगा.

उन्होंने चेतावनी दी है कि केवल $9 ट्रिलियन बैलेंस शीट की क्रमशः अनवाइंडिंग के साथ दर में वृद्धि को जोड़कर; Fed अगले 3 वर्षों में 2% मुद्रास्फीति का लक्ष्य प्राप्त कर सकता है.

पॉवेल, अपने भाषण में, बहुत नाजुक प्रश्न पर स्पर्श किया कि क्या आर्थिक मान्यता के बिना मुद्रास्फीति कम हो सकती है.

पॉवेल का मानना है कि कुछ मॉडरेशन बेस इफेक्ट के रूप में हो जाएगा लेकिन उच्च ब्याज़ दरों के कारण कभी-कभी रिसेशन हो गया है. हालांकि, पॉवेल का उल्लेख करने के लिए, "जोखिम यह है कि मौद्रिक पॉलिसी एक ब्लंट इंस्ट्रूमेंट है, जो सर्जिकल सटीकता से असमर्थ है". यह राशि और पदार्थ है.

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