मूडी का पेग OMC नवंबर-21 से $2.3 बिलियन का नुकसान होता है

भारत की ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (ओएमसी) की हाल ही की रिपोर्ट में, मूडी की इन्वेस्टर्स सर्विसेज़ ने बताया है कि आईओसी, बीपीसीएल और एचपीसीएल के बीच नुकसान कमजोर हो रहे हैं. मूडी का अनुमान है कि इन ओएमसी को बढ़ती कच्चे कीमतों के बीच रिटेल कीमतों को स्थिर रखकर रु. 19,000 करोड़ ($2.3 बिलियन) का नुकसान होगा.

नवंबर-21 और मार्च-22 के बीच, क्रूड की कीमत 75% से अधिक हो गई, लेकिन रिटेल कीमतें एक ही स्तर पर आयोजित की गई थीं.

आमतौर पर, जब कच्ची कीमतें और तेल बास्केट की भूमिगत लागत बढ़ जाती है, तो OMC को कीमत बढ़ानी होगी. 3 विकल्प हैं. सबसे पहले, पूरी अतिरिक्त लागत उपभोक्ता को दिया जा सकता है, लेकिन यह मुद्रास्फीति होगी.

दूसरा सरकार नुकसान और सब्साइड ऑयल को अवशोषित करने के लिए है. जो वर्तमान मैक्रो परिदृश्य में संभव नहीं होगा. अंतिम विकल्प OMC की पुस्तकों में नुकसान डालना है, जो अब हुआ है.

इस मोर्चे पर सरकार का थोड़ा अलग तर्क है. यह मानता है कि जब कच्चे की कीमत $25/bbl से $80/bbl तक बढ़ रही थी, तो अधिकांश ओएमसी ने उच्च बिक्री मूल्यों और उच्च इन्वेंटरी अनुवाद लाभ के माध्यम से कई लाभ उठाए हैं.
 

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इन OMC को उपभोक्ताओं को ऑफसेटिंग राहत प्रदान करने के लिए इस अवधि के दौरान किए गए अपने लाभ का हिस्सा उपयोग करना होगा. कीमत में वृद्धि अभी शुरू हो गई है, लेकिन अभी भी यह धीरे-धीरे हो रहा है.

मूडी का अनुमान है कि $119/bbl की वर्तमान ब्रेंट क्रूड कीमत के आधार पर, ओएमसी पेट्रोल और डीज़ल पर लगभग $29-$31/bbl खो रहे हैं. इसके परिणामस्वरूप दैनिक आधार पर ओएमसी के लिए $80 मिलियन की संयुक्त हानि होगी.

यह तब तक जारी रहेगा जब तक पेट्रोल और डीजल की कीमतें कच्चे के वास्तविक बाजार स्तरों को प्रतिबिंबित करने के लिए बढ़ा दी जाती हैं. स्पष्ट रूप से, ओएमसी हर महीने $2 बिलियन नहीं खो सकते. 

यह $2.30 बिलियन के शीर्ष पर है कि ऑयल मार्केटिंग कंपनियों ने पिछले 4 महीनों में पेट्रोल और डीजल को सब्सिडी देने की कोशिश पहले से ही खो दी है. रेवेन्यू हिट होने के कारण, इन ऑयल मार्केटिंग कंपनियों को शॉर्ट टर्म डेट मार्केट में अधिक उधार लेने की आवश्यकता होगी, जिससे उपज वक्र की कम समाप्ति पर उपज प्राप्त होती है.

जबकि ओएमसी को दैनिक कीमतों में वृद्धि करने का तरीका होता है, लेकिन बड़ी कीमत में वृद्धि को सरकार के अनुमोदन की आवश्यकता होती है.

लेकिन यह सब कुछ नहीं है जो तेल विपणन कंपनियों के लिए ब्लीक है. उदाहरण के लिए, क्रूड कीमतों में निरंतर वृद्धि के परिणामस्वरूप रिफाइनर्स के लिए इन्वेंटरी वैल्यूएशन लाभ भी प्राप्त होगा, जो आंशिक रूप से कम बिक्री कीमतों के प्रभाव को दूर कर देगा.

मूडी की चिंता है कि ओएमसी की उच्च कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं और कमजोर आय का मिश्रण इन कंपनियों के क्रेडिट मेट्रिक्स को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है, जो पहले से ही मूल्यांकन तनाव के तहत हैं.

अब कोई आसान जवाब नहीं है. रिटेल इन्फ्लेशन 6% से अधिक होवर कर रहा है, जो RBI द्वारा निर्धारित बाहरी सहिष्णुता सीमा है. विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि पेट्रोल और डीजल की मुफ्त कीमत में महंगाई की दर 7.5% मार्क के करीब लगेगी.

इससे एक नियामक चुनौती होगी क्योंकि RBI के पास अर्थव्यवस्था में रेपो दरों को बढ़ाने के लिए विकल्प नहीं था. सरकार और OMC के लिए, यह अभी एक कैच-22 स्थिति की तरह दिखता है.