मेटल्स: बाधा का एक अन्य वर्ष

रूस-यूक्रेन युद्ध और कोविड-19 मामलों के पुनरुत्थान ने आर्थिक दृष्टिकोण को कम कर दिया है. उच्च ऊर्जा लागत में वृद्धि और लगातार सप्लाई चेन के बाधाओं पर जोखिम कम होते हैं, जिससे मुद्रास्फीति पर अधिक दबाव होता है. कमजोर आर्थिक विकास की अपेक्षाओं के बावजूद, कमोडिटी की कीमतें आपूर्ति में व्यवधान और उत्तेजना की अपेक्षाओं पर आधारित हैं.

रूस-यूक्रेन युद्ध और भू-राजनीतिक तनाव के परिणामस्वरूप ऊर्जा की अधिक कीमतें और यूरोपीय देशों की अधिक ऊर्जा स्वतंत्र होने की इच्छा, नवीकरणीय ऊर्जा में निवेश को तेज करने की संभावना है, जो आने वाले वर्षों में आधारभूत धातु की मांग का समर्थन करता है.

पिछले दो वर्षों में EV वाहनों की बिक्री में वृद्धि के परिणामस्वरूप EV सप्लाई चेन में इस्तेमाल की गई धातुओं की मजबूत मांग हुई और विशेष रूप से बैटरी के कच्चे माल (जैसे लिथियम और निकल) के लिए कीमतें बढ़ाई गई हैं.

बैटरी सेल केमिस्ट्री पॉइंट ऑफ व्यू से, लिथियम फेरस (आयरन) फॉस्फेट (एलएफपी) 2021 में निकल-आधारित कैथोड्स से अधिक लोकप्रिय हो गया लेकिन कोबाल्ट-फ्री और मैंगनीज-रिच (लो-निकल) कैथोड्स जैसे वैकल्पिक रसायन भी उद्योग के लिए विकल्प रहे.

एल्युमिनियम:

विशेष रूप से यूरोप में आपूर्ति कट और ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण मध्यम '21 से एल्यूमिनियम की कीमतें बढ़ रही हैं. एलएमई एल्यूमिनियम की कीमतें यूक्रेन में युद्ध द्वारा संचालित $3,900/टी के ऐतिहासिक उच्च होने के कारण हुई हैं, लेकिन अब चीन में नए कोविड-19 मामलों में वृद्धि के कारण $3400/t में तेजी से गिर गई हैं.

यूरोपीय स्मेल्टर निरंतर ऊर्जा की अधिक कीमतों के कारण आउटपुट को कट कर रहे हैं. इसके अलावा, रूसी-यूक्रेन युद्ध इस क्षेत्र में विघटनकारी हो सकता है क्योंकि रूस एक प्रमुख एल्यूमिनियम सप्लायर है, विशेषकर यूरोप के लिए. नियर-टर्म, टाइट सप्लाई कंडीशन यूरोप में रहने की उम्मीद है. जबकि चीनी आपूर्ति में 1Q22 में सुधार के लक्षण दिखाए गए हैं, हाई शांघाई फ्यूचर एक्सचेंज की कीमतों के साथ-साथ बेहतर पावर सप्लाई शर्तें पहले कम क्षमता को रीस्टार्ट करने के लिए चीनी स्मेल्टर को प्रोत्साहित कर रही हैं.

मांग के सामने, नवीनतम COVID-19 आउटब्रेक के कारण चीन की एल्युमिनियम डिमांड मुलायम रहती है. चीन के बाहर, मुख्य रूप से यूरोप में, उच्च इनपुट लागतों और अंतिम उपयोग क्षेत्रों में व्यापक आपूर्ति बाधाओं के कारण 2022 में मांग की वसूली धीमी हो सकती है.

तांबा:

चीन और न्यूज़ रूस-यूक्रेन युद्ध में हाल ही के बंद होने के बावजूद कॉपर की कीमतें अधिक रही हैं और कुछ अन्य धातुओं की तुलना में कम अस्थिरता प्रदर्शित की गई हैं. सप्लाई डिसरप्शन और कम इन्वेंटरी लेवल की संभावना कम होगी और उन्हें मध्यम अवधि में बढ़ाया जाएगा. 

पिछले दो वर्षों में मजबूत मांग की वृद्धि के बाद, चीन में कॉपर खपत मध्यम होने की उम्मीद है. जबकि प्रॉपर्टी, उपकरण और मशीनरी निर्माण मंदी कॉपर डिमांड पर एक ड्रैग होगी, लेकिन नवीकरणीय वस्तुओं और EV पर निरंतर ध्यान देश में धातु की मांग को चलाना जारी रखना चाहिए. अगले तीन वर्षों (2022e-24e) के लिए, ग्रीन और ब्राउनफील्ड प्रोजेक्ट रैम्प-अप के पीछे माइन सप्लाई बढ़ती रहनी चाहिए. कॉपर मार्केट 2022e में घाटे में होने की उम्मीद है क्योंकि माइन सप्लाई में वृद्धि की मांग से अधिक ऑफसेट होती है. 

निकेल:

LME निकल की कीमतें बड़े निकल उत्पादकों में से एक के द्वारा शॉर्ट-कवरिंग के परिणामस्वरूप मार्च के पहले आधे भाग में तेजी से बढ़ गई. LME को कुछ दिनों तक निकल ट्रेडिंग को रोकना पड़ा, और 15% ऊपरी और कम दैनिक मूव लिमिट पेश करने के बाद ही ट्रेडिंग शुरू करनी पड़ी. कीमतें बढ़ती अस्थिरता, LME पर कम लिक्विडिटी और कम एक्सचेंज इन्वेंटरी प्रदर्शित करने की संभावना है.

निकल मार्केट में स्टेनलेस स्टील (एसएस) उत्पादन और बैटरी की मजबूत मांग के रूप में 2022 में घाटे में होने की उम्मीद की जाती है. इन्वेंटरी का कम स्तर बढ़ते स्तर पर कीमतों को सपोर्ट करने में मदद करेगा. हालांकि, मध्यम अवधि में, बाजार अतिरिक्त हो जाता है क्योंकि आपूर्ति वृद्धि आउटपेस की मांग होती है.

स्टील:

ग्लोबल स्टील की कीमतें, विशेष रूप से यूरोप और यूएस में, रूस-यूक्रेन युद्ध द्वारा शुरू किए गए सप्लाई डिसरप्शन डर पर मार्च से बढ़ गई हैं. इसके अतिरिक्त, उच्च कच्चे माल की लागत और चीनी आपूर्ति अनुशासन में स्टील की कीमतों को समर्थित रखने की उम्मीद है. यूरोपीय एचआरसी स्पॉट की कीमतें फरवरी के अंत से 45% तक बढ़ गई जबकि हम उसी अवधि में 40% की कीमतें बढ़ गई जबकि चीनी की कीमतें केवल 4% बढ़ गई क्योंकि नवीनतम कोविड-19 आउटब्रेक ने देश में औद्योगिक केंद्रों पर प्रभाव डाला है. 

ग्लोबल सप्लाई चेन में बढ़ती ऊर्जा लागत और व्यापक बाधा इस्पात-उपयोग क्षेत्रों, विशेष रूप से यूरोप में औद्योगिक मांग को दबाने की संभावना है.

आयरन ओरे:

पहली तिमाही के दौरान आयरन ओर की कीमतें मजबूत रही हैं, जिसमें ऑस्ट्रेलिया और ब्राजील से कम उत्पादन मात्रा में 30% की कीमतें बढ़ रही हैं, जो खराब मौसम के कारण होती हैं. जबकि रूस और यूक्रेन प्रमुख आयरन या निर्यातक नहीं हैं, पर ये दोनों देश वैश्विक पेलेट आपूर्ति के ~25% का हिस्सा लेते हैं, जो युद्ध के कारण होने वाली बाधा का खतरा है.

मैंगनीज:

हाई-ग्रेड (44%) अयस्क की मजबूत मांग के कारण मैंगनीज ओर स्पॉट की कीमतें हाल ही में $7.82/dmtu (सीआईएफ 44%) तक बढ़ गई हैं. मध्यम ग्रेड या कीमतें भी कम सीमा तक बढ़ गई हैं, $ 5.7/dmtu (सीआईएफ 38%) तक. ऑस्ट्रेलिया में उत्पादन को प्रभावित करने वाले उच्च वर्षा के कारण निकटवर्ती आपूर्ति दबावों से दोनों को चलाया गया है, दक्षिण अफ्रीका में परिवहन की लागत को बढ़ाते हुए ईंधन की लागत में वृद्धि हो रही है, और उक्रेन में युद्ध के कारण फेरो-एलॉय में व्यवधान आपूर्ति की गई है. 

दक्षिण अफ्रीका में, ट्रांसनेट फ्रेट रेल काफी कम हो जाता है, और इस प्रकार लॉजिस्टिक ट्रकिंग पर निर्भर रहने की संभावना है (और इसलिए ईंधन की कीमतें). बढ़ते ईंधन की लागत में वृद्धि के कारण समुद्र के लिए अधिक कीमतें हो सकती हैं या लॉजिस्टिकल लागत बढ़ने के कारण हो सकती हैं.

गोल्ड:

गोल्ड की कीमतें इस वर्ष तक बढ़ रही हैं, जिन्हें यूक्रेन से संबंधित भौगोलिक जोखिम और लगातार उच्च मुद्रास्फीति के दोहरे कारकों से बढ़ाया जाता है. जोखिम में वृद्धि ईटीएफ और सिक्के और बार की खरीद के रूप में काफी सुरक्षित मांग पैदा कर रही है. बढ़ते जोखिम सोने को उच्च स्तर पर रख सकते हैं जबकि तनावों में कमी से पुलबैक हो सकता है. उच्च कीमतें नॉन-इन्वेस्टमेंट की मांग को भी खत्म कर रही हैं, जिससे कीमत में सुधार हो सकता है. मुद्रास्फीति में वृद्धि रिटेल और संस्थागत मांग को बढ़ा रही है लेकिन मुद्रास्फीति मध्यम होनी चाहिए, 2H 2022 में निवेश की मांग आसानी से हो सकती है.

खाद्य खुदरा उद्योग के विस्तार और चीन और भारत जैसे कई देशों में तैयार खाद्य और ऑन-द-गो खाद्य उत्पादों के ट्रेंड और अपनाने के कारण मेटल कैप्स और क्लोजर बाजार में खिलाड़ी एशिया पैसिफिक में बड़ी बिक्री के अवसर प्राप्त करने की उम्मीद है.