लॉन्ग कॉल कैलेंडर स्प्रेड

एक लंबे कॉल कैलेंडर का प्रसार एक कॉल विकल्प बेचकर शुरू किया जाता है और साथ ही एक अलग समाप्ति के साथ अंतर्निहित एसेट की दूसरी कॉल विकल्प खरीदने के लिए किया जाता है. इसे समय के प्रसार या क्षैतिज प्रसार के रूप में भी जाना जाता है. इस रणनीति का उद्देश्य थीटा से सीमित जोखिम के साथ प्राप्त करना है, क्योंकि निकट अवधि की समाप्ति की समय समाप्ति दूर अवधि की समाप्ति की तुलना में तेजी से होगी. जैसा कि निकट अवधि का विकल्प समाप्त हो जाता है, दूर महीने के कॉल विकल्प में अभी भी कुछ प्रीमियम होता है, इसलिए विकल्प व्यापारी या तो दूरस्थ अवधि के कॉल या दोनों स्थानों को निकट अवधि समाप्ति पर स्क्वेयर ऑफ कर सकता है.

लंबे कॉल कैलेंडर का प्रसार कब शुरू करें?

लंबे कॉल कैलेंडर का प्रसार तब शुरू किया जा सकता है जब आप बहुत विश्वास रखते हैं कि सुरक्षा निकट अवधि में तटस्थ रहेगी या लंबी अवधि समाप्त हो जाएगी. इस रणनीति का उपयोग उन्नत व्यापारियों द्वारा तेजी से रिटर्न करने के लिए भी किया जा सकता है जब निकट अवधि की अस्थिरता दूर की अवधि की समाप्ति की तुलना में असामान्य रूप से अधिक हो जाती है और इसे ठंडा करने की उम्मीद होती है. लंबी कैलेंडर खरीदने के बाद, आइडिया ड्रॉप करने की निकट अवधि की निकट अस्थिरता की प्रतीक्षा करना है. व्युत्क्रम से, यदि स्टॉक की कीमत एक ही स्तर पर बनी रहती है, तो भी यह रणनीति निकट अवधि की अस्थिरता की अस्थिरता बढ़ सकती है.

लंबे कॉल कैलेंडर का निर्माण कैसे करें?

लंबे कॉल कैलेंडर का प्रसार निकट महीने में पैसे/आउट-द-मनी कॉल विकल्प पर बेचकर लागू किया जाता है और साथ ही उसी अंतर्निहित एसेट के दूर महीने/आउट-द-मनी कॉल विकल्प पर खरीद कर लागू किया जाता है.

चलो एक उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:

मान लीजिए निफ्टी 8800 में ट्रेडिंग कर रहा है. एक निवेशक, श्री ए निकट महीने के कॉन्ट्रैक्ट में कोई महत्वपूर्ण आंदोलन नहीं करने की उम्मीद कर रहा है, इसलिए वह 9000 कॉल की नियर मंथ स्ट्राइक कीमत बेचकर लंबे कॉल कैलेंडर में प्रवेश करता है रु.180 और खरीदा गया 9000 कॉल ₹250 के लिए. इस ट्रेड को शुरू करने के लिए भुगतान किया गया नेट अपफ्रंट प्रीमियम ₹70 है, जो अधिकतम संभावित नुकसान भी है. यह विचार निकट महीने की समाप्ति संविदा में दोनों स्थितियों को स्क्वेयर करके अथवा निकट महीने के कॉल विकल्प से किए गए लाभ को स्थापित करके दूर महीने की खरीद की लागत को कम करके निकट महीने के कॉल विकल्प की प्रतीक्षा करना है. एक और तरीका जिसके द्वारा यह रणनीति लाभदायक हो सकती है वह है जब निकट महीने की निहित अस्थिरता गिरती है.

समझ में आसान होने के लिए, हमने अकाउंट कमीशन शुल्क नहीं लिया. समाप्ति का पेऑफ चार्ट निम्नलिखित है.

पास की अवधि समाप्ति तिथि पर पेऑफ शिड्यूल:

एक्सपायरी तक निम्नलिखित पेऑफ शिड्यूल है, जहां अधिकतम नुकसान 320 रु. (250+70) तक सीमित होगा, रु. 70 की समाप्ति समाप्ति से है और रु. 250 दूरस्थ महीने की कॉल का प्रीमियम है. अधिकतम लाभ असीमित होगा क्योंकि दूर महीने खरीदी गई कॉल की असीमित संभावनाएं होगी.

अगली अवधि समाप्ति तिथि पर निवल संयुक्त पेऑफ शिड्यूल:

द पेऑफ ग्राफ

ऑप्शन ग्रीक्स का प्रभाव:

डेल्टा: लंबी कॉल कैलेंडर का निवल डेल्टा शून्य या सीमांत रूप से सकारात्मक होगा. आस-पास के महीने के शॉर्ट कॉल विकल्प का नकारात्मक डेल्टा दूर महीने के लंबे कॉल विकल्प के सकारात्मक डेल्टा द्वारा ऑफसेट किया जाएगा.

वेगा: एक लंबे कॉल पंचांग में सकारात्मक वेगा होता है. इसलिए, जब दूर की अवधि समाप्ति के कॉन्ट्रैक्ट की अस्थिरता बढ़ने की उम्मीद होती है तो आपको स्प्रेड खरीदना चाहिए.

थेटा: समय बीतने के साथ, अगर अन्य कारक समान रहते हैं, तो थिटा निकट अवधि के कॉन्ट्रैक्ट में फैले लंबे कॉल कैलेंडर पर सकारात्मक प्रभाव डालेगा, क्योंकि विकल्प प्रीमियम ईरोड हो जाएगा क्योंकि निकट अवधि की समाप्ति तिथि निकट आती है.

गामा: गामा अनुमान लगाता है कि किसी स्थिति का डेल्टा कितना बदलता है क्योंकि स्टॉक की कीमतें बदलती रहती हैं. निकट महीने का विकल्प उच्चतर गामा होता है. लंबी कॉल कैलेंडर स्प्रेड पोजीशन का गामा निकट समय समाप्ति तक नकारात्मक होगा, क्योंकि हम निकट समय के विकल्पों पर छोटे हैं और निकट समय समाप्ति तक किसी भी प्रमुख अपसाइड मूवमेंट स्प्रेड की लाभप्रदता को प्रभावित करेगा.

जोखिम का प्रबंधन कैसे करें?

लंबे कॉल कैलेंडर का प्रसार प्रीमियम के बीच अंतर तक सीमित जोखिम के साथ किया जाता है, इसलिए रात में स्थिति को ले जाना सलाह दी जाती है, लेकिन कोई भी व्यक्ति अंतर्निहित संपत्तियों को और अधिक सीमा हानि के लिए रोक सकता है.

लंबी कॉल कैलेंडर स्प्रेड रणनीति का विश्लेषण

लंबी कॉल कैलेंडर स्प्रेड अलग समाप्ति के साथ शॉर्ट कॉल और लॉन्ग कॉल विकल्प का कॉम्बिनेशन है. यदि सुरक्षा की कीमत निकट अवधि में अपेक्षाकृत स्थिर रहती है, तो यह थीटा से मुख्य रूप से लाभ होता है, अर्थात निकट अवधि की समय समाप्ति का समय क्षय कारक. एक बार निकट अवधि का विकल्प समाप्त हो जाने के बाद, रणनीति बस लंबी कॉल बन जाती है, जिसकी लाभ संभावना असीमित होती है.