FY22 में बड़े FII आउटफ्लो

भारतीय बाजार ने पिछले कुछ महीनों में बड़े विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के आउटफ्लो देखे हैं. इन छह महीनों में उनका नेट सेलऑफ ₹2 लाख करोड़ से गुजर गया है और पिछले अक्टूबर से ₹2,06,649 करोड़ तक पहुंच गया है. फरवरी 2022 में, कोविड महामारी भारतीय तट पर पहुंचने पर मार्च 2020 से यह आउटफ्लो सबसे अधिक था.

FII ने इस महीने समाप्त होने वाले मौजूदा फाइनेंशियल वर्ष में ₹2.5 लाख करोड़ से अधिक के शेयर बेचे हैं. अक्टूबर में बेचने की शुरुआत तब शुरू हुई जब बाजार ने अपने रिकॉर्ड को ऊंचा स्पर्श किया. फंडामेंटल से पहले चल रहे बाजार द्वारा उच्च मूल्यांकन, और 7.5 प्रतिशत की मुद्रास्फीति के रिकॉर्ड से लड़ने के लिए यूएस में दर बढ़ने की उम्मीद बढ़ रही है, जिसने अक्षम एफआईआई आउटफ्लो को भंग कर दिया है.
प्राथमिक बाजार में बड़े प्रवाह देखे जाने के बाद आउटफ्लो 1QCY22 में बढ़ गए हैं, लेकिन 4QCY21 में द्वितीयक बाजार में बड़े आउटफ्लो देखे गए. एफपीआई द्वारा आक्रामक बिक्री के दौरान पिछले 6-7 महीनों में बाजार में अधिक समतल हो गया है. घरेलू प्रवाह 'अवशोषित' विदेशी प्रवाह हैं. हालांकि, गहरी समस्या इन्वेस्टर के दो व्यापक सेट की अलग-अलग उम्मीद है, जो अपने व्यापक रूप से अलग-अलग कार्यों को समझा सकती है (एफपीआई द्वारा बेचना, रिटेल इन्वेस्टर द्वारा खरीदना).

वैश्विक बाजारों में वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि के कारण कॉर्पोरेट आय में एक बढ़ती मार्जिन प्रेशर देखा गया, इसके बाद यूक्रेन-रशिया युद्ध के परिणामस्वरूप कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि और आग में ईंधन जोड़े गए धातुओं सहित अन्य अधिकांश वस्तुओं में वृद्धि हुई.
इसलिए, विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर बाजार से कम रिटर्न की उम्मीद करते हैं और आक्रामक रूप से बेचकर अपनी नकारात्मक 'अपेक्षाएं' पर कार्य कर रहे हैं. इतिहास, बॉन्ड उपज, और अन्य प्रमुख बाजारों और 'ग्रोथ' स्टॉक के समृद्ध मूल्यांकन से संबंधित भारतीय बाजार के महंगे मूल्यांकनों के कारण उनकी कम रिटर्न की उम्मीद है. इसके अलावा, आय सीमित अपग्रेड देख सकते हैं क्योंकि कमोडिटी सेक्टर की कमाई पर उच्च कमोडिटी की कीमतों के सकारात्मक प्रभाव को कंज़म्पशन सेक्टर की आय पर उच्च इनपुट कीमतों के नकारात्मक प्रभाव से ऑफसेट किया जा सकता है. फिर भी, FPI के पास भारतीय स्टॉक का अच्छा स्वामित्व है और खरीदने और बेचने के संदर्भ में उनकी भविष्य की कार्रवाई का मुख्य रूप से मार्केट और स्टॉक के मूल्यांकन से जुड़ी वापसी की अपेक्षाओं से निर्धारित किया जाएगा (मूल्य-मूल्य प्रस्ताव).

कोविड-19 महामारी की शुरुआत से, भारतीय बाजार में बड़े DII प्रवाह हुए हैं. डीआईआई द्वारा बड़ा निवेश घरेलू म्यूचुअल फंड में मजबूत प्रवाह को दर्शाता है, जिसका नेतृत्व नए निवेशकों द्वारा किया जाता है और एसआईपी फ्लो में वृद्धि होती है. भारतीय बाजारों ने 'सक्रिय' खुदरा निवेशकों में एक तीव्र आंदोलन भी देखा है, साथ ही महामारी के दौरान इक्विटी बाजारों में खुदरा निवेशकों की अधिक भागीदारी भी देखी है. 

रिटेल इन्वेस्टर मार्केट से उच्च रिटर्न की उम्मीद करते हैं और 'पॉजिटिव' भावना हो रही है, इसलिए, सीधे और म्यूचुअल फंड के माध्यम से इन्वेस्ट कर रहे हैं. बाजार के पिछले रिटर्न के कारण रिटेल इन्वेस्टर की अपेक्षाएं अधिक होती हैं. वे एफपीआई के रूप में एक ही आय और मूल्यांकन देख रहे हैं. यह मार्केट पिछले 6-7 महीनों में अधिक फ्लैट रहा है लेकिन रिटेल इन्वेस्टर आक्रामक रूप से इन्वेस्ट करते रहे हैं.