आईटी सेक्टर: लंबे समय तक ब्योयंट रहने की मजबूत मांग

 अगर अल्पकालिक नहीं है, तो उद्योग आखिरकार मध्यम से दीर्घकालिक अवधि में आपूर्ति-पक्ष के मुद्दों को दूर करेगा.

FY21 में कोविड महामारी के बाद विजेताओं के रूप में उभरे हुए एक सेक्टर 'इन्फॉर्मेशन टेक्नोलॉजी' सेक्टर था. वैश्विक स्तर पर आईटी-बीपीएम (बिज़नेस प्रोसेस मैनेजमेंट) सेवाओं की मांग थी जैसे डिजिटल ट्रांसफॉर्मेशन, क्लाउड सर्विसेज़, प्लेटफॉर्म बिल्डिंग और कभी नहीं पहले और भारत वैश्विक उद्यमों में समाधान प्रदान करने के लिए वैश्विक केंद्र बन गया. भारतीय आईटी सेक्टर स्टॉक की कीमतों में दिखाई देने वाला कोई अन्य नहीं था.

भारत के GDP में इसका योगदान लगभग 8% है. यह एफडीआई इनफ्लो के समय भी एक विजेता था. FY21 के दौरान भारतीय IT सेक्टर में कुल FDI में से 44% बनाए गए. इस विशेष उद्योग में कार्यबल का प्रमुख योगदान है क्योंकि यह आईटी कंपनियों के लिए भी एक प्रमुख लागत है. आईटी सेक्टर निजी क्षेत्र में सबसे बड़ा नियोक्ता है, जिसमें लगभग 5.1 मिलियन लोग नियोजित हैं. 31 मार्च 2022 तक केवल 1.11 मिलियन कर्मचारियों के लिए शीर्ष तीन कंपनियां अकाउंट हैं.

यह होम डॉलर लाने में भी प्रमुख भूमिका निभाता है. यह सेक्टर भारत के कुल सर्विस एक्सपोर्ट के लगभग 51% के लिए जिम्मेदार है. एसटीपीआई (सॉफ्टवेयर टेक्नोलॉजी पार्क ऑफ इंडिया) के अनुसार, आईटी कंपनियों द्वारा सॉफ्टवेयर निर्यात केवल वित्तीय वर्ष 22 की पहली तिमाही में रु. 1.20 लाख करोड़ था.

आउटलुक

यह ऐसा नहीं है कि आईटी सेक्टर बुरा काम कर रहा है. यह मांग अभी भी मजबूत है और लंबे समय तक यह उदासीन रहने की संभावना है. कंपनियों की ऑर्डर पुस्तकें वास्तव में मजबूत दिख रही हैं. कंपनियों को बैंकिंग और फाइनेंशियल सर्विसेज़, कम्युनिकेशन, रिटेल, मैन्युफैक्चरिंग जैसे विभिन्न सेगमेंट में व्यापक आधारित विकास दिखाई देता है. पूरी तरह से इंडस्ट्री की संभावनाएं सकारात्मक हैं. हालांकि कुछ वैश्विक निवेश/ब्रोकरेज घरों ने उच्च शिखर का दावा करने वाले क्षेत्र पर अपना दृष्टिकोण कम कर दिया है, लेकिन हमारा मानना है कि अगर अल्पकालिक नहीं है, तो उद्योग आखिरकार मध्यम से दीर्घकालिक अवधि में आपूर्ति के साइड मुद्दों को दूर करेगा.

भारतीय आईटी क्षेत्र की उद्योग निकाय- नासकॉम, अनुमान लगाता है कि उद्योग राजस्व क्लाउड और विश्लेषण जैसी नई प्रौद्योगिकियों की बढ़ती मांग के समर्थन से वित्तीय 2026 तक रु. 27.3 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है.  

फाइनेंशियल हाइलाइट्स

मार्केट कैप और राजस्व द्वारा इस क्षेत्र की शीर्ष तीन कंपनियां टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज़ (टीसीएस), इन्फोसिस और एचसीएल टेक्नोलॉजी हैं. समग्र क्षेत्र ने FY22 में FY21 से अधिक FY में अच्छी वृद्धि की सूचना दी है. हमने अपने विश्लेषण में कुल 55 कंपनियों को माना है. इन सभी कंपनियों की औसत राजस्व वृद्धि 29.25% है, जबकि ऑपरेटिंग लाभ 29.99% पर बढ़ गया और पैट 51.85% तक बढ़ गया. हालांकि, उद्योग की तुलना में शीर्ष तीन आईटी कंपनियों ने खराब प्रदर्शन किया. कुल राजस्व 17.16% से बढ़ गया, और ऑपरेटिंग लाभ और पैट क्रमशः 10.04% और 17.73% तक बढ़ गया, जो उद्योग से कम है.

प्रचालन लाभ सीमा सूचना प्रौद्योगिकी उद्योग में एक प्रमुख सूचक है. सभी 55 कंपनियों के लिए, जो वर्तमान में FY22 में 23.85% है, FY21 मार्जिन से 60 बेसिस पॉइंट द्वारा कॉन्ट्रैक्ट किया जा रहा है. शीर्ष तीन कंपनियों के लिए, यह 27.58% था. हालांकि यह उद्योग से काफी अधिक है, फिर भी यह FY21 से 176 बेसिस पॉइंट्स द्वारा संकुचित किया गया है. इन्फोसिस सीएफओ, नीलंजन रॉय ने कहा,” FY2023 के लिए YoY परिप्रेक्ष्य पर हम वेतन प्रभाव को कॉल नहीं करते हैं. जैसा कि सलिल (सीईओ) ने कहा, यह एक प्रतिस्पर्धी क्षतिपूर्ति बढ़ जाएगा. हम प्रतिभा में वृद्धि को अलग करेंगे और कुछ स्थानों पर, यह अधिक व्यापक और निश्चित होगा, जिसके आसपास हमारे पास बहुत सारा लागत ऑप्टिमाइज़ेशन होता है जो हम आमतौर पर करते हैं.”

हालांकि वित्तीय विकास पूरे उद्योग में मजबूत रूप से दिखाई देता है, लेकिन यह भी सच है कि संचालन लाभ मार्जिन ने प्रभावित किया है. कर्मचारी लागत मार्जिन संकुचन का प्राथमिक कारण है. क्योंकि उद्योग के लिए कुशल कार्यबल की आवश्यकता होती है, वेतन में वृद्धि और अधिक मजदूरी ने मार्जिन पर दबाव डाला है. विशेष रूप से, अट्रिशन दर भी पिछले कुछ तिमाही में काफी बढ़ गई है.

विशेषज्ञों के अनुसार, आईटी सेक्टर में औसत अट्रिशन दर 25% का रिकॉर्ड अधिक हो रही है. यह कंपनियां कर्मचारियों को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही हैं और नए कर्मचारियों को नियुक्त करने से केवल बढ़ती लागत में जोड़ दिया गया है. इन्फोसिस जैसी कंपनी में, अट्रिशन दर मार्च 2022 तिमाही में 27.17% तक अधिक थी. कोविड के बाद, सेक्टर ने ऑटोमेशन, डिजिटाइज़ेशन और क्लाउड सेवाओं की अप्रत्याशित मांग देखी थी. इसलिए, मांग पूरी तरह से लागू थी, लेकिन सप्लाई साइड ने एक टोल लिया और Q4 में पहले से अधिक समझा गया. उदाहरण के लिए, पिछली तिमाही की तुलना में, ऑपरेटिंग प्रॉफिट में इन्फोसिस ने 7.8% की कमी की रिपोर्ट दी. इसी प्रकार, TCS और HCL टेक ने Q3 के खिलाफ मात्र 1.56% और 3.7% की थोड़ी वृद्धि की रिपोर्ट की. हाल ही के बीयर मार्केट में, इसके स्टॉक की लंबी बुल रन बंद हो गई और स्टॉक एक तीव्र सुधार के माध्यम से चले गए.