क्या स्टॉक इन्वेस्टमेंट के लिए रेशियो एनालिसिस महत्वपूर्ण है?

कंपनी के सही मूल्य का पता लगाने के लिए स्टॉक इन्वेस्टिंग के लिए फाइनेंशियल डेटा का सावधानीपूर्वक अध्ययन की आवश्यकता होती है. यह आमतौर पर कंपनी के लाभ और हानि अकाउंट, बैलेंस शीट और कैश फ्लो स्टेटमेंट का अध्ययन करके किया जाता है. हालांकि, यह समय लग सकता है. कंपनी का प्रदर्शन चेक करने का एक आसान तरीका अनुपात विश्लेषण करना है. अनुपात विश्लेषण कंपनी के स्वास्थ्य पर तेज़ जांच करने का एक अच्छा तरीका है.

"अनुपात विश्लेषण न केवल यह जानने में मदद करता है कि कंपनी कैसे काम कर रही है, बल्कि उसी उद्योग की कंपनियों की तुलना करना और बुद्धिमानी से निवेश का निर्णय लेना भी आसान बनाता है.

आइए स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पहले कुछ अनुपातों पर विस्तार से चर्चा करें.

पैसा/ई अनुपात
प्राइस-टू-अर्निंग, या P/E, रेशियो से पता चलता है कि इक्विटी इन्वेस्टर कमाई के प्रत्येक रुपए के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं. यह दिखाता है कि स्टॉक अतिमूल्य है या अंडरवैल्यू है.
कंपनी के हिस्टोरिकल पी/ई, औसत इंडस्ट्री पी/ई और मार्केट पी/ई के साथ मौजूदा पी/ई की तुलना करके आदर्श पी/ई अनुपात जान सकते हैं. उदाहरण के लिए, अपने हिस्टोरिकल P/E की तुलना में 10 P/E वाली कंपनी महंगी लग सकती है, लेकिन अगर इंडस्ट्री P/E 15 है और बाजार की औसत 18 है तो वह अच्छी खरीद ले सकती है.

प्राइस-टू-बुक वैल्यू
प्राइस-टू-बुक वैल्यू (P/BV) अनुपात का इस्तेमाल कंपनी के बाजार मूल्य की तुलना करने के लिए किया जाता है. एक से कम का P/BV अनुपात स्टॉक अंडरवैल्यू होता है (कंपनी की पुस्तकों पर आस्तियों का मूल्य कंपनी के लिए निर्धारित मूल्य से अधिक है). यह एक कंपनी का अंतर्निहित मूल्य दर्शाता है और मूल्यांकन करने वाली कंपनियों में उपयोगी है जिनकी संपत्तियां अधिकतर तरल, उदाहरण के लिए, बैंक और वित्तीय संस्थाएं हैं.

डेब्ट-टू-इक्विटी रेशियो
यह दिखाता है कि प्रमोटर की पूंजी (इक्विटी) के संबंध में व्यवसाय में कितना ऋण शामिल है. आमतौर पर कम आंकड़े बेहतर माना जाता है. हालांकि, यह उद्योग-विशिष्ट है, पूंजीगत व्यापक उद्योगों जैसे ऑटोमोबाइल और अनुपात का विनिर्माण दूसरों से अधिक हो सकता है.

ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (OPM)
यह कच्चे माल और मजदूरी जैसी परिवर्तनीय लागत को पूरा करने के बाद छोड़ दिया जाने वाला राजस्व का अनुपात मापता है. इसकी गणना निवल बिक्री द्वारा ऑपरेटिंग लाभ को विभाजित करके की जाती है. मार्जिन जितना अधिक हो, वह इन्वेस्टर के लिए बेहतर होता है. कंपनी का विश्लेषण करते समय, यह देखना चाहिए कि उसका OPM एक अवधि में बढ़ रहा है या नहीं. निवेशकों को एक ही उद्योग में अन्य कंपनियों के OPM की भी तुलना करनी चाहिए.

ईवी/ईबिटडा
एबिटडा द्वारा एंटरप्राइज़ वैल्यू (ईवी) का प्रयोग अक्सर कंपनी को वैल्यू देने के लिए किया जाता है. ईवी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन प्लस डेब्ट माइनस कैश है. यह एक अधिक सटीक टेकओवर वैल्यूएशन देता है क्योंकि इसमें कर्ज शामिल है. एबिटडा ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले कमाई है.

इस अनुपात का इस्तेमाल उन कंपनियों को वैल्यू करने के लिए किया जाता है जिन्होंने बहुत कुछ लोन लिया है. कम अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी का मूल्य कम है. हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि तेजी से बढ़ते उद्योगों के लिए अनुपात अधिक है और धीरे धीरे बढ़ रहे उद्योगों के लिए कम है.

कीमत/आय वृद्धि अनुपात
PEG अनुपात का उपयोग स्टॉक की कीमत, प्रति शेयर (EPS) और कंपनी के विकास के बीच संबंध जानने के लिए किया जाता है. आमतौर पर, एक कंपनी जो तेजी से बढ़ रही है उसके पास अधिक P/E अनुपात है. इससे यह प्रभाव पड़ सकता है कि कंपनी का अतिमूल्यन किया गया है. इस प्रकार, अनुमानित विकास दर द्वारा विभाजित P/E अनुपात यदि उच्च P/E अनुपात अपेक्षित भविष्य की वृद्धि दर द्वारा न्यायसंगत है. इसके परिणाम की तुलना विभिन्न विकास दरों के साथ सहकर्मियों की तुलना की जा सकती है.

एक पेग अनुपात यह दर्शाता है कि स्टॉक का मूल्य उचित रूप से है. एक से कम का आंकड़ा यह दर्शाता है कि स्टॉक का मूल्यांकन किया जा सकता है.

इक्विटी पर रिटर्न
इक्विटी पर रिटर्न (ROE) उस रिटर्न को मापता है जो शेयरधारकों को बिज़नेस से मिलता है और समग्र आय प्राप्त होती है. यह निवेशकों को एक ही उद्योग में कंपनियों की लाभप्रदता की तुलना करने में मदद करता है. ROE शेयरधारक इक्विटी द्वारा विभाजित निवल आय है.

"आमतौर पर 15-20% का ROE अच्छा माना जाता है, हालांकि उच्च विकास वाली कंपनियों के पास अधिक ROE होना चाहिए. मुख्य लाभ तब आता है जब आय को अभी भी अधिक ROE जनरेट करने के लिए दोबारा इन्वेस्ट किया जाता है, जो बदले में उच्च विकास दर प्रदान करता है.

ब्याज़ कवरेज रेशियो
यह ब्याज़ और टैक्स, या EBIT से पहले कमाई है, जो ब्याज़ खर्च से विभाजित होती है. यह इंगित करता है कि किसी बिज़नेस का सॉल्वैंट कैसे होता है और बिज़नेस केवल ऑपरेशन से ही सर्विस कर सकता है ब्याज़ भुगतान की संख्या के बारे में एक विचार प्रदान करता है.

मौजूदा रेशियो
यह लिक्विडिटी पोजीशन दर्शाता है, अर्थात, अल्पकालिक एसेट के साथ अपने शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करने में कंपनी कितनी सुसज्जित है. एक उच्च आंकड़ा संकेत है कि कंपनी के दैनिक ऑपरेशन कार्यशील पूंजी समस्याओं से प्रभावित नहीं होंगे. एक से कम का वर्तमान अनुपात चिंता का विषय है. मौजूदा देयताओं के साथ मौजूदा एसेट को विभाजित करके अनुपात की गणना की जा सकती है.

एसेट टर्नओवर रेशियो
यह दिखाता है कि राजस्व उत्पन्न करने के लिए मैनेजमेंट एसेट का कितना कुशलतापूर्वक उपयोग कर रहा है. अनुपात जितना अधिक है, बेहतर यह है, क्योंकि यह बताता है कि कंपनी एसेट पर खर्च किए गए प्रति रुपया अधिक राजस्व जनरेट कर रही है. हालांकि, तुलना एक ही उद्योग की कंपनियों के बीच की जानी चाहिए. यह इसलिए है क्योंकि अनुपात उद्योग से उद्योग में भिन्न हो सकता है.

लाभांश उपज
यह शेयर कीमत द्वारा विभाजित प्रति शेयर लाभांश है. एक उच्च आंकड़ा संकेत है कि कंपनी अच्छी तरह से कर रही है. लेकिन किसी को पेनी स्टॉक (जिसकी गुणवत्ता नहीं है लेकिन उच्च लाभांश उपज होती है) और कंपनियों को एक बार के लाभ या अतिरिक्त अप्रयुक्त नकद से लाभ होता है, जिसका उपयोग विशेष लाभांश घोषित करने के लिए कर सकते हैं. इसी प्रकार, कम लाभांश उपज का अर्थ हमेशा यह नहीं हो सकता है कि यह एक बुरा निवेश है क्योंकि कंपनियां (विशेषकर नवजात या वृद्धि चरणों में) अपनी सभी कमाई को फिर से इन्वेस्ट करने का विकल्प चुन सकती हैं ताकि शेयरधारक दीर्घकालिक अच्छा रिटर्न प्राप्त कर सकें.

निष्कर्ष:
जबकि अनुपात विश्लेषण लाभप्रदता, दक्षता और जोखिम, मैक्रो-आर्थिक स्थिति, प्रबंधन की गुणवत्ता और उद्योग के दृष्टिकोण जैसे कारकों का आकलन करने में मदद करता है, वहीं निवेश के लिए स्टॉक चुनते समय विस्तृत रूप से अध्ययन किया जाना चाहिए.