क्या ऑटो सेक्टर रिवाइव हो रहा है? बेट करने के लिए स्टॉक

भारत में ऑटो सेक्टर के लिए राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन एक चुनौतीपूर्ण अवधि थी. मीडिया आर्टिकल के अनुसार, मई 2020 में सभी निर्माताओं की घरेलू बिक्री लगभग 80%-90% गिर गई. हालांकि, ऑटो सेक्टर अब रिकवरी देख रहा है क्योंकि सरकार चरणबद्ध तरीके से लॉकडाउन प्रतिबंधों को आसान बना रही है. दूसरे, सामाजिक दूरी की नई वास्तविकताएं और वायरस को संकुचित करने का भय अपने वाहनों को खरीदने के लिए अधिक से अधिक व्यक्तियों को चला रहा है जो पहले सार्वजनिक परिवहन पर निर्भर थे. हालांकि शहरी क्षेत्रों को Covid-19 और लॉकडाउन से प्रतिकूल प्रभावित किया गया है, इंडस्ट्री प्लेयर्स कहते हैं कि ग्रामीण भारत में तेजी से रिकवरी दिखाई दे रहा है.

स्रोत: एस इक्विटी

निफ्टी 50 ने मार्च 25, 2020 – अगस्त 12, 2020 की अवधि के बीच 36% रैली किया है. जबकि, निफ्टी ऑटो इंडेक्स एक ही अवधि में 57% कूद गया है.

हम अगले 2-3 वर्षों के दौरान भारतीय ऑटो इंडस्ट्री की संभावनाओं पर बल देते हैं. हम रिकवरी अवधि में मल्टी-फोल्ड आय की वृद्धि की उम्मीद करते हैं. इसलिए, हमने कुछ ऐसे स्टॉक की पहचान की है जो महत्वपूर्ण रूप से सस्ती हैं, बेहतर विकास की संभावनाएं हैं और इसलिए आने वाले वर्षों में बेहतर रिटर्न दे सकते हैं. हमारा मानना है कि हीरो, अशोक, एक्साइड और अपोलो टायर वर्तमान स्तरों से रिरेट कर सकते हैं, अगर वे कुछ पैरामीटर पर डिलीवर करते हैं.

हीरो मोटोकॉर्प:

हीरो ने पिछले 5-6 वर्षों में 51-52% मोटरसाइकिल मार्केट-शेयर पर आयोजित किया है. स्कूटर में नुकसान के कारण इसका समग्र शेयर बंद हो गया है, विशेष रूप से स्कूटर को कुल 2W इंडस्ट्री में शेयर मिल रहा था. अब स्कूटर अपने घरेलू वॉल्यूम के केवल 6% का खाता है. हमारा मानना है कि स्कूटर का शेयर निकल गया है, और अब कोई ड्रैग नहीं हो सकता है. ग्रामीण बाजारों में उच्च वृद्धि से स्कूटर से अधिक मोटरसाइकिलों का समर्थन मिलेगा; यह हीरो के पक्ष में होगा. इसके अलावा, नए मॉडल की सफलता हीरो के आर एंड डी में विश्वास ला सकती है और दोबारा रेटिंग कैटलिस्ट बन सकती है.

अशोक लेलैंड (अल):

अल के पास इस बिंदु पर कम वॉल्यूम/आय की दृश्यता है. अगर कोविड-19 रिसेड हो जाता है और अर्थव्यवस्था पूरी तरह से कार्यरत हो जाती है, तो हम ट्रकों को तेजी से पिक-अप करने की मांग की उम्मीद करते हैं. ट्रक वॉल्यूम में सुधार से री-रेटिंग होनी चाहिए. FY21 MHCV सेल्स FY09 लेवल (GFC) से कम होगा और FY22 में तेज़ रिबाउंड देख सकते हैं. इसके अलावा, अगले तीन महीनों के भीतर अल नया LCV प्लेटफॉर्म 'फीनिक्स' लॉन्च करने की योजना बनाता है. मैनेजमेंट इसे एड्रेसेबल मार्केट को दोगुना करने और एलसीवी मार्केट में अल के बढ़ते ट्रैक्शन को और बढ़ाने की उम्मीद करता है. इन प्रोडक्ट को दाएं और बाएं हाथ के ड्राइव के लिए कॉन्फ़िगर किया जा सकता है, जो निर्यात बाजारों में विस्तार के लिए अच्छी तरह से ऑगर करता है.

एक्साइड इंडस्ट्रीज:

बैटरी की रिप्लेसमेंट की मांग काफी जल्दी वापस आनी चाहिए, क्योंकि यह प्रकृति में कम विवेकाधीन है (स्थगित करना मुश्किल). ओईएमएस द्वारा रिपोर्ट किए जा रहे सेल्स वॉल्यूम से जल्द ही ओई सेगमेंट को सामान्य बनाना चाहिए. अन्य सेगमेंट धीरे-धीरे पिक-अप कर रहे हैं. हम आगामी तिमाही में एबिटडा मार्जिन को सामान्य बनाने की उम्मीद करते हैं, क्योंकि वॉल्यूम प्री-कोविड लेवल और बिक्री के साथ सिंक में प्रोडक्शन बढ़ जाता है. एक्साइड के लिए अन्य संभावित कैटलिस्ट लाइफ इंश्योरेंस बिज़नेस से बाहर निकल जाएगा, जिसके लिए कोर बैटरी बिज़नेस से आवधिक कैश इन्फ्यूजन की आवश्यकता होती है. ऐसा लगता है कि बाजार इस बिंदु पर इंश्योरेंस बिज़नेस को शून्य मूल्य निर्धारित कर रहा है.

अपोलो टायर्स:

चार सीधे वर्षों के लिए अपोलो जनरेटेड नेगेटिव एफसीएफएफ (हाई कैपेक्स फेज). हालांकि, कैपेक्स फेज बहुत पीछे है; हम अपेक्षा करते हैं कि अपोलो FCFF-पॉजिटिव FY21-24 से अधिक होगा. सीवी टायर की मांग (दोनों ओई और रिप्लेसमेंट) में रिवाइवल वर्तमान साइक्लिकल कम से कमाई करेगा. यूरोपीय बिज़नेस (नेदरलैंड में हेडकाउंट कट) में तेज़ लागत में कटौती से यूरोपीय मार्जिन को बढ़ावा मिलेगा, जो उच्च एकल अंकों से मध्य किशोरों तक होगा; यह FY22 से शुरू होने वाला एक बड़ा आय ड्राइवर होगा.

निफ्टी ऑटो इंडेक्स स्टॉक परफॉर्मेंस: