IPO: प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग

IPO की परिभाषा
IPO का अर्थ होता है, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश. प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (IPO) एक संगठन सार्वजनिक रूप से चला जाता है, स्वयं को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करता है और पूंजी जुटाने के लिए शेयर बेचता है. दूसरे शब्दों में, यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा निजी रूप से धारित कंपनी पहली बार जनता को अपने शेयर प्रदान करके सार्वजनिक रूप से व्यापारिक कंपनी बन जाती है. एक प्राइवेट कंपनी, जिसमें एक मुट्ठीभर शेयरधारक हैं, अपने शेयरों का व्यापार करके सार्वजनिक जाकर स्वामित्व को शेयर करती है. IPO के माध्यम से, कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज पर अपना नाम सूचीबद्ध किया जाता है.
 
कंपनी आईपीओ कैसे प्रदान करती है?
IPO को संभालने के लिए सार्वजनिक बनने से पहले एक कंपनी एक निवेश बैंक की नियुक्ति करती है. इन्वेस्टमेंट बैंक और कंपनी अंडरराइटिंग एग्रीमेंट में IPO के फाइनेंशियल विवरण का काम करती है. बाद में, अंडरराइटिंग एग्रीमेंट के साथ, वे SEBI के साथ रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट फाइल करते हैं. 
सेबी प्रकट की गई जानकारी की जांच करता है और अगर सही पाया जाता है, तो यह IPO की घोषणा करने की तिथि प्रदान करता है.

कंपनी आईपीओ क्यों देती है?
1) आईपीओ प्रदान करना एक धन निर्माण व्यायाम है. हर कंपनी को पैसे की आवश्यकता होती है, विस्तार करना, अपने बिज़नेस में सुधार करना, बुनियादी ढांचे को बेहतर बनाने, लोन चुकाने आदि के लिए हो सकता है.
खुले बाजार में ट्रेडिंग स्टॉक का अर्थ होता है, लिक्विडिटी में वृद्धि. यह कर्मचारी स्टॉक ओनरशिप प्लान जैसे स्टॉक विकल्प और अन्य क्षतिपूर्ति प्लान के लिए दरवाजा खोलता है, जो क्रीम लेयर में प्रतिभाओं को आकर्षित करता है.
2) कंपनी जारी होने का अर्थ यह है कि ब्रांड ने स्टॉक एक्सचेंजों में अपना नाम फ्लैश करने के लिए पर्याप्त सफलता प्राप्त की है. यह किसी भी कंपनी के लिए विश्वसनीयता और गर्व का विषय है.
3) मांग करने वाले बाजार में, एक सार्वजनिक कंपनी हमेशा अधिक स्टॉक जारी कर सकती है. यह डील के एक हिस्से के रूप में स्टॉक जारी किए जा सकने के कारण अधिग्रहण और विलयन का तरीका प्रशस्त करेगा.

क्या आपको IPO में इन्वेस्ट करना चाहिए?
यह तय करना कि क्या अपने पैसे को अपेक्षाकृत नई कंपनी के IPO में डालना वास्तव में ट्रिकी है. कई लोगों का कहना है कि एक सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण होना स्टॉक मार्केट में रहने का एक सकारात्मक दृष्टिकोण है. IPO में भाग लेकर, एक निवेशक शेयर बाजार में सामान्य जनता के लिए उपलब्ध होने से पहले शेयर खरीद सकता है. हालांकि, IPO के मामले में, एक निवेशक को कंपनियों से सीधे शेयर खरीदना होगा. 
किसी भी कंपनी के लिए, IPO लॉन्च इसके इतिहास में सबसे बड़ी घटनाओं में से एक है. कंपनी यह सुनिश्चित करने के लिए अधिकतम प्रयास करती है कि IPO लांच एक सफलता है. वे अधिकतम संभव उपलब्ध मीडिया प्लेटफॉर्म में विज्ञापनों पर भारी खर्च करते हैं. विज्ञापनों या अन्य मीडिया फॉर्मेट से IPO लॉन्च के बारे में बड़ी संख्या में निवेशकों को सूचित किया जाता है. अधिकांश गतिविधियां शुद्ध रूप से आने वाली IPO को बढ़ावा देना है और पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करना चाहिए. इसलिए किसी भी IPO का विकल्प चुनने से पहले एक इन्वेस्टर के रूप में, यह आवश्यक है कि आप कंपनी, फाइनेंशियल, एक्सपेंशन प्लान और अन्य बातों के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्राप्त करें. IPO में इन्वेस्ट करने से पहले विचार किए जाने वाली कुछ चीजें इस प्रकार हैं:

1) बैकग्राउंड चेक
कंपनी के पास आपके निर्णय को समर्थन देने के लिए पर्याप्त ऐतिहासिक डेटा नहीं है, क्योंकि यह अभी सार्वजनिक हो रहा है. लाल हेरिंग IPO विवरण का डेटा है जो प्रॉस्पेक्टस में प्रदान किया जाता है, आपको इसकी जांच करनी होती है. फंड मैनेजमेंट टीम और IPO जनरेटेड फंड उपयोग के उनके प्लान के बारे में जानें. कंपनी के मूल्यांकन को देखें, क्या IPO में प्रदान की गई कीमत, इसके उचित मूल्य के साथ मेल खाती है? यह खुदरा निवेशकों के लिए निर्धारित करना सबसे कठिन हो सकता है, लेकिन संभवतः सबसे महत्वपूर्ण हो. मूल्यांकन उस सापेक्ष कीमत को निर्दिष्ट करता है जिस पर IPO ऑफर किया जाता है. इसलिए, अगर IPO की ऑफर कीमत प्रति शेयर ₹500 है, तो कंपनी के राजस्व, लाभ और बैलेंस शीट में कैश जनरेशन और क़र्ज़ को ध्यान में रखते हुए कीमत आती है.
यह प्रक्रिया अत्यधिक तकनीकी हो सकती है, लेकिन इन्वेस्टमेंट बैंकर अंतिम ऑफर कीमत पर पहुंचने से पहले मैनेजमेंट और आय की "क्वालिटी" का निर्णय करते हैं.
निवेशकों के लिए, ये विवरण बहुत जटिल हैं और उनका सर्वश्रेष्ठ शर्त है कि माध्यमिक बाजार में सूचीबद्ध पीयर के साथ IPO स्टॉक के मूल्यांकन की तुलना करें. अगर IPO एक नए बिज़नेस का है और कोई तुलनात्मक सूचीबद्ध पीयर नहीं है, तो आपको आय के अनुपात, बुक रेशियो और इक्विटी पर रिटर्न जैसी सरल वैल्यूएशन तकनीकों का उपयोग करके न्याय करना होगा.

2) अंडरराइटिंग कौन है
अंडरराइटिंग की प्रक्रिया नई प्रतिभूतियां जारी करके इन्वेस्टमेंट जुटा रही है. छोटे निवेश बैंकों के अंडरराइटिंग का ध्यान रखें. वे किसी भी कंपनी को अंडरराइट करने के लिए तैयार हो सकते हैं. आमतौर पर, सफलता की क्षमता वाला IPO बड़े ब्रोकरेज द्वारा समर्थित होता है जिसमें नए समस्या को अच्छी तरह से समर्थन देने की क्षमता होती है. इसका मतलब यह नहीं है कि, बड़े इन्वेस्टमेंट बैंक कभी भी डड्स को जनता नहीं लाते, बल्कि सामान्य रूप से गुणवत्ता वाले ब्रोकरेज गुणवत्तापूर्ण कंपनियां जनता को लाते हैं. छोटे ब्रोकरेज को चुनते समय अधिक सावधानी बरतें, क्योंकि वे किसी भी कंपनी को अंडरराइट करने के लिए तैयार हो सकते हैं.

3) लॉक-अप पीरियड
IPO जनता जाने के बाद अक्सर IPO एक गहरा डाउनट्रेंड लेता है. शेयर कीमत के इस गिरने के पीछे कारण लॉकअप अवधि है. लॉकअप अवधि एक संविदात्मक गुफा है जो कंपनी के एग्जीक्यूटिव और इन्वेस्टर को अपने शेयर बेचने की संभावना नहीं है. लॉक-अप अवधि समाप्त होने के बाद, शेयर कीमत में इसकी कीमत में कमी आती है.     

एक बार जब आप किसी विशेष IPO में भाग लेने का निर्णय लेते हैं, तो प्रश्न उठता है कि इसके बारे में कैसे जाता है?

1) एप्लीकेशन फॉर्म का उपयोग करके अप्लाई करें
महत्वाकांक्षी निवेशकों को एप्लीकेशन फॉर्म भरना होगा जो म्यूचुअल फंड बेचने वाले ब्रोकर या एजेंट के पास उपलब्ध है. ये एप्लीकेशन फॉर्म निःशुल्क हैं. जब आप फॉर्म भरते हैं तो यह सुनिश्चित करें कि विवरण स्पष्ट और सटीक हो. इसके अलावा, आप जिन शेयरों को खरीदना चाहते हैं, उनके लिए चेक भी संलग्न करें. हमेशा आपको कम से कम शेयर खरीदने होंगे, जो कंपनी द्वारा परिभाषित किए गए हैं. उल्लिखित गतिविधियों का पालन करते हुए, उल्लिखित समय-सीमा के साथ फॉर्म सबमिट करें.

2) ऑनलाइन आवेदन करें 
आप ASBA (ब्लॉक की गई राशि द्वारा समर्थित एप्लीकेशन) के माध्यम से IPO के लिए ऑनलाइन भी अप्लाई कर सकते हैं. सेबी ने ऑनलाइन विकल्प का लाभ उठाने के लिए इस प्रक्रिया का विकास किया. ASBA के माध्यम से, शेयर आवंटित होने तक इन्वेस्टर्स मनी को डेबिट नहीं किया जाता है. इसके अलावा, निवेशक अपने संबंधित नेटबैंकिंग अकाउंट में लॉग-इन कर सकते हैं और IPO के लिए सीधे अप्लाई कर सकते हैं.
 
याद रखें, कई कंपनियां अपना IPO लॉन्च करती हैं; हालांकि, यह आवश्यक नहीं है कि यह अच्छी तरह से प्रदर्शित करे. इसलिए IPO में इन्वेस्ट करने से पहले कंपनी, इसके फाइनेंशियल, इसके भविष्य के प्लान को पूरी तरह से चेक करना और मूल्यांकन करना आवश्यक है. अगर आप अंधापन से इन्वेस्ट करते हैं, तो संभावना है कि आप नुकसान के साथ खत्म हो जाएंगे.