चीन का एवरग्रैंड कैसे एक प्रमुख संकट बना सकता है?

चीन की सदाबहार सभी गलत कारणों से समाचार में है. यह कोई साधारण कंपनी नहीं है. यह दूसरी सबसे बड़ी चीनी रियल एस्टेट कंपनी है और यह चीन भर में रियल एस्टेट में वृद्धि का बड़ा लाभार्थी रहा है. 280 चाइनीज़ शहरों में फैले 1,300 से अधिक प्रोजेक्ट के साथ, एवरग्रैंड ने अपने विकास के लिए फाइनेंस करने के लिए भारी उधार लिया. आज, एवरग्रैंड कर्ज में $305 बिलियन का पुनर्भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकद के साथ है.

एवरग्रैंड की समस्याएं आई क्योंकि इसने अपनी परियोजनाओं को फाइनेंस करने के लिए अधिक आक्रामक रूप से उधार लिया. इसने अपने अगले प्रोजेक्ट को फंड करने के लिए पर्याप्त कैश जुटाने के लिए कम मार्जिन के साथ प्रॉपर्टी बेची. जब चीनी सरकार ने कंपनियों पर कर्ज सीमा को कम कर दिया तब समस्याएं बढ़ गई हैं. समस्या के पहले संकेत दिखाई देते थे जब एवरग्रैंड की स्टॉक कीमत 80% गिर गई और ट्रेडिंग फ्रोज़न होने से एक दिन पहले इसके बॉन्ड 30% क्रैश हो गए.

जाहिर है, एवरग्रैंड के रूप में एक कंपनी का एक रिपल प्रभाव होने की संभावना है. बैंक, आपूर्तिकर्ता, घर खरीदने वाले, निवेशक, ट्रस्ट और म्यूचुअल फंड सहित पूरी श्रेणी के हितधारक दिवालियापन के लिए फाइल की गर्मी महसूस करेंगे. यह अनुमान लगाया गया है कि 128 बैंक और 121 छाया बैंक किसी रूप में सदाबहार होते हैं. यह प्रभाव निश्चित रूप से दूर तक पहुंच सकता है; और विशेषज्ञ इसे चीन के लेहमान क्षण कह रहे हैं.

अच्छी खबर यह है कि सदाबहार लहमन की तरह बुरा नहीं हो सकता. सबसे पहले, एवरग्रैंड एक रियल एस्टेट कंपनी है और बैंक नहीं, इसलिए प्रणालीगत जोखिम सीमित हैं. दूसरे, चीनी सरकार ने पहले से ही सदाबहार के लिए $14 बिलियन बेलआउट पैकेज का प्रतिबद्ध किया है और इसकी मांसपेशियां बड़ी बेलआउट को बैंकरोल करने के लिए है. इसके अलावा, सदाबहार के अंतर्राष्ट्रीय प्रभाव लहमान की तरह गंभीर नहीं हैं.

भारत के लिए 2 प्रमुख जोखिम हैं. सबसे पहले, अगर यह चीन के लिए कठिन लैंडिंग करता है, तो पूरी बहुत सी वस्तुओं की मांग अचानक वाष्पीकरण कर सकती है. जो भारत में कमोडिटी स्टॉक के लिए अच्छी खबर नहीं है. दूसरे, अगर चीन कठिन भूमि है, तो युआन कमजोर हो सकता है, रूपये को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए खींच सकता है. यह एफपीआई भारत में प्रवाहित होने की चिंता है.