RBI द्वारा अगली दर में वृद्धि कितनी बड़ी हो सकती है?

भारतीय रिज़र्व बैंक फिर से इस सप्ताह बाद 50 बेसिस पॉइंट्स (bps) द्वारा ब्याज़ दर बढ़ा सकता है, अगर विश्लेषकों की भविष्यवाणी कुछ भी करनी है.

राइटर्स रिपोर्ट में कहा गया है कि अधिकांश विश्लेषक महसूस करते हैं कि अमेरिका में ब्याज़ दर बढ़ जाती है और रुपए पर परिणामी दबाव शुक्रवार को 50-आधार-बिंदु दर बढ़ाने का कारण देता है क्योंकि यह वृद्धि में रिकवरी की सुरक्षा करने की कोशिश करता है.

RBI ने पिछले कुछ महीनों में अब तक ब्याज़ दर कितनी बढ़ाई है?

आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने 5.4% मई से 140 बीपीएस तक की प्रमुख नीति दर को बढ़ा दिया है. पिछली पॉलिसी की बैठक के बाद, रिटेल में महंगाई 7% से अधिक हो गई है और पिछले सप्ताह यूएस फेडरल रिज़र्व की बैठक के बाद करेंसी एक्सीलरेटिंग पर दबाव के साथ रुपया 9.5% कमजोर हो गया है.

भारतीय और हमारे बॉन्ड के बीच क्या फैलाव लगता है?

भारतीय और यूएस के बीच का 10-वर्ष के बॉन्ड की उपज पिछले सप्ताह में कम से कम 360 बेसिस प्वॉइंट्स तक पहुंच गया, यह सितंबर 2009 से सबसे कम है.

अपने डॉट प्लॉट के अनुसार फेड फंड की दर 2023 के अंत तक 4.6% तक बढ़ रही है, इसके अलावा संयुक्त राज्यों और भारत में पॉलिसी दर के बीच का अंतर भी संकुचित हो जाएगा.

RBI को वर्तमान में नवीनतम RBI चुनाव के अनुसार 6% की दर में वृद्धि को रोक रहा है, लेकिन ओवरनाइट इंडेक्स्ड स्वैप (OIS) मार्केट की भविष्यवाणी करता है कि दर 6.5% हो सकती है.

इसका मतलब है कि 150-200 bps की रेंज में ब्याज़ दर में अंतर, 2002 से 2022 अवधि के दौरान देखे गए 500 bps की लंबी अवधि से कम है.

तो, राइटर्स के अनुसार कुछ विश्लेषक क्या कह रहे हैं?

डीबीएस बैंक के सीनियर इकोनॉमिस्ट राधिका राव को लगता है कि ग्लोबल पॉलिसी के वातावरण में बदलाव में काफी कमजोर भावना है. यह मुद्राओं के लिए नकारात्मक रहा है, जिससे पॉलिसी निर्माताओं की मुद्रास्फीति को जटिल बनाया जा सके.

"जबकि दर संवेदनशील प्रवाह समग्र बॉन्ड स्वामित्व का एक छोटा सा हिस्सा होता है, वहीं अधिकारियों को वैश्विक विकास से होने वाले स्पिलओवर जोखिमों से बचाने के लिए उत्सुकता होगी," उन्होंने कहा.

ड्यूश बैंक ने हाल ही में कहा कि ब्याज के अंतर भी महत्वपूर्ण हैं और उन्हें अनदेखा नहीं किया जा सकता, विशेष रूप से जब फीड आक्रामक दर बढ़ने के चक्र के बीच रहता है.

"आरबीआई के सक्रिय एफएक्स हस्तक्षेप के बावजूद 80 स्तरों से अधिक का रुपये का उल्लंघन, आने वाले महीनों में अधिक डेप्रिसिएशन के लिए कमरा खोलता है. यह मार्जिन पर मुद्रास्फीतिक होने की संभावना है और इस समय 50 बीपीएस दर में वृद्धि की योग्यता होगी," बैंक ने जोड़ा.

जबकि MPC अपनी सितंबर मीट पर बड़ी दर में वृद्धि कर सकता है, भारत में दरें वर्तमान चक्र के विकसित बाजारों में जितनी तीव्र नहीं हो सकती, क्वांटेको रिसर्च वाले सीनियर इकोनॉमिस्ट विवेक कुमार ने कहा.

"ब्याज दर अंतर उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं के लिए मायने रखती है. हालांकि, चूंकि हमारा वास्तविक महंगाई वर्सस लक्ष्य अंतर अमेरिका की तरह व्यापक नहीं है, इसलिए अनिवार्यता एमपीसी से एक से एक प्रतिक्रिया में अनुवाद करने की संभावना नहीं है," उन्होंने कहा.

आरबीआई के लक्ष्यों के मुकाबले मुद्रास्फीति और रुपया कैसे कर रहा है?

भारत में मुद्रास्फीति एमपीसी के आठ सीधे महीनों के लिए 2%-6% लक्ष्य बैंड से ऊपर रही है.

मानसिक 80-मार्क का उल्लंघन करने वाले रुपये के साथ, आगे की कमजोरी पर बैट बढ़ गया है. विश्लेषक आरबीआई को अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए डॉलर बेचकर हस्तक्षेप करने की उम्मीद करते हैं, लेकिन दर में वृद्धि भी मदद कर सकती है.