HDFC स्टैंडर्ड लाइफ इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड - IPO नोट

समस्या खुलती है- नवंबर 7, 2017

समस्या बंद हो जाती है- नवंबर 9, 2017

फेस वैल्यू- रु 10

मूल्य बैंड- रु. 275 - 290

ईश्यू का साइज़ – ~₹ 8,695 करोड़

सार्वजनिक समस्या: ~29.98 करोड़ शेयर (अपर प्राइस बैंड पर)

बिड लॉट- 50 इक्विटी शेयर              

समस्या का प्रकार- 100% बुक बिल्डिंग

स्रोत: आरएचपी

कंपनी की पृष्ठभूमि

HDFC Standard Life Insurance Company Ltd were one of the most profitable life insurers, based on Value of New Business (VNB) margin, among the top five private life insurers in India (measured on total new business premium) in FY16 and FY17, according to CRISIL. Besides, consistently being among the top three private life insurers in terms of profitability based on VNB margin, the company has also consistently been among the top three private life insurers in terms of market share based on total new business premium over FY15-17, according to CRISIL. The company’s total new business premium for FY17 and H1FY18 was ~Rs 8,696 cr and ~Rs 4,403 cr. respectively. The company has a healthy balance sheet with total net worth of ~Rs 4,460 cr and a solvency ratio of 200.5% as at September 30, 2017, above the minimum 150% solvency ratio required under IRDAI regulations. As at September 30, 2017, the company had total AUM of Rs 99,530 cr and Indian embedded value of Rs 14,010 cr. As at September 30, 2017, the company’s product portfolio comprised 32 individual and 10 group products.

इस समस्या के उद्देश्य

ऑफर का उद्देश्य मौजूदा शेयरधारकों (एच डी एफ सी लिमिटेड और स्टैंडर्ड लाइफ मॉरिशस होल्डिंग्स लिमिटेड) द्वारा ऑफर किए गए शेयरों की बिक्री को पूरा करना है. इक्विटी शेयरों की लिस्टिंग एच डी एफ सी लाइफ ब्रांड का नाम बढ़ाएगी और मौजूदा शेयरधारकों को लिक्विडिटी प्रदान करेगी. एच डी एफ सी लाइफ इंश्योरेंस कंपनी को ऑफर से कोई आगम नहीं मिलेगी.

मुख्य बिन्दु

1. कंपनी का केंद्रित निष्पादन लगातार और लाभकारी वृद्धि प्रदान करता रहा है. इसमें एक स्वस्थ बैलेंस शीट है और 25.6% की इक्विटी पर रिटर्न, 40.7% की इन्वेस्टेड कैपिटल पर रिटर्न और FY17 के दौरान 21.7% की एम्बेडेड वैल्यू पर रिटर्न की सुविधा दी गई है. सितंबर 30, 2017 तक, इसके पास IRDAI के नियमों के तहत आवश्यक न्यूनतम 150% सॉल्वैंसी अनुपात से अधिक 200.5% का सॉल्वैंसी अनुपात था. FY15-17 में, इसका कुल कुल प्रीमियम क्रमशः 14.5% के CAGR से बढ़कर 19,445 करोड़ रु. हो गया, जो 12.6%, 43.6% और 7.3% के CAGR द्वारा व्यक्तिगत नए बिज़नेस प्रीमियम, ग्रुप न्यू बिज़नेस प्रीमियम और रिन्यूअल प्रीमियम में क्रमशः बढ़ गया. कंपनी ने लागत दक्षताओं में सुधार, अपने लगातार अनुपात बढ़ाकर और संतुलित प्रोडक्ट मिक्स बेचकर FY15-17 से 18.5% से 22.0% तक अपने VNB मार्जिन में सुधार किया. व्यक्तिगत और समूह के नए बिज़नेस प्रीमियम में इसका हिस्सा FY15 में 12.0% से बढ़कर FY17 के लिए 21.8% हो गया है.

    

2. कंपनी अपने व्यक्तिगत और समूह ग्राहकों को अपने विविध डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क के माध्यम से अपने प्रोडक्ट तक एक्सेस प्रदान करती है जिसमें चार डिस्ट्रीब्यूशन चैनल, जैसे कि बैंकअश्योरेंस, व्यक्तिगत एजेंट, प्रत्यक्ष और ब्रोकर और अन्य शामिल हैं. प्रत्येक डिस्ट्रीब्यूशन चैनल के अंदर कंपनी का डिस्ट्रीब्यूशन मॉडल उन्हें कस्टमर सेगमेंट में महत्वपूर्ण फुटप्रिंट देता है. इसके परिणामस्वरूप ग्राहक की आवश्यकताओं और वितरण दक्षताओं पर ध्यान केंद्रित किया गया है, उन्होंने अपने अधिकांश वितरण चैनलों में अर्थव्यवस्थाओं का निर्माण करने का प्रबंध किया है, जबकि FY15-17 और H1FY18 से प्रत्येक डिस्ट्रीब्यूशन चैनल के लिए लगातार लाभप्रदता बनाए रखते हैं.

    

3. एच डी एफ सी और स्टैंडर्ड लाइफ मॉरिशस क्रमशः एच डी एफ सी लाइफ इंश्योरेंस कंपनी इक्विटी शेयर (प्री-ऑफर) का 61.21% और 34.75% होल्ड करते हैं. वर्षों से, एच डी एफ सी ग्रुप एक मान्यताप्राप्त फाइनेंशियल सर्विसेज़ कंग्लोमरेट के रूप में उभरा है और इसे 2014 में सर्वश्रेष्ठ इंडियन ब्रांड के रूप में स्थान दिया गया था (इंटरब्रांड के अनुसार). हमारा मानना है कि कंपनी का भारतीय उपभोक्ताओं के बीच मजबूत ब्रांड रिकॉल है.

प्रमुख जोखिम

जैसा कि लाइफ इंश्योरेंस इंडस्ट्री में कस्टमरी है, कंपनी की प्रोडक्ट की कीमत भविष्य में क्लेम के भुगतान के लिए मानदंडों और अनुमानों पर आधारित है और ये धारणाएं कंपनी के ऐतिहासिक अनुभव से प्राप्त की जाती हैं. अगर कंपनी के वास्तविक क्लेम भुगतान अपेक्षा से अधिक हैं, तो उनके ऑपरेशन के फाइनेंशियल परिणाम प्रतिकूल प्रभावित हो सकते हैं. 

रिसर्च डिस्क्लेमर