फ्यूजन माइक्रो फाइनेंस IPO : जानने लायक 7 बातें

फ्यूजन माइक्रो फाइनेंस लिमिटेड, भारतीय बाजार के अनबैंक सेक्शन को ऋण देने वाला माइक्रोफाइनेंस संस्थान IPO मार्केट को टैप करने की योजना बना रहा है. फ्यूजन माइक्रो फाइनेंस लिमिटेड में पीई फर्म वारबर्ग पिंकस का समर्थन है. कंपनी ने अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) मिड-अगस्त 2021 में फाइल किया था और नवंबर के मध्य में SEBI से पहले ही अप्रूवल मिला है.

हालांकि, अक्टूबर 2021 के अंत में मार्केट पीकिंग के बाद IPO बाजारों ने भी बहुत उत्साह नहीं देखा है और बाद में इसके बाद वैश्विक नुकसान, महंगाई में वृद्धि, ओपीएम पर दबाव आदि जैसी चुनौतियों का सामना किया गया. 

आर्थिक दृष्टिकोण हॉकिश होने पर उधार देने वाले व्यवसाय कभी भी आकर्षक नहीं होते हैं और जिसने कंपनी को IPO की घोषणा करने से पहले कुछ समय तक प्रतीक्षा करने के लिए बाध्य किया है.
 

फ्यूजन माइक्रोफाइनेंस IPO के बारे में जानने लायक 7 महत्वपूर्ण बातें

1) फ्यूजन माइक्रोफाइनेंस ग्रामीण और अर्ध-शहरी क्षेत्रों में उधारकर्ताओं को छोटे टिकट लोन देने का बिज़नेस है. संक्षेप में, कंपनी मुख्य रूप से जनसंख्या के अनबैंक वर्गों को संसाधन प्रदान करने में कार्य करती है.

इस उद्योग के कुछ प्रमुख प्रतियोगियों में उज्जीवन स्मॉल फाइनेंस बैंक, इक्विटास SFB, सूर्योदय स्मॉल फाइनेंस बैंक, बंधन बैंक आदि नाम शामिल हैं. ये सभी नाम पहले से ही भारत के स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हैं. 

2) फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस का समर्थन निवेश और हनी रोज़ निवेश द्वारा किया जाता है. अब, हनी रोज़ इन्वेस्टमेंट ग्लोबल पे जायंट वारबर्ग पिनकस की बांह है, जिसमें भारत के स्टार्ट-अप इकोसिस्टम में गहरी रुचि है.

फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस IPO में रु. 600 करोड़ का नया इश्यू होगा और 2,19,66,841 इक्विटी शेयर की बिक्री के लिए ऑफर (OFS) होगा. ऑफर का अंतिम साइज़ IPO के अंतिम मूल्य बैंड पर निर्भर करेगा. अंतिम समस्या का आकार रु. 1,000 करोड़ से अधिक होने की उम्मीद है, जिसके लिए कंपनी को मार्केट की अनुकूल स्थितियों की आवश्यकता है.

3) आइए पहले OFS घटक पर ध्यान केंद्रित करें. ओएफएस में ऑफर किए जा रहे 2,19,66,841 शेयरों में से, दोनों प्रमोटर देवेश सचदेव और उनके बीच मिनी सचदेव क्रमशः 13 लाख शेयर और 2 लाख शेयर प्रदान करेंगे.

इसके अलावा, फ्यूजन माइक्रोफाइनेंस में शुरुआती इन्वेस्टर में से, क्रिएशन इन्वेस्टमेंट 40 लाख शेयर प्रदान करेगा जबकि हनी रोज़ इन्वेस्टमेंट OFS में 63.21 लाख शेयर प्रदान करेगा. इन नामों के अलावा, ऑयकोक्रेडिट, इक्यूमेनिकल डेवलपमेंट और ग्लोबल फाइनेंशियल इन्क्लूज़न फंड भी OFS में बेच रहे हैं.

OFS भाग के परिणामस्वरूप कंपनी में कोई नया फंड इन्फ्यूजन नहीं होगा. हालांकि, इससे स्वामित्व में बदलाव हो जाएगा और जनता के लिए हिस्सा लेने के कारण, मुफ्त फ्लोट बाजार में सुधार होगा.

4) ₹600 करोड़ के IPO का नया इश्यू भाग फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस द्वारा इसके इक्विटी कैपिटल बफर को बढ़ाने और इसकी पूंजीगत पर्याप्तता को बेहतर बनाने के लिए इस्तेमाल किया जाएगा. एसेट बुक को बढ़ावा देने के लिए यह आवश्यक है, जिसके लिए टियर-1 कैपिटल का निरंतर इन्फ्यूजन आवश्यक है.

नया भाग पूंजीगत डाइल्यूटिव और EPS डाइल्यूटिव भी होगा. वर्तमान में, फ्यूजन माइक्रोफाइनेंस का प्रमोटर ग्रुप फ्यूजन माइक्रोफाइनेंस में 85.5% हिस्सा लेता है जबकि अन्य दो सेलिंग शेयरधारक कंपनी में संयुक्त रूप से 12.03% रखते हैं. यह IPO पूरा होने के बाद बदलने की संभावना है क्योंकि पूंजी संरचना और मालिकाना संरचना बदल जाएगी.

5) फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस ₹120 करोड़ के प्री-IPO प्लेसमेंट पर भी विचार कर सकता है और अगर प्री-IPO प्लेसमेंट सफल हो जाता है, तो कंपनी फ्रेश इश्यू घटक को आनुपातिक रूप से कम करने की योजना बनाती है. यह एंकर प्लेसमेंट से अलग है, जिसे IPO खोलने से एक दिन पहले जारीकर्ता द्वारा लिया जाएगा.

एंकर प्लेसमेंट के विपरीत, प्री-IPO प्लेसमेंट जारीकर्ताओं और मर्चेंट बैंकरों को अधिक कीमत देता है, लेकिन लॉक-इन अवधि भी लंबी है.

6) FY21 के लिए, पिछले वर्ष के पूरे डेटा, फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस ने ₹873 करोड़ के कुल राजस्व और ₹43.9 करोड़ के निवल लाभ की रिपोर्ट की. जो केवल लगभग 5% के नेट प्रॉफिट मार्जिन में बदलता है, लेकिन महामारी के लाग इफेक्ट के कारण नवीनतम वित्तीय वर्ष में बिज़नेस पर दबाव आया है.

इसके अलावा, एसेट क्वालिटी पिछले एक वर्ष के दौरान दबाव में आई है क्योंकि लेंडिंग पोर्टफोलियो सबसे असुरक्षित सेक्शन की ओर टिल्ट किया गया था और कई मामलों में फाइनेंशियल क्रंच वास्तविक था.

7) फ्यूज़न माइक्रोफाइनेंस की समस्या का प्रबंधन आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज़, सीएलएसए इंडिया, आईआईएफएल सिक्योरिटीज़ और जेएम फाइनेंशियल द्वारा किया जाएगा, जो इस समस्या के लिए बुक रनिंग लीड मैनेजर या बीआरएलएम के रूप में कार्य करेगा. IPO में रिटेल एलोकेशन 35% और QIB 50% होगा, जबकि नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (NII) भाग 15% पर निर्धारित किया जाता है.

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