क्या बजट 2020 ने पूंजी बाजारों को वास्तव में निराश कर दिया?

अगर आप सेंसेक्स और बजट के दिन निफ्टी के बाजार को मानते हैं तो यह निश्चित रूप से निराशाजनक था. सेंसेक्स पर 1000 पॉइंट का नुकसान कहानी की एक ओर है. बड़ी चिंता यह है कि सेंसेक्स पर 40,000 मार्क का उल्लंघन करने के पिछले 1 वर्ष के प्रयास प्रतिशोध के साथ उस स्तर पर आने के बाद कुछ भी नहीं आए हैं. लेकिन कुछ दीर्घकालिक पॉजिटिव हैं हालांकि कुछ अल्पकालिक नकारात्मक हैं. आइए पहले दीर्घकालिक पॉजिटिव को देखें और फिर अल्पकालिक नेगेटिव में आएं जिन्होंने इंडिसेज़ में दुर्घटना का निर्देशन किया.

बजट 2020 से कुछ लॉन्ग टर्म कैपिटल मार्केट पॉजिटिव दिए गए हैं

इस क्षण भयभीत होना आसान है, लेकिन केंद्रीय बजट 2020 में कुछ असली दीर्घकालिक पॉजिटिव को न भूलें.

• आईडीबीआई बैंक से बाहर निकलने का सरकार का निर्णय पूरी तरह से एक अच्छा प्रारंभ बिंदु है और इससे इस तथ्य को रेखांकित किया जा सकता है कि सरकार का बिज़नेस में कोई बिज़नेस नहीं है. इसके अलावा, LIC में स्टेक की प्रस्तावित मेगा सेल अपने आकार पर विचार करते हुए एक गेम चेंजर हो सकता है. यह Aramco IPO के रूप में लगभग महत्वपूर्ण होगा.

• एनबीएफसी के लिए आंशिक क्रेडिट गारंटी स्कीम बढ़ा दी गई है और यह एनबीएफसी और तनावपूर्ण रियल्टी सेक्टर के लिए एक प्रमुख सकारात्मक होने की संभावना है.

• फार्मा और ऑटो एन्सिलरी जैसे निर्यात उन्मुख क्षेत्रों के लिए रु. 1000 करोड़ पैकेज ट्रेड डेफिसिट और रुपये की वैल्यू पर सकारात्मक रूप से वजन कर सकते हैं.

   

• भारत को विवादास्पद क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS) देखना पड़ सकता है जिससे जोखिम सुधारने और नीचे की ओर जोखिम वाले कर्ज खेलने का एक बड़ा अवसर मिलता है.

• बजट 2020 ने बाजार को व्यापक बनाने के लिए एनआरआई को सरकारी प्रतिभूतियों के लिए फ्लडगेट भी खोले हैं.

• अंत में, बॉन्ड मार्केट में अंतर भरने के लिए बजट ने डेब्ट ETF के लिए बड़ी धक्का के बारे में भी बात की है. ये सभी पूंजी बाजारों के लिए संरचनात्मक रूप से सकारात्मक हो सकते हैं.

लेकिन बाजारों के लिए अल्पकालिक दृष्टिकोण दबाव में हो सकता है

अल्पकालिक बाजार अधिक ऑप्टिकल और कम संरचनात्मक होते हैं. यहां बताया गया है कि बाजार जिटरी क्यों हैं.

• LTCG टैक्स पहले स्थान पर एक बुरा विचार था. यह लॉन्ग टर्म पोर्टफोलियो वैल्यू को कम करता है और इसे स्क्रैप करने की मजबूत अपेक्षाएं थीं. जो नहीं हुआ.

• डीडीटी से छुटकारा पाना एक अच्छा प्रयास है लेकिन अब इसे लाभांश कर द्वारा बदल दिया जा रहा है. यह कम होल्डिंग ग्रुप पर बोझ को कम कर सकता है लेकिन कंपनियों और प्रमोटरों को लाभांशों का भुगतान करने की चेतावनी देता है.

• 3.8% में राजकोषीय घाटे एक आघात थी और बजट ने अगले दो वर्षों के लिए पूर्ण लीवे का उपयोग किया है. उच्च राजकोषीय घाटे में प्रभुत्व रेटिंग के साथ-साथ कॉर्पोरेट के लिए उधार लेने की लागत के लिए नकारात्मक परिणाम होते हैं.

• अगले 5 वर्षों में मूल संरचना में रु. 103 ट्रिलियन डालने की प्रतिबद्धता को दोहराने के अलावा अन्य बुनियादी ढांचे के खर्च पर थोड़ा विस्तार था.

• बजट 2020 ने लगभग छोटे निवेशकों और उपभोक्ताओं के दर्द को आश्वासन देने के लिए कुछ नहीं किया. अपेक्षा यह थी कि बजट रु. 5 लाख से रु. 20 लाख के बीच आय समूहों को बड़ा ब्रेक देगा. इसके बजाय, हमारे पास एक टैक्स स्कीम है जो बहुत जटिल है.

• अंत में, विनिवेश का लक्ष्य रु. 210,000 करोड़ तक बढ़ा दिया गया है (यह क्या है). हालांकि यह ऑप्टिक रूप से अपील करने वाला लगता है लेकिन यह एलआईसी डिवेस्टमेंट पर भविष्यवाणी की जाती है और यह किए जाने की तुलना में बहुत आसान हो सकता है.

यह सच है कि बजट में दीर्घकालिक प्रयास होते हैं, लेकिन यह निश्चित रूप से आरामदायक लगता है. यह बताता है कि बाजार अप्रभावित क्यों हैं.