पुट/कॉल रेशियो के लिए पूरा गाइड

पुट/कॉल रेशियो क्या है?

पुट/कॉल रेशियो (पीसीआर) एक लोकप्रिय डेरिवेटिव इंडिकेटर है, जिसे विशेष रूप से व्यापारियों को बाजार की समग्र भावना (मूड) को मानने में मदद करने के लिए डिजाइन किया गया है. अनुपात की गणना या तो ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर या किसी विशेष अवधि के लिए खुले ब्याज़ के आधार पर की जाती है. अगर अनुपात 1 से अधिक है, तो इसका मतलब है कि दिन के दौरान अधिक रखे गए हैं और अगर यह 1 से कम है, तो इसका मतलब है कि अधिक कॉल ट्रेड किए गए हैं. PCR की गणना पूरे विकल्प सेगमेंट के लिए की जा सकती है जिसमें व्यक्तिगत स्टॉक के साथ-साथ सूचकांक भी शामिल हैं. 

पुट/कॉल रेशियो की व्याख्या कैसे करें

पुट/कॉल रेशियो का इस्तेमाल मुख्य रूप से कंट्रेरियन इंडिकेटर के रूप में किया जाता है. अल्पकालिक मार्केट को मूलभूत रूप से भावनाओं द्वारा अधिक संचालित किया जाता है. बाजार में लालच और डर का समय उच्च या कम PCR द्वारा दिखाई देता है. विपरीत कहते हैं, PCR आमतौर पर गलत दिशा में होता है. एक ओवरसोल्ड मार्केट में, पुट अधिक होगा; क्योंकि हर कोई बाजार अधिक गिरने की उम्मीद करता है. लेकिन कंट्रेरियन ट्रेडर के लिए, यह सुझाव देता है कि बाजार जल्द ही नीचे बाहर हो सकता है. इसके विपरीत, एक अतिक्रमित बाजार में, ट्रेड किए गए कॉल की संख्या उच्च प्रवृत्ति के लिए बाजार की उम्मीद करते हुए अधिक होगी, लेकिन इसके विपरीत, यह सुझाव देगा कि बाजार के शीर्ष बनाने में हैं. 

ऐसी कोई निश्चित सीमा नहीं है जो यह दर्शाती है कि बाजार ने नीचे या शीर्ष बनाया है, लेकिन आमतौर पर व्यापारी अनुपात में स्पाइक खोजकर या जब अनुपात सामान्य ट्रेडिंग रेंज से बाहर होने वाले स्तर तक पहुंचता है तो इसका अनुमान लगा सकते हैं.

अगर विकल्प केवल डायरेक्शनल बेट्स बनाने के लिए आयोजित किए गए थे, तो इस विश्लेषण ने सच होगा, हालांकि निर्देशक बेट बनाने के अलावा अन्य कारणों के लिए व्यापारी व्यापार विकल्प. व्यापारी अपनी मौजूदा स्थिति को सुरक्षित रखने के साथ-साथ आय उत्पादन रणनीति बनाने के विकल्प खरीद सकते हैं. इसलिए उच्च या कम संख्या में पुट कॉल अनुपात के संदर्भ में पूरी तरह से भरोसा करना फलदायक नहीं हो सकता है.

आइए देखते हैं कि अगर आइसोलेशन में इस्तेमाल किया जाता है, तो कैसे अस्पष्ट पीसीआर हो सकता है.

बैंक निफ्टी फ्यूचर्स विस-अविस बैंक निफ्टी PCR

बैंक निफ्टी के उपरोक्त उदाहरण में, हमने 2016 मई से 15 जुलाई 2016 तक PCR में स्थिर वृद्धि देखी थी. वर्तमान में हमने बैंक निफ्टी की कीमत में भी वृद्धि देखी. दिसंबर 2016 में बैंक ने अपना नया अपट्रेंड फिर से शुरू किया लेकिन PCR तेजी से गिर गया. यह पहले अनुभवी रिश्तों से विरोध करता है. मई 2017 से जुलाई 2017 तक, पीसीआर ने एक बार फिर बैंक निफ्टी के साथ टैंडम में घूम दिया है. PCR के पास अपने खुद के संकेतक के रूप में फ्लॉ होते हैं. अत्यधिक अस्थिर बाजार में पीसीआर स्तर आमतौर पर भ्रामक हो सकता है, ऐसे समय में; व्यापारी कॉल खरीदने के बजाय पुट बेचने की प्रवृत्ति करते हैं. तो, केवल उच्च या कम PCR नंबर पर आधारित पुट कॉल रेशियो का विश्लेषण महंगा साबित हो सकता है. इस प्रकार अन्य ट्रेडिंग गतिविधियों के साथ कॉल रेशियो का उपयोग करना महत्वपूर्ण है.

PCR एनालिसिस

चलो देखते हैं कि आमतौर पर व्यापार की खरीद पक्ष पर होने वाले खुदरा जनता की तुलना में बाजार के प्रमुख खिलाड़ियों के विकल्प में पीसीआर विश्लेषण की व्याख्या कैसे की जा सकती है.    

अगर बाजार में लंबे या छोटी स्थितियां बनाई गई हैं, तो ट्रेडर अपनी पुट कॉल अनुपात सहित विकल्प डेटा को संयोजित कर सकते हैं.

1) आईवी (निहित अस्थिरता) में वृद्धि के साथ-साथ विकल्पों में बिल्ड-अप करना लंबे समय तक बनाने का सुझाव देता है

2) IV (निहित अस्थिरता) में गिरावट के साथ-साथ विकल्पों में बिल्ड-अप करना छोटी रचना का सुझाव देता है
ओपन इंटरेस्ट, इंप्लाइड वोलेटिलिटी और कॉल रेशियो के आधार पर व्यू के प्रकार:

चलो देखते हैं कि ऊपर दिए गए टेबल से 4 और 8 के कॉम्बिनेशन ने निफ्टी में बिग अप स्पर्ट से पहले खरीदने का सिग्नल प्रदान किया.
 

चार्ट ए - निफ्टी फ्यूचर्स जुलाई सीरीज

(अपर सब ग्राफ -निफ्टी फ्यूचर्स प्राइस, ग्रीन लाइन - निफ्टी फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट)

चार्ट बी- निफ्टी 10,000 जुलाई सीई

(अपर सब ग्राफ-निफ्टी 10,000CE, ब्लू लाइन –PCR, रेड लाइन-इम्प्लाइड वोलेटिलिटी 10,000CE, ग्रीन लाइन - ओपन इंटरेस्ट 10,000CE)



चार्ट ए: निफ्टी फ्यूचर्स में 9650 लेवल से 9950 लेवल तक की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई, जहां मार्केट ने निफ्टी फ्यूचर्स ओ.आई में धीरे-धीरे वृद्धि के साथ समेकन करना शुरू किया. इस स्तर पर ट्रेडर्स फ्यूचर्स मार्केट में नई छोटी पोजीशन बनाना शुरू कर देते हैं, जिससे मार्केट में सुधार होने की उम्मीद होती है क्योंकि खुले ब्याज की कीमतों में कमी के साथ-साथ कीमतों में कमी भी बढ़ जाती है. 

एक साथ चार्ट बी 10 जुलाई से 20 जुलाई तक हमने OTM कॉल ऑप्शन स्ट्राइक में कॉल किया, जिसमें 10,000 CE(जैसा ऊपर दिए गए ग्राफ में दिखाया गया है) शामिल हैं, क्योंकि ट्रेडर्स की उम्मीद है कि मार्केट में मौजूदा सीरीज़ में 10,000 लेवल को पूरा या सही नहीं किया जाएगा. इसे पीसीआर में कमी और निफ्टी ओटीएम कॉल विकल्पों के ओपन इंटरेस्ट में वृद्धि से संकेत दिया जाता है, जिसमें समान समय-सीमा के दौरान 10,000 सीई स्ट्राइक शामिल है.

चूंकि निफ्टी फ्यूचर्स की कीमत 23 जुलाई से बढ़ने लगी, इसलिए कॉल विकल्प लेखकों के साथ-साथ भविष्य के बाजार में छोटे व्यापारियों को कवर के लिए चलाना पड़ा और अपनी छोटी स्थितियों को बंद करना पड़ा. इस घबराहट को निफ्टी फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट की ओपन इंटरेस्ट पोजीशन में तीव्र गिरावट से देखा गया था. इसके अतिरिक्त, लघु कॉल विकल्प हड़तालों में खुली स्थितियों के अनवाइंडिंग के कारण पुट कॉल अनुपात में वृद्धि के साथ इंप्लाइड वोलेटिलिटी भी टम्बल हो गई है.

कोई भी स्मार्ट ट्रेडर, निफ्टी फ्यूचर्स में उपरोक्त स्थितियों का विश्लेषण करके और कॉल विकल्प बाजारों में एक बड़े शॉर्ट कवरिंग की प्रतीक्षा करके बुलिश स्टैंस ले सकता है.