CMS इन्फो सिस्टम्स लिमिटेड IPO - इन्फॉर्मेशन नोट
5Paisa रिसर्च टीम
अंतिम अपडेट: 16 दिसंबर 2022 - 11:56 am
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड को अपने यूनिट सायन इन्वेस्टमेंट Pte लिमिटेड के माध्यम से प्राइवेट इक्विटी को बेरिंग करके 100% मालिक बनाया गया है. CMS भारत की सबसे बड़ी कैश मैनेजमेंट और ATM मैनेजमेंट कंपनी में से एक है और प्रमुख प्राइवेट बैंकों, PSU बैंकों और अन्य फाइनेंशियल संस्थानों की मात्रा को पूरा करता है.
CMS मोटे तौर पर ATM रिप्लेनिशमेंट; बैंक ऑटोमेशन और मेंटेनेंस; और एंड-टू-एंड कार्ड जारी करने और मैनेजमेंट सहित कैश मैनेजमेंट सेवाएं प्रदान करता है.
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड के पास FY21 में अपने सभी ATM के माध्यम से पारित करेंसी के मूल्य के संदर्भ में कुल ₹9.16 ट्रिलियन का कैश थ्रूपुट था. इसमें पूरे भारत में 3,965 वैन का पैन-इंडिया फ्लीट और 238 ऑफिस और ब्रांच का नेटवर्क है.
शीर्ष 10 क्लाइंट CMS इन्फो सिस्टम के कुल राजस्व के 75% का खाता है. CMS इन्फो सिस्टम में इसके 100% होल्डिंग में से, सायन इन्वेस्टमेंट OFS के माध्यम से 34.41% प्रदान करेगा, जिससे इसका हिस्सा CMS में 65.59% हो जाएगा.
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड के IPO जारी करने की प्रमुख शर्तें
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की IPO का विवरण |
विवरण |
प्रमुख IPO तिथि |
विवरण |
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जारी करने का प्रकार |
बुक बिल्डिंग |
जारी करने की तिथि |
21-Dec-2021 |
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शेयर का चेहरा मूल्य |
प्रति शेयर ₹10 |
इश्यू बंद होने की तिथि |
23-Dec-2021 |
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IPO प्राइस बैंड |
₹205 - ₹216 |
आवंटन तिथि के आधार |
28-Dec-2021 |
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मार्किट लॉट |
69 शेयर |
रिफंड की प्रक्रिया की तिथि |
29-Dec-2021 |
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रिटेल इन्वेस्टमेंट की लिमिट |
13 लॉट्स (897 शेयर्स) |
डीमैट में क्रेडिट |
30-Dec-2021 |
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रिटेल लिमिट - वैल्यू |
Rs.193,752 |
IPO लिस्टिंग की तिथि |
31-Dec-2021 |
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फ्रेश इश्यू साइज़ |
शून्य |
प्री इश्यू प्रोमोटर स्टेक |
100.00% |
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ऑफर फॉर सेल साइज़ |
रु. 1,100 करोड़ |
जारी करने के बाद प्रमोटर |
65.59% |
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कुल IPO साइज़ |
रु. 1,100 करोड़ |
संकेतक मूल्यांकन |
रु. 3,197 करोड़ |
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सूचीबद्ध करना |
बीएसई, एनएसई |
HNI कोटा |
15% |
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क्यूआईबी कोटा |
50% |
रिटेल कोटा |
35% |
डेटा स्रोत: IPO फाइलिंग
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड बिज़नेस मॉडल के कुछ प्रमुख पहलू यहां दिए गए हैं
1) भारत में प्रमुख बैंकों और वित्तीय संस्थानों के साथ मजबूत और गहन संबंध, सबसे बड़े PSU बैंकिंग ग्राहकों के साथ राजस्व का 17% से अधिक है.
2) टेक्नोलॉजी और प्रोसेस कंट्रोल में गहरी समझ और विशेषज्ञता ने सीएमएस को एटीएम और कैश मैनेजमेंट बिज़नेस में लीडरशिप बनाए रखने में मदद की है.
3) सीएमएस एक मौजूदा प्रॉफिट मेकिंग कंपनी है जिसमें लगातार ईबीआईटीडीए मार्जिन और इक्विटी पर रिटर्न के स्तर में सुधार होता है.
4) यह कैश लॉजिस्टिक्स, ऑटोमेशन फील्ड सपोर्ट, हार्डवेयर सपोर्ट, सॉफ्टवेयर सपोर्ट, मेंटेनेंस कॉन्ट्रैक्ट आदि को कवर करने वाले बैंकों को एंड-टू-एंड सहायता प्रदान करता..
5) बिज़नेस मिक्स के संदर्भ में, कैश मैनेजमेंट सर्विसेज़ रेवेन्यू के 67.8% का हिसाब रखती हैं, जबकि मैनेज की गई सर्विसेज़ फाइनेंशियल वर्ष 21 में कुल रेवेन्यू के 27.5% का हिस्सा हैं.
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड IPO की संरचना कैसे की जाती है?
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड का IPO बिक्री के लिए एक पूरा ऑफर है जिसमें कोई नया इश्यू घटक नहीं है
a) सीएमएस इन्फो सिस्टम का पूरा रु. 1,100 करोड़ का आईपीओ बिक्री के लिए ऑफर के रूप में होगा और कोई नया निर्गम घटक नहीं होगा. इसलिए कंपनी में कोई नया फंड नहीं आएगा और इक्विटी बेस की कोई कमी नहीं होगी.
B) OFS घटक में 5,09,25,925 शेयर जारी होंगे और ₹216 के अपर प्राइस बैंड पर, OFS की कीमत ₹1,100 करोड़ है. यह CMS इन्फो सिस्टम के समग्र IPO जारी करने का आकार भी होगा.
c) सीएमएस 100% के स्वामित्व में, बोरिंग प्राइवेट इक्विटी एशिया की एक यूनिट, सायन इन्वेस्टमेंट का स्वामित्व है. सायन में 1480.00 लाख शेयर हैं जो सीएमएस की बकाया पूंजी के 100% का प्रतिनिधित्व करते हैं.
इसमें से, सायन जनता को कुल इक्विटी का 509.26 लाख शेयर या 34.41% प्रदान करेगा. OFS का उद्देश्य स्टॉक को सूचीबद्ध करना और प्रमोटर समूह, पे एशिया को आंशिक निकास देना है.
D) बिक्री के ऑफर के बाद, प्रमोटर (सायन इन्वेस्टमेंट) स्टेक 100% से 65.59% तक नीचे आएगा. सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग IPO के बाद 34.41% तक जाएगी.
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड के प्रमुख फाइनेंशियल पैरामीटर
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फाइनेंशियल पैरामीटर |
फिस्कल 2020-21 |
फिस्कल 2019-20 |
फिस्कल 2018-19 |
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बिक्री राजस्व |
रु. 1,306.09 करोड़ |
रु. 1,383.24 करोड़ |
रु. 1,146.16 करोड़ |
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EBITDA |
₹309.44 करोड़ |
₹258.96 करोड़ |
₹211.09 करोड़ |
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निवल लाभ/हानि) |
₹168.52 करोड़ |
₹134.71 करोड़ |
₹96.41 करोड़ |
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एबिटडा मार्जिन्स |
23.69% |
18.72% |
18.42% |
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निवल लाभ मार्जिन (NPM) |
12.90% |
9.74% |
8.41% |
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इक्विटी पर रिटर्न |
17.12% |
15.84% |
12.89% |
डेटा सोर्स: कंपनी आरएचपी
जबकि पिछले 1 वर्ष से राजस्व सीधे थे, तब FY19 से अधिक लाभ में 14% वृद्धि हुई है और FY19 में 74.8% वृद्धि हुई है. एबिटडा मार्जिन, नेट मार्जिन और रो जैसे अधिकांश मुख्य लाभप्रदता अनुपात FY21 में बेहतर ऑपरेशनल कॉस्ट मैनेजमेंट के कारण FY19 की तुलना में काफी सुधार हुआ है.
CMS इन्फो सिस्टम IPO यह उम्मीद है कि रु. 3,197 करोड़ की लिस्टिंग मार्केट कैप होगी, जिसमें एफवाई21 की आय का 18.97 गुना पी/ई रेशियो होगा. यह उस कंपनी के लिए उचित मूल्यांकन है जिसके पास स्थिर राजस्व मॉडल, मजबूत एंट्री बैरियर और पिछले 2 वर्षों में लाभ में 30% सीएजीआर से अधिक है; साथ ही साथियों के समूह की तुलना में मजबूत मार्जिन के अलावा.
सीएमएस इन्फो सिस्टम्स लिमिटेड आईपीओ के लिए निवेश परिप्रेक्ष्य
CMS इन्फो सिस्टम लिमिटेड IPO में इन्वेस्ट करने से पहले निवेशकों को क्या विचार करना चाहिए.
a) कंपनी के पास फाइनेंशियल रूप से बहुत मजबूत है क्योंकि FY19 में बिक्री, लाभ और EBITDA लाभ मार्जिन में वृद्धि से स्पष्ट है.
b) कंपनी अपने इक्विटी बेस को कम नहीं कर रही है और बेरिंग प्राइवेट इक्विटी OFS के बाद भी कंपनी में 65% से अधिक होल्ड जारी रखती है.
c) बैंकों और फाइनेंशियल संस्थानों के बीच बनाए गए अपने गहरे संबंधों से सीएमएस का लाभ उठाने की संभावना है. इसके नेतृत्व की स्थिति लंबे समय तक इन संबंधों को बनाए रखने में मदद करती है.
d) कैश मैनेजमेंट में, सीएमएस एसआईएस, ब्रिंक्स और रेडियंट के साथ प्रतिस्पर्धा करता है. ATM से मैनेज की गई सेवाओं में यह NCR और हिटाची के साथ प्रतिस्पर्धा करता है. सीएमएस दोनों सेगमेंट में नेतृत्व करता है.
ङ) 18.97X के P/E में, 17% से अधिक का आरओई लाभ होगा. हालांकि, यह अनुमानित मूल्यांकन है जिसे अन्य सूचीबद्ध पीयर ग्रुप कंपनियां कमांडिंग कर रही हैं.
कंपनी का एक अच्छा मॉडल है लेकिन अपने मॉडल के लिए अलग-अलग जोखिमों के साथ आता है क्योंकि बैंक नकद नियंत्रण को कम करने के लिए डिजिटल मॉडल में बदल जाते हैं. जो एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक है.
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सचिन गुप्ता
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