कॉल रेशियो स्प्रेड समझाया गया

कॉल रेशियो स्प्रेड क्या है?

कॉल रेशियो स्प्रेड एक प्रीमियम न्यूट्रल रणनीति है जिसमें कम हड़तालों पर खरीदने और उसी अंतर्निहित स्टॉक के उच्च हड़तालों पर उच्च संख्या में विकल्प बेचने के विकल्प शामिल हैं.

कॉल अनुपात प्रसारित करने के लिए

कॉल रेशियो का प्रसार तब किया जाता है जब कोई विकल्प व्यापारी सोचता है कि अंतर्निहित एसेट केवल बेची गई हड़तालों तक केवल निकटवर्ती अवधि में मध्यम रूप से बढ़ जाएगा. इस रणनीति का इस्तेमाल मूलतः भुगतान किए गए प्रीमियम की अपफ्रंट लागत को कम करने के लिए किया जाता है और कुछ मामलों में अपफ्रंट क्रेडिट भी प्राप्त किया जा सकता है.

कॉल रेशियो का निर्माण कैसे करें?

1 ITM/ATM कॉल खरीदें

2 OTM कॉल बेचें

कॉल रेशियो का प्रसार - मनी (आईटीएम) या एट-द-मनी (एटीएम) कॉल विकल्प खरीदकर लागू किया जाता है और साथ ही उसी समाप्ति के साथ उसी अंतर्निहित एसेट के दो आउट-द-मनी (ओटीएम) कॉल विकल्प बेचता है. ट्रेडर की सुविधा के अनुसार स्ट्राइक कीमत कस्टमाइज़ की जा सकती है.

चलो एक उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:

मान लीजिए निफ्टी रु. 9300. पर ट्रेडिंग कर रहा है अगर श्री एक का मानना है कि कीमत समाप्ति पर रु. 9400 तक बढ़ जाएगी, हो जाएगी, तो वह रु. 140 पर 9300 काल स्ट्राइक कीमत खरीदकर कॉल रेशियो दर्ज करता है और साथ ही 9400 का दो बहुत से कॉल स्ट्राइक कीमत रु. 70 पर बेचता है. इस ट्रेड को शुरू करने के लिए भुगतान/प्राप्त शुद्ध प्रीमियम शून्य है. उपरोक्त उदाहरण से अधिकतम लाभ रु. 7500 (100*75) होगा. इस रणनीति के लिए अंतर्निहित एसेट को 9400 पर समाप्त होना होगा. इस मामले में शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्राइक की समाप्ति नहीं होगी और 9300 स्ट्राइक में कुछ इंट्रिन्सिक वैल्यू होगी. हालांकि, अगर यह ब्रेकवेन पॉइंट उल्लंघन करता है, तो अधिकतम नुकसान असीमित होगा.

समझ में आसानी के लिए, हमने अकाउंट कमीशन शुल्क नहीं लिया. समाप्ति के विभिन्न परिदृश्यों को मानने वाली पेऑफ शिड्यूल निम्नलिखित है.

पेऑफ शिड्यूल:

द पेऑफ ग्राफ:

ऑप्शन ग्रीक्स का प्रभाव:

डेल्टा: अगर कॉल रेशियो स्प्रेड से निवल प्रीमियम प्राप्त होता है, तो डेल्टा नेगेटिव होगा, जिसका मतलब है कि थोड़ा अपसाइड मूवमेंट होने पर नुकसान होगा और डाउनसाइड मूवमेंट के परिणामस्वरूप लाभ होगा.

अगर निवल प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, तो डेल्टा सकारात्मक होगा जिसका अर्थ होता है कि कोई भी डाउनसाइड मूवमेंट प्रीमियम नुकसान हो जाएगा, जबकि एक बड़ा अपसाइड मूवमेंट नुकसान होना आवश्यक है.

वेगा: कॉल रेशियो स्प्रेड में नेगेटिव वेगा है. अन्तर्निहित अस्थिरता में वृद्धि का नकारात्मक प्रभाव होगा.

थेटा: समय बीतने के साथ, थीटा को रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि विकल्प प्रीमियम ईरोड होगा क्योंकि समाप्ति तिथि निकट आती है.

गामा: इन कॉल रेशियो स्प्रेड में छोटी गामा स्थिति होती है, जिसका अर्थ है कि कोई भी प्रमुख अपसाइड मूवमेंट रणनीति की लाभप्रदता को प्रभावित करेगा.

जोखिम का प्रबंधन कैसे करें?

कॉल रेशियो का प्रसार असीमित जोखिम के साथ संपर्क किया जाता है, अगर आस्ति अधिक ब्रेक हो जाती है; इसलिए नुकसान को सीमित करने के लिए किसी को सख्त स्टॉप लॉस का पालन करना चाहिए.

कॉल रेशियो का विश्लेषण:

कॉल रेशियो का प्रसार उस समय उपयोग करना सबसे अच्छा होता है जब इन्वेस्टर मध्यम रूप से बुलिश हो जाता है क्योंकि इन्वेस्टर अधिकतम लाभ तभी करेगा जब स्टॉक की कीमत अधिक (बेची गई) हड़ताल पर समाप्त हो जाती है. हालांकि अगर अपेक्षित बेचे गए हड़ताल से कीमत अधिक नहीं बढ़ती है तो निवेशक का लाभ सीमित होगा.