कम एनएवी पर म्यूचुअल फंड खरीदना बनाम उच्च एनएवी पर खरीदना

जब म्यूचुअल फंड में निवेश करने की बात आती है, तो यह एनएवी चर्चा इतना महत्वपूर्ण क्यों है? निवेशकों के लिए यह मानना बहुत आम है कि ₹22 की नेट एसेट वैल्यू (NAV) वाला फंड ₹85 के NAV वाले फंड से बेहतर है. स्टॉक की तरह, म्यूचुअल फंड निवेशकों का मानना है कि सर्वश्रेष्ठ म्यूचुअल फंड कम एनएवी वाले होते हैं. यह न केवल एक गलत रणनीति है, बल्कि आपको सब-ऑप्टिमल निर्णय लेने के लिए भी मजबूर कर सकता है.

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अगर आप फंड के एनएवी इतिहास को देखते हैं, तो आपको पता चलेगा कि कम एनएवी वाले फंड आवश्यक नहीं हैं. आप पोर्टफोलियो की क्वालिटी और फंड मैनेजमेंट की क्वालिटी के लिए म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं. इसके बाहर, इक्विटी, एसेट क्लास के रूप में, लंबे समय में आपके पक्ष में काम करेगी. इसके अलावा, अगर आप सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) के रूप में अपने इन्वेस्टमेंट को स्ट्रक्चर करने के लिए तैयार हैं. लेकिन सबसे पहले, एनएवी के बारे में!

एनएवी क्या है?

आसान शब्दों में, एनएवी आपके द्वारा निवेश किए गए फंड की कीमत है. अगर आपने ₹10 के NAV पर फंड खरीदा है और यह दो वर्षों में ₹14 तक है, तो यह दो वर्षों में 40% का रिटर्न है. बेशक, इक्विटी फंड रिडेम्पशन पर एक्जिट लोड (अगर कोई हो) और सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन टैक्स (STT) के कारण आपका नेट रिटर्न कम होगा.

एनएवी स्टॉक की कीमत से थोड़ा अलग होता है क्योंकि स्टॉक की कीमत कंपनी की वर्तमान और भविष्य की संभावनाओं को दर्शाती है. इसलिए स्टॉक में प्राइस/इक्विटी (P/E) रेशियो महत्वपूर्ण हैं. हालांकि, म्यूचुअल फंड के मामले में, भविष्य में फैक्टरिंग का कोई सवाल नहीं है. NAV उस फंड स्कीम की बुक वैल्यू है जिसे आप होल्ड कर रहे हैं. यह आपके इक्विटी फंड (माइनस) की लागत और (डिविडेड बाय) यूनिट की संख्या के सभी स्टॉक की मार्केट वैल्यू है. इसे निम्नानुसार व्यक्त किया जा सकता है:

फंड का NAV = (स्टॉक की मार्केट वैल्यू - कुल खर्च अनुपात) / जारी यूनिट की संख्या

फंड का कुल एक्सपेंस रेशियो वह कुल लागत है जिसे फंड को ऑपरेशनल रूप से वहन करना होता है, जिसमें ब्रोकरेज खर्च, प्रशासनिक खर्च, रजिस्ट्रार फीस, वैधानिक शुल्क, मार्केटिंग और डिस्ट्रीब्यूशन लागत आदि शामिल हैं. इन्हें वार्षिक लागत में एकत्रित किया जाता है और फिर दैनिक आधार पर NAV में बांटा जाता है.

उच्च NAV की तुलना में कम NAV को प्राथमिकता देना गलत रणनीति हो सकती है

हमने देखा है कि कम एनएवी और उच्च एनएवी की फंड की वास्तविक वैल्यू से बहुत कम प्रासंगिकता है. समय के साथ सीएजीआर रिटर्न क्या होता है!

कम एनएवी पर ध्यान केंद्रित करने के प्रमुख जोखिम यहां दिए गए हैं.

• पहली मिथक यह है कि कम NAV वाले फंड का मतलब है कि आपको फंड की अधिक यूनिट आवंटित की जाती है. स्पष्ट रूप से, कि शायद ही कोई फर्क डालता है. चाहे आपके पास ₹12 की 1,000 यूनिट हों या ₹120 की 100 यूनिट हों, यह एक और समान है. हो सकता है कि दूसरा फंड ₹100 से ₹120 तक 20% बढ़ गया हो, जबकि पहले फंड की NAV ₹11 से ₹12 तक 10% से कम हो गई हो. दूसरे फंड का प्रदर्शन या तो बेहतर फंड मैनेजमेंट के कारण या उच्च रिस्क के अनुमान के कारण हो सकता है. यह आपका फोकस होना चाहिए. निचले एनएवी पर ध्यान केंद्रित करके आप कहानी को भूल जाते हैं.

• क्या कम एनएवी फंड को अधिक आकर्षक बनाएगा? उत्तर यह है कि यह नहीं होगा! मान लीजिए कि समान इन्वेस्टमेंट पैटर्न वाले दो फंड हैं. एकमात्र अंतर यह है कि दूसरे फंड ने अधिक संख्या में यूनिट जारी की हैं. इसका मतलब यह होगा कि दूसरे फंड में प्रति यूनिट कम NAV होगी. क्या यह इसे पहले फंड से अधिक आकर्षक बनाता है? अगर पोर्टफोलियो समान रहता है, तो नहीं. उस समय से, उनका परफॉर्मेंस इस बात पर निर्भर करेगा कि कॉर्पस और पोर्टफोलियो कैसे मैनेज किए जाते हैं. इसलिए, यह असंबंधित है कि फंड का एनएवी कितना अधिक या कम है. समान पोर्टफोलियो वाले दो फंड के बीच, आपके इन्वेस्टमेंट की राशि में कोई बदलाव नहीं हुआ है, कम एनएवी का अर्थ है होल्ड की गई यूनिट की संख्या अधिक होगी और इसके परिणामस्वरूप उच्च एनएवी का अर्थ होगा कम यूनिट होल्ड की गई होगी. लेकिन दोनों परिस्थितियों में, यूनिट की संख्या और लागू NAV (आपकी इन्वेस्टमेंट वैल्यू) का प्रोडक्ट समान होता है. यह एक पोर्टफोलियो में स्टॉक है जो फंड से रिटर्न निर्धारित करता है, और NAV महत्वपूर्ण नहीं है.

• अंत में, हम बहुत लोकप्रिय लाभांश मिथक पर आते हैं. 20% ₹100 की फेस वैल्यू वाले फंड पर डिविडेंड ₹10 की फेस वैल्यू वाले फंड पर 20% डिविडेंड से अधिक होता है. यह एक महत्वपूर्ण मिथक है. डिविडेंड आपकी फंड वैल्यू को कम करते हैं और यह कम एनएवी में दिखाई देता है. क्या ₹100 ₹80 हो जाता है या ₹10 ₹8 हो जाता है, यह एक और समान है. ऐसी मान्यताओं में न फंसें.

बॉटम-लाइन यह है कि आपका NAV लेवल वास्तव में मायने नहीं रखता है. फंड पोर्टफोलियो की संरचना क्या महत्वपूर्ण है और इसे रिस्क और रिटर्न के बीच कैसे मैनेज किया जाता है. हैप्पी इन्वेस्टिंग!