उक्रेन की चिंताओं पर ब्रेंट क्रूड क्रॉस $110/bbl

01 दिसंबर 2021 को, $68.87/bbl पर ब्रेंट क्रूड. वास्तव में 3 महीने बाद, ब्रेंट क्रूड की कीमत 60% से $110.42/bbl तक बढ़ गई है. सिर्फ 3 महीने पहले, ओमिक्रॉन वेरिएंट ने सिर को पालन किया था और अनुमान था कि स्लैक डिमांड तेल की कीमतों को और अधिक निराश करेगा. ऐतिहासिक रूप से, तेल की कीमत में कमी आ गई है जब तेल की मांग अचानक गिर गई. वास्तविकता में जो कुछ हुआ वह सही विपरीत था.

तीन कारकों ने इस रैली में एक भूमिका निभाई. सबसे पहले, ओमाइक्रॉन वेरिएंट अपेक्षित और कम मांग से कम होने की तुलना में बहुत अधिक बिनाइन साबित हुआ. दूसरा, ओपेक ने बढ़ती तेल मांग के साथ आपूर्ति प्रारंभ करने के लिए संघर्ष किया. अंत में, और सबसे बड़ा ड्राइविंग कारक यूक्रेन की उभरती हुई युद्ध स्थिति थी. रूस यूरोप की ऊर्जा आवश्यकताओं में लगभग 35% की आपूर्ति करता है और मंजूरी विशाल सप्लाई चेन संबंधी बाधाएं पैदा कर सकती है. जो तेल की स्पाइक को बताता है.

पिछली बार हमने देखा कि कच्चे पर इस तरह की बढ़ती कीमतें लगभग 8 वर्ष पहले मिड-2014 में हुई थीं. इसके बाद इन स्तरों को नहीं देखा गया है. इस बीच, अमेरिका ने अपने रणनीतिक पेट्रोलियम रिज़र्व (एसपीआर) से बड़े पैमाने पर तेल जारी करने की उम्मीद की थी, लेकिन 30 मिलियन बैरल की रिलीज पूरी तरह से अपर्याप्त थी और केवल बाजारों को निराश कर दिया गया था. अब, ओपेक और आईईए ने रूस - यूक्रेन स्टैंडऑफ के कारण ऊर्जा सुरक्षा के लिए गंभीर जोखिमों को चेतावनी दी है.

एसपीआर से अमेरिका द्वारा 30 मिलियन बैरल जारी करना अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी द्वारा किए गए 60 मिलियन बैरल का हिस्सा था. हालांकि, विश्लेषकों का मानना था कि जब ग्लोबल ऑयल मार्केट प्रति दिन 3-4 मिलियन बैरल (बीपीडी) द्वारा आपूर्ति की जाती है, तो एसपीआर से 60 मिलियन बैरल की रिलीज बिना किसी समय अवशोषित हो जाएगी. यही कारण है कि बाजारों को निराश किया गया और मंगलवार और बुधवार को तेल की कीमत में और अधिक वृद्धि हुई.

रूस प्रति दिन 11 मिलियन बैरल (बीपीडी) का उत्पादन करता है जो इसे अमेरिका के बाद दुनिया में दूसरा सबसे बड़ा तेल उत्पादक बनाता है. यहां तक कि सउदी अरब भी केवल तीसरे स्थान पर आता है. इसके अलावा, रूस का लगभग 60% ऑयल आउटपुट यूरोप जाता है जबकि इसका 20% आउटपुट चीन जाता है. यह मांग अन्य देशों में संचारित हो जाएगी जिससे तेल की गंभीर कमी हो जाएगी. वर्तमान कठोर मंजूरी केवल मामलों को और भी खराब करने के लिए जा रही है.

भारत के लिए $110/bbl कच्चा का क्या मतलब है?

केवल प्लमेटिंग सेंसेक्स और एफपीआई आउटफ्लो को समझने की आवश्यकता है. यहां बताया गया है कि भारतीय अर्थव्यवस्था में उच्च कच्ची कीमतें क्यों हिट हो रही हैं.

a) ऑयल की कीमत में प्रत्येक $10/bbl स्पाइक में महंगाई को 30-40 bps तक प्रभावित किया जाता है और कीमत के स्तरों पर प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष प्रभाव पड़ता है

b) यह अनुमान लगाया जाता है कि ब्रेंट क्रूड की कीमत में प्रत्येक $10/bbl वृद्धि जीडीपी के प्रतिशत के रूप में 15-20 बीपीएस द्वारा वित्तीय घाटे को बढ़ाती है. यह बॉन्ड की उपज और भारतीय अर्थव्यवस्था की बाहरी रेटिंग को भी प्रभावित करने की संभावना है.

c) तीसरे, ट्रेड की कमी को कच्चे कीमतों में वृद्धि से भी नकारात्मक प्रभावित किया जाता है क्योंकि भारत अपनी कच्ची आवश्यकताओं में से लगभग 85% को पूरा करने के लिए आयातित कच्चे पर निर्भर करता है. 

d) अंत में, क्रूड की बढ़ती कीमत ने सरकारी राजस्व के लिए एक महत्वपूर्ण स्थिति बनाई है. पिछले 6 वर्षों में, सरकार ने अपने राजस्व को बढ़ाने के लिए पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्कों पर भारी भरोसा किया. $110/bbl पर क्रूड के साथ, उस एवेन्यू को बंद कर दिया जाता है और अगर सरकार कुछ लाभों को वापस करना चाहती है, तो भी यह बजट की बाधाओं के कारण ऐसा नहीं कर सकती है.

उच्च क्रूड कीमतें, जैसा कि सही तरीके से बताई गई हैं, वैश्विक ऊर्जा सुरक्षा स्थिति में बहुत जोखिम उठाती हैं और अधिकांश तेल आयात करने वाले देशों के लिए आयातित मुद्रास्फीति का एक बड़ा हिस्सा होने की संभावना है. हालांकि, भारत के लिए, समस्याएं बहुत बड़ी हो सकती हैं.