बैंकिंग: मैक्रो फैक्टर्स डोमिनेट प्राइस एक्शन

हाल ही के वर्षों में बैंक और फाइनेंशियल काम कर रहे हैं. पिछले पांच वर्षों में बीएसई का बैंकेक्स इंडेक्स 1.8%, पिछले पांच वर्षों में 16.52% और पिछले पांच वर्षों में 54.77% प्राप्त हुआ है. तुलना में, बेंचमार्क सेंसेक्स ने पिछले वर्ष में 6.6%, 3 वर्ष की अवधि में 39.45% और पिछले 5 वर्षों में 77.81% प्राप्त किया है.

जबकि व्यापक क्रेडिट वृद्धि की कमी के कारण निवेशकों को बैंकों में कम रुचि हो रही है, लेकिन हाल ही के निष्पादन क्षेत्र से विदेशी निवेशकों द्वारा अपने फंड हटाने के कारण हुआ है. कोटक, बैंक ऑफ बड़ोदा, एचडीएफसी बैंक और केनरा बैंक जैसे बड़े लेंडर अपने 52-सप्ताह के ऊंचे से 20% से 25% के बीच अस्वीकार कर चुके हैं, जबकि अन्य बैंक 30% से 60% के बीच गिर गए हैं.

बीएफएसआई सेक्टर (बैंक निफ्टी मार्जिनली मॉम) के लिए एक और म्यूटेड महीना हो सकता है. फिनटेक कंपनियों ने कम से उबर लिया है जबकि सबसे खराब प्रदर्शक पूंजी बाजार के खिलाड़ियों में से थे. फ्रंटलाइन बैंकों ने एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक के मिश्रित प्रदर्शन को देखा, जबकि एएक्सएस बैंक और एसबीआई बैंक दोनों ने 6% तक अस्वीकार कर दिया था. PSU बैंक स्टॉक इंडेक्स महीने के लिए ~6% द्वारा अस्वीकार कर दिया गया है. तीन महीने के आधार पर, बीएफएसआई उप-सूचकांकों ने कमजोर प्रदर्शन किया है, और इंश्योरेंस इंडेक्स अन्य सूचकांकों को आगे बढ़ाता है. 12-महीने की क्षितिज पर, PSU बैंक और स्मॉल फाइनेंस बैंकों ने बैंक निफ्टी को महत्वपूर्ण रूप से बाहर निकाला है. मैक्रो कारक वर्तमान में कीमत परफॉर्मेंस पर प्रभाव डाल रहे हैं. पिछले महीने के करीब आने वाले परिणामों के साथ, कम प्रावधानों के नेतृत्व में आय में मजबूत रिकवरी देखी जाती है, जो एसेट क्वालिटी रेशियो में स्वस्थ सुधार द्वारा चलाई जाती है.

RBI से मई 2022 का दैनिक भुगतान डेटा यह दर्शाता है कि भुगतान में मजबूत ट्रेंड जारी रहे. हम रिटेल खर्च के परिप्रेक्ष्य से मौसमी रूप से कमजोर अवधि में हैं, लेकिन वार्षिक विकास के रुझान अभी भी बहुत ठोस हैं, विशेष रूप से जब हम क्रेडिट कार्ड डेटा को देखते हैं. इस महीने के लिए UPI ट्रांज़ैक्शन रु. 10 ट्रिलियन था जो मुख्य रूप से डेबिट कार्ड के खर्च पर मजबूत ट्रेंड दिखाना जारी रखते हैं, जिसने स्लगिश ग्रोथ देखा है. बैंक क्रेडिट ग्रोथ ने 10% लेवल को और तेज़ किया है, जिसका नेतृत्व मुख्य रूप से रिटेल (14% वाईओवाई तक) और एमएसएमई सेगमेंट द्वारा किया जाता है. हाउसिंग (14% वर्ष तक) और क्रेडिट कार्ड (30% वर्ष तक बकाया) रिटेल सेगमेंट में लोन की वृद्धि में रिकवरी का नेतृत्व कर रहे हैं. 

Covid के बाद, लोन की वृद्धि में रिकवरी सबसे स्लगिश पैरामीटर रही है क्योंकि एसेट क्वालिटी मेट्रिक्स में स्वस्थ रिकवरी दिखाई देती है और सार्वजनिक बैंकों सहित सभी बैंकों का ध्यान केंद्रित किया जाता है, जिसमें लोन को अंडरराइट किया जाता है. उधारकर्ता के परिप्रेक्ष्य से क्रेडिट का उपयोग करने का उद्देश्य कमजोर रहा है लेकिन प्रत्यक्ष रूप से प्रत्येक महीने के साथ सुधार देखा जाता है.

RBI के लेटेस्ट डेटा के अनुसार, डिपॉजिट दरें 5.0% पर फ्लैट मॉम थीं. प्राइवेट और PSU बैंक दोनों ने अपनी डिपॉजिट दरों को बढ़ाना शुरू कर दिया है. डिपॉजिट दरों के सर्टिफिकेट द्वारा मापा गया होलसेल डिपॉजिट की लागत, रेट साइकिल बदलने के कारण पिक-अप की गई है. SBI के लिए रेपो और 1-वर्ष की टर्म डिपॉजिट दर के बीच का अंतर 70 bps तक अस्वीकार कर दिया गया है. हालांकि, जी-सेक की उपज ने अब एसबीआई टर्म डिपॉजिट दरों को पार कर लिया है.

पिछले कुछ महीनों में नए लोन पर लेंडिंग दरें अस्थिर रही हैं. पिछले छह महीनों में, बैंकों के लिए नई उधार दरें अस्वीकार कर दी गई हैं. प्राइवेट की नई लेंडिंग दरों और PSU बैंकों के बीच का अंतर 170 bps है. बकाया और नई लेंडिंग दरों के बीच का अंतर लगातार कम हो गया है और अब 120 bps है. बॉन्ड की उपज अब ट्रेंड हो रही है. हाल ही के महीनों में, बॉन्ड मार्केट में फैलने वाले टर्म स्प्रेड और क्रेडिट पीक लेवल से अस्वीकार हो गए हैं, जिससे कॉर्पोरेट बुक पर निवल ब्याज मार्जिन का विस्तार आगे बढ़ने की संभावना नहीं है.