बंधन बैंक: दृश्यमान रिकवरी ट्रेंड

बंधन बैंक एक कमर्शियल बैंक है जो भारत में अंडरबैंक और अंडरपेनेट्रेटेड बाजारों की सेवा पर केंद्रित है. कंपनी में संपूर्ण भारत में मौजूद है और माइक्रो बैंकिंग और जनरल बैंकिंग के लिए डिज़ाइन किए गए बैंकिंग प्रोडक्ट और सर्विसेज़ और एसेट और लायबिलिटी प्रोडक्ट और सर्विसेज़ की विस्तृत रेंज प्रदान करती है.

मार्च के अंत में बंधन बैंक के लोन और एडवांस ने स्थिर आर्थिक रिकवरी के साथ क्रेडिट डिमांड में मजबूत रीबाउंड के साथ रु. 1 लाख करोड़ पार कर लिया है. लोन 16% वर्ष से बढ़कर रु. 1.01 हो गए लाख करोड़.

एसेट क्वालिटी ट्रेंड स्थिर लग रहा है:

- पैर 1-30 ने Q3FY22 में कम ट्रेंड देखा है, जिसमें मजबूत रिकवरी ट्रेंड एक निरंतर सुधार की उम्मीद है. इसके अलावा, कम बकेट रोल फॉरवर्ड की दरें भी कम हो रही हैं.  
- राइट-ऑफ बढ़ा दिए गए हैं. लेखन-बंद पर एक नकारात्मक आश्चर्य, किसी भी नई कोविड लहर को संतुलित करने की उम्मीद नहीं है.  
- कुल मिलाकर, पश्चिम बंगाल और तमिलनाडु में तनाव अधिक रहता है, लेकिन लगता है कि स्थिरता बढ़ रही है. बैंक ने पहले ही नॉन-परफॉर्मिंग लोन (NPL) के रूप में स्ट्रेस लोन को वर्गीकृत किया है, जिनमें से यह पहले से ही 50% से अधिक प्रदान कर चुका है और उम्मीद की गई रिकवरी ट्रेंड से बेहतर देख रहा है.

ऐसा लगता है कि विकास नए उधारकर्ताओं पर भी ध्यान केंद्रित करता है:  

- बैंक के लिए अस्वीकार करने वाले उधारकर्ता आधार की प्रवृत्ति निपटा गई है - बढ़ती हुई खिलाड़ी बोर्ड पर आने वाले नए उधारकर्ताओं को भी देख रहे हैं.  
- कस्टमर इन्क्वायरी ट्रेंड नए से क्रेडिट कस्टमर के बढ़ते शेयर के साथ सुधार कर रहा है.  
- जबकि उधारकर्ताओं की मदद के लिए टॉप-अप लोन दिए जा रहे हैं, लेकिन उधारकर्ताओं के नकदी प्रवाह में सुधार करने से कुछ आराम मिलता है. लेकिन, यह क्षेत्र के लिए महत्वपूर्ण निगरानी रहेगा.

विनियम लैक्स और इडियोसिंक्रेटिक स्टेट रिस्क सेटल हो गए हैं:  

- नियामक जोखिम सेटल हो रहा है और पहले की अपेक्षा बहुत कम हो गया है. यह व्यापक ऑपरेटिंग लैंडस्केप वाले सभी प्लेयर्स के लिए एक लेवल प्लेइंग फील्ड प्रदान करता है.  
- इडियोसिंक्रेटिक स्टेट रिस्क सेटलिंग - बंधन पर हमारे नकारात्मक दृष्टिकोण के दो प्रमुख कारण इस पर आधारित थे: i) असम पर अनिश्चितता वे अग्रणी खिलाड़ियों के रूप में हैं - जिनके परिणाम प्रकृति द्वारा और विशाल रूप से बाध्य किए गए हैं; और ii) पश्चिम बंगाल में चुनाव.  

विविधता और एक बफर बनाना सही है, लेकिन निष्पादन कुंजी है: 

- अस्थिरता को सुचारू बनाने के उद्देश्य से, प्रबंधन उत्पाद और भौगोलिक विविधता पर ध्यान केंद्रित कर रहा है. 
- जबकि रोड मैप विश्वसनीय दिखता है, ऑपरेशनल चैलेंज (टीम सेटअप, भारी बिज़नेस और विभिन्न अंडरराइटिंग चैलेंज) अधिक होते हैं और इसलिए निष्पादन/संक्रमण महत्वपूर्ण होगा.
- पांच वर्षीय परिप्रेक्ष्य से, बंधन बैंक का उद्देश्य अपने प्रोडक्ट मिक्स को विविधता प्रदान करना है - 30%, हाउसिंग 30%, MSME 40%, और अन्य रिटेल 10% के माइक्रो-फाइनेंशियल संस्थानों के साथ. यह, स्थिरता परिप्रेक्ष्य से, पानी रखता है. साथ ही, पिछले 2-3 वर्षों में देखे गए अस्थिरता को देखते हुए, बैंक अब प्रोविज़न बफर बनाने का इरादा करता है, जो इक्विटी पर उच्च रिटर्न को दबा सकता है. 

प्रमुख जोखिम:

- असम और पश्चिम बंगाल में एसेट क्वालिटी बेहतर प्रदर्शन करती है: माइक्रो फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन लोन असंगठित सेक्टर को पूरा करते हैं, और कस्टमर की यह कैटेगरी राजनीतिक, सांस्कृतिक परिवर्तनों आदि के लिए बहुत असुरक्षित है. एमएफआई सेगमेंट में सरकारी नीति या व्यवधान/शॉक में बदलाव से क्रेडिट अनुशासन में पूरी तरह बदलाव हो सकता है और गैर-प्रदर्शन करने वाले लोन बढ़ सकते हैं. बंधन ने पश्चिम बंगाल में बाजार में पहला खिलाड़ी बनकर और उस भूगोल की गहरी समझ से सफलतापूर्वक चलाया है. इस संदर्भ में, अगर एसेट की क्वालिटी असम और पश्चिम बंगाल में होती है, तो क्रेडिट लागत कम हो सकती है. 

- एक्सीलरेटेड डाइवर्सिफिकेशन स्ट्रैटेजी का बेहतर निष्पादन: एक्सीलरेटेड डाइवर्सिफिकेशन के लिए मैनेजमेंट का रोड मैप, विश्वसनीय लगता है, इसलिए अधिक ऑपरेशनल चैलेंज (टीम सेट-अप, इन्वेस्टमेंट-भारी बिज़नेस और अन्य के साथ विभिन्न अंडरराइटिंग चैलेंज) हो सकते हैं और इस प्रकार निष्पादन/ट्रांजिशन देखने के लिए महत्वपूर्ण होगा. इस पर अपेक्षित निष्पादन से बेहतर आय और पुनर्मूल्यांकन को स्थिरता प्रदान करेगा.

बंधन बैंक स्टॉक में महत्वपूर्ण अंडरपरफॉर्मेंस दिखाई देता है - साथ में 9 महीनों में बैंक निफ्टी में 20% अंडरपरफॉर्मेंस. सामान्यकरण ट्रेंड दिखाई देने वाले शुरुआती लक्षणों के साथ, आय कुछ स्थिरता को चला रही है. उसने कहा कि, बढ़ते विविधता निष्पादन को देखते हुए, इस क्षेत्र के चारों ओर कुछ लाल ध्वज (उधारकर्ता आधार पर मुद्रास्फीति का प्रभाव), और बिज़नेस मॉडल में अंतर्निहित अस्थिरता, बंधन बैंक अपने पहले के स्तरों पर वापस देखने की संभावना बहुत अधिक है.