એસવીબી ફાઇનાન્સ શા માટે તૂટી ગયું અને તેનો અર્થ ભારત માટે શું છે?

ગયા અઠવાડિયે, સિલિકોન વેલીમાં એક લોકપ્રિય અને શક્તિશાળી બેંક, કેલિફોર્નિયાને રેગ્યુલેટર્સ દ્વારા બંધ કરવામાં આવ્યું હતું. સામાન્ય રીતે, તેમાં ઘણું ધ્યાન આકર્ષિત કરવામાં આવશે નહીં સિવાય કે, આ કિસ્સામાં, વિશ્વભરમાં બેંકો અને ફાઇનાન્શિયલ સ્ટૉક્સને મુશ્કેલી પડી હતી. વેલ્સ ફાર્ગો, સિટી, બેંક ઑફ અમેરિકા અને જેપી મોર્ગન જેવા જાયન્ટ્સની તુલનામાં એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ નાના કદમાં હતું; એસવીબી એક એવી બેંક હતી જે હજુ પણ સ્ટાર્ટ-અપ્સ અને વેન્ચર ફાઇનાન્સર્સમાં નજીકની એકાધિક સ્થિતિનો આનંદ માણતી હતી. એસબીવી ફાઇનાન્શિયલની નિષ્ફળતા એક સૂચક હતી કે સ્ટાર્ટ-અપ ઇકોસિસ્ટમ મુશ્કેલીમાં હતી, પરંતુ વાર્તામાં ઘણું બધું હતું.

એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ બૂમથી બસ્ટમાં કેવી રીતે ગયું

જ્યારે US આધારિત રેગ્યુલેટર્સ એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ બંધ કરે છે અને ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (એફડીઆઇસી) ને ડિપોઝિટ ટ્રાન્સફર કરે છે, ત્યારે આ અસર દૂરના ભારતમાં બેંક નિફ્ટી સુધી અનુભવવામાં આવ્યો હતો. આકસ્મિક રીતે, એસવીબી એક કેલિફોર્નિયા આધારિત બેંક છે, જે સિલિકોન વેલી ટેક સ્ટાર્ટઅપ્સમાંથી થાપણો લે છે અને તેમને ભંડોળ પણ પ્રદાન કરે છે. સંક્ષેપમાં, તે અમેરિકામાં સ્ટાર્ટ-અપ ઇકોસિસ્ટમ માટે પસંદગીની બેંક હતી. પરંતુ નજારા જેવી કંપનીઓ પાસે એસવીબીમાં ડિપોઝિટ કર્યા હતા, પેટીએમ પાસે તાજેતરમાં એસવીબી તરફથી એક રોકાણ હતો; અને તેથી, ભારત સાથે જોડાણ ઊંડાઈથી ચાલે છે. એસવીબી નાણાંકીયના ભાગ્યો સાહસ મૂડી ઉદ્યોગ અને સ્ટાર્ટ-અપ ઇકોસિસ્ટમ સાથે નજીકથી જોડાયેલા હતા અને તે જગ્યાએ સમસ્યાઓ આવી રહી છે. તે કારણોસર ખુશ થઈ રહ્યું હતું; પરંતુ છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં 2 પરિબળોએ બેંકને રોકવાનું શરૂ કર્યું હતું.

લાંબા ગાથાના ટૂંકા ગાળાને ઘટાડવા માટે, એસવીબી નાણાંકીય લગાવવાના 2 મુખ્ય કારણો હતા. એક બહેતર જાણીતા કારણ હતું એટલે કે, સ્ટાર્ટ-અપ ભંડોળ ઇકોસિસ્ટમમાં મંદી. પરંતુ બીજું કારણ કોલેપ્સ માટે ટ્રિગર પ્રદાન કર્યું અને તેને યુએસ ફેડની એન્ટી-ઇન્ફ્લેશન લડાઈ સાથે કરવું પડ્યું. હા, અમે છેલ્લા એક વર્ષમાં ફેડ દ્વારા જાહેર કરાયેલ દરના વધારા વિશે વાત કરી રહ્યા છીએ. આ રીતે એક ડબલ વ્હૅમી બની ગયું. એક તરફ, સ્ટાર્ટ-અપ્સને સમયસર અને પર્યાપ્ત ભંડોળ મેળવવા માટે વધુ મુશ્કેલ લાગી રહ્યા હતા, જે તેમના વિસ્તરણ યોજનાઓ અને તેમની ચુકવણીની ક્ષમતાને અવરોધિત કરી રહ્યા હતા. પરિણામે, સાહસ ભંડોળ અને સ્ટાર્ટ-અપ્સએ બેંક થાપણો પર આક્રમક રીતે ઉતરવાનું શરૂ કર્યું અને છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયામાં, તેઓએ બેંકમાંથી લગભગ $41 અબજ થાપણો લીધા હતા. તમે લગભગ તેને રન કહી શકો છો.

ચાલો હવે આપણે બીજા ભાગ પર આવીએ; જે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરોમાં વધારો છે. તેણે પહેલેથી જ 450 બેસિસ પોઇન્ટ્સથી દરો વધાર્યા છે અને તે એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ જેવી કંપનીઓ માટે સારા સમાચાર ન હતા. તેના કારણો આ પ્રમાણે છે. જ્યારે સાહસ ભંડોળ અને સ્ટાર્ટ-અપ્સએ બેંકથી $41 બિલિયન મૂલ્યના થાપણો પાછી ખેંચવાનું શરૂ કર્યું, ત્યારે લિક્વિડિટીની સમસ્યા હતી. આ લિક્વિડિટીની માંગને મળવા માટે, એસવીબીને તેના બોન્ડ પોર્ટફોલિયોના લીટરલ ફાયર સેલને હાથ ધરવું પડ્યું. હવે, જ્યારે દરો વધે છે ત્યારે બોન્ડની કિંમતો ઘટી જાય છે, તેથી બોન્ડ પોર્ટફોલિયો પર મોટા નુકસાન થયા હતા. એસવીબી ફાઇનાન્શિયલએ તેના બોન્ડ પોર્ટફોલિયોને વેચીને, તેણે ઉચ્ચ બોન્ડ ઊપજને કારણે $1.8 બિલિયનનું નુકસાન બુક કર્યું હતું. સ્પષ્ટપણે, એસવીબી અંતરને કવર કરવા માટે ઇક્વિટી વધારી શકતી નથી, અને લાગુ કરેલ છે.

શું આ વૈશ્વિક નાણાંકીય સિસ્ટમમાં ફેલાશે?

સારા સમાચાર એ છે કે તે કદાચ પરિસ્થિતિ 2008 જેવી ન હોય તેમ બની શકે જ્યારે તમામ મોટા બેંકો તેમની પુસ્તકોમાં વિષાક્ત સંપત્તિઓની પાઇલ્સ ધરાવે છે. તુલનામાં, વર્તમાન સમસ્યા એસવીબી નાણાંકીય અને ખૂબ નાની કદની બેંકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકાય છે. જો કે, કોઈપણ વ્યક્તિ એ હકીકતને અવગણી શકતા નથી કે, જ્યારે એકત્રિત થઈ જાય, ત્યારે દરેક બેંક કેટલાક સ્તરે આ નાની બેંકોમાં કેટલીક એક્સપોઝર સાથે સમાપ્ત થઈ શકે છે; નાની અથવા મોટી. અમે પહેલેથી જ 3 સંસ્થાઓ હેઠળ જઈ રહી છે અને ચોથી વર્જ પર છે. માત્ર જ્યારે ધૂળ સેટલ થાય છે, ત્યારે અમને એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ સંપૂર્ણ ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ પર કરવામાં આવતા નુકસાનની વાસ્તવિક ચિત્ર મળશે. હમણાં માટે, ધારણા એ છે કે તે 2008 જેટલું ખરાબ નથી.

પરંતુ, ટેમ્પલટન તરીકે, ફાઇનાન્સ લેક્સિકોનમાં 4 સૌથી જોખમી શબ્દો "આ વખત તે અલગ છે" છે જે આ સમય પર ખતરનાક દલીલ હોઈ શકે છે. યાદ રાખો, નાની દેવાળું શ્રેણી મોટાભાગની બેંકોને અસુરક્ષિત અને તેમની પુસ્તકોમાં છેતરપિંડી કરી શકે છે. ફાઇનાન્શિયલમાં ઘટાડો એ દર્શાવે છે કે મેક્રોની સમસ્યા ઘણી ગંભીર છે. સારા સમાચાર એ છે કે એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ 1998 માં એલટીસીએમની જેમ જ કરી શકાય છે. સરકાર 2 કારણોસર એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ જાહેર કરી શકે છે. પ્રથમ, તેઓ યુએસમાં સ્ટાર્ટ-અપ ઇકોસિસ્ટમને અવરોધિત કરવા માંગતા નથી, જે યુએસ વિકાસની વાર્તાને હાઇલાઇટ કરે છે. બીજું, આ કટોકટી ફેડ હૉકિશનેસના કારણે નોંધપાત્ર રીતે થઈ જાય છે. તેઓ એસવીબી ફાઇનાન્શિયલ ઈચ્છતા નથી કારણ કે પોસ્ટર બૉય એન્ટી-ઇન્ફ્લેશન રેટોરિક ઑફ ધ ફેડ. તેથી, બેલઆઉટ ખૂબ જ સંભાવના છે.

શું આ કટોકટી ભારતની વાર્તાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે?

તેને નુકસાન થઈ શકે છે પરંતુ બે મોરચે જોખમો છે. અગાઉ જણાવ્યા મુજબ, નઝારાથી પેટીએમ સુધી; વિવિધ સ્તરે એસવીબી નાણાંકીય સાથે જોડાણો છે. સંપૂર્ણ વાર્તા ફક્ત આગામી અઠવાડિયામાં જ દેખાશે. ફેડની જેમ, આરબીઆઈએ પણ એક હૉકિશ નાણાંકીય સ્થિતિ અપનાવી છે અને આ પરિણામ આરબીઆઈ અને સરકારને તેમના મોડેલને ફરીથી વિચારવા માટે મજબૂર કરશે. પહેલેથી જ, તે Q3FY23 પરિણામોથી સ્પષ્ટ છે કે ભારતીય કંપનીઓ ઓછા માર્જિન અને ઓછા વ્યાજ કવરેજના રૂપમાં ઉચ્ચ વ્યાજ ખર્ચનું ભારણ ધરાવે છે. ભારતીય સ્ટાર્ટ-અપ સિસ્ટમ 2021 ની અંતિમ તારીખથી પહેલેથી જ દબાણ હેઠળ છે કારણ કે ભંડોળ સૂકવી રહ્યું છે અને IPO બજાર ખૂબ જ વિરોધી રહ્યું છે. જ્યારે ભારત પર એસવીબીની સીધી અસર ઘણી ન હોઈ શકે, તે ભારતીય નાણાંકીય નીતિ અને તેની સ્ટાર્ટ-અપ નીતિ માટે મોટી અસરો ધરાવી શકે છે.