ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસેજ (ટીસીએસ) એફ એન્ડ ઓ કરાર વિશેષ લાભાંશ સમાયોજન

09 જાન્યુઆરી 2023 ના રોજ આયોજિત તેની મીટિંગમાં, બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ ટાટા કન્સલ્ટન્સિ સર્વિસેસ ( ટીસીએસ ) લિમિટેડ દરેક ઇક્વિટી શેર દીઠ ₹8/- ની ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ ચુકવણી વત્તા દરેક ઇક્વિટી શેર દીઠ ₹67 નું વિશેષ લાભાંશ મંજૂર કર્યું છે. દરેક ઇક્વિટી શેર દીઠ ₹75 નું ડિવિડન્ડ દરેક ₹1/- ના ફેસ વેલ્યૂ પર છે. ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ પાત્રતાના હેતુ માટે, રેકોર્ડની તારીખ જાન્યુઆરી 17th, 2023 તરીકે નક્કી કરવામાં આવી છે. તેનો અર્થ એ છે કે ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગતા રોકાણકારને જાન્યુઆરી 17, 2023 ના અંતમાં તેના/તેણીના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં શેરો હોવા પડશે. સ્પષ્ટપણે, જો શેર જાન્યુઆરી 17, 2023 સુધીમાં ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોવા જોઈએ, તો ડિલિવરી માટે પાત્ર થવા માટે ટી-2 તારીખ સુધીમાં શેર ખરીદવાના રહેશે.

હવે, 17 જાન્યુઆરી, 2023 મંગળવાર હોવાથી, ટી-2 ટ્રેડની તારીખ શુક્રવાર 13 જાન્યુઆરી 2023 હશે કારણ કે વચ્ચે એક વીકેન્ડ હોય છે. તેનો અર્થ એ છે કે, રોકાણકારને 13 જાન્યુઆરી, 2023 સુધીમાં પ્રતિ શેર ₹75 નું આ અંતરિમ ડિવિડન્ડ મળવા માંગે છે, જેથી શેર જાન્યુઆરી 17, 2023 સુધીમાં ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોય. તેનો અર્થ એ છે કે, 13 જાન્યુઆરી 2023 છેલ્લી સહ-ડિવિડન્ડની તારીખ હશે અને આગામી ટ્રેડિંગ દિવસ એટલે કે સોમવારે 16 મી જાન્યુઆરી 2023, ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસિસ (TCS) લિમિટેડનો સ્ટૉક એક્સ-ડિવિડન્ડ થશે. સામાન્ય રીતે, કોર્પોરેટ ઍક્શનના પ્રકાર અને કોર્પોરેટ ઍક્શનના કદના આધારે કોઈપણ કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે પ્રાઇસ ઍડજસ્ટમેન્ટ એક્સ-ડેટ પર થાય છે.

ટીસીએસ વિશેષ લાભાંશ માટે એફ એન્ડ ઓ કરારોમાં કોર્પોરેટ ઍક્શન ઍડજસ્ટમેન્ટ?

આ એક નાનો પ્રશ્ન છે અને આપણે આ વાર્તાના તમામ પરિબળો પર નજર રાખવાની જરૂર છે. પરંતુ અમે તેના ડિવિડન્ડ ભાગમાં પ્રવેશ કરીએ તે પહેલાં, યાદ રાખો કે બોનસ સમસ્યાઓ, અધિકારો અને સ્ટૉક સ્પ્લિટ જેવી તમામ કોર્પોરેટ પગલાંઓ માટે એફ&ઓ ઍડજસ્ટમેન્ટની જરૂર પડે છે. વિકલ્પો કરાર, માર્કેટ લૉટ અથવા માર્કેટ મલ્ટિપ્લાયર અને રોકાણકાર દ્વારા ધારણ કરેલી સ્થિતિની સ્ટ્રાઇક કિંમતના સંદર્ભમાં એફ એન્ડ ઓ એડજસ્ટમેન્ટ થાય છે. જ્યારે બોનસ અને વિભાજનો માટે એડજસ્ટમેન્ટ ખૂબ જ સરળ છે, ત્યારે ડિવિડન્ડ ચુકવણી માટે F&O ઍડજસ્ટમેન્ટ થોડી વધુ જટિલ છે. તે નીચે આપે છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ એ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા તે એક અસાધારણ લાભાંશ છે. તે કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે.

F&O કરારના કિસ્સામાં ડિવિડન્ડને કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે?

તે અમને જ્યારે અને કેવી રીતે F&O કરારોમાં ડિવિડન્ડ ઍડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે ત્યારે મૂળભૂત પ્રશ્ન પર લાવે છે. તે આ પર આધારિત છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા અસાધારણ લાભાંશ છે. તે કેવી રીતે નક્કી કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે. જો જાહેર કરેલ ડિવિડન્ડ અંતર્નિહિત સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યના 2% થી ઓછું હોય, તો તેને સામાન્ય ડિવિડન્ડ માનવામાં આવશે. આવા કિસ્સાઓમાં, સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ સામાન્ય ડિવિડન્ડ માટે કરવામાં આવશે નહીં. જો કે, જો લાભાંશ બજાર મૂલ્યના 2% થી વધુ હોય, તો F&O કરારની સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં સમાયોજન કરવામાં આવે છે.

આની પાસે થોડી પૃષ્ઠભૂમિ છે. શરૂઆતમાં, જ્યારે સેબી દ્વારા અસાધારણ ડિવિડન્ડ નિયમ સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે તેને અસાધારણ માટે કટ-ઑફ તરીકે ડિવિડન્ડ્સના બજાર મૂલ્યના 10% રાખવાનું નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું. જો કે, આને એક સમસ્યા બનાવી છે કારણ કે મોટી મોટી કંપનીઓ અંતરિમ લાભાંશ ચૂકવે છે. તેથી સંચિત ચિત્ર મેળવવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી, પહેલાં થ્રેશહોલ્ડ 10% થી 5% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું હતું અને ત્યારબાદ 2% કરવામાં આવ્યું હતું, જે હવે તે સ્થિતિમાં છે. ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસેજ (TCS) લિમિટેડના કિસ્સામાં, સંબંધિત કિંમત ₹3,319.95 હતી અને પ્રતિ શેર ₹75 નું ડિવિડન્ડ સંબંધિત તારીખે સ્ટૉક કિંમતના 2.26% સુધી કાર્ય કરે છે. તે 2% થી વધુ હોવાથી, તેને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.

અન્ય પ્રશ્ન એ છે કે ડિવિડન્ડ સામાન્ય અથવા અસાધારણ છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે કટ-ઑફની તારીખ શું છે? અહીં, બજારની કિંમતનો અર્થ એ છે કે જે તારીખથી પહેલાં કંપની દ્વારા નિયામક મંડળની મીટિંગ પછી ડિવિડન્ડની જાહેરાત કરવામાં આવી હતી તે દિવસના સ્ટૉકની બંધ કિંમત. જો કે, જ્યાં લાભાંશની જાહેરાત બજારના કલાકો પછી કરવામાં આવે છે, તો તે જ દિવસની અંતિમ કિંમત બજાર કિંમત તરીકે લેવામાં આવે છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડના કિસ્સામાં એટલે કે કિંમતના 2% કરતાં ઓછી, એક્સચેન્જ દ્વારા કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવતું નથી અને ડિવિડન્ડને માર્કેટ કિંમતમાં ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે.

એફ એન્ડ ઓમાં લાભાંશ માટે સમાયોજન પ્રક્રિયા

જો ઉપરોક્ત માપદંડના આધારે ડિવિડન્ડને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, તો કુલ ડિવિડન્ડની રકમ તે સ્ટૉક પરના વિકલ્પ કરારોની તમામ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી ઘટાડવામાં આવશે. તેથી, સુધારેલી સ્ટ્રાઇકની કિંમતો એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખથી લાગુ થશે, જે સામાન્ય રીતે રેકોર્ડની તારીખથી પહેલાંની ટ્રેડિંગની તારીખ છે. અહીં મુખ્ય મુદ્દાઓ છે.

1. ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસેજ (ટીસીએસ) લિમિટેડ પર ભવિષ્યના કરારોના કિસ્સામાં, 13 જાન્યુઆરી, 2023 ના રોજ ભવિષ્યના કરારોની મૂળ કિંમત પ્રતિ શેર ₹75 નું એકંદર ડિવિડન્ડ ઓછું હશે. રેફરન્સ રેટ દૈનિક MTM સેટલમેન્ટ કિંમત હશે. તેથી, ₹3,340 ની લાંબી ભવિષ્યની સ્થિતિ એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખ પર ₹3,265 ની લાંબી સ્થિતિ બનશે.
    

2. વિકલ્પોના કરારના કિસ્સામાં, ડિવિડન્ડ એટલે કે ડિવિડન્ડ એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખે તમામ કમ-ડિવિડન્ડ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી પ્રતિ શેર ₹75/- કાપવામાં આવશે. તેથી, 3,340 પર કૉલ વિકલ્પની સ્થિતિ એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખ પર ₹3,265 સ્ટ્રાઇક પર ઑટોમેટિક રીતે કૉલ વિકલ્પ બનશે.
    

3. કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે આવા તમામ એડજસ્ટમેન્ટ છેલ્લા દિવસે કરવામાં આવશે જેના પર ટ્રેડિંગ કલાકો બંધ થયા પછી અંતર્નિહિત ઇક્વિટી માર્કેટમાં કમ-બેસિસ પર સુરક્ષા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.