પેસિવ ફંડ્સ નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹1.57 ટ્રિલિયનથી વધુને આકર્ષિત કરે છે

જો છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં રોકાણકારોમાં એક શબ્દ લોકપ્રિય બની ગયો હોય, તો તે નિષ્ક્રિય ભંડોળ છે. પૅસિવ ફંડ્સ એ ઍક્ટિવ ફંડ્સનું કાઉન્ટર છે, જ્યાં ફંડ મેનેજર્સ સક્રિય રીતે ફંડ્સને મેનેજ કરે છે અને રોકાણકારો માટે આલ્ફા કમાવવાનો પ્રયત્ન કરે છે. પૅસિવ ફંડ્સના કિસ્સામાં, ફંડ મેનેજર માત્ર અંતર્નિહિત એસેટ ક્લાસ અથવા અંતર્નિહિત ઇન્ડેક્સમાં રિટર્નને બેંચમાર્ક કરે છે. ઇન્ડેક્સ ફંડ, ઇન્ડેક્સ ઇટીએફ, ગોલ્ડ ઇટીએફ, સિલ્વર ઇટીએફ તમામ નિષ્ક્રિય ફંડ તરીકે પાત્ર બનશે કારણ કે સંપત્તિને સક્રિય રીતે સંચાલિત કરવાનો અને વધારાના રિટર્ન કમાવવાનો કોઈ પ્રયત્ન નથી. પૅસિવ ઇન્વેસ્ટિંગનો પ્રયત્ન માત્ર ટ્રેકિંગ ભૂલ માટે ન્યૂનતમ રૂમ સાથે અંતર્નિહિત ઇન્ડેક્સ અથવા એસેટ ક્લાસને મિરર કરવાનો છે. આ તમે ઇન્ડેક્સ રિટર્નના કેટલા નજીક છો તે વિશે છે.

શું રોકાણકારો ઍક્ટિવથી પૅસિવ સુધી જઈ રહ્યા છે?

આ એક થોડો સંક્રમિત પ્રશ્ન છે અને જવાબ ખૂબ જ સરળ નથી. ફ્લો નંબરથી આપણે જે સમજીએ છીએ તે છે કે ઍક્ટિવ ફંડ માટે, હજુ પણ પસંદગીના ઇક્વિટી ફંડમાં પ્રવાહિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, મિડ-કેપ ફંડ્સ, સ્મોલ કેપ ફંડ્સ અને સેક્ટર ફંડ્સ હજુ પણ છેલ્લા એક વર્ષમાં ભારે પ્રવાહ જોઈ રહ્યા છે. જો કે, લાર્જ કેપ ફંડ ફ્લોના કિસ્સામાં ઉત્સાહ ખૂટે છે, જે હવે નિષ્ક્રિય ભંડોળ તરફ આગળ વધી રહ્યો છે. છેવટે, ખોવાયેલ ખર્ચ ઇન્ડેક્સ ઇટીએફ એક લાર્જ કેપ ઍક્ટિવ ફંડ કરતાં વધુ સારું કામ કરી શકે છે, જે ઇન્ડેક્સને આશરે મિરર કરશે. તે નાણાંકીય વર્ષ 23 માં દેખાય છે. વેનગાર્ડના જેક બોગલ તરીકે કહ્યું, "જ્યારે તમે સંપૂર્ણ હેસ્ટેક ખરીદી શકો છો, ત્યારે હેસ્ટેકમાં સુઈ શા માટે શોધવું?" તે ચોક્કસપણે, રોકાણકારોના વિચારને વ્યાખ્યાયિત કરે છે કારણ કે તેઓ તાજા પ્રવાહ માટે નિષ્ક્રિય ભંડોળની પસંદગી કરે છે.

સક્રિય વાર્તાઓ કરતાં નિષ્ક્રિય વાર્તાઓ તરફ પ્રવાહિત થઈ રહ્યા છે

રોકાણકારોને ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બજારમાં પ્રવાહના રંગ અને પ્રકૃતિ વિશે શું જાણવાની જરૂર છે તે અહીં આપેલ છે.

• નાણાંકીય વર્ષ 23 માં, પૅસિવ ફંડ્સમાં કુલ ₹157,489 કરોડનો પ્રવાહ જોવા મળ્યો હતો અને આ મુખ્યત્વે ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ અને ઇન્ડેક્સ ETF દ્વારા પ્રભાવિત થયો હતો. યાદ રાખો, અહીં અમે ઇક્વિટી સૂચકાંકો અને ડેબ્ટ માર્કેટ સૂચકાંકો સાથે બેંચમાર્ક કરેલા ભંડોળ વિશે વાત કરી રહ્યા છીએ.
   

• ₹157,489 કરોડના કુલ પ્રવાહમાંથી પેસિવ ફંડ્સમાં, ઇન્ડેક્સ ફંડ્સમાં ₹95,671 કરોડના પ્રવાહ જોવા મળ્યા, ઇન્ડેક્સ ઇટીએફએ ₹59,256 કરોડના ચોખ્ખા પ્રવાહને જોયા, ફંડ્સ ઑફ ફંડ્સ (એફઓએફ) એ ₹1,639 કરોડના ચોખ્ખા પ્રવાહ જોયા અને ગોલ્ડ ફંડ્સે ₹653 કરોડના માર્જિનલ નેટ પ્રવાહ જોયા હતા.
   

• શા માટે નિષ્ક્રિય ભંડોળ તરફ ભંડોળની આ અચાનક વધારો. આ કારણો શોધવા માટે મુશ્કેલ નથી. સ્પિવા (એસ એન્ડ પીનો ભાગ) મુજબ, 2022 વર્ષ માટે, સક્રિય રીતે સંચાલિત ઇક્વિટી ફંડ્સના 88% એ બીએસઇ 100 ઇન્ડેક્સ કરતાં વધુ ખરાબ હતા. આ 2021 માં 50% કરતાં વધુ ખરાબ છે.
   

• છેલ્લા બે નાણાંકીય વર્ષોમાં પૅસિવ ફંડ ફ્લો ખૂબ જ મજબૂત રહ્યા છે. ઉદાહરણ તરીકે, FY22 માં, પેસિવ ફંડ્સનો પ્રવાહ ₹1.39 ટ્રિલિયન હતો જ્યારે FY23 માં, પેસિવ ફંડનો પ્રવાહ હજુ પણ ₹1.57 ટ્રિલિયન પર વધુ હતો.

પરંતુ, ઇન્ડેક્સ ફ્લો કેટેગરીમાં, પૈસા ક્યાં જયારે થયા? શું તે ઇક્વિટીમાં અથવા ડેબ્ટ ઇન્ડેક્સ ફંડમાં હતું? પરિણામો વાસ્તવમાં આકર્ષક છે.

તે બધું લક્ષિત પરિપક્વતા ભંડોળ વિશે હતું

જો તમે પરંતુ ઇન્ડેક્સ ફંડમાં ₹95,671 કરોડનો પ્રવાહ પ્રભાવશાળી લાગે છે, તો તમારે તેમાં જે વિશિષ્ટ ઇન્ડેક્સ જોવા મળે છે તે જાણવાની જરૂર છે. વાસ્તવમાં, આ પેસિવ ફંડ્સમાં લગભગ 83% કુલ પ્રવાહ વાસ્તવમાં ટાર્ગેટ મેચ્યોરિટી ફંડ્સ (ટીએમએફ) માં જવામાં આવ્યા હતા. ચાલો લક્ષ્ય પરિપક્વતા ભંડોળની આ ધારણા શું છે તેના પર એક ક્ષણ વિતાવીએ. સામાન્ય રીતે, ટીએમએફ મેચ્યોરિટી સુધી તેમના પોર્ટફોલિયોમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરે છે. તેનો અર્થ એ છે; જો મારી પાસે 3 વર્ષનો ટીએમએફ છે, તો આ 3-વર્ષના ડેબ્ટ પેપરમાં ઇન્વેસ્ટ કરવામાં આવે છે. પરિણામે, જ્યારે રિટર્નની તકનીકી રીતે ખાતરી આપી શકાતી નથી, ત્યારે આ ડેબ્ટ ફંડ બની જાય છે કે રિટર્નની યોગ્ય પ્રમાણમાં ચોકસાઈ સાથે આગાહી કરી શકાય છે. ઉપરાંત, નિષ્ક્રિય હોવાથી, ફંડ મેનેજર એક્સેસનું જોખમ નથી.

જો તમે FY23 એકંદરે જુઓ છો, તો ટાર્ગેટ મેચ્યોરિટી ફંડ (TMF) માં ચોખ્ખું પ્રવાહ ₹79,442 કરોડ છે. આમાંથી લગભગ ₹18,900 કરોડ માર્ચ 2023 માં જ આવ્યા હતા. આ કારણો શોધવા માટે મુશ્કેલ નથી. જો તેઓ મુખ્યત્વે ડેબ્ટ ફંડ્સ હોય તો આ ફંડ્સ પર ટેક્સ શીલ્ડ દૂર થઈ રહ્યું છે. તેથી, આ છેલ્લી બારી હતી જે દરમિયાન રોકાણકારને માત્ર લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ કરનો રાહત દર જ મળ્યો નથી, પરંતુ ડ્યુઅલ ઇન્ડેક્સેશનનો લાભ પણ મળે છે, જે અસરકારક ઉપજને નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. જો આ ટીએમએફ ભંડોળ એપ્રિલ 2023 થી કર લાભો પાછી ખેંચ્યા પછી પણ રોકાણકારના વ્યાજને આકર્ષિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે તો તે જોવા મળશે. લક્ષ્ય પરિપક્વતા ભંડોળ માર્ચ 2023 સુધી કુલ ₹1.74 ટ્રિલિયનનું એયુએમ હતું, અને કર લાભ દૂર કર્યા પછી આ પૈસાનું કેટલું પૈસા રહે છે તે જોવામાં આવે છે.