સ્ટૉક વિકલ્પો માટે DNE સુવિધા ઉપાડવા માટે NSE; તેનો અર્થ શું છે?

લાંબા સમય સુધી, વિકલ્પોના વેપારોને ઑફર કરવામાં આવતી "વ્યાયામ ન કરો" (ડીએનઈ) સુવિધા એક પ્રકારનો ચહેરો બચાવનાર રહી છે. તેણે વિકલ્પો ટ્રેડને સ્પષ્ટ આત્મવિશ્વાસ સાથે મંજૂરી આપી છે કે નિયમનકારી શુલ્કને કારણે અસામાન્ય નુકસાનથી તેમને સુરક્ષિત કરવામાં આવ્યા હતા. પરંતુ, આ DNE સુવિધા ખરેખર શું છે અને તે કેવી રીતે કામ કરે છે. "કરશો નહીં" અથવા DNE સુવિધા કોઈ ટ્રેડરને બ્રોકરને સૂચિત કરવાની મંજૂરી આપે છે કે તેઓ ખરેખર ડિલિવરી આપવા અથવા પ્રાપ્ત કરવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરવા માંગતા નથી. યાદ રાખો, જો વિકલ્પો બજારમાં અગાઉથી બંધ ન થાય તો સ્ટૉક વિકલ્પો સમાપ્તિ પર ડિલિવરી સેટલમેન્ટને આધિન છે. આ DNE સુવિધાએ વેપારીઓને ભૌતિક સેટલમેન્ટના જોખમોથી બચાવ્યા અને વાસ્તવમાં બ્રોકર્સને ગ્રાહકો વતી "નજીકના પૈસા" વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા સામે મંજૂરી આપી. ભૂતકાળમાં, આ સુવિધા એકવાર સ્ક્રેપ કરી દેવામાં આવી હતી અને ફરીથી રજૂ કરવામાં આવી હતી. હવે NSE વિકલ્પો બજારમાંથી DNE સુવિધાને સંપૂર્ણપણે સ્ક્રેપ કરવા માંગે છે.

30 માર્ચ 2023 થી અમલી, NSE રોકાણકારો માટે "વ્યાયામ કરશો નહીં" અથવા DNE સુવિધાને સંપૂર્ણપણે પાછી ખેંચશે, ખાસ કરીને જે શેર વિકલ્પોમાં ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે, કારણ કે તે તેમના માટે સૌથી વધુ સંબંધિત છે. માર્ચ 2023 ના મહિના માટે એફ એન્ડ ઓ કરાર બુધવારે 29 માર્ચ 2023 ના રોજ સમાપ્ત થશે કારણ કે ગુરુવાર રામ નવામીના કારણે ટ્રેડિંગ હૉલિડે છે. માર્ચની સમાપ્તિના અંત પર અસરકારક, આ સુવિધા સંપૂર્ણપણે સ્ક્રેપ થઈ જશે. અસરકારક રીતે, એપ્રિલ 2023 થી સમાપ્તિ પછીથી, DNE સુવિધા સ્ટૉક વિકલ્પો માટે ઉપલબ્ધ રહેશે નહીં. જો કે, તે ઓછામાં ઓછા સમય માટે ઇન્ડેક્સ વિકલ્પો માટે અસ્તિત્વમાં રહેશે.

વાસ્તવમાં "વ્યાયામ કરશો નહીં" અથવા ડીએનઈ સુવિધા કેવી રીતે કામ કરે છે?

DNE સુવિધા નકારાત્મક લિસ્ટની જેમ છે. જ્યારે કોઈ ટ્રેડર "વ્યાયામ કરશો નહીં" અથવા DNE સુવિધાનો ઉપયોગ કરે છે, ત્યારે તેઓ મૂળભૂત રીતે બ્રોકરને સૂચના આપે છે કે તેઓ ડિલિવરી આપવા અથવા પ્રાપ્ત કરવાનો અધિકાર કરવા માંગતા નથી. તેનો અર્થ એ છે; ટ્રેડ સંપૂર્ણપણે ક્લોઝિંગ કિંમતના આધારે નફા અને નુકસાનના સેટલમેન્ટ દ્વારા સેટલ કરવામાં આવશે. તે ફરીથી એકત્રિત કરવામાં આવી શકે છે કે ડીએનઇ સુવિધા ઓક્ટોબર 2021 માં એનએસઇ દ્વારા સ્ક્રેપ કરવામાં આવી હતી, પરંતુ તે જ સુવિધા એપ્રિલ 2022 ના મહિનામાં ફરીથી રજૂ કરવામાં આવી હતી. બ્રોકર્સે ઘણી ટ્રેડિંગ દુર્ઘટનાઓની ચિંતાઓ વધારી હતી જ્યાં રોકાણકારો અને વેપારીઓને અયોગ્ય નુકસાન થયું હતું અને તેમની સેટલમેન્ટ જવાબદારીઓને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ થયા હતા. આવી જટિલ પરિસ્થિતિને ટાળવા માટે, નિયમનકારીએ એપ્રિલ 2022 માં સુવિધાને ફરીથી રજૂ કરવાનો નિર્ણય લીધો હતો. હવે, ચોક્કસપણે એક વર્ષ પછી, રેગ્યુલેટર ફરીથી સારી સુવિધાને સ્ક્રેપ કરવા માંગે છે.

વાસ્તવમાં, DNE એક ખૂબ જ સ્માર્ટ અને ઉપયોગી સુવિધા છે

વિકલ્પો કરાર સમયબદ્ધ હોવાથી, તેઓ માત્ર સમાપ્તિ સુધી જ માન્ય છે. એકવાર સમાપ્તિનો સમયગાળો સમાપ્ત થઈ ગયા પછી, ઑપ્શન કૉન્ટ્રાક્ટ કંઈ લાયક નથી. તેથી માત્ર કરારની સમાપ્તિ પહેલાં જે પણ કાર્યવાહીની અપેક્ષા છે તે જ થવી જોઈએ. સ્ટૉક વિકલ્પો ભૌતિક સેટલમેન્ટ સિસ્ટમમાં ખસેડવામાં આવ્યા હોવાથી, એક અનન્ય સમસ્યા હતી. જો વિકલ્પોના માલિક તે સમયગાળામાં ખરીદવા અથવા વેચવાના અધિકારનો ઉપયોગ કર્યો ન હોય, તો કરાર લાયક રીતે સમાપ્ત થાય છે, પરંતુ વધુ મહત્વપૂર્ણ રીતે તેને વ્યાયામ તરીકે ગણવામાં આવશે જો વિકલ્પ કરાર પૈસામાં અથવા પૈસાની નજીક સમાપ્ત થઈ ગયો હોય.

ડીએનઈ સુવિધા ચોક્કસપણે ઘટનાને રોકવામાં ઉપયોગી હતી કારણ કે વેસ્ટેડ વિકલ્પ કરાર પર એસટીટી સામાન્ય વેપાર વિકલ્પોના કરાર કરતાં સામાન્ય રીતે વધુ હતું. ભૂતકાળમાં, જ્યારે ભૌતિક સેટલમેન્ટ માત્ર ઑક્ટોબર 2019 થી કૅશ માર્કેટ ટ્રાન્ઝૅક્શન પર લાગુ થયું હતું, ત્યારે સેબીએ ડેરિવેટિવ સેગમેન્ટમાં પણ ભૌતિક સેટલમેન્ટ શરૂ કર્યું છે. આ એવી ઘટના છે જેને DNE સુવિધા અટકાવે છે. જો સ્પષ્ટ DNE સૂચના આપવામાં આવે તો, તે બ્રોકર્સને ગ્રાહકો વતી "નજીકના પૈસા" અથવા "પૈસાની નજીક"ના વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરવાથી અટકાવે છે.

DNE સુવિધાથી આગળનું જીવન સરળ નથી

જો DNE સુવિધા દૂર કરવામાં આવે તો ઘણા જોખમો છે. ઉદાહરણ તરીકે, એવી સંભાવના છે કે સમાપ્તિ દિવસે નજીકના પૈસાના વિકલ્પોની વ્યાયામને કારણે, એકવાર ફરીથી વિકલ્પો વેપારીઓને માર્જિન કૉલ સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડી શકે છે. વધુમાં, DNE સુવિધા દ્વારા ઑટો સ્ક્વેર ઑફ પોઝિશનનો અતિરિક્ત લાભ વેપારીઓને પણ આપવામાં આવ્યો છે. સંક્ષેપમાં, જો ટ્રેડર ડિલિવરી લેવા માંગતા નથી, તો તે ઑટોમેટિક રીતે સ્ક્વેર ઑફ થઈ જશે, અને ફક્ત બાકીની રકમ જ ટ્રેડર દ્વારા ચૂકવવામાં આવશે. તે વિકલ્પ ખરીદનાર માટે સંપૂર્ણપણે સુરક્ષિત બનાવે છે. ડર એ છે કે જો DNE બંધ કરવામાં આવે, તો તે ઑટો સ્ક્વેર-ઑફ વિકલ્પને પણ દૂર કરશે અને તેના પરિણામે ભવિષ્ય અને વિકલ્પોના કરારની સમાપ્તિના દિવસે વ્યાપારીઓને મોટા નુકસાન થઈ શકે છે; જે મહિનાનો છેલ્લો ગુરુવાર છે. DNE સુવિધાને સ્ક્રેપ કર્યા પછી પણ સેબી ઑટો સ્ક્વેર ઑફ ચાલુ રાખશે.

ઘણા નાના વેપારીઓ માટે, જેઓ સમાપ્તિ દિવસના વિકલ્પોના જોખમો વિશે જાગૃત ન હોઈ શકે, તેઓ જ્યાં સુધી દલાલ દ્વારા તેઓને સંપૂર્ણપણે સૂચિત ન કરવામાં આવે ત્યાં સુધી ભારે નુકસાન થઈ શકે છે. જો કોઈ સ્ટૉક વિકલ્પો હડતાલ ડિલિવરીમાં જાય છે અને ટ્રેડરને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં કોઈ કૅશ નથી અથવા સમયસર એકાઉન્ટમાં ફંડ આપવામાં સક્ષમ નથી, તો બ્રોકર વર્તમાન SEBI નિયમો હેઠળ ટ્રેડર પર વ્યાજ અને દંડ વસૂલ કરી શકે છે. તે કંઈક છે જેના વિશે વેપારીઓએ ચિંતા કરવી જોઈએ અને નિયમનકારને ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે.