વિશેષ ડિવિડન્ડ માટે ટોરેન્ટ પાવર એફ એન્ડ ઓ કરારને કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવશે

In its meeting held on 16th February 2023, the board of directors of Torrent Power Ltd has approved an Interim Dividend pay-out of Rs22/- per equity share of face value of Rs10/- each. This includes a regular dividend of Rs9 per share and a special dividend of Rs13 per share. For the purpose of interim dividend eligibility, the record date has been fixed as February 22nd, 2023. That means an investor seeking to get the interim dividend will have to possess the shares in his / her demat account by the close of 22nd February 2023. Obviously, if the shares have to be in the demat account by 22nd February 2023, then the shares have to be purchased latest by T-1 date to be eligible for delivery. Remember that effective February, all Indian companies, including the index and F&O companies have shifted officially to T+1 settlement as against the earlier T+2 settlement.

હવે, 22nd ફેબ્રુઆરી 2023 બુધવાર હોવાથી, T-1 ટ્રેડની તારીખ મંગળવાર, 21st ફેબ્રુઆરી 2023 રહેશે. આમાં કોઈ ટ્રેડિંગ હૉલિડે નથી. તેનો અર્થ એ છે કે, જે ઇન્વેસ્ટર પ્રતિ શેર ₹22 નું આ અંતરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગે છે તેમણે 21 ફેબ્રુઆરી 2023 સુધીમાં લેટેસ્ટ શેર ખરીદવા પડશે જેથી T+1 તારીખ પર શેર ડિમેટ એકાઉન્ટમાં છે, જે 22 ફેબ્રુઆરી 2023 છે, જે રેકોર્ડની તારીખ પણ છે. તેનો અર્થ એ છે કે, 21st ફેબ્રુઆરી 2023 છેલ્લી સહ-ડિવિડન્ડની તારીખ હશે અને આગામી ટ્રેડિંગ દિવસ એટલે કે 22nd ફેબ્રુઆરી 2023, બુધવારે, ટોરન્ટ પાવર લિમિટેડનો સ્ટૉક એક્સ-ડિવિડન્ડ થશે. સામાન્ય રીતે, કોર્પોરેટ ઍક્શનના પ્રકાર અને કોર્પોરેટ ઍક્શનના કદના આધારે કોઈપણ કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે પ્રાઇસ ઍડજસ્ટમેન્ટ એક્સ-ડેટ પર થાય છે. T+2 સેટલમેન્ટ સિસ્ટમમાંથી વિપરીત, નવી T+1 સિસ્ટમમાં, ડિવિડન્ડ કોર્પોરેટ ઍક્શનની ભૂતપૂર્વ તારીખ પણ રેકોર્ડની તારીખ બની જાય છે.

F&O કરારોમાં કોર્પોરેટ ઍક્શન ઍડજસ્ટમેન્ટ?

આ એક નાનો પ્રશ્ન છે અને આપણે આ વાર્તાના તમામ પરિબળો પર નજર રાખવાની જરૂર છે. પરંતુ અમે તેના ડિવિડન્ડ ભાગમાં પ્રવેશ કરીએ તે પહેલાં, યાદ રાખો કે બોનસ સમસ્યાઓ, અધિકારો અને સ્ટૉક સ્પ્લિટ જેવી તમામ કોર્પોરેટ પગલાંઓ માટે એફ&ઓ ઍડજસ્ટમેન્ટની જરૂર પડે છે. વિકલ્પો કરાર, માર્કેટ લૉટ અથવા માર્કેટ મલ્ટિપ્લાયર અને રોકાણકાર દ્વારા ધારણ કરેલી સ્થિતિની સ્ટ્રાઇક કિંમતના સંદર્ભમાં એફ એન્ડ ઓ એડજસ્ટમેન્ટ થાય છે. જ્યારે બોનસ અને વિભાજનો માટે એડજસ્ટમેન્ટ ખૂબ જ સરળ છે, ત્યારે ડિવિડન્ડ ચુકવણી માટે F&O ઍડજસ્ટમેન્ટ થોડી વધુ જટિલ છે, અને શા માટે તે અહીં છે. તે નીચે આપે છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ એ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા તે એક અસાધારણ લાભાંશ છે. તે કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે.

F&O કરારના કિસ્સામાં ડિવિડન્ડને કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે?

તે અમને જ્યારે અને કેવી રીતે F&O કરારોમાં ડિવિડન્ડ ઍડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે ત્યારે મૂળભૂત પ્રશ્ન પર લાવે છે. તે આ પર આધારિત છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા અસાધારણ લાભાંશ છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડ અને અસાધારણ ડિવિડન્ડ વચ્ચેનું અંતર કેવી રીતે ડિમાર્કેટ કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે. જો જાહેર કરેલ ડિવિડન્ડ અંતર્નિહિત સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યના 2% કરતાં ઓછું હોય, તો તે સામાન્ય ડિવિડન્ડ માનવામાં આવશે. આવા કિસ્સાઓમાં, સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં કોઈ સમાયોજન સામાન્ય લાભાંશ માટે કરવામાં આવશે નહીં અને બજાર કિંમતમાં સમાયોજન થાય છે. જો કે, જો ડિવિડન્ડ બજાર મૂલ્યના 2% અથવા તેનાથી વધુ હોય, તો F&O કરારની સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં ઍડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે.

સેબી દ્વારા અપનાવવામાં આવેલી આ પદ્ધતિ માટે રસપ્રદ પૃષ્ઠભૂમિ છે. શરૂઆતમાં, જ્યારે સેબી દ્વારા અસાધારણ ડિવિડન્ડ નિયમ સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે તેને અસાધારણ માટે કટ-ઑફ તરીકે ડિવિડન્ડ્સના બજાર મૂલ્યના 10% રાખવાનું નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું. જો કે, આને એક સમસ્યા બનાવી છે કારણ કે મોટી મોટી કંપનીઓ અંતરિમ લાભાંશ ચૂકવે છે. તેથી સંચિત ચિત્ર મેળવવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી, પહેલાં થ્રેશહોલ્ડ 10% થી 5% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું હતું અને ત્યારબાદ 2% કરવામાં આવ્યું હતું, જે તે આજે છે. ટોરેન્ટ પાવર લિમિટેડના કિસ્સામાં, ₹508.70 ની સંબંધિત કિંમત અને ₹22 પ્રતિ શેરના ડિવિડન્ડ સાથે, ડિવિડન્ડની ટકાવારી 4.32% સુધી કામ કરે છે. તે 2% થી વધુ હોવાથી, આને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવશે.

અન્ય પ્રશ્ન એ છે કે ડિવિડન્ડ સામાન્ય અથવા અસાધારણ છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે કટ-ઑફની તારીખ શું છે? અહીં, બજારની કિંમતનો અર્થ એ છે કે જે તારીખથી પહેલાં કંપની દ્વારા નિયામક મંડળની મીટિંગ પછી ડિવિડન્ડની જાહેરાત કરવામાં આવી હતી તે દિવસના સ્ટૉકની બંધ કિંમત. જો કે, જ્યાં લાભાંશની જાહેરાત બજારના કલાકો પછી કરવામાં આવે છે, તો તે જ દિવસની અંતિમ કિંમત બજાર કિંમત તરીકે લેવામાં આવે છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડના કિસ્સામાં એટલે કે કિંમતના 2% કરતાં ઓછી, એક્સચેન્જ દ્વારા કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવતું નથી અને ડિવિડન્ડને માર્કેટ કિંમતમાં ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે.

એફ એન્ડ ઓમાં લાભાંશ માટે સમાયોજન પ્રક્રિયા

જો ઉપરોક્ત માપદંડના આધારે ડિવિડન્ડને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, તો કુલ ડિવિડન્ડની રકમ તે સ્ટૉક પરના વિકલ્પ કરારોની તમામ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી ઘટાડવામાં આવશે. તેથી, સુધારેલી સ્ટ્રાઇકની કિંમતો એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખથી લાગુ થશે, જે સામાન્ય રીતે રેકોર્ડની તારીખથી પહેલાંની ટ્રેડિંગની તારીખ છે. અહીં મુખ્ય મુદ્દાઓ છે.

1. ટોરેન્ટ પાવર લિમિટેડ પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સના કિસ્સામાં, 21st ફેબ્રુઆરી 2023 ના રોજ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સની બેઝ કિંમત પ્રતિ શેર ₹22 ની કુલ રકમ ઓછી હશે. રેફરન્સ રેટ દૈનિક MTM સેટલમેન્ટ કિંમત હશે. અસાધારણ ડિવિડન્ડ માટે ઍડજસ્ટમેન્ટ પછી, ₹500 પરના ફ્યુચર્સમાં લાંબા સમયથી ₹478 સુધી ફેરફાર કરવામાં આવશે.
    

2. વિકલ્પોના કરારના કિસ્સામાં, ડિવિડન્ડ એટલે કે ડિવિડન્ડ એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખે તમામ કમ-ડિવિડન્ડ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી પ્રતિ શેર ₹2/- કાપવામાં આવશે. તેથી ₹508 સ્ટ્રાઇક કૉલ અને ટોરન્ટ પાવરનો વિકલ્પ ₹486 સ્ટ્રાઇક કૉલ બનશે અને વિકલ્પ મૂકવામાં આવશે.
    

3. કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે આવા તમામ એડજસ્ટમેન્ટ છેલ્લા દિવસે કરવામાં આવશે જેના પર ટ્રેડિંગ કલાકો બંધ થયા પછી અંતર્નિહિત ઇક્વિટી માર્કેટમાં કમ-બેસિસ પર સુરક્ષા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.