વિશેષ ડિવિડન્ડ માટે હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડ F&O કરાર કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવશે

15 ફેબ્રુઆરી 2023 ના રોજ આયોજિત તેમની મીટિંગમાં, હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડના બોર્ડએ ₹2/- ના ફેસ વેલ્યૂના દરેક ઇક્વિટી શેર દીઠ ₹65/- ની આંતરિક ડિવિડન્ડ ચુકવણીને મંજૂરી આપી છે. આ સંપૂર્ણપણે પ્રતિ શેર ₹65 નું નિયમિત ડિવિડન્ડ હતું. ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ પાત્રતાના હેતુ માટે, રેકોર્ડની તારીખ ફેબ્રુઆરી 17 મી, 2023 તરીકે નક્કી કરવામાં આવી છે. તેનો અર્થ એ છે કે ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગતા રોકાણકારને 17 ફેબ્રુઆરી 2023 ના અંતમાં તેના/તેણીના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં શેરો હોવા પડશે. સ્પષ્ટપણે, જો શેર 17 ફેબ્રુઆરી 2023 સુધી ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોવા જોઈએ, તો ડિલિવરી માટે પાત્ર થવા માટે ટી-1 તારીખ સુધીમાં શેર ખરીદવાના રહેશે. યાદ રાખો કે ફેબ્રુઆરી 2023 થી, ઇન્ડેક્સ અને એફ અને ઓ પાત્ર કંપનીઓ સહિતની તમામ ભારતીય કંપનીઓએ પહેલાંના ટી+2 રોલિંગ સેટલમેન્ટ સામે સત્તાવાર રીતે ટી+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટમાં પણ બદલાઈ ગયા છે.

હવે, 17 ફેબ્રુઆરી 2023 શુક્રવાર હતી તેથી, ટી-1 ટ્રેડની તારીખ ગુરુવાર, 16 ફેબ્રુઆરી 2023 થી હતી. આમાં કોઈ ટ્રેડિંગ હૉલિડે નથી. તેનો અર્થ એ છે કે, જે ઇન્વેસ્ટર પ્રતિ શેર ₹65 નું આ અંતરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવાનો ઇરાદો ધરાવે છે તેમણે નવીનતમ 16 ફેબ્રુઆરી 2023 સુધીમાં શેર ખરીદવા પડશે જેથી T+1 તારીખ પર શેર ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોય, જે 17 ફેબ્રુઆરી 2023 છે, જે રેકોર્ડની તારીખ પણ છે. તેનો અર્થ એ છે કે, 16 ફેબ્રુઆરી 2023 છેલ્લી કમ-ડિવિડન્ડની તારીખ હતી અને આગામી ટ્રેડિંગ દિવસ એટલે કે 17 ફેબ્રુઆરી 2023, શુક્રવારે, હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડનો સ્ટૉક ભૂતપૂર્વ ડિવિડન્ડ થયો હતો. સામાન્ય રીતે, કોર્પોરેટ ઍક્શનના પ્રકાર અને કોર્પોરેટ ઍક્શનના કદના આધારે કોઈપણ કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે પ્રાઇસ ઍડજસ્ટમેન્ટ એક્સ-ડેટ પર થાય છે. T+2 રોલિંગ સેટલમેન્ટ સિસ્ટમમાંથી વિપરીત, નવી T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટ સિસ્ટમમાં, રેકોર્ડની તારીખ ડિવિડન્ડ કોર્પોરેટ ઍક્શનની ઍક્સ-ડેટ પણ બની જાય છે.

F&O કરારોમાં કોર્પોરેટ ઍક્શન ઍડજસ્ટમેન્ટ?

આ એક નાનો પ્રશ્ન છે અને આપણે આ વાર્તાના તમામ પરિબળો પર નજર રાખવાની જરૂર છે. પરંતુ અમે તેના ડિવિડન્ડ ભાગમાં પ્રવેશ કરીએ તે પહેલાં, યાદ રાખો કે બોનસ સમસ્યાઓ, અધિકારો અને સ્ટૉક સ્પ્લિટ જેવી તમામ કોર્પોરેટ પગલાંઓ માટે એફ&ઓ ઍડજસ્ટમેન્ટની જરૂર પડે છે. વિકલ્પો કરાર, માર્કેટ લૉટ અથવા માર્કેટ મલ્ટિપ્લાયર અને રોકાણકાર દ્વારા ધારણ કરેલી સ્થિતિની સ્ટ્રાઇક કિંમતના સંદર્ભમાં એફ એન્ડ ઓ એડજસ્ટમેન્ટ થાય છે. જ્યારે બોનસ અને વિભાજનો માટે એડજસ્ટમેન્ટ ખૂબ જ સરળ છે, ત્યારે ડિવિડન્ડ ચુકવણી માટે F&O ઍડજસ્ટમેન્ટ થોડી વધુ જટિલ છે, અને શા માટે તે અહીં છે. તે નીચે આપે છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ એ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા તે એક અસાધારણ લાભાંશ છે. તે કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે.

F&O કરારના કિસ્સામાં ડિવિડન્ડને કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે?

તે અમને જ્યારે અને કેવી રીતે F&O કરારોમાં ડિવિડન્ડ ઍડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે ત્યારે મૂળભૂત પ્રશ્ન પર લાવે છે. તે આ પર આધારિત છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા અસાધારણ લાભાંશ છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડ અને અસાધારણ ડિવિડન્ડ વચ્ચેનું અંતર કેવી રીતે ડિમાર્કેટ કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે. જો જાહેર કરેલ ડિવિડન્ડ અંતર્નિહિત સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યના 2% કરતાં ઓછું હોય, તો તે સામાન્ય ડિવિડન્ડ માનવામાં આવશે. આવા કિસ્સાઓમાં, સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં કોઈ સમાયોજન સામાન્ય લાભાંશ માટે કરવામાં આવશે નહીં અને બજાર કિંમતમાં સમાયોજન થાય છે. જો કે, જો ડિવિડન્ડ બજાર મૂલ્યના 2% અથવા તેનાથી વધુ હોય, તો F&O કરારની સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં ઍડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે.

સેબી દ્વારા અપનાવવામાં આવેલી આ પદ્ધતિ માટે રસપ્રદ પૃષ્ઠભૂમિ છે. શરૂઆતમાં, જ્યારે સેબી દ્વારા અસાધારણ ડિવિડન્ડ નિયમ સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે તેને અસાધારણ માટે કટ-ઑફ તરીકે ડિવિડન્ડ્સના બજાર મૂલ્યના 10% રાખવાનું નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું. જ્યાં સુધી કંપનીઓએ વર્ષમાં માત્ર એકવાર ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યા ત્યાં સુધી આ બરાબર હતું. જો કે, આને પછીથી એક પડકાર બનાવ્યો કારણ કે મોટાભાગની મોટી અને મિડ-કેપ કંપનીઓએ આંતરિક લાભાંશ ચૂકવ્યા છે. તેથી સંચિત ચિત્ર મેળવવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી, પહેલાં થ્રેશહોલ્ડ 10% થી 5% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું હતું અને ત્યારબાદ 2% કરવામાં આવ્યું હતું, જે તે આજે છે. હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડના કિસ્સામાં, ₹2,570 ની સંબંધિત કિંમત અને ₹65 પ્રતિ શેરના ડિવિડન્ડ 2.53% સુધી કામ કરે છે. તે 2% થી વધુ હોવાથી, આને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવશે.

અન્ય પ્રશ્ન એ છે કે ડિવિડન્ડ સામાન્ય અથવા અસાધારણ છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે કટ-ઑફની તારીખ શું છે? અહીં, બજારની કિંમતનો અર્થ એ છે કે જે તારીખથી પહેલાં કંપની દ્વારા નિયામક મંડળની મીટિંગ પછી ડિવિડન્ડની જાહેરાત કરવામાં આવી હતી તે દિવસના સ્ટૉકની બંધ કિંમત. જો કે, જ્યાં લાભાંશની જાહેરાત બજારના કલાકો પછી કરવામાં આવે છે, તો તે જ દિવસની અંતિમ કિંમત બજાર કિંમત તરીકે લેવામાં આવે છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડના કિસ્સામાં એટલે કે કિંમતના 2% કરતાં ઓછી, એક્સચેન્જ દ્વારા કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવતું નથી અને ડિવિડન્ડને માર્કેટ કિંમતમાં ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે.

એફ એન્ડ ઓમાં લાભાંશ માટે સમાયોજન પ્રક્રિયા

જો ઉપરોક્ત માપદંડના આધારે ડિવિડન્ડને અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, તો કુલ ડિવિડન્ડની રકમ વિકલ્પની તમામ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને તે સ્ટૉક પરના ભવિષ્યના કરારોમાંથી ઘટાડવામાં આવશે. તેથી, સુધારેલી સ્ટ્રાઇકની કિંમતો એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખથી લાગુ થશે, જે હવે રેકોર્ડની તારીખ જેવી સમાન ટ્રેડિંગ તારીખ છે. અહીં મુખ્ય મુદ્દાઓ છે.

1. હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડ પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સના કિસ્સામાં, 15 ફેબ્રુઆરી 2023 ના રોજ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સની બેઝ કિંમત પ્રતિ શેર ₹65 ઓછી રકમ હશે. રેફરન્સ રેટ દૈનિક MTM સેટલમેન્ટ કિંમત હશે. અસાધારણ ડિવિડન્ડ માટે એડજસ્ટમેન્ટ પછી, રૂ. 2,550 પરના ફ્યુચર્સમાં રૂ. 2,485 પર લાંબા સમય સુધી ફેરફાર કરવામાં આવશે.
    

2. વિકલ્પોના કરારના કિસ્સામાં, ડિવિડન્ડ એટલે કે ડિવિડન્ડ એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખે તમામ કમ-ડિવિડન્ડ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી પ્રતિ શેર ₹65/- કાપવામાં આવશે. તેથી ₹2,600 સ્ટ્રાઇક કૉલ કરો અને આનો વિકલ્પ મૂકો હીરો મોટોકોર્પ લિમિટેડ ₹2,535 સ્ટ્રાઇક કૉલ બનશે અને વિકલ્પ મૂકશે.
    

3. કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે આવા તમામ એડજસ્ટમેન્ટ છેલ્લા દિવસે કરવામાં આવશે જેના પર ટ્રેડિંગ કલાકો બંધ થયા પછી અંતર્નિહિત ઇક્વિટી માર્કેટમાં કમ-બેસિસ પર સુરક્ષા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.