વિશેષ ડિવિડન્ડ માટે કેનેરા બેંક F&O કરારોને કેવી રીતે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવશે

08 મે 2023 ના રોજ આયોજિત તેમની મીટિંગમાં, કેનેરા બેંક લિમિટેડ ના બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સએ ₹12/- પ્રતિ ઇક્વિટી શેર દીઠ ₹10/- ની અંતરિમ ડિવિડન્ડ ચુકવણીને મંજૂરી આપી છે. ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ પાત્રતાના હેતુ માટે, રેકોર્ડની તારીખ 14 જૂન 2023 તરીકે નક્કી કરવામાં આવી છે. તેનો અર્થ એ છે કે ઇન્ટરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગતા રોકાણકારને 14 જૂન 2023 ના અંતમાં તેના/તેણીના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં શેરો હોવા પડશે. સ્પષ્ટપણે, જો શેર 14 જૂન 2023 સુધીમાં ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોવા જોઈએ, તો ડિલિવરી માટે પાત્ર થવા માટે ટી-1 તારીખ સુધીમાં શેર ખરીદવાના રહેશે. (કૃપા કરીને નોંધ કરો કે ફેબ્રુઆરી 2023 થી અસરકારક, તમામ F&O સ્ટૉક્સ પણ T+1 ડિલિવરી સેટલમેન્ટ સાઇકલમાં શિફ્ટ થયા છે).

હવે, 14મી જૂન 2023 બુધવાર હોવાથી, ટી-1 ટ્રેડની તારીખ મંગળવાર, 13મી જૂન 2023 હશે જે 14મી જૂન 2023 ના અંતે ડિલિવરીને સક્ષમ બનાવશે. તેનો અર્થ એ છે કે, રોકાણકારને શેર દીઠ ₹12 નું આ અંતરિમ ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગતા હોય છે, જેથી 13 જૂન 2023 સુધીમાં શેર લેટેસ્ટ ખરીદવામાં આવે છે જેથી શેર 14 જૂન 2023 સુધીમાં ડિમેટ એકાઉન્ટમાં હોય, જે ડિવિડન્ડ પાત્રતા માટેની રેકોર્ડની તારીખ છે. તેનો અર્થ એ છે કે, 13મી જૂન 2023 છેલ્લી સહ-ડિવિડન્ડની તારીખ હશે અને આગામી ટ્રેડિંગ દિવસ એટલે કે, 14મી જૂન 2023, બુધવારે, કેનેરા બેંક લિમિટેડનો સ્ટૉક એક્સ-ડિવિડન્ડ થશે. સામાન્ય રીતે, કોર્પોરેટ ઍક્શનના પ્રકાર અને કોર્પોરેટ ઍક્શનના કદના આધારે કોઈપણ કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે પ્રાઇસ ઍડજસ્ટમેન્ટ એક્સ-ડેટ પર થાય છે.

F&O કરારોમાં કોર્પોરેટ ઍક્શન ઍડજસ્ટમેન્ટ?

આ એક નાનો પ્રશ્ન છે અને આપણે આ વાર્તાના તમામ પરિબળો પર નજર રાખવાની જરૂર છે. પરંતુ આપણે તેના ડિવિડન્ડ ભાગમાં પ્રવેશ કરીએ તે પહેલાં, યાદ રાખો કે બોનસ સમસ્યાઓ, અધિકારો અને સ્ટૉક સ્પ્લિટ જેવી તમામ કોર્પોરેટ પગલાંઓ માટે આપમેળે થવા માટે એફ એન્ડ ઓ ઍડજસ્ટમેન્ટની જરૂર છે. એફ એન્ડ ઓ એડજસ્ટમેન્ટ વિકલ્પો કરાર, માર્કેટ લૉટ અથવા માર્કેટ મલ્ટિપ્લાયરની સ્ટ્રાઇક કિંમત અને ભવિષ્યના બજારમાં રોકાણકાર દ્વારા રાખવામાં આવેલી સ્થિતિના કદના સંદર્ભમાં થાય છે. જ્યારે બોનસ અને વિભાજનો માટે સમાયોજન ખૂબ જ સરળ છે, ત્યારે લાભાંશની વિવિધ વ્યાખ્યાઓને કારણે લાભાંશ ચુકવણી માટે F&O સમાયોજન થોડી વધુ સૂક્ષ્મ અને સંવેદનશીલ છે. આખરે, તે નીચે ઉતરે છે કે જાહેર કરેલ ડિવિડન્ડને સામાન્ય ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે અથવા તે એક અસાધારણ ડિવિડન્ડ છે. તે કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તે અહીં આપેલ છે.

F&O કરારના કિસ્સામાં ડિવિડન્ડને કેવી રીતે અને ક્યારે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે?

તે આપણને મૂળભૂત પ્રશ્ન પર લાવે છે કે F&O કરારોમાં ડિવિડન્ડ ઍડજસ્ટમેન્ટ કેવી રીતે અને ક્યારે કરવામાં આવે છે. તે આ પર આધારિત છે કે શું જાહેર કરેલ લાભાંશ સામાન્ય લાભાંશ છે અથવા અસાધારણ લાભાંશ છે. આ નિર્ણય કેવી રીતે લેવામાં આવ્યો છે તે અહીં આપેલ છે. જો જાહેર કરેલ ડિવિડન્ડ અંતર્નિહિત સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યના 2% થી ઓછું હોય, તો તેને સામાન્ય ડિવિડન્ડ માનવામાં આવશે. આવા કિસ્સાઓમાં, સ્ટ્રાઇક કિંમતમાં કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ સામાન્ય ડિવિડન્ડ માટે કરવાની જરૂર નથી. જો કે, જો ડિવિડન્ડ બજાર મૂલ્યના 2% થી વધુ હોય, તો એફ એન્ડ ઓ કરારની સ્ટ્રાઇક કિંમત અને ભવિષ્યની કિંમતમાં એડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવે છે.

ડિવિડન્ડ વ્યાખ્યા કેવી રીતે વિકસિત થઈ છે તે વિશે આપણે સમજવાની જરૂર છે કે આ માટે થોડો પૃષ્ઠભૂમિ છે. શરૂઆતમાં, જ્યારે સેબી દ્વારા અસાધારણ ડિવિડન્ડ નિયમ સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે તેને અસાધારણ માટે કટ-ઑફ તરીકે ડિવિડન્ડ્સના બજાર મૂલ્યના 10% રાખવાનું નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું. જો કે, આનાથી મોટાભાગની મોટી કંપનીઓ (ખાસ કરીને એફ એન્ડ ઓ કંપનીઓ) વચ્ચે આંતરિક લાભાંશ ચૂકવવામાં સમસ્યા થઈ છે. તેથી સંચિત ચિત્ર મેળવવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી, પહેલાં થ્રેશહોલ્ડ 10% થી 5% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું હતું અને ત્યારબાદ 2% કરવામાં આવ્યું હતું, જે હવે તે સ્થિતિમાં છે. કેનેરા બેંક લિમિટેડના કિસ્સામાં, સંબંધિત કિંમત ₹313.20 હતી અને પ્રતિ શેર ₹12 નું ડિવિડન્ડ 3.83% સુધી કામ કરે છે. આ 2% થી વધુ હોવાથી, તેને અસાધારણ ડિવિડન્ડના કિસ્સા તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવશે.

અન્ય પ્રશ્ન એ છે કે ડિવિડન્ડ સામાન્ય અથવા અસાધારણ છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે કટ-ઑફની તારીખ શું છે? અહીં, બજારની કિંમતનો અર્થ એ છે કે જે તારીખથી પહેલાં કંપની દ્વારા બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સની મીટિંગ પછી ડિવિડન્ડની જાહેરાત કરવામાં આવી હતી તે દિવસ પર સ્ટૉકની બંધ કરવાની કિંમત. જો કે, જો બજારના કલાકો પછી લાભાંશની જાહેરાત કરવામાં આવે છે, તો તે જ દિવસની અંતિમ કિંમત બજાર કિંમત તરીકે લેવામાં આવે છે. સામાન્ય ડિવિડન્ડના કિસ્સામાં એટલે કે, કિંમતના 2% કરતાં ઓછી, એક્સચેન્જ દ્વારા કોઈ એડજસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવતું નથી અને ડિવિડન્ડને માર્કેટ કિંમતમાં ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે. ચાલો હવે અસાધારણ ડિવિડન્ડના કિસ્સામાં ઍડજસ્ટમેન્ટ કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તે જણાવીએ.

એફ એન્ડ ઓમાં લાભાંશ માટે સમાયોજન પ્રક્રિયા

જો ડિવિડન્ડને ઉપરોક્ત માપદંડના આધારે અસાધારણ ડિવિડન્ડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, તો કુલ ડિવિડન્ડની રકમ વિકલ્પ કરારોની તમામ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને તે સ્ટૉક પર ભવિષ્યના કરારોની મૂળ કિંમતોમાંથી ઘટાડવામાં આવશે. સુધારેલી સ્ટ્રાઇકની કિંમતો એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખથી લાગુ થશે, જે હવે T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટ સાઇકલ સિસ્ટમ હેઠળ રેકોર્ડની તારીખ પણ છે. અહીં કેટલાક મુખ્ય મુદ્દાઓ છે જે તમારે જાણવાની જરૂર છે.

1. કેનેરા બેંક લિમિટેડ પર ભવિષ્યના કરારના કિસ્સામાં, 13 જૂન 2023 ના રોજ ફ્યૂચર્સ કરારની મૂળ કિંમત પ્રતિ શેર ₹12 ની કુલ ડિવિડન્ડ રકમ ઓછી હશે. રેફરન્સ રેટ દૈનિક MTM સેટલમેન્ટ કિંમત હશે. જો તમે ₹315 ની કિંમત પર કેનેરા બેંક લિમિટેડના ભવિષ્ય પર લાંબા છો; તો અસાધારણ ડિવિડન્ડ પછી, તમે કેનેરા બેંક લિમિટેડના ફ્યુચર્સ પર ₹303 ની અસરકારક કિંમત પર લાંબા છો.
    
2. વિકલ્પોના કરારના કિસ્સામાં, ડિવિડન્ડ એટલે કે, એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખ પર તમામ કમ-ડિવિડન્ડ સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાંથી પ્રતિ શેર ₹12/- કાપવામાં આવશે. તેથી, ₹330 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત ₹318 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત બનશે, જ્યારે ₹320 ₹308 બની જાય છે, અને તેથી વધુ બની જાય છે.
    
3. કોર્પોરેટ ઍક્શન માટે આવા તમામ ઍડજસ્ટમેન્ટ છેલ્લા દિવસે કરવામાં આવશે જેના પર ટ્રેડિંગ કલાકો બંધ થયા પછી અંતર્નિહિત ઇક્વિટી માર્કેટમાં કમ-બેઝિસ (T-1 દિવસ) પર સુરક્ષા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.