એચડીએફસી બોન્ડ્સમાં ₹15000 કરોડ જારી કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે

હાઉસિંગ ડેવલપમેન્ટ ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (એચડીએફસી), કંપની કે જેને ટૂંક સમયમાં એચડીએફસી બેંકમાં મર્જ કરવામાં આવશે, તેને આગામી અઠવાડિયામાં 10-વર્ષના બોન્ડ્સમાં ₹15,000 કરોડ વધારવાની સંભાવના છે. સામાન્ય રીતે, ફાઇનાન્સ કંપનીઓએ તેમની એસેટ બુક બનાવવા માટે સતત મૂડીનો પ્રવાહ જાળવી રાખવાની જરૂર છે. વર્તમાન બોન્ડ સમસ્યામાં ₹4,000 કરોડનું વધારાનું સબસ્ક્રિપ્શન જાળવવા માટે ગ્રીન શૂ વિકલ્પ સાથે ₹11,000 કરોડનું બેઝ સાઇઝ હોવાની અપેક્ષા છે. સામાન્ય રીતે, ગ્રીન શૂ વિકલ્પ એ અમુક પૂર્વ-નિર્ધારિત મર્યાદા સુધીના ઓવરસબસ્ક્રિપ્શનનો એક ભાગ રિટેલ કરવાની સુવિધા છે. આ બોન્ડ્સની પરિપક્વતા 10 વર્ષ હશે અને સમસ્યા માટે મર્ચંટ બેંકર્સને પહેલેથી જ અંતિમ સ્વરૂપ આપવામાં આવ્યા છે અને તેના માટે મેન્ડેટ આપવામાં આવ્યું છે.

કૂપન ખૂબ જ આકર્ષક છે. હાઉસિંગ ફાઇનાન્સર આ બોન્ડ સમસ્યા પર 7.80% કૂપન ઑફર કરશે, જેના માટે તે આગામી અઠવાડિયે રોકાણકારો અને બેંકર્સ પાસેથી બિડને આમંત્રિત કરવાની યોજના બનાવે છે. તે 10 વર્ષની બેંચમાર્ક ઊપજ પર દર પર લગભગ 70 bps છે. તે ફરીથી એકત્રિત કરવામાં આવી શકે છે કે છેલ્લા એક વર્ષમાં બૉન્ડની ઉપજ ઝડપથી વધી ગઈ છે કારણ કે RBI દ્વારા રેપો દરો 4.00% થી 6.50% સુધી 250 આધારે વધાર્યા હતા. આનાથી મોટાભાગના કર્જદારો માટે ભંડોળની કિંમતમાં વધારો થયો છે. જો કે, એચડીએફસી અને અન્ય બેંકો જેવી ફાઇનાન્સ કંપનીઓએ લોન લેવાના દર કરતાં વધુ ઝડપથી વધી રહી છે અને તેના કારણે મોટાભાગના લોનમાં વ્યાપક ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિન અથવા એનઆઈએમએસ જોવા મળ્યા છે.

એચડીએફસી હજી સુધી ઇલેક્ટ્રોનિક બિડિંગ પ્લેટફોર્મ પર પ્રસ્તાવિત બોન્ડ વેચાણ પર સત્તાવાર જાહેરાત અથવા ઘોષણા કરતી નથી. જો કે, માર્કેટ રિપોર્ટ્સ ખૂબ જ મજબૂત છે કે આ સમસ્યા આગામી અઠવાડિયે જલ્દી થવી જોઈએ. બોન્ડ્સને CRISIL અને ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ દ્વારા AAA રેટિંગ આપવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, AAA ની રેટિંગનો અર્થ એ છે કે બૉન્ડ પાસે સમયસર વ્યાજની ચુકવણી તેમજ મુદ્દલ દેય થવા પર બોન્ડ્સના સમયસર રિડમ્પશનના સંદર્ભમાં ઉચ્ચતમ સ્તરની સુરક્ષા છે. 7.80% ની એચડીએફસી દ્વારા ચૂકવવામાં આવેલી આ ઉપજ એચડીએફસી દ્વારા કરવામાં આવેલ અગાઉના બોન્ડ વધારાના સમાન છે.

તે ફરીથી એકત્રિત કરવામાં આવી શકે છે કે માત્ર પાછલા અઠવાડિયામાં, એચડીએફસીએ ₹3,005 કરોડની નજીક વધારી હતી, પરંતુ આ 1 વર્ષ અને 10 મહિનાની ઘણી ટૂંકી મુદતની હતી. તે સમયે, કૂપન 7.79% નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું. આ સમયમાં 7.80% કૂપન 10 વર્ષના બૉન્ડ પર છે. જ્યારે કૂપન દર હજુ પણ સમાન હોઈ શકે છે, ત્યારે એવું કહેવું જોઈએ કે મેચ્યોરિટી માટે ઍડજસ્ટ કરેલ, વર્તમાન બૉન્ડની સમસ્યા ઘણી સસ્તી છે. જો કે, અમે હાલમાં ઉલ્ટાયેલા ઊપજના વળાંકોના યુગમાં રહીએ છીએ જ્યાં ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ્સ લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ કરતાં ઉચ્ચ કૂપન અને ઊપજની આવશ્યકતા ધરાવે છે. તેથી, મેચ્યોરિટીનો લાભ ફેસ વેલ્યૂ પર લઈ શકાતો નથી.

વાસ્તવમાં, એચડીએફસી એ એચડીએફસી બેંક સાથે $40 બિલિયન મર્જર માટેની તમામ મંજૂરીઓ પહેલેથી જ સુરક્ષિત કરી દીધી છે જે સ્ટૉક સ્વેપ દ્વારા સંપૂર્ણપણે અમલમાં મુકવામાં આવશે. મર્જર 2023 ના મધ્યમાં પૂર્ણ થવાની સંભાવના છે અને એકવાર મર્જર પૂર્ણ થયા પછી, સંયુક્ત એકમનું એસેટ સાઇઝ બૂટ કરવા માટે બેન્કિંગ લાઇસન્સ સાથે નોંધપાત્ર મોટું બનશે. અલબત્ત, એસેટ વાઇઝ રેન્કિંગના સંદર્ભમાં, સંયુક્ત એન્ટિટી એસબીઆઈ પછી ભારતમાં બીજી સૌથી મોટી બેંક રહેશે.