નિષ્ક્રિય રોકાણની ફેલેસી: વાસ્તવિકતાઓનું અનાવરણ

ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ જેવા નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત ફંડ્સ અને એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફન્ડ્સ ( ઈટીએફ ), લોકપ્રિયતામાં વધારો જોયો છે, જે ધારણા દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે કે તેઓ ઓછા જોખમવાળા છે અને સક્રિય રીતે સંચાલિત ભંડોળ બજારને હરાવી શકતા નથી.

ઇન્ડેક્સ રોકાણની સ્વ-પૂર્તિ કરતી ભવિષ્યવાણી

ઇન્ડેક્સ ફંડમાં નોંધપાત્ર પ્રવાહ એક સ્વ-પૂર્ણ ગુણવત્તા બનાવી છે જ્યાં વધતી માંગ ઇન્ડેક્સને વધારે છે, જે વધુ પ્રવાહને આકર્ષિત કરે છે. નિષ્ણાતો જણાવે છે કે લગભગ ₹15,000 કરોડ દર મહિને સૂચકાંકમાં આગળ વધી રહ્યા છે, જે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઈઆઈ) દ્વારા ભારે વેચાણના સામને પણ તેને લવચીક બનાવે છે. કર્મચારી ભવિષ્ય નિધિ સંગઠન (ઇપીએફઓ) જેવા સ્રોતોમાંથી નોંધપાત્ર રોકાણોએ સૂચકાંકની સતત ઉપરના માર્ગમાં યોગદાન આપ્યું છે.

અત્યધિક ઇન્ડેક્સ બનાવવાના જોખમ

નિષ્ણાતો અસંખ્ય સૂચકાંકોના પ્રસાર વિશે ચિંતાઓ કરે છે, સાવચેત કરે છે કે અંતર્નિહિત ઘટકો (સ્ટૉક્સ)ની ઊંડાઈને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ. જો સ્ટૉક્સ નોંધપાત્ર ખરીદી અને વેચાણ વૉલ્યુમને સંભાળવામાં અસમર્થ હોય, તો બજારમાં વિકૃતિઓ થઈ શકે છે. તેઓ જોર આપે છે કે ઇન્ડેક્સમાંથી સ્ટૉક્સ ઉમેરવા અથવા બાકાત કરવાના માપદંડ સંબંધિત પારદર્શિતાનો અભાવ છે. અયોગ્ય સ્ટૉક્સ બેંચમાર્ક્સમાં તેમની રીત શોધે છે, જે પૅસિવ ફંડ મેનેજર્સને તેમના પોર્ટફોલિયોમાં સામેલ કરવા માટે ફરજિયાત બનાવે છે.

ઇન્ડેક્સ નિર્માતાઓને નિયંત્રિત કરવાની જરૂરિયાત

નિષ્ણાતો તેમની ભૂમિકાના વધતા મહત્વને કારણે ઇન્ડેક્સ નિર્માતાઓના નિયમન માટે કૉલ કરે છે. તેઓ વધુ પારદર્શિતા, વિગતવાર પદ્ધતિ અને સૂચકાંક નિર્માણની પાછળ તર્કસંગતતા માટે વકીલ કરે છે. હાલમાં, ઇન્ડેક્સમાંથી કંપનીઓના સમાવેશ અને બાકાત સંબંધિત સ્પષ્ટતાનો અભાવ બજાર-સંવેદનશીલ માહિતી અને રોકાણકારો પર સંભવિત અસર વિશે ચિંતાઓ વધારે છે. સૂચકાંકોની પ્રમાણિકતા અને ગુણવત્તા જાળવવા માટે યોગ્ય નિયમન અને જાહેર કરવું જરૂરી છે.

સક્રિય રીતે સંચાલિત ભંડોળ અને લાંબા ગાળાનું દ્રષ્ટિકોણ

નિષ્ણાતો પ્રવર્તમાન માન્યતાને પડકાર આપે છે કે જે સક્રિય રીતે સંચાલિત ભંડોળ બજારમાં વધારો કરી શકતા નથી. તેઓ દસ વર્ષના સમયગાળામાં વિવિધ ફંડ કેટેગરીના ઐતિહાસિક પ્રદર્શનને હાઇલાઇટ કરે છે, દર્શાવે છે કે ઇન્ડેક્સ ફંડ્સની તુલનામાં સારી રીતે સંચાલિત ઍક્ટિવ ફંડ્સએ નોંધપાત્ર રિટર્ન આપ્યા છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વ્યાપક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ યુનિવર્સ ઑફર કરે છે લાર્જ-કેપ સ્ટૉક્સ, અને નિષ્ણાતો જોર આપે છે કે સૂચકોને લાંબા ગાળાના વિકાસ-લક્ષી રોકાણ વાહનો તરીકે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા નથી.

ફંડામેન્ટલ્સ અને ઍક્ટિવ ફંડ્સ

મૂળભૂત સિદ્ધાંતો બજારની કામગીરીમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે, અને સક્રિય ભંડોળ તેમના વિશ્લેષણના આધારે કિંમતોના સ્ટૉક્સ દ્વારા કૉન્સાયન્સ કીપર્સ તરીકે કાર્ય કરે છે. જ્યારે નિષ્ક્રિય ભંડોળ સક્રિય રીતે સંચાલિત ભંડોળ દ્વારા નિર્ધારિત લીડને અનુસરે છે, નિષ્ણાતો જણાવે છે કે રોકાણ યુનિવર્સમાં પ્રાથમિકતા અને નિર્ણય લેવાનું સક્રિય મેનેજરો દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે. તેથી, સક્રિય ભંડોળ બજારના એકંદર પ્રદર્શનમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપે છે.

સંભવિત જોખમો

નિષ્ક્રિય ભંડોળમાં પૈસાનો સતત પ્રવાહ બજારમાં જોખમો ધરાવે છે. નિષ્ણાતો એવી પરિસ્થિતિને હાઇલાઇટ કરે છે જ્યાં ઇપીએફઓ એફઆઈઆઈ સાથે તેના રોકાણોના નોંધપાત્ર ભાગને પાછી ખેંચે છે, જેના કારણે 2008 નાણાંકીય સંકટનું સંભવિત બજાર ડાઉનટર્ન યાદગાર બને છે. વધુમાં, નિષ્ણાતો એવી ખોટી ધારણા વિશે ચિંતા વ્યક્ત કરે છે કે ઇન્ડેક્સમાં રોકાણ કરવું ઓછું જોખમી છે, જે ઇન્ડેક્સ ઇક્વિટી માર્કેટની જેમ જ જોખમી છે તે પર ભાર આપે છે.

તારણ

નિષ્ક્રિય રોકાણની વૃદ્ધિએ રોકાણના પરિદૃશ્યમાં નવી ગતિશીલતા લાવી છે. નિષ્ણાતો ઇન્ડેક્સિંગ, ઇન્ડેક્સ નિર્માણમાં પારદર્શિતાની જરૂરિયાત અને સારી રીતે સંચાલિત ઍક્ટિવ ફંડ્સના સતત આઉટપરફોર્મન્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને હાઇલાઇટ કરે છે. રોકાણકારોને નિષ્ક્રિય વ્યૂહરચનાઓને અંધ રીતે અપનાવવામાં સાવચેત રહેવું જોઈએ અને સક્રિય ભંડોળ વ્યવસ્થાપન લાંબા ગાળાના રોકાણના લક્ષ્યોને પ્રાપ્ત કરવામાં ઑફર કરી શકે તે મૂલ્યને ઓળખવું જોઈએ. આખરે, એક સંતુલિત અભિગમ કે જે નિષ્ક્રિય અને સક્રિય રોકાણ વ્યૂહરચનાઓને ધ્યાનમાં લે છે તે બંને શ્રેષ્ઠ પરિણામો આપી શકે છે.