શું વધુ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકારો નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત ફંડમાં ફેરવી રહ્યા છે?

પાછલા કેટલાક વર્ષોમાં ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકારોની સંખ્યા ઝડપી ગતિએ વધી ગઈ છે. પરિણામે, એમએફ ઉદ્યોગના સંચાલન હેઠળની સંપત્તિઓ પણ સતત વિસ્તૃત થઈ છે, જે નવી યોજનાઓ શરૂ કરવા માટે લગભગ બધા ભંડોળ ઘરોને પ્રોત્સાહિત કરે છે. 

ફ્લિપ સાઇડ પર, ઘણી સક્રિય રીતે સંચાલિત યોજનાઓ બેંચમાર્ક રિટર્નને પહોંચી વળવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે. આ ઘણા રોકાણકારોને નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત યોજનાઓને વધુ સારી રીતે જોવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી રહ્યું છે, જ્યાં ભંડોળ ખર્ચ અને કમિશન ઓછું હોય છે.

હવે, ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (એએમએફઆઈ) દ્વારા જારી કરાયેલ નવીનતમ ડેટા દર્શાવે છે કે વધુ એમએફ રોકાણકારો નિષ્ક્રિય યોજનાઓમાં બદલાઈ રહ્યા છે. 

સક્રિય ભંડોળનો ગુણોત્તર નિષ્ક્રિય ભંડોળનો પ્રવાહ ઓગસ્ટમાં 0.4 મહિનામાં તેના સૌથી ઓછા સ્તરને 18 મહિનામાં ઘટાડે છે, જેની તુલનામાં છેલ્લા એક વર્ષના સરેરાશ 1.13:1 ની સરખામણીમાં છે, આર્થિક સમયમાં એએમએફઆઈ નંબરોનો ઉલ્લેખ કરતો અહેવાલ મુજબ.

પાસિવ ફંડના પ્રવાહને સક્રિય કરવાનો રેશિયો જાન્યુઆરી 2022 માં 1.67 ની શિખરથી મધ્યમ કરી રહ્યો છે, ખાસ કરીને છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં. પેસિવ ફંડ્સમાં સંચિત ત્રણ મહિનાનો પ્રવાહ, જેમાં ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ઇટીએફ) શામેલ છે, ઓગસ્ટના અંત સુધી ₹42,278 કરોડ છે, જ્યારે સક્રિય ભંડોળનો એ જ સમયગાળા દરમિયાન ચોખ્ખા પ્રવાહ ₹30,515 કરોડ હતો.

આ નંબર વધુ શું કહે છે?

એએમએફઆઈ નંબર દર્શાવે છે કે આ એપ્રિલ 2021 થી પહેલીવાર છે જ્યારે પેસિવ ફંડનો સંચિત ત્રણ મહિનાનો રોલિંગ ઇનફ્લો ઍક્ટિવ ફંડ કરતાં વધુ હોય છે.

તેથી, શું ભારતીય રોકાણકારો મુખ્યત્વે ઇન્ડેક્સ ફંડ તરફ ફેરવી રહ્યા છે?

સંખ્યાઓ ચોક્કસપણે દર્શાવે છે કે તેઓ છે. અને ઇન્ડેક્સ ફંડ્સમાં આ વૃદ્ધિનો મોટો ભાગ લક્ષિત મેચ્યોરિટી ડેબ્ટ ઇન્ડેક્સ ફંડ્સમાંથી આવી રહ્યો છે, જે નંબરો દર્શાવે છે.  

આ યોજનાઓ એક વ્યાખ્યાયિત પરિપક્વતા ધરાવે છે અને ભંડોળના બેંચમાર્ક અનુક્રમણિકામાં સમાન પરિપક્વતાના ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા સરકારી બોન્ડ્સ અથવા પીએસયુ બોન્ડ્સમાં નિષ્ક્રિય રીતે રોકાણ કરે છે. ભંડોળની પરિપક્વતા પર, રોકાણકારોને તેમની રોકાણ આવક પરત કરવામાં આવે છે. 2026 અને 2027 વચ્ચે મેચ્યોર થતા ભંડોળ માટે, રોકાણકારો ઇન્ડેક્સેશન લાભો સાથે 6.8-7% ની નજીકના ટૅક્સ રિટર્ન મેળવી શકે છે.

નાણાંકીય આયોજકોએ કહ્યું કે ફિક્સ્ડ ઇન્કમ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકારો મેચ્યોરિટી ફંડ્સને લક્ષ્ય બનાવવા માટે આગળ વધી રહ્યા છે કારણ કે તેમના ડેબ્ટ પોર્ટફોલિયોમાંથી વળતર સૌથી સારી છે. પાછલા એક વર્ષમાં, કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા દર વધારાની શ્રેણીના કારણે માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાનને કારણે ઘણી નિશ્ચિત આવક યોજનાઓ - ટૂંકા અને લાંબા ગાળાની શ્રેણીઓ - 2-4% આંશિક રીતે પરત કરી છે.

નિષ્ક્રિય ભંડોળનો AUM કેવી રીતે વધી ગયો છે?

એએમએફઆઈ નંબરો અનુસાર, ઇક્વિટી પૅસિવ ભંડોળના એયૂએમ પાછલા ત્રણ વર્ષોમાં વાર્ષિક 56% દરે ઓગસ્ટ 2022 માં ₹ 5.63 લાખ કરોડ સુધી વધી ગયા, જ્યારે સક્રિય ઇક્વિટી ભંડોળની એયુએમ વાર્ષિક 29% થી ₹ 14.77 લાખ કરોડ સુધી વધી ગઈ.