2008. સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશ

જ્યારે આપણે ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટના ઇતિહાસ પર પાછા જોઈએ, ત્યારે કેટલીક ઇવેન્ટ 2008 સ્ટોક માર્કેટ ક્રૅશ જેટલી મોટી હતી. આ માત્ર વૉલ સ્ટ્રીટ પર ખરાબ દિવસ ન હતો અથવા સ્ટૉકની કિંમતોમાં અસ્થાયી ઘટાડો ન હતો. તે એક સંપૂર્ણ ફાઇનાન્શિયલ કટોકટી હતી જે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં શરૂ થઈ હતી પરંતુ વિશ્વભરમાં ઝડપથી ફેલાયેલી હતી, જે તેના પરિણામે આર્થિક વિનાશની ટ્રેલ બનાવે છે.

2008 સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશનું ઓવરવ્યૂ

2008 ક્રૅશની તીવ્રતાને ખરેખર સમજવા માટે આપણે સીન સેટ કરવાની જરૂર છે. 2000s ની વહેલી તકે ચિત્ર કરો:

● U.S. અર્થવ્યવસ્થા વધી રહી હતી.
● ઘરની કિંમતો વધી રહી હતી.
● એવું લાગે છે કે દરેક વ્યક્તિ સમૃદ્ધ થઈ રહ્યા છે.

શેરબજાર નવા ઊંચાઈઓ પર અસર કરી રહ્યું હતું, અને હવામાં આશાવાદની સામાન્ય ભાવના હતી.
પરંતુ આ રોઝી સપાટીની નીચે, સમસ્યા ઉભી થઈ રહી છે. બેંકો હેલોવીન પર કેન્ડી જેવા મોર્ગેજને આપી રહ્યા હતા, ભલે તે લોકોને પણ જેઓ ખરેખર તેમને પોસાય ન શકે. આ જોખમી લોન, જેને સબપ્રાઇમ મોર્ગેજ તરીકે ઓળખાય છે, જેમાં ઘણીવાર મુશ્કેલ શરતો હતી. તેઓ ઓછા માસિક ચુકવણી સાથે શરૂ કરી શકે છે જે અચાનક થોડા વર્ષો પછી વધે છે.

આ જોખમી લોન આપવા માટે બેંકો શા માટે ખૂબ જ ઉત્સુક હતા? સારું, તેમને આ ગીરોને મોર્ગેજ-બૅક્ડ સિક્યોરિટીઝ (એમબીએસ) નામની જટિલ નાણાંકીય ઉત્પાદનોમાં પૅકેજ કરવાની એક રીત મળી હતી. ત્યારબાદ તેઓએ આને વિશ્વભરમાં રોકાણકારોને વેચી દીધું, જોખમને દૂર અને વ્યાપક રીતે ફેલાવ્યું. તે એક જીતની પરિસ્થિતિ જેવી લાગે છે:

● વધુ લોકો ઘરો ખરીદી શકે છે.
● બેંકો તેમની પુસ્તકો પર જોખમ રાખ્યા વગર વધુ લોન લઈ શકે છે.
● રોકાણકારો સારા રિટર્ન કમાઈ શકે છે.

તે જ સમયે, અમેરિકા સરકાર સક્રિય રીતે ઘરની માલિકીને પ્રોત્સાહિત કરી રહી હતી. વ્યાજ દરો ઓછા રાખવામાં આવ્યા હતા, જે કર્જ સસ્તા અને સરળ બનાવે છે. એવું લાગે છે કે બધા માટે સમૃદ્ધ થવાનું એક પરફેક્ટ રેસિપી છે.
પરંતુ આપણે જેમ જાણીએ છીએ, કાર્ડ્સનું આ ઘર સમાપ્ત થવાની રાહ જોઈ રહ્યું હતું. અને 2008 માં, તે બરાબર થયું.

ધ બબલ બર્સ્ટ

બધા બબબલ્સની જેમ, હાઉસિંગ બબલને આખરે પૉપ કરવું પડ્યું હતું. જ્યારે ઘરની કિંમતો બંધ થવાની શરૂઆત થઈ ત્યારે 2006 માં મુશ્કેલીના પ્રથમ લક્ષણો દેખાય છે. 2007 સુધીમાં, તેઓ ઘટી રહ્યા હતા. અચાનક, જે બધા લોકો ટ્રિકી મૉરગેજ ધરાવે છે તેઓએ પોતાને એક સખત જગ્યામાં મળ્યા છે. જ્યારે તેઓ ઉચ્ચ દરો પર રિસેટ કરે છે ત્યારે તેઓ તેમની ચુકવણીઓ પરવડી શકતા નથી અને તેમના ઘરોને દેય રકમ કરતાં વધુ માટે વેચી શકતા નથી.

જેમકે વધુ લોકોએ તેમના ગીરો પર ડિફૉલ્ટ કર્યું હતું, તેમ મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝનું મૂલ્ય ગુમાવવાનું શરૂ થયું. આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદનાર વિશ્વભરમાં બેંકો અને રોકાણકારો ભયભીત થયા હતા. કોઈએ જાણતા નથી કે આ સિક્યોરિટીઝ કેટલી કિંમતની હતી તેની માલિકી કોણે હતી.

આ અનિશ્ચિતતા નાણાંકીય પ્રણાલી દરમિયાન ઝડપથી ફેલાઈ જાય છે. બેંકો એકબીજાને ધિરાણ આપવાની સાવચેતી બની ગઈ, ભય છે કે અન્ય બેંકો મૂલ્યવાન ગિરવે સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ ધરાવી શકે છે. આનાથી એક ક્રેડિટ ફ્રીઝ થઈ જે સંપૂર્ણ વૈશ્વિક નાણાંકીય પ્રણાલીને રોકવાનું જોખમ ધરાવે છે.

2008 માર્કેટ ક્રૅશની પાછળના મુખ્ય પરિબળો

2008 ક્રૅશ શા માટે ખૂબ ગંભીર હતો તે સમજવા માટે, આપણે એવા કેટલાક મુખ્ય પરિબળોને જોવાની જરૂર છે જે એકસાથે આવ્યા હતા જેથી આ પરફેક્ટ સ્ટોર્મ બનાવી શકાય:

ધ હાઉસિંગ બબલ
સંકટના મૂળને યુ.એસ. હાઉસિંગ માર્કેટમાં પાછા શોધી શકાય છે. 2008 સુધીના અગ્રણી વર્ષોમાં, ઘરની કિંમતો અભૂતપૂર્વ રીતે વધી ગઈ છે. આ એક અર્થ બનાવ્યું હતું કે રિયલ એસ્ટેટ રોકાણને ગુમાવી શકતું નથી. લોકો ઘરો ખરીદી રહ્યા હતા કે તેઓ ખરીદી શકતા નથી, માને છે કે તેઓ પછીથી તેમને નફા માટે હંમેશા વેચી શકે છે.

સબપ્રાઇમ મૉરગેજ
બેંકો અને ગિરવે ધીરાણકર્તાઓએ હાઉસિંગ બબલને ઇંધણ આપવામાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવી હતી. તેઓએ ખરાબ ક્રેડિટ ઇતિહાસ અથવા ઓછી આવકવાળા કર્જદારોને ગીરો પ્રદાન કરવાનું શરૂ કર્યું - પરંપરાગત રીતે જે લોકોએ હોમ લોન મેળવવા માટે સંઘર્ષ કર્યો હતો. આ "સબપ્રાઇમ" મોર્ગેજ ઘણીવાર જટિલ શરતો સાથે આવે છે, જેમ કે ઓછા પ્રારંભિક "ટીઝર" દરો જે થોડા વર્ષો પછી વધુ દરો પર ફરીથી સેટ કરશે.

મૉરગેજ-બેક કરેલી સિક્યોરિટીઝ
બેંકો માત્ર આ જોખમી ગીરોને તેમની પુસ્તકો પર રાખતા નથી. તેના બદલે, તેઓએ તેમને મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ કહેવામાં આવતી જટિલ નાણાંકીય પ્રોડક્ટ્સમાં એકસાથે બંડલ કર્યું, જેને પછી વિશ્વભરના રોકાણકારોને વેચવામાં આવ્યા હતા. આ વિચાર એ હતો કે ઘણા બધા ગિરવે એકસાથે ફેલાવવામાં અને જોખમને ઘટાડવામાં આવશે.

ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ
નાણાંકીય સંસ્થાઓએ વધુ જટિલ બાબતો માટે ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ્સ (સીડીએસ) માં ટ્રેડિંગ શરૂ કર્યું. આ મૂળભૂત રીતે ગિરવે સમર્થિત સિક્યોરિટીઝની નિષ્ફળતા સામે ઇન્શ્યોરન્સ પૉલિસીઓ હતી. જો કે, પરંપરાગત ઇન્શ્યોરન્સથી વિપરીત, તમારે સીડી ખરીદવા માટે અંતર્નિહિત સંપત્તિની માલિકી લેવાની જરૂર નથી. આનાથી એવી પરિસ્થિતિ થઈ જ્યાં સીડીએસએસનું કુલ મૂલ્ય વાસ્તવિક ગીરોના મૂલ્યને વટાવી ગયું હતું જેના આધારે તેઓ હતા.

નિયમનનો અભાવ
નાણાંકીય ઉદ્યોગ સંકટ તરફ દોરી જાય તેવા વર્ષોમાં ઓછા નિયમન માટે સફળતાપૂર્વક લૉબી કરવામાં આવ્યું છે, જેનો અર્થ એ છે કે આમાંથી ઘણી જોખમી પ્રથાઓ અનચેક થઈ ગઈ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ગ્લાસ-સ્ટીગલ એક્ટ, જેણે મહાન હતાશથી વ્યવસાયિક અને રોકાણ બેન્કિંગને અલગ કર્યું હતું, તે 1999 માં નિરસ્ત કરવામાં આવ્યું હતું. જોખમી રોકાણ પ્રવૃત્તિઓમાં જોડાવા માટે બેંકોએ જમાકર્તાઓના પૈસાનો ઉપયોગ કર્યો.

ઓછા વ્યાજ દરો
2000 માં ડૉટ-કૉમ બબલ બર્સ્ટ થયા પછી અને 9/11 હુમલા 2001 પછી, ફેડરલ રિઝર્વએ અર્થવ્યવસ્થાને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે વ્યાજ દરો ઓછો રાખ્યો છે. જ્યારે આ આર્થિક વિકાસને પ્રોત્સાહિત કરવામાં મદદ કરી હતી, ત્યારે તેણે વધુ લોન લેવા અને જોખમ લેવાને પણ પ્રોત્સાહિત કર્યું.

ઓવરકોન્ફિડેન્સ અને ગ્રેડ
એક પ્રવર્તમાન વિશ્વાસ હતો કે સારા સમય ક્યારેય સમાપ્ત થશે નહીં. નાણાંકીય સંસ્થાઓએ ઉચ્ચ નફાની શોધમાં વધુ જોખમ લીધો હતો. ઘણા ઘર માલિકો તેમને પોસાય તેમ ન હોય તેવા ગીરો લીધા હતા, માનતા કે ઘરની કિંમતો હંમેશા વધતી રહેશે.

ડોમિનોઝ ઉતરવાનું શરૂ કરે છે
જ્યારે હાઉસિંગ માર્કેટમાં ઘટાડો થયો હતો, ત્યારે આ સિસ્ટમમાં દરારો બતાવવાનું શરૂ થયું. જ્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક સ્ટર્ન્સ કરે છે, ત્યારે પ્રથમ પ્રમુખ શૉક માર્ચ 2008 માં આવ્યું હતું, જેમાં મૉરગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં ભારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવી હતી, તે બંધ થઈ ગઈ હતી. જેપીમોર્ગન ચેઝએ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સુવિધા આપવામાં આવેલ સોદામાં તેના ભૂતપૂર્વ મૂલ્યના ભાગ માટે સ્ટર્ન ખરીદ્યું.

પરંતુ આ માત્ર શરૂઆત હતી. 2008 ના ઉનાળામાં, ઘરના માલિકોએ તેમના ગીરો પર ડિફૉલ્ટ કર્યું હતું. મૉરગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝનું મૂલ્ય એકદમ વધી ગયું છે, અને વિશ્વભરમાં નાણાંકીય સંસ્થાઓએ પોતાને વિચાર્યું તેના કરતાં ઘણી ઓછી સંપત્તિઓ ધરાવી છે.

આ પરિસ્થિતિ સપ્ટેમ્બર 15, 2008 ના રોજ પ્રમુખ થઈ હતી. આ દિવસે, અમેરિકાની સૌથી જૂની અને સૌથી મોટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકોમાંથી એક લેહમેન બ્રધર્સ, જેને નાદારી માટે ફાઇલ કરવામાં આવી છે. આ વૈશ્વિક ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ દ્વારા શૉકવેવ મોકલેલ છે. સ્ટૉક માર્કેટમાં ઘટાડો થયો હતો, ડો જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ સરેરાશ સપ્ટેમ્બર 29 ના રોજ ઇતિહાસમાં તેના સૌથી મોટા એક-દિવસના પૉઇન્ટ ડ્રૉપનો અનુભવ કરી રહ્યો છે, જેમાં 777 પૉઇન્ટ્સ પડી રહ્યા છે.

જ્યારે નાણાંકીય સંકટ, જે મહિનાઓથી મહિનાઓ માટે બનાવી રહી હતી, ત્યારે લેહમેન ભાઈઓના પકડને એક સંપૂર્ણ ગભરાટમાં બદલાઈ ગયું હતું. બેંકોએ લગભગ સંપૂર્ણપણે ધિરાણ આપવાનું બંધ કર્યું, ભય છે કે અન્ય કોઈપણ સંસ્થા નિષ્ફળ થવાની બાજુમાં હોઈ શકે છે. ક્રેડિટ બજારો, જે અર્થવ્યવસ્થાના દૈનિક કાર્ય માટે મહત્વપૂર્ણ છે, મુખ્યત્વે ફ્રોઝ.

વૈશ્વિક નાણાંકીય બજારો પર 2008 ક્રૅશની અસર

2008 ના રોકડની અસરો વૉલ સ્ટ્રીટ અથવા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સુધી સીમિત ન હતી. આ કટોકટી ઝડપથી વિશ્વભરમાં ફેલાઈ છે, જે વૈશ્વિક સ્તરે નાણાંકીય બજારો અને અર્થવ્યવસ્થાઓને અસર કરે છે. કેવી રીતે તે અહીં જણાવેલ છે:

સ્ટૉક માર્કેટ નકારે છે
વિશ્વભરના સ્ટૉક માર્કેટમાં એકદમ ઘટાડો થયો છે. યુ.એસમાં, એસ એન્ડ પી 500 ઓક્ટોબર 2007 માં તેની શિખરથી માર્ચ 2009 માં તેની અંકુશ સુધી 57% ની ઘટના થઈ. યુ.કે.ના એફટીએસઇ 100, જાપાનની નિક્કેઈ અને જર્મનીના ડેક્સ જેવા મુખ્ય બજારોમાં સમાન ઘટાડો જોવા મળ્યા હતા.

બેંકિંગ સંકટ
વિશ્વવ્યાપી બેંકોએ ગંભીર લિક્વિડિટી સંકટનો સામનો કર્યો. ઘણા લોકોએ યુ.એસ. મૉરગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કર્યું હતું અને હવે અપેક્ષાથી ઘણી ઓછી કિંમતની સંપત્તિ ધરાવતી હતી. કેટલીક બેંકો નિષ્ફળ થઈ છે, જ્યારે અન્ય લોકોને સરકારી બેલઆઉટ જરૂરી છે.

ક્રેડિટ ક્રંચ
જેમકે બેંકો ધિરાણની સાવધતા બની ગઈ, તેમ ક્રેડિટ ખૂબ જ ખરાબ અને ખર્ચાળ બની ગયું. આ અસરગ્રસ્ત વ્યવસાયો, જે જરૂરી લોન મેળવવા માટે સંઘર્ષ કરે છે, અને વ્યક્તિઓ, જેમને ગીરો અથવા અન્ય પ્રકારના ધિરાણ મેળવવાનું મુશ્કેલ લાગ્યું.

આર્થિક છૂટ
નાણાંકીય સંકટને કારણે ગંભીર આર્થિક મંદી થઈ, જેને ઘણીવાર મહાન મંદી કહેવામાં આવે છે. યુ.એસમાં, બેરોજગારી ઑક્ટોબર 2009 સુધી 10% સુધી પહોંચી ગઈ. અન્ય ઘણા દેશોમાં વધતા બેરોજગારી અને આર્થિક આઉટપુટને નકારવાનો અનુભવ થયો છે.

કરન્સી વધઘટ
આ કટોકટીના કારણે કરન્સી બજારોમાં નોંધપાત્ર હલનચલન થયું. યુ.એસ. ડોલરે શરૂઆતમાં રોકાણકારોએ સુરક્ષિત સંપત્તિઓની માંગ કરી હોવાથી મજબૂત થઈ પરંતુ પછીથી યુ.એસ. આર્થિક સમસ્યાઓની સંપૂર્ણ મર્યાદા સ્પષ્ટ થઈ ગઈ.

કમોડિટીની અસર
કમોડિટીની કિંમતો, જે વધતી ગઈ હતી, વૈશ્વિક માંગ તરીકે ક્રૅશ થઈ ગઈ હતી. ઉદાહરણ તરીકે, તેલની કિંમતો, જુલાઈ 2008 માં પ્રતિ બૅરલ દીઠ $147 થી ઘટીને તે વર્ષના ડિસેમ્બરમાં માત્ર $32 સુધી થઈ ગઈ છે.

વૈશ્વિક વેપાર અસ્વીકાર
ક્રેડિટ ખૂબ જ ગંભીર થઈ ગયું અને માંગ પડી ગઈ હોવાથી, વૈશ્વિક વેપારના વૉલ્યુમો તીવ્ર રીતે અસ્વીકાર કરવામાં આવ્યા છે. આ ખાસ કરીને નિકાસ-લક્ષી અર્થવ્યવસ્થાઓ અને ઉભરતી બજારોને અસર કરે છે.

યુરોપિયન ડેબ્ટ સંકટ
2008 ક્રૅશમાં ઘણી યુરોપિયન અર્થવ્યવસ્થાઓમાં અંતર્નિહિત નબળાઇઓ ઉજાગર થઈ છે, જેના કારણે યુરોપિયન ઋણ સંકટ થઈ શકે છે. યુરોપિયન યુનિયન અને આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાંકીય ભંડોળમાંથી ગ્રીસ, આયરલૅન્ડ અને પોર્તુગલ જેવા દેશોને જરૂરી બેલઆઉટ.

આમાં સરકારી પગલાં
સંપૂર્ણ આર્થિક મંદીની સંભાવના સાથે, વિશ્વભરમાં સરકારો અને કેન્દ્રીય બેંકોએ અભૂતપૂર્વ કાર્યવાહી કરી હતી. અમેરિકામાં:

● ધ ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (ટીએઆરપી): ઓક્ટોબર 2008 માં, કોંગ્રેસે ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ નામના $700 અબજ બેલઆઉટ પૅકેજને પાસ કર્યું હતું. આ પૈસાનો ઉપયોગ નાણાંકીય પ્રણાલીને સ્થિર બનાવવા માટે બેંકો અને અન્ય નાણાંકીય સંસ્થાઓની મુશ્કેલીઓ ખરીદવા માટે કરવામાં આવ્યો હતો.

● ફેડરલ રિઝર્વ ઍક્શન: ફેડરલ રિઝર્વ, અમેરિકાની સેન્ટ્રલ બેંક, ઘણા અસાધારણ પગલાં લીધાં છે:
It ઉધાર લેવા અને આર્થિક પ્રવૃત્તિને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે શૂન્ય નજીકના વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કર્યો.
It એ ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમમાં પૈસા લગાવવા માટે મુશ્કેલ સંપત્તિઓ ખરીદવાનું શરૂ કર્યું, જે ક્વૉન્ટિટેટિવ ઇઝી તરીકે ઓળખાતી પ્રક્રિયા છે.
AITએ ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓને તેમના અવરોધને રોકવા માટે ઇમરજન્સી લોન પ્રદાન કર્યા હતા.

● આર્થિક ઉત્તેજના: ફેબ્રુઆરી 2009 માં, કોંગ્રેસે અમેરિકન રિકવરી અને પુનઃરોકાણ અધિનિયમ, એક $787 અબજનું આર્થિક ઉત્તેજક પૅકેજ પાસ કર્યું હતું. આમાં આર્થિક પ્રવૃત્તિને વધારવા માટે કર કપાત અને સરકારી ખર્ચમાં વધારો શામેલ છે.

● ઑટો ઇન્ડસ્ટ્રી બેલઆઉટ: U.S. સરકારે સામાન્ય મોટર્સ અને ક્રાઇસલરને, દેશના બે સૌથી મોટા ઑટોમેકર્સને, તેમની કોલૅપ્સને રોકવા અને લાખો નોકરીઓને બચાવવા માટે બેલઆઉટ પણ પ્રદાન કર્યા હતા. અન્ય દેશોએ બેંકોને જાળવવા, ઓછા વ્યાજ દરો અને તેમની અર્થવ્યવસ્થાઓને પ્રોત્સાહન આપવા માટે સરકારો સાથે સમાન પગલાં લીધી હતી. ઉદાહરણ તરીકે:
યુ.કે.માં, સરકારે ઉત્તરી રૉક અને રૉયલ બેંક ઑફ સ્કૉટલૅન્ડ સહિત કેટલીક બેંકોનું રાષ્ટ્રીયકરણ કર્યું હતું.
યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક અને બેંક ઑફ ઇંગ્લેન્ડ પણ જથ્થાત્મક સરળતામાં સામેલ છે.
g ચીનએ આશરે $586 બિલિયનનું મોટું આર્થિક પ્રેરણાત્મક પૅકેજની જાહેરાત કરી હતી.

આ હસ્તક્ષેપો વિવાદાસ્પદ હતા, સમીક્ષકો દ્વારા દર્શાવતા હતા કે તેઓએ અવિરત વર્તનને પુરસ્કાર આપ્યો અને નૈતિક જોખમ તરફ દોરી જશે. જો કે, મોટાભાગના અર્થશાસ્ત્રીઓ હવે માને છે કે તેઓએ વધુ ખરાબ આર્થિક આપત્તિને રોકી દીધી છે.

ત્યારબાદ અને રિકવરી
જ્યારે આ પગલાંઓએ ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમને સ્થિર કરવામાં અને સંપૂર્ણ આર્થિક સમસ્યાને રોકવામાં મદદ કરી હતી, ત્યારે રિકવરી ઘણા લોકો માટે ધીમી અને પીડાદાયક હતી:

● U.S. બેરોજગારીનો દર ઑક્ટોબર 2009 માં 10% પર સમાપ્ત થયો હતો અને 2016 સુધી તે પ્રી-ક્રાઇસિસ લેવલ પર પરત થયો નથી.
● લાખો લોકો ફોરક્લોઝરમાં તેમના ઘરોને ગુમાવે છે.
● સ્ટૉક માર્કેટને તેના પ્રી-ક્રાઇસિસ લેવલ પર રિકવર કરવા માટે 2013 સુધી લીધું છે.
● ઘણા દેશોમાં વર્ષોની ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ અને ઑસ્ટ્રિટીના પગલાંઓનો અનુભવ થયો છે.

આ કટોકટીના કારણે નાણાંકીય નિયમનમાં પણ મોટા ફેરફારો થયા. અમેરિકામાં, ડૉડ-ફ્રેન્ક વૉલ સ્ટ્રીટ સુધારો અને ગ્રાહક સુરક્ષા અધિનિયમ 2010 માં પાસ કરવામાં આવ્યો હતો. આ મોટા ભાગના કાયદા દ્વારા અન્ય સમાન સંકટને રોકવા માટે નવા નિયમો રજૂ કરવામાં આવ્યા, જેમાં શામેલ છે:

● ગ્રાહકોને અગાઉના ધિરાણ પ્રથાઓથી સુરક્ષિત કરવા માટે ગ્રાહક નાણાંકીય સુરક્ષા બ્યુરોનું નિર્માણ.
● વૉલ્કર નિયમ કેટલાક પ્રકારના અનુમાનિત રોકાણો કરવાથી બેંકોને પ્રતિબંધિત કરે છે.
● ડેરિવેટિવ્સ અને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે નવા નિયમો.
● બેંકો માટે વધારેલી મૂડીની જરૂરિયાતો.

અન્ય દેશોમાં અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે સમાન નિયમનકારી ફેરફારો લાગુ કરવામાં આવ્યા હતા.
2008 આર્થિક ડાઉનટર્ન તરફથી શીખેલા પાઠ

2008 ક્રૅશએ આપણને આપણી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ અને વ્યાપક અર્થવ્યવસ્થાના કાર્ય વિશે ઘણા મહત્વપૂર્ણ પાઠ શીખવ્યા છે:

જટિલ ફાઇનાન્શિયલ પ્રૉડક્ટના જોખમો
મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ અને કટોકટીના હૃદયમાં ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ્સ એટલી જટિલ હતી કે તેમને વેચતી બેંકો પણ જોખમોને સંપૂર્ણપણે સમજી શકતી નથી. આનાથી વધુ પારદર્શિતા અને સરળ નાણાંકીય ઉત્પાદનોની જરૂરિયાત દર્શાવી હતી.

જવાબદાર ધિરાણનું મહત્વ
આ કટોકટીએ તે લોકોને ગીરો આપવાના જોખમો બતાવ્યા, જે તેમને પોસાય તેવા લોકોને ધિરાણના ધોરણો અને કર્જદારો માટે વધુ સુરક્ષા તરફ દોરી જાય છે.

વૈશ્વિક નાણાંકીય પ્રણાલીની આંતરસંયોજિતતા
એક દેશમાં સમસ્યાઓ ઝડપથી વિશ્વભરમાં ફેલાઈ શકે છે. આ નાણાંકીય નિયમનમાં આંતરરાષ્ટ્રીય સહકારની જરૂરિયાતને અન્ડરસ્કોર કરી છે.

મજબૂત નાણાંકીય નિયમનની જરૂરિયાત
અનચેક બાકી, ફાઇનાન્શિયલ ઇન્ડસ્ટ્રી સંપૂર્ણ અર્થવ્યવસ્થાને જોખમ લે છે. આ કટોકટીના કારણે નાણાંકીય અસ્થિરતાને રોકવામાં નિયમનની ભૂમિકાને ફરીથી વિચારવામાં આવી હતી.

સ્વ-નિયમનની મર્યાદાઓ
નાણાંકીય બજારો પોલીસ કરી શકે તેવા વિચારો ખોટા સાબિત થયા હતા. આ કટોકટી દર્શાવે છે કે વધારાના જોખમ લેવાને રોકવા માટે સરકારની દેખરેખ જરૂરી છે.

સિસ્ટમિક રિસ્કનું મહત્વ
આ કટોકટી જાહેર કરવામાં આવી છે કે એક મોટી સંસ્થાની નિષ્ફળતા સંપૂર્ણ નાણાંકીય પ્રણાલીને કેવી રીતે જોખમમાં મૂકી શકે છે. આનાથી સિસ્ટમિક જોખમોને ઓળખવા અને મેનેજ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું.

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓની ભૂમિકા
આ એજન્સીઓએ ઘણી જોખમી ગીરો-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝને ઉચ્ચ રેટિંગ આપી છે, જેના કારણે તેઓ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે અને નિયમન કરે છે તેમાં સુધારાઓ થઈ છે.

ખૂબ જ મોટા પાંદડાવાળા જોખમો
ઘણી નાણાંકીય સંસ્થાઓએ તેમના વળતર વધારવા માટે ભારે ઉધાર લીધો હતો. જ્યારે એસેટની કિંમતોમાં ઘટાડો થયો, ત્યારે આનાથી તેમના નુકસાનમાં વધારો થયો, જેના કારણે નવા નિયમો મર્યાદિત થઈ જાય છે કે કેટલા બેંકો ઉધાર લઈ શકે છે.

આજના નાણાંકીય નિયમોને 2008 માર્કેટ ક્રૅશ કેવી રીતે આકાર આપ્યો છે

2008 ના રોકડને કારણે ઘણા દેશોમાં નાણાંકીય નિયમોનું સંપૂર્ણ સંપૂર્ણ અવરોધ થયું. અમેરિકામાં, સૌથી નોંધપાત્ર પરિવર્તન ડૉડ-ફ્રેન્ક વૉલ સ્ટ્રીટ સુધારણા અને 2010 નો ગ્રાહક સુરક્ષા અધિનિયમ હતો. અન્ય નાણાંકીય સંકટને રોકવાના હેતુથી અસંખ્ય નવા નિયમો અને એજન્સીઓ રજૂ કરેલા આ મોટા કાયદાનો ભાગ:

ગ્રાહક નાણાંકીય સુરક્ષા બ્યુરો (સીએફપીબી)
આ નવી એજન્સી ગ્રાહકોને અગાઉના ધિરાણ પ્રથાઓથી સુરક્ષિત કરવા માટે બનાવવામાં આવી હતી. તે નાણાંકીય સંસ્થાઓ માટેના નિયમો લખી અને અમલમાં મૂકી શકે છે, તપાસ કરી શકે છે અને નાણાંકીય ઉત્પાદનો વિશે ગ્રાહકોને શિક્ષિત કરી શકે છે.

ધ ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેબિલિટી ઓવરસાઇટ કાઉન્સિલ
આ પરિષદની સ્થાપના અમેરિકાની નાણાંકીય સ્થિરતાના જોખમોને ઓળખવા માટે કરવામાં આવી હતી. તે કેટલીક મોટી નાણાંકીય સંસ્થાઓને "પ્રણાલીગત રીતે મહત્વપૂર્ણ" તરીકે નિયુક્ત કરી શકે છે, જે તેમને કડક નિયમનને આધિન છે.

વોલ્કરનો નિયમ
ભૂતપૂર્વ ફેડરલ રિઝર્વ ચેરમેન પૉલ વોલ્કર પછીના નામના આ નિયમ, બેંકોને કેટલાક પ્રકારના અનુભવી રોકાણો બનાવવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે જે તેમના ગ્રાહકોને લાભ આપતા નથી.

વધેલી મૂડીની જરૂરિયાતો
બેંકોએ હવે તેમની સંપત્તિઓ સાથે વધુ મૂડી સંબંધિત હોલ્ડ કરવાની જરૂર છે. આ તેમને નુકસાન માટે વધુ લવચીક બનાવે છે અને સંકટ દરમિયાન નિષ્ફળ થવાની શક્યતા ઓછી હોય છે.

સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ
મોટી બેંકોએ હવે નિયમિત "તણાવ પરીક્ષણો" કરાવવી જોઈએ જેથી તેઓ ગંભીર આર્થિક ડાઉનટર્ન માટે પૂરતી મૂડી ધરાવે.

ડેરિવેટિવનું નિયમન
કાયદાએ ડેરિવેટિવ્સ બજાર માટે નવા નિયમો રજૂ કર્યા, જેમાં આવશ્યકતાઓ શામેલ છે કે ઘણા ડેરિવેટિવ્સને એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને ક્લિયરિંગહાઉસ દ્વારા ક્લિયર કરવામાં આવે છે.

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓમાં ફેરફારો
કાયદાએ વ્યાજના સંઘર્ષોને ઘટાડવા અને રેટિંગની ગુણવત્તામાં સુધારો કરવા માટે ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે નવા નિયમો રજૂ કર્યા હતા.
અન્ય દેશોમાં સમાન નિયમનકારી ફેરફારો લાગુ કરવામાં આવ્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે:

● U.K.માં, ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસ ઑથોરિટીને બે નવી એજન્સીઓમાં વિભાજિત કરવામાં આવી હતી: પ્રુડેન્શિયલ રેગ્યુલેશન ઑથોરિટી અને ફાઇનાન્શિયલ કન્ડક્ટ ઑથોરિટી.

● યુરોપિયન યુનિયને ઉચ્ચ મૂડી જરૂરિયાતો અને બોનસ લિમિટ સહિત નવા બેંક નિયમો રજૂ કર્યા.

● બેસલ III કરારોએ બેંક મૂડી પર્યાપ્તતા, તણાવ પરીક્ષણ અને આંતરરાષ્ટ્રીય રીતે માર્કેટ લિક્વિડિટી જોખમ માટે નવા વૈશ્વિક ધોરણો રજૂ કર્યા હતા.

આ નિયમનકારી ફેરફારોએ ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમને શૉક્સમાં વધુ લવચીક બનાવ્યું છે. બેંકો હવે વધુ સારી મૂડીકૃત છે અને નિષ્ફળ થવાની સંભાવના ઓછી છે. જોખમી ફાઇનાન્શિયલ પ્રૉડક્ટ્સની વધુ નજીકથી દેખરેખ રાખવામાં આવે છે, અને ગ્રાહકો ભવિષ્યની ધિરાણ પ્રથાઓ સામે વધુ સુરક્ષિત છે.

જો કે, કેટલાક તર્ક આપે છે કે આ નિયમો ઘણાં દૂર થયા છે, જે બેંકોને ધિરાણ આપવા અને આર્થિક વિકાસમાં વધારો કરવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે. અન્ય લોકો ચિંતા કરે છે કે કટોકટીની યાદો હોવાથી, આમાંથી કેટલીક સુરક્ષાઓને રોલબૅક કરવા માટે દબાણ હોઈ શકે છે.

2008 ક્રૅશ અને આજની નાણાંકીય દુનિયા

2008 ના રોકડની અસરો હજુ પણ આજે એક દશકથી વધુ સમય બાદ જ અમારી સાથે છે:

● ઓછા વ્યાજ દરો: વિશ્વવ્યાપી કેન્દ્રીય બેંકો કટોકટી દરમિયાન શૂન્ય કરવા માટે વ્યાજ દરો ઘટાડે છે અને ત્યારબાદ વર્ષો સુધી તેમને રાખે છે. લોકો નિવૃત્તિ માટે કેવી રીતે બચત કરે છે તે બદલવાથી લઈને લોન લેવા સુધી આ અર્થવ્યવસ્થાને ખૂબ જ અસર કરે છે.

● જથ્થાબંધ સરળતા: સંઘીય અનામત અને અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો અર્થવ્યવસ્થાને ઉત્તેજિત કરવા માટે ભારે બોન્ડ ખરીદનાર કાર્યક્રમોમાં શામેલ છે, જેના કારણે ફુગાવા અને સંપત્તિ બબલ્સ વિશે ચિંતાઓ થઈ છે.

● બદલાયેલ બેંકિંગ પરિદૃશ્ય: સંકટ દરમિયાન ઘણી બેંકો નિષ્ફળ થઈ અથવા પ્રાપ્ત કરવામાં આવી હતી. જે જીવિત રહે તેમને ઘણા સખત નિયમનકારી વાતાવરણનો સામનો કરવો પડ્યો.

● જાહેર અભિપ્રાયમાં પરિવર્તન: નાણાંકીય સંસ્થાઓમાં સંકટને કારણે નુકસાન થયેલ જાહેર વિશ્વાસ અને મફત-બજાર મૂડીવાદના લાભો વિશે સંવેદના વધારો.

● રાજકીય રેમિફિકેશન: આ સંકટ દ્વારા ઉદ્ભવતા આર્થિક દુખાવોને રાજકીય વિકાસમાં પરિબળ તરીકે દર્શાવવામાં આવ્યો છે જેમ કે ઘણા દેશોમાં લોકપ્રિય ગતિવિધિઓનો વધારો.

● નવી નાણાંકીય ટેક્નોલોજી: આ કટોકટીએ પીઅર-ટુ-પીઅર ધિરાણ પ્લેટફોર્મથી ક્રિપ્ટોકરન્સી સુધીના નવી નાણાંકીય ટેક્નોલોજીના વિકાસને પ્રોત્સાહિત કર્યું.

ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમને સામાન્ય રીતે કટોકટી પહેલાં કરતાં વધુ સ્થિર માનવામાં આવે છે, ત્યારે નવા જોખમો ઉભરી ગયા છે. 2020 માં કોવિડ-19 મહામારીએ દર્શાવ્યું હતું કે અનપેક્ષિત ઘટનાઓ હજુ પણ વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાને હિલાવી શકે છે, જે અમને નાણાંકીય સ્થિરતા અને તૈયારીના મહત્વને યાદ અપાવી શકે છે.

આગળ વધતાં જ, આ પડકાર સ્થિર અને ગતિશીલ બંને ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમને જાળવી રાખવાનું રહેશે, જે 2008 ક્રૅશ તરફ દોરી જાય તેવા સિસ્ટમિક જોખમો સામે સુરક્ષા કરતી વખતે આર્થિક વિકાસને ઇંધણ આપી શકે છે.

તારણ

2008 માર્કેટ ક્રૅશ નાણાંકીય ઇતિહાસમાં એક ઝડપી ક્ષણ હતી. તે અમારી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમમાં ઊંડાણપૂર્વકના દોષનો સામનો કરે છે અને ફાઇનાન્સને નિયંત્રિત કરવામાં અને વિચારવામાં ઘણો ફેરફાર થયો હતો. આ કટોકટીથી શીખેલા પાઠને કારણે આપણી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમને વધુ લવચીક બનાવ્યું છે, પરંતુ નવી પડકારો ઉભરવાનું ચાલુ રાખે છે.

જેમ કે અમે કોવિડ-19 મહામારી જેવી ઘટનાઓ સાથે જોઈ છે, તેમ વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થા અનપેક્ષિત આંચકાઓ માટે સંવેદનશીલ રહે છે. જો કે, 2008 પછી અમલમાં મુકવામાં આવેલા સુધારાઓએ અમને આ પડકારોનો જવાબ આપવા માટે વધુ સારા સાધનો આપ્યા છે. ભૂતકાળના સંકટમાંથી શીખીને, નવા જોખમો સાથે અપનાવીને અને સ્થિરતાની જરૂરિયાત સાથે નવીનતાની જરૂરિયાતને સંતુલિત કરીને, અમે ભવિષ્ય માટે વધુ મજબૂત અને સમાન નાણાંકીય પ્રણાલી તરફ કામ કરી શકીએ છીએ.

2008 ક્રૅશ એ અમારા નાણાંકીય બજારોમાં સતર્કતા, જવાબદાર પ્રથાઓ અને મજબૂત દેખરેખના મહત્વનું શક્તિશાળી રિમાઇન્ડર છે. આપણે આ પાઠ યાદ રાખવું જોઈએ કારણ કે અમે વૈશ્વિક ફાઇનાન્સના જટિલ અને સતત બદલતા પરિદૃશ્યને નેવિગેટ કરીએ છીએ.