पेटीएम स्टॉक क्यू1 नुकसानावर 2% ड्रॉप्स; एमके 'रिड्यूस' रेटिंग ठेवते

Q1 FY25 साठी तिमाही कमकुवत कामगिरीनंतर पेटीएम शेअर्स जुलै 22 ला 3% पेक्षा जास्त घसरले. एक 97 कम्युनिकेशन्स, पेटीएमच्या मागील कंपनीने, वर्ष-दरवर्षी दोन ते अर्ध्या वेळा वाढलेल्या निव्वळ नुकसानीचा रिपोर्ट केला आहे ज्यात ₹839 कोटी पर्यंत वाढ झाली आहे.

9:36 am IST मध्ये, पेटीएम शेअर किंमत नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) वर ₹449 मध्ये 3% पेक्षा कमी ट्रेडिंग करीत होते. जरी या वर्षी स्टॉक 40% पडले असेल, तरीही त्यात मागील महिन्यात 10% वाढ झाली.

विजय शेखर शर्माने नेतृत्व केलेल्या फिनटेक कंपनीने क्यू1 FY25 मध्ये ₹1,502 कोटी रक्कम असलेल्या महसूलामध्ये 36% वर्ष-दर-वर्षी घट झाले. हे घसरण प्रामुख्याने पेटीएम पेमेंट्स बँक लिमिटेड (PPBL) वर भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) द्वारे लादलेल्या प्रतिबंधांमुळे आहे, ज्याने व्यवसायावर लक्षणीयरित्या परिणाम केला आहे. मागील, पेटीएमने PPBL मध्ये ₹227.1 कोटी मूल्याची गुंतवणूक लिहिली, त्याची कमतरता नुकसान म्हणून गणना केली.

Q1 मध्ये रिपोर्ट केलेल्या ₹1,502 कोटीच्या महसूलापैकी, ₹900 कोटी पेमेंट्स बिझनेसमधून, फायनान्शियल सर्व्हिसेसमधून ₹280 कोटी आणि उर्वरित मार्केटिंग सर्व्हिसेसमधून आली.

एक 97 संवादाने Q1 FY25 मध्ये ₹839 कोटी एकत्रित निव्वळ नुकसान अहवाल दिले आहे, जे वर्षापूर्वी ₹357 कोटी पर्यंत आहे आणि मार्च 2024 तिमाहीमध्ये ₹550 कोटी पासून 50% वाढ झाली आहे. रिपोर्ट केलेल्या तिमाहीसाठी ESOP नुकसान होण्यापूर्वी कंपनीचे EBITDA ₹545 कोटी होते.

एमके ग्लोबल नुसार, चालू असलेल्या भागीदार आणि नियामक चिंतांमुळे पेटीएमच्या कर्ज देणाऱ्या व्यवसायामध्ये अर्थपूर्ण पुनरुज्जीवन नजीकच्या मुदतीत दिसत नाही. कमी MDR UPI देयक बिझनेसमधील समस्यांसह हे महसूल वाढ रोखण्याची अपेक्षा आहे. पेटीएमचे उद्दीष्ट बँकांसह अधिक कर्ज देणारे भागीदार जोडणे आहे, परंतु अपेक्षित आहे की मालमत्ता गुणवत्तेची चिंता संबोधित केल्याशिवाय पीएल व्यवसाय रन-रेट समान असेल. कंपनी सुरक्षित व्यवसायासाठी पायलट आयोजित करीत आहे, परंतु स्केलिंग अप लवकरच अपेक्षित नाही.

एमके विश्लेषक असा विश्वास करतात की कमी वितरण आणि टेक रेट्स (3-3.5%) कमी करणे हे देयक बिझनेस आणि EBITDA मार्जिनवर प्रभाव टाकण्यासाठी पेटीएमच्या स्ट्रॅटेजीला विस्कळीत करू शकतात. त्यांनी लक्षात घेतले की पेटीएमच्या स्टॉकच्या किंमतीमध्ये अलीकडील वाढ ही एका जलद बिझनेस पुनरुज्जीवनाच्या आशामुळे होती, जे अद्याप दूर दिसत आहे. पेटीएमच्या देयक सहाय्यक कंपनीमध्ये गुंतवणूकीसाठी दीर्घकाळ प्रलंबित एफआयपीबी मंजुरी, लवकरच अपेक्षित, भावनिकरित्या सकारात्मक असू शकते. 

तथापि, नवीन ऑनलाईन मर्चंट ऑनबोर्डिंगच्या बाबतीत या हालचालीचे फायदे केवळ मध्यम-ते-दीर्घ कालावधीतच पाहिले जातील अशी अपेक्षा आहे. एमकेने स्टॉकवर आपले 'कमी' रेटिंग राखून ठेवले, त्यात प्रति शेअर ₹375 च्या सुधारित टार्गेट किंमतीसह, ₹300 पर्यंत, व्यवसाय पुनरुज्जीवन आणि अलीकडील रन-अपनंतर प्रतिकूल जोखीम-रिवॉर्ड दृश्यमानतेचा उल्लेख केला.

मोतीलाल ओस्वालने नेट पेमेंट मार्जिनमध्ये 41% घसरण देखील लक्षात आले, ज्यामुळे 50.3% पर्यंत योगदान मार्जिन कमी होते. त्यांनी आर्थिक वर्ष 25 आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी त्यांचे योगदान नफा अंदाज 8% आणि 3% ने कमी केले आणि आर्थिक वर्ष 27 पर्यंत पेटीएमला इबिट्डा पॉझिटिव्ह बनण्याची अपेक्षा केली. त्यांनी ₹500 च्या टार्गेट किंमतीसह स्टॉकवर 'न्यूट्रल' रेटिंग ठेवली आहे.

इतर ब्रोकरेज फर्मचे विविध दृष्टीकोन आहेत: ₹600 च्या टार्गेट किंमतीसह बर्नस्टाईनने 'आऊटपरफॉर्म' रेटिंग राखली, जेफरीने ₹420 च्या टार्गेट किंमतीसह 'होल्ड' रेटिंग राखले आणि मॅक्वेरीने प्रति शेअर ₹325 च्या टार्गेट किंमतीसह 'अंडरपरफॉर्म' रेटिंग राखले.