Q4 नफ्यामध्ये वाढ झाल्यानंतरही ब्रोकरेजेस अल्केम लॅब्सच्या टार्गेट किंमतीला कमी करतात, 20% डाउनसाईड पाहतात

गुरुवाराच्या इंट्राडे ट्रेडिंग दरम्यान BSE वर ₹4,900 पर्यंत पोहोचणाऱ्या आल्केम लॅबोरेटरीजचे शेअर्स 6.9% ने कमी केले आहेत. जरी कंपनीचे नफा आर्थिक वर्ष 2023-24 (Q4FY24) च्या चौथ्या तिमाहीमध्ये लक्षणीयरित्या वर्षापेक्षा जास्त वाढले असले तरीही हे घट झाले.

बुधवारी, आल्केम प्रयोगशाळा त्यांच्या एकत्रित निव्वळ नफ्यात 313.9% वाढ घोषित केली, मार्च 31, 2024 ला समाप्त होणाऱ्या तिमाहीसाठी ₹293.5 कोटीपर्यंत पोहोचत आहे, मागील वर्षाच्या त्याच कालावधीत ₹70.9 कोटी पर्यंत. Q4FY24 मध्ये, कंपनीचे ऑपरेशन्सचे महसूल ₹2,935.8 कोटी होते, मागील वर्षी त्याच तिमाहीमध्ये ₹2,902.6 कोटी पासून सर्वात 1.1% वाढ, परंतु त्यानंतर 12% पर्यंत कमी झाली, ज्यामुळे इन्व्हेस्टर निराश झाले.

रिव्ह्यू केलेल्या तिमाहीमध्ये, व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन (EBITDA) पूर्वी अल्केम लॅबोरेटरीजची कमाई मार्जिनमध्ये 14% वाढ होण्यासह 13.8% ते ₹402 कोटी पर्यंत वाढवली आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2023-24 साठी, निव्वळ नफा 82.4% ते ₹1,795.7 कोटी पर्यंत वाढला, तर ऑपरेशन्सचे महसूल 9.1% वाढले, एकूण ₹12,662.5 कोटी झाले.

अल्केम लॅब्सच्या Q4 परफॉर्मन्सनंतर, ब्रोकरेज ओपिनियन्स मिक्स करण्यात आले होते. काही विश्लेषकांनी स्टॉकला न्यूट्रल रेटिंग नियुक्त केली आहे, तर इतरांनी ते अंडरपरफॉर्मिंग म्हणून लेबल केले आहे.

नुवामा रिसर्चमधील विश्लेषकांनी लक्षात घेतले की आल्केमचे Q4FY24 महसूल आणि EBITDA हे 8 ते 9% पर्यंत सर्वसमावेशक अंदाज कमी झाले आणि करानंतरचे (पॅट) नफा 13%. पर्यंत चुकवलेले अंदाज आहे. उच्च बेस आणि कमी हंगामामुळे देशांतर्गत व्यवसाय वर्षापेक्षा जास्त वर्ष राहिला. ब्रोकरेजने अल्केमचे 10% महसूल वाढीचे मार्गदर्शन आणि फ्लॅट मार्जिनचे संरक्षक म्हणून वर्णन केले परंतु FY25E. मध्ये संक्रमण विरोधी हंगामाची अपेक्षा केली. त्यांनी 11% वर्षापेक्षा जास्त महसूल वाढीचा अंदाज लावला आणि EBITDA मार्जिन FY25E साठी 18.2% पर्यंत वाढला.

“आम्ही 5%/2% पर्यंत FY25E/26E ईपीएस कापत आहोत आणि FY26E. मध्ये रोलिंग ऑवर करीत आहोत. अलीकडील शार्प रॅली आणि टॅक्स रेट स्पाईक (25%) नंतर आम्ही FY27E. मध्ये स्टॉक 'होल्ड' ('खरेदी करा' मध्ये) डाउनग्रेड करीत आहोत. आमची टार्गेट किंमत आहे ₹5,730 (आधी ₹6,130)," श्रीकांत अकोलकर, आशिता जैन आणि गौरव लखोटिया यांनी परिणाम अपडेटमध्ये लिहिले.

जेफरीज इंडिया प्रा. लि. मधील विश्लेषकांनी अहवाल दिले की आल्केम प्रयोगशाळा Q4FY24 महसूल ₹2,935.8 कोटी त्यांच्या अंदाजाच्या 8% खाली होते. ₹402 कोटीचे Ebitda, 43% पेक्षा कमी, त्यांच्या अपेक्षांपेक्षा 13% खाली होते. ₹293.56 कोटीचा निव्वळ नफा, 51% पेक्षा कमी, त्यांच्या अंदाजापेक्षा 15% कमी होता. विश्लेषकांनुसार, इंदौर प्लांट आणि सेंट लुईस, यूएसए प्लांटशी संबंधित कमकुवत नुकसानीमुळे निव्वळ नफा प्रतिकूल परिणाम झाला.

जेफरीजमधील विश्लेषकांनी लक्षात घेतले आहे की आल्केम प्रयोगशाळा वाढीमध्ये चालू आव्हानांचा सामना करीत आहे आणि त्यांचे Ebitda मार्जिन सामान्य करीत आहे, जवळच्या कालावधीत कोणतेही महत्त्वपूर्ण सुधारणा अपेक्षित नाहीत. त्यामुळे, त्यांनी आर्थिक वर्ष 25 आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी प्रति शेअर अंदाज 5-6% पर्यंत कमी केले आहे.

मोतीलाल ओस्वाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसमधील विश्लेषकांनी आर्थिक वर्ष 25 साठी 4% आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी अल्केम प्रयोगशाळांसाठी त्यांचे उत्पन्न अंदाज कमी केले आहेत. हा समायोजन अमेरिकेतील इंझीन सुविधेशी संबंधित वाढीव खर्च आणि उत्पादन विकासावर जास्त खर्च याचा विचार करतो. एमओएफएसएल विश्लेषक, ज्यांनी स्टॉकला न्यूट्रल रेटिंग दिले आहे, त्यांनी आर्थिक वर्ष 24-26 पेक्षा जास्त कमाईमध्ये 10% कम्पाउंड ॲन्युअल ग्रोथ रेट (सीएजीआर) ची अपेक्षा केली आहे, ज्याला देशांतर्गत फॉर्म्युलेशनमध्ये 12% आणि 20% सेल्स सीएजीआरद्वारे समर्थित आहे एक्सपोर्ट्स बिझनेस आणि स्थिर मार्जिन.

"सुधारित कामगिरीचा आमचा ट्रेंड सुरू ठेवत असताना, Q4FY24 कमी कच्च्या मालाच्या खर्चाद्वारे समर्थित महत्त्वपूर्ण मार्जिन वाढीसह मागील तिमाहीतून मिळालेल्या गतीवर निर्माण करते आणि अमेरिकेतील किंमतीत वाढ कमी होते," अल्केम सीईओ विकास गुप्ता म्हणाले. याव्यतिरिक्त, फार्मास्युटिकल जायंटने आर्थिक वर्ष 24 साठी ₹2 चे फेस वॅल्यूसह प्रति इक्विटी शेअर ₹5 अंतिम लाभांश प्रस्तावित केला.