SME IPOs વિશે રોકાણકારો શા માટે અતિરિક્ત સાવચેત હોવા જોઈએ

એક સમયે જ્યારે મેનબોર્ડ IPO વર્ચ્યુઅલ ટ્રિકલમાં ઘટાડવામાં આવ્યા હતા, ત્યારે SME IPO વર્ચ્યુઅલ રીતે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. મુખ્ય બોર્ડ આઈપીઓમાં સ્ટાર્ટ-અપ ભંડોળ, આક્રમક મૂલ્યાંકન, આવકની વૃદ્ધિ વગેરે જેવી સમસ્યાઓ હોઈ શકે છે. એસએમઇ આઇપીઓમાં આમાંથી કોઈ સમસ્યા નથી. ઓછામાં ઓછું એવું લાગે છે કે તેના ચહેરા પર કેસ હોય. રિસેશન ભય અને વ્યાપક બજારની સમસ્યાઓએ આ વર્ષે પ્રાથમિક બજારમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા ભારતના નાના અને મધ્યમ ઉદ્યોગોના સ્કોરને ખરેખર અવરોધિત અથવા ભયભીત કર્યા નથી. આશ્ચર્યચકિત રીતે, તે માત્ર સપ્લાય જ નથી, પરંતુ આવા એસએમઇ આઇપીઓની માંગ પણ મજબૂત છે.

માત્ર નંબરો પર જુઓ અને તે લગભગ SME IPOs ના વર્ષ જેવું લાગે છે. એફપીઆઈ વેચાણ, રૂપિયાની નબળાઈ, મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ અને વૈશ્વિક મંદીના આશંકાઓના તમામ અવ્યવસ્થા વચ્ચે પણ, સેકન્ડરી માર્કેટમાં અત્યાર સુધી કેલેન્ડર વર્ષ 2022 માં શરૂ થયેલા કુલ 87 એસએમઇ આઇપીઓ જોવા મળ્યા હતા. અમે હમણાં જ વર્ષના 9 મહિના પૂર્ણ કર્યા છે, જેથી વર્ષના અંતમાં અમે 100 SME IPO થી વધુ IPO જોઈ શકીએ. બધામાં, કુલ કલેક્શન ₹1,460 કરોડ છે. આ મુખ્ય બોર્ડ IPO ના સંદર્ભમાં દેખાય છે, પરંતુ યાદ રાખો કે આ કૅલેન્ડર વર્ષ 2021 માં 56 IPO દ્વારા કરવામાં આવેલા ₹783 કરોડની સાથે ખૂબ જ અનુકૂળ તુલના કરે છે.

જો તમે ફક્ત એપ્રિલ 2022થી શરૂ થતાં વર્તમાન નાણાકીય વર્ષને જોઈ રહ્યા છો, તો એસએમઇ આઇપીઓનો કુલ ભાગ એસએમઇ માટે આઇપીઓ સેગમેન્ટને હિટ કર્યો છે અને ₹1,078 કરોડની નજીક એકત્રિત કર્યું છે. તે ફક્ત yoy ની તુલના જ નથી, પરંતુ મુખ્ય બોર્ડ સમસ્યાઓના વર્ચ્યુઅલ સૂકા દરમિયાન પણ, SME IPO વર્જન આશ્ચર્યજનક અને આશ્ચર્યજનક પણ છે.

જો કે, મોટાભાગના વિશ્લેષકો એક સ્વસ્થ સંકેત છે અને દર્શાવે છે કે સારી વ્યવસાયિક મોડેલોવાળી નાની કંપનીઓને તેમની જરૂરિયાત અને તેઓ મેળવવા પાત્ર પૈસા મળી રહી છે. ઉપરાંત, નાના કદમાં હોવાથી, મેક્રો લિક્વિડિટીની સમસ્યાઓએ ખરેખર એસએમઇ આઇપીઓની આસપાસની ભાવનાઓને અસર કર્યું નથી.

સાવચેત થવાના કારણો પણ છે

કોઈપણ વ્યક્તિ તર્ક લઈ શકે છે કે ભારતીય માર્કેટ કેપમાં એસએમઈનો હિસ્સો 1% કરતાં ઓછો છે જેથી આ સામાન્ય રીતે જરૂરી પરિવર્તન છે. જો કે, તે ખૂબ જ તર્ક હશે. બધા SME IPO આવતીકાલના સુપરસ્ટાર બનશે નહીં. યાદ રાખો, આમાંના મોટાભાગના SME IPO પાસે ગ્રાહકો અથવા આઉટસોર્સિંગ ઑર્ડર પર આધારિત તેમના સંપૂર્ણ ટર્નઓવર સાથે અત્યંત ખામીયુક્ત બિઝનેસ મોડેલો છે. આ બિઝનેસમાં ક્લાયન્ટની ખૂબ ઓછી લાંબા ગાળાની લૉયલ્ટી છે અને ક્લાયન્ટ ટૂંકી સૂચના પર સ્વિચ કરવા ઇચ્છતા કરતાં વધુ છે. તેથી આવા પ્રવેશ અવરોધોની ગેરહાજરીમાં, મોટા પ્રશ્ન એ છે કે આવા ઉત્સાહ ખરેખર યોગ્ય છે કે નહીં?

સામાન્ય બજારમાં લાગુ પડતી નાની કંપનીની દલીલ તર્કસંગત રીતે અહીં પણ લાગુ પડશે. તે નાની ટોપીઓ અને મિડ કેપ છે જે મોટી ટોપી બની જાય છે. મોટી ટોપીઓને સુપર લાર્જ કેપ્સ બનવું ખૂબ જ મુશ્કેલ લાગે છે. તે જ કારણ છે કે મોટાભાગની સંપત્તિ નાની કંપનીઓમાં બનાવવામાં આવે છે અને મોટા ફ્રન્ટલાઇન સ્ટૉક્સમાં નથી. જો કે, એસએમઇ આઇપીઓ ખરીદવાના આ અભિગમ સાથે આવતા જોખમોને અવગણવું જોઈએ નહીં કારણ કે તેઓ સ્પષ્ટપણે યોગ્ય મૂલ્યાંકન પર ઉપલબ્ધ છે. જો તમે આ એસએમઇ કંપનીઓ માટે સૌથી મોટું જોખમ પૂછવા માંગો છો, તો તે નિકાસ ઑર્ડર પર તેમનું ઓવર્ટ ડિપેન્ડન્સ છે અને હવે તે દબાણમાં છે.

અહીં આપેલ છે જ્યાં SME IPO પર સાવચેતી માટેનું કારણ છે અને તે મોટાભાગે નિકાસ સાથે કરવાનું છે. તે પ્રદર્શિત કરવામાં આવ્યું છે કે ભારતના 40% થી વધુ નિકાસ મધ્યમ અને નાના ઉદ્યોગો અથવા એમએસએમઇ દ્વારા પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ રીતે ચલાવવામાં આવ્યા છે. આ મોટાભાગના ક્ષેત્રોમાંથી સાચું છે. જો કે, હવે વૈશ્વિક વેપારમાં સમસ્યા ચાલુ છે. યુએસમાં અપેક્ષિત પ્રસંગ, યુકે એક યુરોપ નિકાસમાં મંદ થવાનું સ્પેક્ટર વધારી રહ્યું છે અને તે તાજેતરના નિકાસ નંબરોમાં પહેલેથી જ દેખાય છે. જો તમે ઓગસ્ટ 2022 માટે નવીનતમ નકારાત્મક આઈઆઈપી આંકડા જોઈ રહ્યા છો, તો દબાણ બિંદુઓ મોટાભાગે નિકાસ આધારિત ઉત્પાદનોમાંથી આવ્યા છે.

એકને ભૂલવું જોઈએ નહીં કે યુએસ અને ઇયુ એમએસએમઇ દ્વારા નિકાસના 50% યોગદાન આપે છે અને તે જગ્યા છે જ્યાં ધીમા ધીમા સૌથી કઠોર બનશે. જો વૈશ્વિક પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થાય અને મંદી આગળ વધતી જાય, તો તે એમએસએમઈની કામગીરી પર ઊંડાણપૂર્વકની ડગમો છોડશે. આમાંથી ઘણા SME IPO ડબલ્ડ વેલ્યૂ કોઈપણ સમયે ન હોય અને તે પ્રકારના બમ્પર રિટર્ન રોકાણકારોને ભ્રામક કરી શકે છે. રોકાણકારો હજુ પણ SME IPO માં પૈસા મૂકી શકે છે, પરંતુ તેઓએ જોખમોને મનની પાછળ રાખવા જરૂરી છે. જેમ કે તેઓ કહે છે, સ્ટૉક માર્કેટમાં, મફત લંચની જેમ કંઈ નથી. બધું જ ખર્ચ સાથે આવે છે અને રોકાણકારોએ ખાતરી કરવી જોઈએ કે ખર્ચ ખૂબ જ ઝડપી નથી.