સેબીએ ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે એક નવું રૂપરેખા જારી કર્યું છે

આ અઠવાડિયા દરમિયાન, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે નવી રૂપરેખા સાથે આવ્યું જેમાં સ્પષ્ટ ક્રેડિટ એન્હાન્સમેન્ટ (સીઈ) સુવિધાઓ સાથે સિક્યોરિટીઝની રેટિંગ શામેલ છે. આ વિચાર રેટિંગ પ્રક્રિયામાં વધુ સારી સમજણ અને પારદર્શિતા લાવવાનો છે. નવા નિયમો જાન્યુઆરી 2023 થી લાગુ થશે અને જ્યાં સુધી તેઓ સેબીના અધિકાર હેઠળ આવશે ત્યાં સુધી સૂચિબદ્ધ હોય કે નહીં, તમામ રેટિંગ પ્રાપ્ત સિક્યોરિટીઝ પર લાગુ પડશે. નવા નિયમ હેઠળ, રેટિંગ એજન્સીઓ પ્રત્યય સીઈને જોડી શકે છે જ્યાં આવા સાધનોને સ્પષ્ટ ધિરાણમાં વધારો કરવામાં આવે છે.

સીઈ સફિક્સ નીચે મુજબની કેટલીક શરતોને આધિન રહેશે

ક્રેડિટમાં વધારો એ તમામ પરિબળોને સંદર્ભિત કરે છે જે લોનના જોખમને ઘટાડે છે કારણ કે તે અસુરક્ષિત લોન હોય. આમ પ્રમોટર શેરોને પ્લેજ તરીકે ઑફર કરવું એ ક્રેડિટ વધારવાનો કેસ હશે. તેવી જ રીતે, પ્રમોટરની વ્યક્તિગત ગેરંટી પણ ક્રેડિટમાં વધારો થશે. જો કે, અહીંની શરત એ છે કે આવી ગેરંટી સ્પષ્ટ ગેરંટી હોવી જોઈએ અને આરામના પત્રો નહીં અને આવા અક્ષરો જે કાનૂની રીતે લાગુ ન કરી શકાય તેવા હોવા જોઈએ. તેવી જ રીતે, જેમ કે ભારતમાં સામાન્ય છે, સરકાર અથવા નાણાંકીય સંસ્થા અથવા પેરેન્ટ કંપની પાસેથી પણ ક્રેડિટ વધારવા તરીકે કામ કરી શકે છે. 

જો કે, આવી ધિરાણમાં વધારો કેટલીક શરતોને આધિન રહેશે.

    a) કંપનીને સ્પષ્ટ ક્રેડિટ વધારવાના પરિબળ વગર અસમર્થિત રેટિંગ જાહેર કરવી પડશે. 

    b) તેઓએ ક્રેડિટ વધારવામાં ફેક્ટર થયા પછી વિગતવાર અને સમર્થિત રેટિંગમાં નિર્દિષ્ટ સહાય વિચારો પણ જાહેર કરવી આવશ્યક છે.

    c) ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી અથવા કંપની દ્વારા જારી કરવામાં આવેલ પ્રેસ રિલીઝ, સુરક્ષાના ક્રેડિટ રેટિંગ માટે તેનો અર્થ શું છે તેની વિગતવાર સ્પષ્ટીકરણ સાથે તમામ પ્રતિબંધોની વિગતવાર જાહેર કરવી આવશ્યક છે. આવા જાહેરાતો વપરાશકર્તાઓને યોગ્ય દ્રષ્ટિકોણમાં વધારાની સમજણ મેળવવા માટે સક્ષમ બનાવશે.

    d) સીઆરએને સ્વતંત્ર રીતે આ નિર્દિષ્ટ સહાય વિચારોની યોગ્ય ઉદ્યમશીલતા ચલાવવી પડશે અને પોતાને સંતુષ્ટ કરવી પડશે કે આવા સમર્થનના વિચાર વાસ્તવિક છે અને તેઓ વાસ્તવમાં ધિરાણમાં વધારો કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ગેરંટી એ ક્રેડિટ વધારવું છે પરંતુ આરામનો પત્ર તકનીકી રીતે ક્રેડિટમાં વધારો ન હોઈ શકે.

    e) ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ (CRAs), જો જરૂરી હોય તો, કોઈપણ ક્રેડિટ વધારવાની શક્તિ, માન્યતા અને કાનૂની મૂલ્ય જાણવા માટે પણ સ્વતંત્ર કાનૂની અભિપ્રાય મેળવી શકે છે. તે કાનૂની રીતે અમલપાત્ર હોવું જોઈએ કારણ કે ઉદ્દેશના નિવેદનોના પરિણામે ક્રેડિટ વધારવામાં આવશે નહીં.  

    f) આવા તમામ બેક-અપ દસ્તાવેજોની ચકાસણી કરવા માટે રેટિંગ એજન્સી પર જવાબદારી છે કે એજન્સીને સુનિશ્ચિત કરવાની જરૂર છે કે આવા દસ્તાવેજો અસલ છે. આવા ધિરાણમાં વધારો ખરેખર સુરક્ષાના જોખમને ઘટાડવામાં સક્ષમ હોવા જોઈએ અને તેને ઉક્ત બોન્ડ/સુરક્ષામાં રોકાણકારો માટે ઓછું જોખમ બનાવવું જોઈએ. વધુ મહત્વપૂર્ણ, રેટિંગ એજન્સીએ પોતાને ખાતરી આપવી જોઈએ કે આવા સહાયક દસ્તાવેજો કાનૂની રીતે અમલમાં મુકવા પાત્ર છે અને બિનશરતી પણ છે. શરતના વધારાને સ્વીકારી શકાતા નથી.

    g) ગેરંટીના કિસ્સામાં, રેટિંગ એજન્સીને ગેરંટી પ્રદાતાનું સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકન પણ કરવું જોઈએ અને આવી ગેરંટી વાસ્તવમાં ક્રેડિટ વધારવા તરફ દોરી જાય છે તે માટે ખાતરી આપવી જોઈએ. બીજી શબ્દોમાં, જારીકર્તા દ્વારા ડિફૉલ્ટની સ્થિતિમાં ગેરંટી આપનાર વચન અથવા ગેરંટી પર ડિલિવરી કરવાની સ્થિતિમાં હોવી જોઈએ. ઉપરાંત, સમર્થન પ્રદાન કરનાર ગેરંટર પાસે વધુ સારી ક્રેડિટ સ્ટેન્ડિંગ અને રેટેડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ જારીકર્તાની તુલનામાં ડિફૉલ્ટની ઓછી સંભાવના હોવી જોઈએ.

ક્રેડિટમાં વધારો છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ચર્ચા અને વાતચીતનો મોટો વિસ્તાર રહ્યો છે. મોટાભાગના જારીકર્તાઓને લાગ્યું કે તેઓને પ્રદાન કરેલા ક્રેડિટ વધારાનો સંપૂર્ણ લાભ મળતો નથી અને મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં આવા ક્રેડિટ વધારાનો ખર્ચ જારીકર્તાને મળે છે. નવું સેબી સ્પષ્ટીકરણ લાંબા સમય સુધી જવું જોઈએ. અલબત્ત, વ્યાપક યોગ્ય ઉદ્યમશીલતા હાથ ધરવા માટે રેટિંગ એજન્સી પર આ કિસ્સામાં ઘણું બધું જવાબદારી અને જવાબદારી છે.