સેબી હવે સેકન્ડરી માર્કેટ્સ માટે ASBA ની યોજના બનાવે છે

તાજેતરના ઇન્ટરવ્યૂમાં, સેબી અધ્યક્ષ, માધબી પુરી બચ્ચે દ્વિતીય બજાર વ્યવહારો માટે પણ ASBA પદ્ધતિમાં બદલવાની યોજના વિશે ઉલ્લેખ કર્યો હતો. હવે, ASBA IPO માર્કેટમાં રિટેલ રોકાણકારો માટે ખૂબ જ લોકપ્રિય ચુકવણી સિસ્ટમ છે. બ્લૉક કરેલી રકમ (ASBA) દ્વારા સમર્થિત એપ્લિકેશનના કિસ્સામાં, IPO પૈસા માત્ર એલોટમેન્ટ પર રોકાણકારોના એકાઉન્ટમાં ડેબિટ કરવામાં આવે છે, જોકે એપ્લિકેશનના સમયે બ્લૉક મૂકવામાં આવે છે. પરિણામે, IPO રોકાણકારો માટે રિફંડની કોઈ રાહ નથી કારણ કે માત્ર ફાળવણીની સમકક્ષ રકમ ડેબિટ કરવામાં આવે છે અને બૅલેન્સ હોલ્ડ માટે, ફંડ પર ફ્રીઝ દૂર કરવામાં આવે છે.

હવે, માધબી પુરી બચ આ સમાન સુવિધાને દ્વિતીયક બજાર લેવડદેવડો સુધી વિસ્તૃત કરવા માંગે છે જેમાં રોકાણકારો ગૌણ બજારોમાં સૂચિબદ્ધ સ્ટૉક્સ ખરીદે છે અને વેચે છે. લાખો ડોલરનો પ્રશ્ન એ છે કે આ ASBA સિસ્ટમ વાસ્તવમાં ભારતના ગૌણ બજારોમાં કેવી રીતે કામ કરશે. સેબી અધ્યક્ષ, માધબી પુરી બુચના અનુસાર, આ સિસ્ટમ ટૂંક સમયમાં શરૂ કરવામાં આવશે અને જ્યારે તે T+1 સિસ્ટમ સાથે જોડાયેલ હોય ત્યારે બજારોને સુરક્ષિત અને વધુ પારદર્શક બનાવશે, જે તબક્કાવાર રીતે અમલમાં મુકવામાં આવી રહી છે.

વૈશ્વિક ફિનટેક ફેસ્ટ 2022 ને સંબોધિત કરીને, માધબી પુરી બચ ઓળખાયું હતું કે આઇપીઓની એએસબીએ સિસ્ટમની જેમ જ સિસ્ટમને દ્વિતીયક બજારોમાં પણ વધારવામાં આવશે. આ અસર રહેશે કે જો તમે સેકન્ડરી માર્કેટમાં શેર ખરીદી રહ્યાં છો, તો પૈસા ક્યારેય બેંક એકાઉન્ટમાંથી સેટલમેન્ટ પૂર્ણ ન થાય ત્યાં સુધી છોડવું જોઈએ નહીં. જ્યારે આ સિસ્ટમ નવા T+1 સેટલમેન્ટ પદ્ધતિ સાથે જોડાયેલ હોય, ત્યારે સેબી ચેર એ જોવાનું છે કે તે મૂડીનો કાર્યક્ષમ ઉપયોગ કરશે અને ભારતના મૂડી બજારોને વિકસાવવામાં મદદ કરશે.

જો કે, આ સિસ્ટમ બેંકો સાથે સંલગ્ન બ્રોકિંગ હાઉસની તરફેણ કરવાની સંભાવના છે. અહીં જણાવેલ છે શા માટે. જો તમારી પાસે એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝ સાથે અથવા આઈસીઆઈસીઆઈ ડાયરેક્ટ સાથે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ છે, તો ફંડ બેંક એકાઉન્ટ છોડતા નથી, અથવા તમારે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટને ફંડ આપવાની જરૂર નથી. તમે બેંકમાં ઉપલબ્ધ ભંડોળના આધારે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં શેર ખરીદી શકો છો, જોકે ભંડોળ પર બ્લૉક રહેશે. ડેબિટ માત્ર સેટલમેન્ટના સમયે જ થશે. તેઓ ખરેખર અસર કરશે નહીં કારણ કે ફ્લોટ પહેલેથી જ બેંક સાથે છે.

જો કે, આ બિન-બેંક સંલગ્ન બ્રોકર્સ અથવા શુદ્ધ બ્રોકર્સ પર અસર કરી શકે છે કારણ કે તેઓ જાણતા હોય છે. આ નૉન-બેંક સંલગ્ન બ્રોકર્સના કિસ્સામાં, ગ્રાહક માટે તેમના બેંક એકાઉન્ટમાંથી ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં ફંડ ટ્રાન્સફર કરીને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટને પ્રથમ ફંડ આપવું ફરજિયાત છે. જો કે, ભંડોળની ચુકવણી માત્ર એક દિવસ પછી કરવી પડશે અને ઘણા કિસ્સાઓમાં ભંડોળનો સંપૂર્ણપણે ઉપયોગ કરવામાં આવતો નથી. આવા કિસ્સાઓમાં, બ્રોકરને ફ્લોટનો લાભ મળે છે, જે નવી પરિસ્થિતિમાં ઉપલબ્ધ થશે નહીં કારણ કે ફંડ બેંકમાં રહેશે.

ટૂંકમાં, IPO માર્કેટ માટે ASBA એક દશકથી વધુ સમયથી ચાલી રહ્યું છે અને તેમાં કોઈ સમસ્યા નથી. જો કે, સેકન્ડરી માર્કેટમાં ASBA એ વધુ જટિલ હોઈ શકે છે કારણ કે તે નિયમિત બ્રોકર્સ પર બેંક દ્વારા આધારિત બ્રોકર્સની તરફેણ કરે છે. આ સમસ્યા એ છે કે બ્લોકમાં ક્લાયન્ટ બેંક એકાઉન્ટનો ઍક્સેસ મળશે અને મોટાભાગની બેંકો બ્રોકર્સ માટે ક્લાયન્ટ બેંક એકાઉન્ટને ઍક્સેસ આપવા તૈયાર રહેશે. તેનો અર્થ એ છે, ઇન્વેસ્ટર્સને સ્ટૉક માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ માટે બેંક દ્વારા સમર્થિત બ્રોકર્સ તરફ ગ્રેવિટેટ કરવાની જરૂર પડી શકે છે, જે અયોગ્ય છે.

મોટાભાગના નિષ્ણાતો એ દ્રષ્ટિકોણમાં છે કે જ્યારે ASBA સિસ્ટમની યોગ્યતાઓને શંકા કરી શકાતી નથી, ત્યારે તે કાર્યરત રીતે મુશ્કેલ હશે. જ્યારે IPO માર્કેટ એક વખતની ચુકવણીનું માર્કેટ છે, ત્યારે સેકન્ડરી માર્કેટ એક બજાર છે જે સતત ચુકવણીઓને પ્રદાન કરે છે. આ પ્રક્રિયામાં બે સમસ્યાઓ ઉદ્ભવશે. એક બાહ્ય બેંક અને બ્રોકર વચ્ચેનો ઇન્ટરફેસ સંપૂર્ણ પ્રક્રિયાને ધીમી કરશે. બીજું પ્રશ્ન છે કે આ સિસ્ટમ બેંક દ્વારા સમર્થિત બ્રોકર્સને બ્રોકિંગ માર્કેટમાં અયોગ્ય લાભ આપશે?

જો કે, ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ્સ અને ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડ્સના કિસ્સામાં સિસ્ટમ થોડું વધુ જટિલ હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ભવિષ્યના વેપાર અથવા વેપારના વિકલ્પોમાં, એક પ્રારંભિક માર્જિન ચૂકવવાપાત્ર છે અને ત્યારબાદ માર્કેટ માર્જિનને નિયમિત માર્ક કરવામાં આવે છે. આ બધું બેન્કિંગ ઉકેલમાં ઉમેરવું ખૂબ જ જટિલ બની રહેશે. માધબી પુરી બચ ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયામાં ટેકનોલોજી વધુ મુખ્ય ભૂમિકા ભજવવા માટે સ્પષ્ટપણે પ્રતિબદ્ધ છે. લાખો ડોલરનો પ્રશ્ન એ છે કે તે કેટલાક બ્રોકર્સને નુકસાન પર મૂકે છે કે નહીં.