સેબી બ્રિકવર્ક રેટિંગનું રેટિંગ લાઇસન્સ કૅન્સલ કરે છે

આશ્ચર્યજનક અને અભૂતપૂર્વ બંને પગલામાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી)એ બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ ભારતને મંજૂર માન્યતા પ્રમાણપત્ર અને ક્રેડિટ લાઇસન્સના રદ્દીકરણનો આદેશ આપ્યો હતો. આકસ્મિક રીતે, બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ ઇન્ડિયા ભારતની સાત નોંધાયેલી ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓમાંથી (સીઆરએ) એક છે જે દેવાના સાધનોને રેટિંગ આપવા અને તેના માટે યોગ્ય રેટિંગ આપવા માટે અધિકૃત છે. સેબીએ ઓળખી છે કે બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ ભારત તેના કર્તવ્યોનું નિર્વહન કરવામાં પુનરાવર્તિત લૅપ્સ અને અનિયમિતતાઓનો દોષી હતો. ઑર્ડર મુજબ, સેબીએ 6 મહિનાની અંદર તેની કામગીરીને બંધ કરવા માટે બ્રિકવર્કને નિર્દેશિત કર્યું છે.

આમાં બ્રિકવર્ક રેટિંગ અને તેના ગ્રાહકો માટે ઘણા અસરો હશે. સૌ પ્રથમ, ભારતને બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ લાઇસન્સના આ રદ્દીકરણ વિશે તેના ગ્રાહકોને સૂચિત કરવાના રહેશે. આ સમયગાળા દરમિયાન, બ્રિકવર્કને ખાસ કરીને કોઈપણ નવા ગ્રાહકોને ઑનબોર્ડ કરવાથી અથવા નવા મેન્ડેટ્સ લેવાથી પ્રતિબંધિત કરવામાં આવ્યું છે, જોકે તેમને હાલના મેન્ડેટ્સ પૂર્ણ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી છે. આ પગલું બેંકિંગ ઉદ્યોગ માટે મોટા રેમિફિકેશન હોવાની સંભાવના છે, જ્યાં ઘણા બ્રિકવર્ક રેટિંગ છે. હવે આ તમામ સંસ્થાઓને અન્ય એજન્સી પાસેથી એક નવી રેટિંગ મેળવવી પડશે અને ડર એ છે કે ઘણા કિસ્સાઓમાં ડાઉનગ્રેડ પણ થશે.

ભારતમાં બ્રિકવર્ક રેટિંગના લાઇસન્સના આ કૅન્સલેશનને શું ટ્રિગર કર્યું? ઘણા કારણો હતા. સેબી દ્વારા કરવામાં આવેલા પ્રથમ આરોપ એ છે કે ચોક્કસ કિસ્સાઓમાં જારીકર્તા દ્વારા પૂરા પાડવામાં આવેલા અનુમાનોનું બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ સ્વતંત્ર વિશ્લેષણ કરતું નથી અને જારીકર્તાના અનુમાનો પર આધારિત છે. ડિફૉલ્ટ માન્યતામાં ડિસ્કલોઝર અને વિલંબમાં પણ લૅપ્સ થયા હતા. બ્રિકવર્ક રેટિંગ પણ કેસના લગભગ 75% માં નિર્ધારિત સમયસીમાનું પાલન કરવામાં નિષ્ફળ થયા છીએ. સેબીએ જારીકર્તાના મેનેજમેન્ટ અને તેમની સાઇટની મુલાકાતો સાથે રેટિંગ એજન્સી દ્વારા આયોજિત મીટિંગ્સના દસ્તાવેજીકરણમાં પણ મુખ્ય લૅપ્સ મળ્યા છે.

બ્રિકવર્ક રેટિંગ એક રેટિંગ એજન્સી છે જે કેનેરા બેંક દ્વારા સમર્થિત છે. બ્રિકવર્કની સ્થાપના કર્ણાટક સરકારના ભૂતપૂર્વ આઇએએસ અધિકારી વિવેક કુલકર્ણી દ્વારા કરવામાં આવી હતી અને તેઓ નવપક્ષમાં ભારતની આઇટી રાજધાની તરીકે બેંગલુરુના ઉદભવ સાથે ખૂબ જ નજીકથી સંકળાયેલા હતા. બ્રિકવર્ક્સ બોર્ડમાં પ્રખ્યાત બેંકર, આર કે નાયર, એન બાલાસુબ્રમણિયન અને કાનૂની નિષ્ણાત એમ આર હેગડે જેવા પ્રખ્યાત વ્યક્તિઓ પણ શામેલ છે. એવું લાગે છે કે સેબીએ ભારતની તમામ રેટિંગ એજન્સીઓને એક ખૂબ જ મજબૂત સંકેત મોકલવાનો પ્રયત્ન કર્યો છે કે આવી પુનરાવર્તિત પ્રક્રિયા અને ગુણવત્તા નિયંત્રણમાં સહન કરવામાં આવશે નહીં. 

બ્રિકવર્ક્સમાં વિવાદો નવી કંઈ નથી. ઉદાહરણ તરીકે, સેબીએ પહેલેથી જ બ્રિકવર્ક સામે એક શ્રેણીના નિરીક્ષણો કર્યા છે અને તેના કારણે તેમની સામે બહુવિધ નિર્ણયની કાર્યવાહી પણ થઈ છે. 2020 માં, આરબીઆઈ અને સેબીએ બ્રિકવર્કનું સંયુક્ત નિરીક્ષણ કર્યું હતું જ્યાં બંને નિયમનોને અનિયમિતતાઓની પૂરતી ઘટનાઓ મળી હતી. ત્યારબાદ, સેબીએ વહીવટી ચેતવણી પણ જારી કરી હતી; વિસંગતિઓને સુધારવા અને સુધારાત્મક પગલાં લેવા માટે બ્રિકવર્કને નિર્દેશિત કરવું. સમસ્યા એ હતી કે બ્રિકવર્કએ આ સમસ્યાને દૂર કરવા માટે પૂરતા પગલાં લીધા નથી અને તેને ફુલ બ્લાઉન સંકટમાં બલૂન કરવાથી બચાવ્યા હતા.

જ્યારે એપ્રિલ 2021માં સબમિટ કરવામાં આવેલા પૂછપરછ અહેવાલોએ બ્રિકવર્ક સામે અનેક પ્રતિકૂળ નિરીક્ષણો કર્યા ત્યારે મિડ-2021 માં આ મુશ્કેલીઓ વધારી દીધી હતી. આમાંના ઘણા અવલોકનો ખૂબ ગંભીર મુદ્દાઓથી સંબંધિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, યોગ્ય રેટિંગ પ્રક્રિયાને અનુસરવામાં નિષ્ફળતા, રેટિંગ્સ પ્રદાન કરતા પહેલાં યોગ્ય ઉદ્યમશીલતાનો ઉપયોગ કરવામાં નિષ્ફળતા અને તેના પ્રેસ રિલીઝમાં યોગ્ય અને પારદર્શક ડિસ્ક્લોઝર કરવામાં નિષ્ફળતા. રેટિંગ સમિતિના સભ્યને લગતા વ્યાજના સંઘર્ષોથી પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થઈ હતી. જ્યારે સમિતિએ તેના લાઇસન્સને કૅન્સલ કરવાની ભલામણ કરી હતી ત્યારે તે પ્રથમ ઘટના હતી.

જો કે, ત્યારબાદ, બ્રિકવર્કએ આ ભલામણને પડકાર આપ્યું હતું જેના પછી કર્ણાટક હાઇકોર્ટએ સેબીને નોટિસ આપી હતી. જવાબમાં, સેબીએ સુપ્રીમ કોર્ટ સમક્ષ એક વિશેષ રજાની યાચિકા ખસેડી હતી, જ્યાં તેણે કર્ણાટક હાઈ કોર્ટ દ્વારા મોકલવામાં આવેલી સૂચનાને પડકાર આપ્યો હતો. તે માત્ર છેલ્લા મહિના હતા કે માનનીય સુપ્રીમ કોર્ટે સેબીને બ્રિકવર્કના લાઇસન્સ કૅન્સલેશનની કાર્યવાહીને સમાપ્ત કરવાની મંજૂરી આપી હતી. આ પગલું ચોક્કસપણે ગંભીર અને અભૂતપૂર્વ છે. ભૂતકાળમાં, રેગ્યુલેટર નકલ પર રેપ આપશે અથવા સૌથી વધુ દંડ લગાવશે. તે ક્યારેય લાઇસન્સ કૅન્સલ કરવા જેટલું ગંભીર ન હતું.
છેલ્લું શબ્દ કહી શકાતું નથી. જો બ્રિકવર્ક હજુ પણ પોતાને સેવ કરવા માટે અન્ય વિકલ્પો શોધે છે તો તે જોવાનું બાકી રહેશે. જો કે, જો આવું થયું હોય તો પણ, સ્વતંત્ર રેટિંગ એજન્સી તરીકે તેમની છબીને પહેલેથી જ નુકસાન કરવાનું ખૂબ જ છે.