NSE દ્વારા નિફ્ટી બેંક F&O ની સમાપ્તિ દિવસને ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી શિફ્ટ કરવામાં આવે છે

06 જૂન 2023 ના એક પરિપત્રમાં, રાષ્ટ્રીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ (NSE) એ બેંક નિફ્ટી F&O કરારો માટે F&O કરાર સમાપ્તિ શેડ્યૂલમાં ફેરફારની જાહેરાત કરી હતી. આના પરિણામે ભવિષ્યની સમાપ્તિમાં ફેરફાર થશે અને બેંકનિફ્ટી માટે વિકલ્પો કરાર ચક્રમાં ફેરફાર થશે. મોટા ફેરફાર એ છે કે બેંકનિફ્ટી કરારની સમાપ્તિ ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી શિફ્ટ થઈ રહી છે. આ ફેરફારો જુલાઈ 2023 થી લાગુ થશે, પરંતુ અમે થોડા સમય પછી પાછા આવીશું. શું તમે જાણો છો કે એફ એન્ડ ઓ કરાર માટેની સમાપ્તિની તારીખ તરીકે ગુરુવાર હોવાની મંજૂરી શું છે. આ એક એવી પ્રથા છે જે જ્યારે 2000 માં એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ શરૂ થઈ હતી ત્યારે અપનાવવામાં આવી હતી અને ત્યારથી જ હંમેશા ચાલુ રહી છે. આપણે સૌ પ્રથમ જોઈએ કે શા માટે ગુરુવાર F&O કરારના સમાપ્તિ દિવસ તરીકે પસંદ કરવામાં આવ્યો હતો?

ઇતિહાસનું કાટવું: ગુરુવાર કેવી રીતે F&O કરાર સમાપ્તિ દિવસ બન્યું?

ભારતમાં એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ માટેના આધારે 1998 માં સેબી દ્વારા ગઠિત એસઆર વર્મા સમિતિના અહેવાલ આપવામાં આવ્યું હતું. જેઆર વર્મા (હવે આરબીઆઈ એમપીસીના સભ્ય) સમિતિનો આદેશ ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ માટે જોખમ નિયંત્રણના પગલાંઓ માટે પદ્ધતિ સૂચવવાનો હતો. સ્પષ્ટપણે, ડેરિવેટિવ્સમાં ટ્રેડિંગ એક લાભદાયી ટ્રેડ હતો અને ઑટો પાયલટ આધારે જોખમ સામેલ હોવું જોઈએ. તે જોખમ નિયંત્રણ માળખાને સંમત કર્યા પછી જ છે કે ડેરિવેટિવ્સમાં ટ્રેડિંગની પરવાનગી ભારતીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર આપવામાં આવી હતી. આકસ્મિક રીતે, ભારતમાં ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ જૂન 2000 માં BSE સેન્સેક્સ પરના ભવિષ્યો સાથે શરૂ થયું, ત્યારબાદ વર્ષમાં સ્ટૉક્સ અને ઇન્ડિક્સ પરના વિકલ્પો પણ શરૂ થયા. માત્ર નવેમ્બર 2002 માં એકલ સ્ટૉક ફ્યુચર્સની પરવાનગી હતી.

NSE એ BSE પછી ભવિષ્ય અને વિકલ્પોનું ટ્રેડિંગ શરૂ કર્યું, જોકે NSE બજારમાં F&O વૉલ્યુમના જથ્થાને કેપ્ચર કરવામાં આવ્યું હતું. પરંતુ, F&O સમાપ્તિની તારીખ તરીકે ગુરુવારને શા માટે પસંદ કરવામાં આવ્યો હતો તેના પર અમે મુખ્ય પ્રશ્ન પર પાછા આવીએ છીએ. વાસ્તવમાં, કારણો ખૂબ જ ખાતરીપૂર્વક નથી, પરંતુ તે સ્ટૉક માર્કેટ હિસ્ટ્રીનો ભાગ છે. જ્યારે વર્ષ 2000 માં એફ એન્ડ ઓ રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે રોલિંગ સેટલમેન્ટ રજૂ કરવામાં આવ્યા નહોતા. રોલિંગ સેટલમેન્ટ માત્ર 2001 માં શરૂ થયા. 2000 માં, BSE અને NSE એ 5 દિવસની સેટલમેન્ટ સાઇકલનું પાલન કર્યું. ટ્રેડર્સ આ 5 દિવસોમાં કોઈપણ સમયે તેમની સ્થિતિઓને સ્ક્વેર ઑફ કરી શકે છે અને એક્સચેન્જ માટે કોઈ ચોખ્ખી જવાબદારી નથી. BSEએ સોમવારથી શુક્રવારની ચક્રનું પાલન કર્યું, ત્યારે NSEએ કૅશ માર્કેટ ટ્રેડના સેટલમેન્ટ માટે બુધવારથી મંગળવારની ચક્રનું પાલન કર્યું.

હવે 2000 માં F&O ટ્રેડિંગ માટે ગુરુવારને સમાપ્તિ દિવસ તરીકે શા માટે પસંદ કરવામાં આવ્યો હતો તેનું રસપ્રદ પાસું આવે છે. શુક્રવારે BSE ચક્રની સમયસીમા સમાપ્ત થઈ ગઈ હોવાથી, એક્સચેન્જમાં શુક્રવારે અને આવનાર સોમવારે જબરદસ્ત અસ્થિરતા જોવા મળી હતી. બીજી તરફ, એનએસઇની સેટલમેન્ટ સાઇકલ મંગળવારે સમાપ્ત થઈ ગઈ હોવાથી, તેણે મંગળવાર અને બુધવારે અસ્થિરતામાં વધારો જોયો. ટૂંકમાં, દર અઠવાડિયે; સોમવાર, મંગળવાર, બુધવાર અને શુક્રવાર અસ્થિર દિવસો હશે. એક્સચેન્જમાં આમાંથી કોઈપણ 4 અસ્થિર દિવસ પર F&O સેટલમેન્ટ હોવાનું જોખમ ન હોઈ શકે કારણ કે ઉચ્ચ અસ્થિરતાનો અર્થ એ પણ છે કે ડિફૉલ્ટ જોખમ વધુ હોઈ શકે છે. તે અઠવાડિયામાં ગુરુવાર એકમાત્ર ઉપલબ્ધ દિવસ તરીકે રવાના થયા જ્યારે F&O સેટલમેન્ટ રાખી શકાય છે. આ બાબતની પૃષ્ઠભૂમિ છે કે 2000 વર્ષમાં F&O કરારોના સેટલમેન્ટની તારીખ તરીકે ગુરુવારે પસંદ કરવામાં આવી હતી.

ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી F&O સેટલમેન્ટ સાઇકલ શિફ્ટ કરી રહ્યા છીએ

સ્પષ્ટપણે, ઉપરોક્ત આર્ગ્યુમેન્ટમાં હવે પણ હોલ્ડ થતું નથી. 2001 માં, રોલિંગ સેટલમેન્ટ T+3 સેટલમેન્ટ સાયકલ સાથે શરૂ કરવામાં આવ્યું હતું. આને 2003 વર્ષમાં T+2 સુધી સંકુચિત કરવામાં આવ્યું હતું અને ત્યારબાદ ફેબ્રુઆરી 2023 માં T+1 પર કમ્પ્રેસ કરવામાં આવ્યું હતું. આ તમામ વર્ષો સુધી, F&O ટ્રેડ્સ માટે ગુરુવારે સેટલમેન્ટ પ્રેક્ટિસ ચાલુ રહી હતી. તે વધુ કારણ કે તે એક મોડેલ હતું કે માર્કેટનો ઉપયોગ માટે થયો હતો અને એક્સચેન્જને આ મોડેલને અવરોધિત કરવાની કોઈ જરૂરિયાત દેખાતી નથી. હવે, અંતે એક્સચેન્જએ ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી ફેરફાર કરવાનો નિર્ણય લીધો છે; જે અઠવાડિયાના છેલ્લા ટ્રેડિંગ દિવસને ધ્યાનમાં રાખીને તર્કસંગત છે. શરૂઆત કરવા માટે, આ શિફ્ટ સૌથી વધુ લિક્વિડ F&O કરારોમાં, બેંકનિફ્ટીમાંથી એકમાં કરવામાં આવી રહી છે. અન્ય કરારો સ્પષ્ટપણે ટૂંક સમયમાં જ અનુસરશે.

બેંકનિફ્ટી કરારો પર સમાપ્તિમાં ફેરફારને કેવી રીતે અસર કરવામાં આવશે

શિફ્ટનું અમલીકરણ કેવી રીતે થશે તે અહીં જણાવેલ છે.

• બેંકનિફ્ટી ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પોના સમાપ્તિ દિવસમાં ફેરફાર હાલના ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી રહેશે
   
• ગુરુવારથી શુક્રવાર સુધી ઉપરોક્ત ફેરફાર જુલાઈ 7, 2023 ના વેપારની તારીખથી અસરકારક રહેશે અને તે અનુસાર, ગુરુવારની સમાપ્તિ સાથેના તમામ હાલના કરારોને જુલાઈ 6, 2023 ના રોજ શુક્રવારે સુધારવામાં આવશે
   
• પ્રથમ શુક્રવારની સમાપ્તિ જુલાઈ 14, 2023 ના રોજ થશે. આમ, બધા સાપ્તાહિક બેંકનિફ્ટી કરારો હવે દરેક ગુરુવારે બદલે શુક્રવારે સમાપ્ત થશે. તેવી જ રીતે, તમામ માસિક અને ત્રિમાસિક બેંકનિફ્ટી કરારો પણ સમાપ્તિને મહિનાના અંતિમ શુક્રવારે બદલશે.

બેંકનિફ્ટી સિવાય, અન્ય F&O કરારો વર્તમાન સેટલમેન્ટ સાઇકલમાં ચાલુ રહેશે.

બેંકનિફ્ટી કરારો માટે શિફ્ટ શેડ્યૂલ કેવી રીતે અમલમાં મુકવામાં આવશે?

ચાલો અંતે આપણે આ શિફ્ટની મોડસ ઑપરેન્ડીને ગુરુવારે સમાપ્તિથી શુક્રવારે તમામ બેંકનિફ્ટી F&O કરારોની સમાપ્તિ સુધી જોઈએ.

• જુલાઈ 06, 2023 ના અંતે, તમામ હાલના ભવિષ્ય અને વિકલ્પોના કરારો માટેની સમાપ્તિની તારીખ અને મેચ્યોરિટીની તારીખને શુક્રવારમાં સુધારવામાં/મુલતવી રાખવામાં આવશે.
   
• ઉદાહરણ તરીકે, જુલાઈ 13, 2023 (ગુરુવાર) ના રોજ પરિપક્વ કરારની સમાપ્તિ/પરિપક્વતાની તારીખ આપોઆપ જુલાઈ 14, 2023 (શુક્રવાર) સુધી મુલતવી રાખવામાં આવશે.
   
• તેવી જ રીતે, છેલ્લા ગુરુવારે અસ્તિત્વમાં હોય તેવા કરારની સમાપ્તિ/પરિપક્વતાની તારીખ, ઓગસ્ટ 31, 2023 (ગુરુવાર) ઓગસ્ટ 25, 2023 (શુક્રવાર) સુધી આગળ વધવામાં આવશે.
   
• તે તાર્કિક રીતે અનુસરે છે કે જુલાઈ 06, 2023 ના રોજ અથવા તેના પછી ટ્રેડિંગ માટે બનાવેલ કોઈપણ નવી કરાર માત્ર ગુરુવારના બદલે શુક્રવારે કરારની પરિપક્વતા સાથે સુધારેલ સમાપ્તિ દિવસો મુજબ બનાવવામાં આવશે. બેંકનિફ્ટી સ્ટેના અન્ય તમામ વિશિષ્ટતાઓ.
   
• અમલીકરણના સંદર્ભમાં, ઉપરોક્ત પરિપત્ર જુલાઈ 06, 2023 ના EOD થી અમલમાં આવશે અને સુધારેલા કરારો જુલાઈ 07, 2023 થી ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવશે.

આ શિફ્ટની અસરો શું હોઈ શકે છે? અત્યાર સુધી વધુ નહીં, પરંતુ એક શક્યતા એ છે કે આ વેપારીઓને એફ એન્ડ ઓમાં વ્યાપારીઓને એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના ડિઝાઇન કરતા પહેલાં વધુ સ્પષ્ટપણે એક્સપાયરી ડેટા વાંચવા અને તેનું મૂલ્યાંકન કરવાની મંજૂરી આપશે.

આ પરિપત્રને વિગતવાર વાંચવા માંગતા વેપારીઓ અને રોકાણકારો નીચે આપેલ હાઇપરલિંક પર NSE ની વેબસાઇટથી પરિપત્ર ડાઉનલોડ કરી શકે છે.

https://archives.nseindia.com/content/circulars/FAOP56967.pdf