નિર્મા ગ્રુપ સીમેન્ટ આર્મ નુવોકોના IPO બ્રોકર્સ પાસેથી થમ્બ્સ અપ થાય છે

ન્યુવોકો વિસ્ટાસ કોર્પોરેશન, ભારતની પાંચમી સૌથી મોટી સીમેન્ટ પ્રોડ્યુસર, જે નિર્મા ગ્રુપ દ્વારા 2017માં લેફાર્જ ભારતની સંપત્તિઓ પ્રાપ્ત કર્યા પછી બનાવવામાં આવી હતી, તેણે સોમવાર ₹3,562.5 કરોડ વધારવા માટે તેની જાહેર સમસ્યા ખોલી છે.
ન્યુવોકો ત્રણ અન્ય કંપનીઓ સાથે રોકાણકાર ધ્યાન આપવા માટે સ્પર્ધા કરી રહ્યું છે - ઑટોમોબાઇલ માર્કેટપ્લેસ કાર્ટ્રેડ, મોર્ગેજ લેન્ડર એપ્ટસ વેલ્યૂ હાઉસિંગ અને કેમિકલ્સ મેકર ચેમ્પ્લાસ્ટ સન્માર - જે આ અઠવાડિયે પ્રાથમિક બજારમાં અવરોધ કરી રહ્યા છે. જ્યારે કાર્ટ્રેડ તેની IPO સોમવાર પણ ખોલી છે, બીજું બે મંગળવાર તેમની સમસ્યાઓ ખોલી રહ્યા છે.

ચારમાં સૌથી મોટું, ન્યુવોકોની આઇપીઓ એ સીમેન્ટ ક્ષેત્ર માટે આશાસ્પદ વિકાસ દ્રષ્ટિકોણ અને યોગ્ય કિંમતની સમસ્યાને આપે છે જે સૂચિ પછી પ્રશંસાનો વિસ્તાર આપે છે.
કંપનીએ શનિવાર એક એન્કર ફાળવણીમાં ₹1,500 કરોડ ઉભી કર્યું જે લગભગ ₹5,000 કરોડના સમગ્ર ઇશ્યૂના કદમાં ઘટાડો કરી છે. નોંધપાત્ર રીતે, એન્કર બુકના 90% કરતાં વધુ સબસ્ક્રાઇબ ફક્ત ભંડોળ દ્વારા કરવામાં આવ્યા હતા. આનો અર્થ એ છે કે ઓછામાં ઓછી એક ત્રિમાસિક સમસ્યા રોકાણકારો દ્વારા પિકઅપ કરવામાં આવી છે જેઓ શેરને ડમ્પ કરવા માટે લિસ્ટિંગ પૉપ જોઈ રહ્યા નથી.

ડિટર્જન્ટ લેબલ નિર્મા માટે શ્રેષ્ઠ જાણીતા કરસનભાઈ પટેલના પ્રમોટર ગ્રુપ, ₹3,500 કરોડના શેરોને વિતરિત કરવા માંગે છે જ્યારે કંપની નવી સમસ્યા દ્વારા ₹1,500 કરોડનું ઇન્ફ્યુઝન જોશે. ન્યુવોકો લોનની ચુકવણી કરવા અને તેની બેલેન્સશીટને સાફ કરવા માટે એક મોટાભાગની નવી સમસ્યાનો ઉપયોગ કરશે.
કંપનીની કુલ આવક છેલ્લા વર્ષ માત્ર 10% થી વધીને ₹7,522.6 કરોડ સુધી વધી ગઈ પરંતુ FY20માં ₹249.25 કરોડનું ચોખ્ખી નફા માર્ચ 2021 દ્વારા વર્ષ માટે ₹25.91 કરોડનું ચોખ્ખી નુકસાનમાં પરિવર્તિત થયું. વધુમાં, કોવિડ-19 મહામારીની બીજી લહર સાથે નિર્માણમાં મંદી એપ્રિલ-મે 2021 સમયગાળામાં તેની વેચાણને અસર કરી હતી, જોકે કંપનીએ કહ્યું કે નીચેના મહિનામાં માંગ પુનર્જીવિત થઈ છે.
નુવોકોમાં ઉત્તર ભારતમાં રાજસ્થાન અને હરિયાણા સિવાય પશ્ચિમ બંગાળ, બિહાર, ઓડિશા, છત્તીસગઢ અને ઝારખંડમાં ફેલાયેલા દર્જન સીમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ છે. તેમાં સમગ્ર ભારતમાં 49 રેડી-મિક્સ કોન્ક્રીટ પ્લાન્ટ્સ પણ છે.

કોણે કહ્યું છે?

પ્રાચીન સ્ટૉક બ્રોકિંગ:
બ્રોકરેજમાં નોંધ છે કે કંપનીએ લાલ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) દાખલ કર્યા પછી તેની મૂલ્યાંકનની અપેક્ષા ઘટાડી દીધી છે અને હવે ₹20,400 કરોડનું બજાર મૂડીકરણ જોઈ રહી છે.
“લક્ષ્ય મૂલ્યાંકનને તેમના (May) સ્તરોમાંથી નોંધપાત્ર રીતે ટેપર કર્યું છે. ટેપર્ડ ડાઉન માર્કેટ-કેપનો અર્થ છે 18-19 ગણો FY21 EV/EBITDA અને 9.5-11.5 ગણો FY22-FY23 EV/EBITDA, જે ક્ષેત્રના સહકર્મીઓમાં યોગ્ય કિંમત દેખાય છે. મોટા સહકર્મીઓ FY23 EV/EBITDA પર 10.5-18.5 વખત ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે," તેણે કહ્યું છે.
જો કે, કંપની માટે મુખ્ય જોખમ ઉમેરવામાં આવ્યું છે, તે પૂર્વ ભારતમાં વ્યવસાયનું ભૌગોલિક સંકેન્દ્રણ અને આ ક્ષેત્રમાં કોઈપણ કિંમતનું સુધારો છે.

IDBI કેપિટલ:

“ન્યુવોકો FY22 અને FY23 થી વધુ પૂર્વી ભારતમાં 2.7 MTPA (12% વધારા) નો ઑર્ગેનિક વિસ્તરણ શોધી રહ્યો છે. અમે સમજીએ છીએ કે ઉપરના બેન્ડ પર, ન્યુવોકો IPOની કિંમત ઇવી/ટન $131 પર છે. તે મૂલ્યાંકન તેના મોટા કેપ પીયર્સને 12-19 ટાઇમ્સ FY23 EV/EBITDA પર ડિસ્કાઉન્ટ પર છે. જો કે, આ છૂટ, આંશિક રીતે તેની પુસ્તકો પર ઉચ્ચ દેવું પરિબળ કરે છે - 4.5 ગણી નાણાંકીય વર્ષ21 નું નેટ ડેબ્ટ/એબિટડા અને ઓછી રસ્તા," આઇડીબીઆઈ મૂડી અનુસાર.
“પરંતુ સીમેન્ટ ઉદ્યોગમાં ઉપચક્ર અને નાણાંકીય વર્ષ 21-23 થી વધુ માર્જિન સુધારણા અને બેલેન્સ શીટ ડિલિવરેજ કરવાની અપેક્ષા મુજબ, અમે સમસ્યા માટે 'સબસ્ક્રાઇબ' રેટિંગની ભલામણ કરીએ છીએ," તે ઉમેરવામાં આવ્યું.

આનંદ રાઠી:

આનંદ રથી IPO પર 'લાંબા ગાળા માટે સબસ્ક્રાઇબ' રેટિંગ ધરાવે છે. આ ફર્મ પર તેના આયોજિત વિસ્તરણ, ઋણ ચુકવણી યોજના અને ખર્ચ-ઘટાડવાની પહેલને કારણે ચમકદાર છે.
Nuvoco had previously increased its cement capacity to 22 million tonne per annum (mtpa) in FY21 from just 2.5 mtpa in FY16. Much of this was due to acquisitions led by Lafarge’s local assets.

રેલિગેર સિક્યોરિટીઝ:

બ્રોકરેજ નોંધ કરેલ છે કે ન્યૂવોકોની તાજેતરની નાણાંકીય કામગીરી ટેપિડ કરવામાં આવી છે. "જોકે, માર્જિન અને સકારાત્મક ઉદ્યોગના વિકાસની સંભાવનાઓમાં સુધારો કરવા પર મજબૂત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સાથે, અમારી પાસે લાંબા ગાળા માટે સકારાત્મક દૃશ્ય છે,".