ક્લાયન્ટ માર્જિન પર નવું બ્રોકર નિયમ 07 ઑક્ટોબરથી બંધ થાય છે

ઓક્ટોબર 07 મી ઓક્ટોબરનો પ્રથમ શુક્રવાર બનશે અને તેનો અર્થ એ છે કે બ્રોકર્સ સ્ક્વેરિંગ ક્લાયન્ટ એકાઉન્ટ્સ સંબંધિત સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી)નો નવો નિયમ આગળ વધશે. આ નવા નિયમ હેઠળ, તમામ રજિસ્ટર્ડ બ્રોકર્સને દર મહિને પ્રથમ શુક્રવારે તેમના ગ્રાહકોના એકાઉન્ટને ફરજિયાત રીતે સ્ક્વેર કરવું પડશે. જોકે, જો ગ્રાહક ઇચ્છતા હોય, તો તેઓ દર ત્રિમાસિકમાં એકવાર તેમના એકાઉન્ટની સ્ક્વેરિંગ અપ મેળવવાનું પસંદ કરી શકે છે. આ તારીખે, ગ્રાહકના ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં કોઈ ક્રેડિટ બૅલેન્સ ન હોવું જોઈએ અને તેને તેમના બેંક એકાઉન્ટમાં ટ્રાન્સફર કરવું આવશ્યક છે.

આ વિચાર ખૂબ જ સારો છે. તે ભંડોળના દુરુપયોગની સંભાવનાને ટાળે છે કારણ કે બ્રોકર કાયમી ધોરણે ગ્રાહકોના ભંડોળ પર રાખી શકશે નહીં. તે તેમને ફ્લોટ પર રમવાની અને કાર્વી કેસથી શીખવાની મંજૂરી આપે છે, જ્યારે બ્રોકર્સને ફ્લોટના માર્ગ આપવામાં આવે છે, ત્યારે તે અન્ય સમસ્યાઓમાં વધારો કરી શકે છે. તેથી, સેબીએ હવે સૂચવ્યું છે કે દર મહિનાના પ્રથમ શુક્રવારે, તમામ બ્રોકર્સને ગ્રાહકો સાથે તેમના એકાઉન્ટને સ્ક્વેર કરવું જોઈએ અને પે-ઇન માટે જરૂરી ભંડોળ સિવાય ગ્રાહકોને ફંડ ટ્રાન્સફર કરવું જોઈએ. આ અંદાજ છે કે બ્રોકર્સ પાસે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ ફ્લોટમાં આવા રિટેલ ફંડ્સના લગભગ ₹25,000 કરોડ છે.

જો કે, બધા નવી વ્યવસ્થા સાથે ખુશ નથી. નવા નિયમો ચોક્કસપણે સુનિશ્ચિત કરશે કે ગ્રાહકોના ભંડોળનો દુરુપયોગ બ્રોકર દ્વારા કરવામાં આવતો નથી અને તે હદ સુધી તે પ્રશંસનીય છે. જો કે, આ પગલાં દલાલની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતોમાં વધારો કરવાની સંભાવના છે અને આખરે તે વધુ બ્રોકરેજ શુલ્કમાં રૂપાંતરિત કરશે. ગ્રાહકોને ખર્ચ વસૂલવામાં આવશે અને તેનો ભય છે કે તે ગ્રાહકો માટે વધુ ખર્ચમાં અનુવાદ કરશે. ઝીરોધાના નિતિન કામઠ, ભારતમાં ગ્રાહકો અને વૉલ્યુમ દ્વારા સૌથી મોટા બ્રોકર, જેવા લોકો પણ વ્યાપકપણે સંમત થાય છે કે આ પગલું બ્રોકરેજ ખર્ચમાં વધારો થશે.

જો કે, બ્રોકર્સ અન્ય પડકારોને ધ્યાનમાં રાખે છે જે પ્રકૃતિમાં વધુ વ્યવહારિક છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે તમે પેમેન્ટ ગેટવે દ્વારા બ્રોકર સાથે માર્જિન મૂકો છો, ત્યારે બ્રોકર ગ્રાહકને ટ્રેડિંગ શરૂ કરવા માટે તાત્કાલિક ક્રેડિટ આપે છે. જો કે, બ્રોકરને વાસ્તવમાં T+1 આધારે પેમેન્ટ ગેટવેથી ભંડોળ મળે છે. અસરકારક રીતે, શુક્રવારની પે-આઉટનો અર્થ એ હશે કે મહિનાના પ્રથમ શુક્રવાર પછી સોમવારે, જો બ્રોકર વેપારીઓને તરત જ પોઝિશન લેવાની મંજૂરી આપે છે, તો બ્રોકરને માર્જિન માટે ભંડોળ પૂરું પાડવું પડશે. માર્જિન ફ્લોટને કારણે ભૂતકાળમાં આ શક્ય હતું, પરંતુ હવે તે એક મુખ્ય સમસ્યા બની શકે છે.

વાસ્તવમાં, બ્રોકર પાસે એવી પરિસ્થિતિ હશે જેમાં પેમેન્ટ ગેટવે અથવા ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન વિના પ્રથમ શુક્રવાર પછી સોમવારે સ્થિતિઓને ભંડોળ પૂરું પાડવું પડશે. આ બ્રોકરને માત્ર બે વિકલ્પો સાથે રાખે છે. તેઓ કાંતો નવી સ્થિતિઓને અટકાવી શકે છે, પરંતુ તેનો અર્થ એ છે કે વ્યવસાયનું નુકસાન, જે કોઈ બ્રોકર કરવા ઈચ્છતા નથી. અન્ય વિકલ્પ દલાલ માટે એક દિવસ માટે સ્થિતિઓને ભંડોળ પૂરું પાડવાનો રહેશે, પરંતુ તેમાં ખર્ચ થશે. આખરે, બ્રોકર ઉચ્ચ બ્રોકરેજ શુલ્કના રૂપમાં ગ્રાહકને ખર્ચ પાસ કરશે. તે અનિવાર્ય છે.

ઝીરોધા મુજબ, બ્રોકર્સ દ્વારા 3 ફ્રન્ટ્સ પર અસર અનુભવવામાં આવશે. સૌ પ્રથમ, અમે તે તથ્યને અવગણી શકતા નથી કે દર મહિને પ્રથમ શુક્રવારે ₹25,000 કરોડ ટ્રાન્સફર કરવું એ બ્રોકર્સ અને ગ્રાહક માટે એક મોટો ઑપરેશનલ જોખમ છે. બીજું, પરોક્ષ રીતે, બ્રોકરને વધુ વર્કિંગ કેપિટલની વ્યવસ્થા કરવાની જરૂર પડશે અને તેમાં ખર્ચ થશે, જે ગ્રાહકોને પાસ કરવાની રહેશે. છેવટે, બ્રોકર્સ ફ્લોટ આવક પર હિટ લેશે, જે બ્રોકર સાથે રહેલા ગ્રાહકોના નિષ્ક્રિય સંતુલનથી કમાતા પૈસા છે. આ ખોવાયેલ ખર્ચ દલાલને ખૂબ જ સખત મહેનત કરશે જેમ કે તેમાંથી ઘણા લોકો પૂરક આવક માટે ફ્લોટ પર આધાર રાખે છે.

કામઠએ ભારતીય ઓછી કિંમતના બ્રોકર્સ અને યુએસ આધારિત લો કોસ્ટ બ્રોકર્સ જેમ કે રોબિનહૂડ વચ્ચે કેટલાક રસપ્રદ સમાનાંતરો તૈયાર કર્યા છે. અમેરિકામાં બ્રોકર માટે ફ્લોટ જાળવી રાખવું સામાન્ય છે અને તે તેમને ગ્રાહકોને આ વધુ લાભો પસાર કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેથી અમેરિકામાં તમારી પાસે ઝીરો-કૉસ્ટ બ્રોકરેજ છે જ્યારે ભારતમાં તમારી પાસે ફક્ત ઓછી કિંમતના બ્રોકર્સ છે. આ ચોક્કસપણે એક સારો પગલું છે કે તે ગ્રાહકો માટે બ્રોકર્સ અને વધુ પારદર્શિતા પર વધુ જવાબદારી લાવે છે. એકમાત્ર આશા છે કે આ પ્રવૃત્તિનો અસરકારક ખર્ચ આ પગલાંથી પ્રાપ્ત થતા લાભોથી વધુ નથી.