મોર્ગન સ્ટેનલી ભારત અને એશિયન EMs માટે ફુગાવાના જોખમને ઘટાડે છે

ભારતમાં વધતા ફુગાવા વિશે સાવચેત રહેલા તમામ રોકાણકારો માટે, સારા સમાચાર આવી શકે છે. તાજેતરની એક સંશોધન નોંધ મોર્ગન સ્ટેનલી દ્વારા રજૂ કરવામાં આવી છે કે ભારત સહિતની મોટાભાગની એશિયન અર્થવ્યવસ્થાઓમાં ફુગાવાનું જોખમ ચોક્કસ થઈ શકે છે. વાસ્તવમાં, નોંધ એ પણ સૂચવે છે કે આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં ફુગાવાની સંભાવના નીચે પર આશ્ચર્યચકિત થઈ શકે છે. મોર્ગન સ્ટેનલી રિપોર્ટ મુજબ, બજારો વાસ્તવમાં ભારતમાં ફુગાવાના જોખમ અને અન્ય ઉભરતા એશિયન અર્થવ્યવસ્થાઓને અતિક્રમ કરી શકે છે. 

આ તર્ક માટે મોર્ગન સ્ટેનલી દ્વારા ઘણા કારણો પ્રદાન કરવામાં આવે છે. એક માટે, રિસેશન ભયના પરિણામે માલની માંગમાં તીવ્ર ડિફ્લેશન થયું છે. આ ઉપરાંત, સપ્લાય ચેઇનની અવરોધો ઝડપથી સરળ થઈ રહી છે, તેનું સૌથી સ્પષ્ટ ઉદાહરણ એ છે કે ભારતીય ઑટો કંપનીઓ માટે માઇક્રોચિપ્સ કેવી રીતે ખરીદવામાં સરળ બની ગઈ છે. આ સુધારાના પરિબળોમાં ઉમેરવા માટે, વૈશ્વિક ખાદ્ય કિંમતો પણ અર્થપૂર્ણ રીતે ઘટાડી દીધી છે. જ્યારે આ અસર ઔદ્યોગિક વસ્તુઓની કિંમતોમાં ઘટાડા સાથે જોડાય છે, ત્યારે તમારી પાસે જવાબ છે.

વધુ સાવચેત નોંધ પર, મોર્ગન સ્ટેનલીએ ચેતવણી આપી છે કે અર્થવ્યવસ્થાઓ ફરીથી શરૂ કરવાથી લાભો મેળવી શકે છે કારણ કે સેવાઓમાં ફુગાવા ફર્મ રહી શકે છે. આ સર્વિસ ઇન્ફ્લેશન સામાન્ય રીતે માનવશક્તિ સાથે લિંક હોય છે અને આ ખર્ચ સામાન્ય રીતે ભૌતિક વસ્તુઓની કિંમતોની તુલનામાં સ્ટિકિયર હોય છે. મોર્ગન સ્ટેનલી અનુસાર, જ્યારે મજૂરની માંગમાં કોઈ અવરોધ થાય ત્યારે જ ફુગાવાના આ સેવાઓના પાસાને ટેપ કરશે, જે સંભવિત દેખાતી નથી. જો કે, આ પરિબળો હોવા છતાં, ફૂગાવામાં નીચેની ક્ષમતા ઉપરના જોખમ કરતાં વધુ છે.

નોંધ અનુસાર, ભારતીય સંદર્ભમાં, વાસ્તવિક સમસ્યા વધુ ખાદ્ય, કચ્ચા તેલ અને ઔદ્યોગિક ધાતુની કિંમતો હતી. આ મોટાભાગે ટેપર કરેલ છે અને તે મુદ્રાસ્ફીતિ રાક્ષસને ખાસ કરીને ભારતીય સંદર્ભમાં બતાવવાની સંભાવના છે. અલબત્ત, આયાત કરેલ ફુગાવાનો જોખમ છે કારણ કે ભારત હજુ પણ તેની દૈનિક જરૂરિયાતોના 85% માટે કચ્ચા તેલની આયાત પર ભરોસો કરે છે. જો કે, બ્રેન્ટ ક્રૂડ પણ પીક લેવલમાંથી લગભગ 30% ઘટી ગયું છે અને તે કિંમતના જોખમમાં દેખાવું જોઈએ. એકંદરે, રિપોર્ટ સૂચવે છે કે, ઇન્ફ્લેશન જોખમના સંદર્ભમાં ભારત વધુ સારું હોવું જોઈએ.

મે 2022 ના મહિના માટે, ભારતમાં સીપીઆઈ મુદ્રાસ્ફીતિ 7.04% માં આવી હતી અને આ આંકડા સતત 6 મહિનાથી વધુ માટે 6% ઉપર મર્યાદાથી વધુ રહી છે. આ અહેવાલ પણ દર્શાવે છે કે આરબીઆઈ છેલ્લા 2 મહિનામાં 90 બીપીએસ સુધીમાં ઝડપથી રેપો દરો વધારીને ફુગાવાના ખર્ચને પણ નિયંત્રિત કરવામાં સક્રિય છે. આ ટેબલ પરથી ઘણી બધી લિક્વિડિટી અને કિંમત પણ લેવી જોઈએ. વાર્તાની નૈતિકતા એ છે કે જ્યારે ફુગાવામાં હજુ પણ મધ્યમ સમય લાગી શકે છે, ત્યારે આક્રમક ફુગાવાનો અંદાજ ખરેખર જરૂરી ન હોઈ શકે.

ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા માટે એક મુખ્ય બગબીયર એ ખાદ્ય મુદ્રાસ્ફીતિ છે, જે લગભગ નિરંતર રહી છે. જો કે, મોર્ગન સ્ટેનલી રિપોર્ટ એ પણ સ્વીકારે છે કે ભારત સહિતની મોટાભાગની એશિયન અર્થવ્યવસ્થાઓએ તેમના વિકસિત વિશ્વ સમકક્ષો કરતાં ખાદ્ય માંગ-સપ્લાય ગતિશીલતાનું સંચાલન કર્યું છે. તેથી, આગામી મહિનાઓમાં ફૂડ ઇન્ફ્લેશન પ્રેશર પણ નોંધપાત્ર રીતે મધ્યમ હોવાની સંભાવના છે. વધુમાં, છેલ્લા બે મહિનામાં ખાદ્ય અનાજની વૈશ્વિક કિંમતો 30% સુધીમાં ઘટી ગઈ છે. 

મોર્ગન સ્ટેનલી રિપોર્ટનો મુખ્ય અહેવાલ એ છે કે બજારો માત્ર વધારે મુદ્રાસ્ફીતિ અને કિંમતમાં ખૂબ જ ઝડપી કિંમત ધરાવી શકે છે. તે કોઈ જરૂરી ન હોઈ શકે, અથવા આવશ્યક ન હોઈ શકે. વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાના મોટા પ્રમાણમાં પ્રાપ્તિના ભય સાથે, મોર્ગન સ્ટેનલી માને છે કે વૃદ્ધિની સમસ્યાઓ ધીમે ધીમે ફુગાવાના જોખમો પર પહેલાથી જ લેશે. માત્ર થોડા અઠવાડિયા પહેલાં, ડર એ હતો કે કેન્દ્રીય બેંકોને ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે નોંધપાત્ર રીતે દરો વધારવાની જરૂર પડી શકે છે. જે હવે જરૂરી નથી.

જો કે, મોર્ગન સ્ટેનલીએ ચેતવણી આપી છે કે ફુગાવા કરતાં વધુ, વધતા કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામીમાં જોખમ હોઈ શકે છે. ભારતએ જૂન 2022 ત્રિમાસિકમાં $70 અબજની વેપાર વેપારની ખામીનો અહેવાલ આપ્યો હતો, જેનો અર્થ એ છે કે સંપૂર્ણ વર્ષની વેપારની ખામી $280 અબજથી $300 અબજ સુધીની આસપાસ હોઈ શકે છે. તે નાણાંકીય વર્ષ 23 માટે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી પર જીડીપીની ટકાવારી તરીકે ઘણું દબાણ મૂકશે. હવે, તે જોખમ કરતાં વધુ મોટું જોખમ દેખાય છે કે ફુગાવાને કારણે કેન્દ્રીય બેંક ભારત પર અચાનક હૉકિશ બનશે.