કોટક બેંક શેર કિંમત વધુ ડાઉનગ્રેડ્સ જોઈ રહી છે, ઘટાડો ચાલુ રાખે છે

29 વર્ષ પછી કોટક મહિન્દ્રા બેંકના સંયુક્ત વ્યવસ્થાપક નિયામક, કેવીએસ મેનિયનના તાત્કાલિક રાજીનામું પછી, બ્રોકરેજોએ તેમની લક્ષ્યની કિંમતોમાં ઘટાડો કર્યો છે. વિશ્લેષકો જણાવે છે કે આવા લાંબા સમય સુધી મુખ્ય વ્યવસ્થાપકીય કર્મચારીઓ (કેએમપી) ના પ્રસ્થાન, સાથે સાથે છેલ્લા વર્ષમાં અન્ય બહુવિધ નિકાસ પણ અને આરબીઆઈના તાજેતરના પ્રતિબંધો દ્વારા બેંક પર સંકેતો નકારાત્મક વલણો દ્વારા ચક્રવૃદ્ધિ કરવામાં આવે છે. આ પરિબળો, તુલનાત્મક રીતે નવા સીઈઓની નિમણૂક, સરેરાશ કરતાં વધુ એટ્રિશન દર, અને આરબીઆઈના મુખ્યત્વે તેની ડિજિટલ ક્ષમતાઓમાં અંતરને હાઇલાઇટ કરતા, બેંકની નેતૃત્વની સ્થિરતા અને ડિજિટલ પ્રવીણતા સંબંધિત ચિંતાઓને વધારે છે.

કોટક મહિન્દ્રા બેંકના સ્ટૉક પર બ્રોકરેજ ફર્મ નુવામા દ્વારા હાલનું રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ, જે "ખરીદો" માંથી "ઘટાડો," કરવામાં આવે છે, જેમાં વર્તમાન બજાર કિંમતમાંથી ઘટાડો થાય છે ₹1,530 ની નવી ટાર્ગેટ કિંમત સાથે છે. IIFL સિક્યોરિટીઝ, દરમિયાન, 'વેચાણ' રેટિંગ અસાઇન કરવાનું ચાલુ રાખે છે, જે પ્રતિ શેર ₹1,800 ની ટાર્ગેટ કિંમત સેટ કરે છે. પાછલા વર્ષમાં 18% અંડરપરફોર્મન્સ હોવા છતાં, વિશ્લેષકો તેના ઉદ્યોગના સાથીઓની તુલનામાં સ્ટૉકના મૂલ્યાંકનને પ્રમાણમાં વધુ રહેવા માટે વિચારે છે.

જેફરીઝ ઇન્ડિયાએ સ્ટૉક પર તેની હોલ્ડ રેટિંગ જાળવી રાખી છે, જે તેની ટાર્ગેટ કિંમત પ્રતિ શેર ₹1,970 પર સ્થિર રાખે છે. કંપનીએ અગાઉ સાવચેત કર્યું હતું કે વરિષ્ઠ નેતૃત્વમાં ફેરફારો ટોચના પ્રતિનિધિઓમાં વધુ પ્રસ્થાન તરફ દોરી શકે છે. જેફરી વરિષ્ઠ અને મધ્યમ સ્તરના વ્યવસ્થાપનમાં વધારાના નિકાસની અનુમાન કરે છે, જે ક્રેડિટ કાર્ડ અને ડિજિટલ સેવાઓ પર RBI ના પ્રતિબંધો દ્વારા પહેલેથી જ ઉભા થયેલા પડકારોને વધારી શકે છે. આ પ્રસ્થાનો કંપનીના વિકાસ અને મૂલ્યાંકન પર નોંધપાત્ર અસર કરવાની સંભાવના છે.

"કોટક પાછલા વર્ષે ઘણા વરિષ્ઠ સ્તરના બહાર નીકળી ગયા છે. ઉદય કોટક, સીઈઓ અને દીપક ગુપ્તા, સંયુક્ત એમડીને ડબ્લ્યુટીડી સમયગાળા પર આરબીઆઈની મર્યાદાને કારણે બેંકમાંથી બહાર નીકળવું પડ્યું હતું; સીએફઓ નિવૃત્તિની ઉંમર સુધી પહોંચી, નવેમ્બર-23 માં સીડીઓ રાજીનામું આપ્યું અને કોટકનો અટ્રિશન દર સહકર્મીઓ કરતાં વધુ રહે છે," નુવામાએ કહ્યું. તાજેતરમાં, આરબીઆઈએ કોટક બેંક પર પ્રતિબંધો લાગુ કર્યા, તેને નવા ગ્રાહકોને ડિજિટલ રીતે પ્રાપ્ત કરવા અને નવા ક્રેડિટ કાર્ડ્સ જારી કરવાથી પ્રતિબંધિત કર્યા. સેન્ટ્રલ બેંકે એક સખત પ્રારંભ જારી કર્યું, આઇટી સિસ્ટમ્સ વિકસાવવામાં નિષ્ફળ થવા માટે કોટકની આલોચના કરી અને તેની વૃદ્ધિની ગતિને ટેકો આપવા માટે પૂરતા પ્રમાણમાં નિયંત્રિત કરે છે. 

વરિષ્ઠ બેંકરો સૂચવે છે કે આરબીઆઈની પ્રતિબંધ તેના વધુ આક્રમક સ્પર્ધકો સાથે સંબંધિત કોટક બેંકની પ્રગતિમાં એકથી બે વર્ષ વિલંબ કરી શકે છે. ચતુર્થ ક્વાર્ટર દરમિયાન આરબીઆઈના નિર્દેશોના જવાબમાં, આઈસીઆઈસીઆઈ જેવી બેંકોએ સ્વેચ્છાએ મુખ્ય નાણાંકીય મેટ્રિક્સ વધારવા અને અસુરક્ષિત લોન માટે તેમના જોખમને ઘટાડવા માટેના પગલાં લીધા છે. કોટકને માત્ર આ ઉદ્યોગ-વ્યાપી મેન્ડેટ્સનું પાલન કરવાની જરૂર નથી પરંતુ વધુ મજબૂત ટેક્નોલોજી અને મોનિટરિંગ સિસ્ટમ્સમાં પણ રોકાણ કરવું આવશ્યક છે. આ જરૂરી વૃદ્ધિઓ વૃદ્ધિને ઘટાડવાની અને સંચાલન ખર્ચમાં વધારો કરવાની સંભાવના છે, જોકે ચોક્કસ અસર નિર્ધારિત કરવામાં મુશ્કેલ રહે છે. નુવામા અપેક્ષા રાખે છે કે પ્રતિબંધ ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ માટે ચાલુ રહી શકે છે. જોકે કોટક બેંક ચોથા ત્રિમાસિક માટે તેના સમકક્ષોની તુલનામાં આવક પછી કરી શકે છે, પરંતુ આગામી 12 થી 18 મહિના સુધીની અનિશ્ચિતતા વિશ્લેષકો મુજબ સ્ટૉકમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર ગતિને નિયંત્રિત કરવાની અપેક્ષા છે.

"અમે 2.3x તરફથી 1.7x BV FY26 ના ગુણાંકમાં ઘટાડો કરીએ છીએ અને પેટાકંપનીઓને ₹560 નું મૂલ્ય આપીએ છીએ. અમારું મલ્ટિપલ ઍક્સિસને 10% ડિસ્કાઉન્ટ પર પેગ્ડ છે. ₹1,530 ની અમારી નવી ટાર્ગેટ કિંમત પર, સ્ટૉકના દરો 'ખરીદો' માંથી 'ઘટાડો' કરે છે’. જ્યારે સ્ટૉક પહેલેથી જ તીવ્ર રીતે સુધારેલ છે, ત્યારે અમે તેને આગળ વધતા સાથીદારોને કમજોર બનાવવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. અમે આઇસીઆઇસીઆઇ, ઍક્સિસ, આઇઆઇબી, એચડીએફસી બેંક (1Y-પ્લસ ક્ષિતિજ માટે) અને શ્રીરામ સહિત કેટલીક પસંદગીના એનબીએફસી માટે સ્વિચ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ," નુવામાના રિપોર્ટ ઉમેરવામાં આવ્યું છે.