સેબીએ F&O રોકાણકારો માટે પરીક્ષાઓની યોજના બનાવી નથી: અનંત નારાયણ

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) ના સંપૂર્ણ સમયના સભ્ય (ડબલ્યુટીએમ) અનંત નારાયણે બજારના સહભાગીઓને ખૂબ જ જરૂરી અપડેટમાં જણાવ્યું છે કે માર્કેટ રેગ્યુલેટર ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (એફ એન્ડ ઓ) ટ્રેડિંગ માટે રોકાણકારની યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે કોઈ પરીક્ષાઓ અથવા પરીક્ષણો કરવાનું વિચારી રહ્યું નથી.

ગઇકાલે 24 માર્ચ, 2025 ના રોજ આયોજિત સેબીની બોર્ડ મીટિંગ પછી મીડિયા બ્રીફિંગ દરમિયાન તેમની ટિપ્પણી આવી હતી, જે ભારતના વધતા ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં રિટેલ ભાગીદારીમાં રોકાણકારો માટે સેબી કડક પાત્રતાના નિયમો લાગુ કરશે કે નહીં તે અંગેની કોઈપણ અટકળોને અસરકારક રીતે દૂર કરે છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

કોઈ પરીક્ષા નથી, પરંતુ જોખમ જાગૃતિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે

તાજેતરની રિપોર્ટ કરેલી અફવાઓને સંબોધતા નારાયણે કહ્યું, "પરીક્ષાઓ હાથ ધરવા અથવા એફ એન્ડ ઓમાં રિટેલ રોકાણકારો માટે ફરજિયાત યોગ્યતા પરીક્ષણ લાદવા માટે કોઈ પ્રસ્તાવ નથી." તેમણે વધુમાં ઉમેર્યું, "શું અમે ખાસ કરીને આ સમયે રોકાણકારો માટે નેશનલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઑફ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ (એનઆઇએસએમ) પરીક્ષાઓ જેવી કોઈપણ પ્રવેશ અવરોધો જોઈ રહ્યા છીએ? ના.", મનીકંટ્રોલના સ્રોતો મુજબ.

F&O સેગમેન્ટમાં તાજેતરના વર્ષોમાં ઝડપી વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, તેમાંના મોટા ભાગને ઉત્સાહી રિટેલ ભાગીદારી દ્વારા પ્રોત્સાહન મળ્યું છે. નારાયણએ ફરીથી જણાવ્યું છે કે માર્કેટ રેગ્યુલેટરનું ધ્યાન રોકાણકારોની જાગૃતિ વધારવા અને હાલના બજાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સુધારો કરવા પર રહેશે, ગેટ-કીપિંગ પર નહીં.

રિટેલ F&O ભાગીદારીમાં વધારો

ભારતનું ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટ વિશ્વમાં સૌથી મોટું બનવા માટે ટ્રેક પર છે, જેમાંથી મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારોને કારણે, જેઓ 2025 ની શરૂઆતમાં કુલ F&O વોલ્યુમના લગભગ 35% હિસ્સો ધરાવે છે, NSEના ડેટા મુજબ. 5paisa, ઝેરોધા અને ગ્રો જેવા ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ્સએ લોકશાહી ઍક્સેસ પ્રદાન કરવામાં વધુ મદદ કરી છે, જે વિકલ્પો ટ્રેડિંગને વધુ સુલભ અને ઉપયોગમાં સરળ બનાવે છે, જે ઉચ્ચ સંખ્યામાં રોકાણકારોને બજારમાં લાવે છે.

જો કે, બજારની ભાગીદારીમાં આ વધારોએ શેરબજારના નિયમનો માટે લાલ ધ્વજ પણ ઉભા કર્યા છે. ઘણા નિયમનકારોએ અહેવાલ આપ્યો છે કે રિટેલ વેપારીઓને પર્યાપ્ત જોખમ જ્ઞાનની અછત જણાય છે, જેના પરિણામે તેમને નોંધપાત્ર નુકસાન થાય છે, ખાસ કરીને ટૂંકા-તારીખના સાપ્તાહિક વિકલ્પોમાં, જ્યાં અસ્થિરતા વધારે છે અને ભૂલ ઓછી માટે તેનું માર્જિન છે.

સેબીના તાજેતરના નિયમનકારી પગલાં

જોકે સેબી પરીક્ષાઓની યોજના બનાવી રહી નથી, પરંતુ તેણે ઓવર-સ્પેક્યુલેશનને રોકવા અને રિટેલ રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા માટે છેલ્લા કેટલાક મહિનાઓમાં ઘણા પગલાં રજૂ કર્યા છે:

• કરારની સાઇઝમાં વધારો: નવેમ્બર 2024 માં ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્સ માટે ન્યૂનતમ લૉટ સાઇઝ ₹15 લાખ સુધી વધારવામાં આવી હતી, જે નાના રોકાણકારો માટે મોટા, લીવરેજવાળા શરતો લેવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે.
• ઓછી સાપ્તાહિક સમાપ્તિ: એક્સચેન્જો હવે સમાપ્તિના દિવસોની આસપાસ સટ્ટાબાજીને ઘટાડવા માટે મર્યાદિત સંખ્યામાં સાપ્તાહિક સમાપ્તિની ઑફર કરે છે.
• સખત માર્જિનની આવશ્યકતાઓ: જોખમ ઘટાડવા માટે સમાપ્તિના દિવસો પર તમામ ઓપન શોર્ટ ઑપ્શન પોઝિશન માટે અતિરિક્ત 2% એક્સ્ટ્રીમ લૉસ માર્જિન (ઇએલએમ) ફરજિયાત કરવામાં આવ્યું હતું.

આ સુધારાઓનો હેતુ રિટેલ ભાગીદારી પર સંપૂર્ણપણે દરવાજા બંધ કર્યા વિના, એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગની વધતી જતી અટકળાત્મક પ્રકૃતિને મજબૂત કરવાનો છે.

કોઈ બ્લેન્કેટ પ્રતિબંધ અથવા પ્રતિબંધો આવતા નથી

અનંત નારાયણએ એ પણ પુષ્ટિ કરી છે કે સેબી પાસે ડેરિવેટિવ્સમાં રિટેલ ઇન્વેસ્ટર્સ ટ્રેડિંગ પર બ્લેન્કેટ પ્રતિબંધની કોઈ યોજના નથી, જે 2024 માં નિયમનકારના નિયમોને કડક કર્યા પછી સોશિયલ મીડિયા પર વ્યાપકપણે પ્રસારિત કરવામાં આવી હતી.

તેના બદલે, સેબી "સ્માર્ટ રેગ્યુલેશન" પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે, વધુ સારા જોખમના પગલાં વિકસાવી રહ્યું છે, રોકડ અને ડેરિવેટિવ બજારો વચ્ચે કનેક્ટિવિટીમાં સુધારો કરી રહ્યું છે અને બ્રોકર્સ અને મધ્યસ્થીઓ પાસેથી વધુ પારદર્શક જાહેરાતો માટે દબાણ કરી રહ્યું છે.

રિટેલ વેપારીઓ માટે આનો અર્થ શું છે

રિટેલ રોકાણકારો માટે, મુખ્ય ટેકઅવે એ છે કે F&O ટ્રેડિંગ ક્યાંય પણ નથી, પરંતુ ગેમ બદલાઈ રહી છે.

બ્રોકર્સ અને ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ્સને ટૂંક સમયમાં રિયલ-ટાઇમ રિસ્ક મેટ્રિક્સ બતાવવાની અને વપરાશકર્તાઓને જટિલ સાધનોનો વેપાર કરવા માટે સક્ષમ કરતા પહેલાં વધુ સારા શૈક્ષણિક સંસાધનો પ્રદાન કરવાની જરૂર પડી શકે છે. સંભવિત નુકસાનની પરિસ્થિતિઓ અને માર્જિન કૉલનું મૂલ્યાંકન કરવામાં રોકાણકારોને મદદ કરતા સાધનો નિયમ બની શકે છે.

ઉપરાંત, ઓછી સમાપ્તિ અને મોટા લૉટ સાઇઝ સાથે, વેપારીઓને ટૂંકા ગાળાની અટકળો પર આધાર રાખવાને બદલે તેમના અભિગમમાં વધુ વ્યૂહાત્મક અને શિસ્તબદ્ધ હોવું જરૂરી છે.

અંતિમ વિચારો

એફ એન્ડ ઓ રોકાણકારો માટે પરીક્ષા ન કરવા વિશે સેબીનું સ્પષ્ટીકરણ ઘણા બજારના સહભાગીઓ માટે રાહત છે. પરંતુ તે એક રિમાઇન્ડર પણ છે કે રિટેલ વેપારીઓએ તેઓ જે જોખમો લઈ રહ્યા છે તે સમજવા માટે જવાબદારી લેવી આવશ્યક છે.

જ્યારે રેગ્યુલેટર ઍક્સેસ અને સાવચેતી વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનું ચાલુ રાખે છે, ત્યારે રોકાણકારોએ તેમના જ્ઞાનને બનાવવા, યોગ્ય રિસ્ક મેનેજમેન્ટનો ઉપયોગ કરવા અને હર્ડ-સંચાલિત નિર્ણયોને ટાળવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ.

અંતે, રિટેલ રોકાણકારો માટે શ્રેષ્ઠ સુરક્ષા નિયમનથી આવી શકે નહીં, પરંતુ શિક્ષણ, શિસ્ત અને માહિતગાર નિર્ણય લેવાથી આવી શકે છે.