બાદશાહ મસાલા ડાબર ગેમપ્લાનમાં કેવી રીતે ફિટ થશે?

જ્યારે ડાબરે સપ્ટેમ્બર 2022 સમાપ્ત થતાં ત્રિમાસિક માટે ત્રિમાસિક પરિણામોની જાહેરાત કરી હતી, ત્યારે તેણે રસપ્રદ સોદાની જાહેરાત પણ કરી હતી. ડાબર જાહેરાત કરી હતી કે તેણે બાદશાહ મસાલામાં (કૂકિંગ મસાલાના અગ્રણી ભારતીય ઉત્પાદકોમાંથી એક) ₹587.50 કરોડના રોકડ વિચાર માટે 51% હિસ્સો પ્રાપ્ત કર્યો હતો. સંપૂર્ણ સોદો માર્ચ 31, 2023 પહેલાં પૂર્ણ અને વપરાશ થવાની અપેક્ષા છે; તે વર્તમાન નાણાંકીય વર્ષની અંદર જ છે. અલબત્ત, કેટલીક સાવચેતીઓ છે જે શેર ખરીદી કરાર અને શેરધારકોના કરારની ટર્મ શીટમાં અંતર્ગત નિયમો અને શરતોને આધિન સોદાને આધિન બનાવે છે.

ડાબર ઇન્ડિયા (બર્મન ગ્રુપનો ભાગ) પહેલેથી જ 51% ઇક્વિટી હિસ્સેદારી ખરીદવા માટે બાદશાહ મસાલા પ્રાઇવેટ લિમિટેડના વર્તમાન પ્રમોટર્સ અને શેરહોલ્ડર્સ સાથે શેર ખરીદી કરાર અને શેરહોલ્ડર્સ કરારમાં પ્રવેશ કર્યો છે. આગામી પાંચ વર્ષમાં ડાબર દ્વારા બૅલેન્સ 49% ખરીદવામાં આવશે અને આખરે તે સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની તરીકે ડાબરમાં સંપૂર્ણપણે શોષી લેવામાં આવશે. તે ડાબરનો પ્રથમ વિસ્તાર હશે પરંતુ ભારતીય મસાલાઓ માટે અસંગઠિત બજાર હશે. આ વિભાગમાં રસોડાના રાજા, એમડીએચ અને રામદેવ જેવા કેટલાક સંગઠિત ખેલાડીઓ પહેલેથી જ આ ક્ષેત્રમાં સક્રિય છે.

ચાલો સંપાદન કિંમતના વિવિધ પાસાઓ પર ધ્યાન આપીએ. બાદશાહ મસાલામાં ₹587.52 કરોડના વિચારણા માટે 51% હિસ્સેદારીનું અધિગ્રહણ પ્રમાણમાં દેવુંથી ઓછું રહેશે. આ સોદો કંપનીને ₹1,152 કરોડના ઉદ્યોગ મૂલ્ય પર મૂલ્ય આપે છે. નાણાંકીય વર્ષ 23 માટે વધારેલા નંબરોના આધારે, ખરીદીની કિંમત લગભગ 4.5 ગણી વેચાણ અને લગભગ 19.6 વખત ઇબિટડા છે. આ એક ઝડપી કિંમત છે, પરંતુ તે ભારતીય મસાલા સેગમેન્ટમાં એક મજબૂત બ્રાન્ડનું નામ છે અને ડાબરને ₹25,000 કરોડના બજારમાં ડાયરેક્ટ ફોરે આપે છે. વાસ્તવિક તક એ છે કેમ કે આ વિભાગ અસંગઠિત હોવાથી લઈને આયોજિત થવા સુધી જાય છે. 

ડાબર તેની વ્યાપક ખાદ્ય વ્યૂહરચના સાથે સંપાદનમાં જોડાવાની યોજના બનાવે છે. ડાબર પાસે આગામી 3 વર્ષોમાં તેના ખાદ્ય વ્યવસાયને ₹500 કરોડ સુધી વિસ્તૃત કરવાની યોજના છે અને નવી સંલગ્ન શ્રેણીઓમાં પણ વિસ્તરણ કરવાની છે. તે ભારતમાં ₹25,000 કરોડના બ્રાન્ડેડ મસાલાઓ અને મોસમી બજારમાં ડાબરની પ્રવેશને પણ ચિહ્નિત કરશે. જો તમે અસંગઠિત બજારને પણ વિચારો છો અને તે જગ્યાએ વિકાસની વાસ્તવિક ક્રીમ હોય તો વાસ્તવિક તક વધુ મોટી હોઈ શકે છે. મસાલાઓ એક ઉત્પાદન છે જ્યાં તે સ્વાદ અને સાતત્યનું મિશ્રણ હોવું જોઈએ. જ્યારે બાદશાહએ ફ્રેન્ચાઇઝ બનાવ્યું છે, ત્યારે ડાબરની જેમ એક મોટી બેલેન્સશીટ વિકાસને સરળ બનાવશે.

એકંદરે, લેવડદેવડ પ્રથમ વર્ષમાં રોકડ ઇપીએસ નિષ્ક્રિય હોવાની અપેક્ષા છે પરંતુ તેના પછી તેનું મૂલ્ય વર્ધક હોવાની સંભાવના છે. તક ચૂકી શકાતી નથી. આખરે, ભારતમાં બ્રાન્ડેડ મસાલા બજાર તંદુરસ્ત ડબલ અંકો પર વધી રહ્યું છે અને વપરાશમાં સુધારો થવા પર જિયોમેટ્રિક વિકાસ જોઈ શકે છે. આ ડાબરના ખાદ્ય પોર્ટફોલિયોને પણ પૂરક બનાવશે અને તેમને ઘરના થાળીને પૂર્ણ કરવામાં મદદ કરશે. વ્યવસાયની વાસ્તવિક ક્ષમતા માત્ર સંગઠિત મસાલા બજારનો વિસ્તરણ જ નથી પરંતુ અસંગઠિત મસાલા બજારમાં સંગઠિત બજારમાં પરિવર્તન છે. તે મોટી અને ઓછી હેન્ગિંગ બની જાય છે.

એવેન્ડસ રિસર્ચના તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, ભારતીય મસાલા બજારનો અંદાજ ₹70,000 કરોડ છે. તેમાંથી માત્ર ₹25,000 કરોડનું 35% સંગઠિત સેગમેન્ટમાં છે અને બાકીનું સ્પાઇસ માર્કેટ સ્થાનિક છે. જો કે, 2025 સુધીમાં બ્રાન્ડેડ મસાલાઓનું બજાર ₹50,000 કરોડ સુધી બમણી થવાની સંભાવના છે. આ અસાધારણ વિકાસ છે કે ડાબર આ અધિગ્રહણ દ્વારા ટેપ કરવા માંગે છે. આ રસપ્રદ છે કારણ કે એફએમસીજી ખેલાડીઓએ આ વ્યવસાયની કોમોડિટાઇઝ્ડ પ્રકૃતિને કારણે પરંપરાગત રીતે આ વિભાગથી દૂર રહ્યા છે. પરંતુ જે બધું જ એચયુએલ અને ડાબર જેવા મોટા નામો માટે ડ્રાસ્ટિક રિહૌલ માટે હોઈ શકે છે તે મસાલાઓ ફ્રેમાં પ્રવેશ કરે છે.