ફેડ મિનિટો હમણાં ચાલુ રાખવા માટે દર વધારાને સૂચવે છે

27 જુલાઈના રોજ 2-દિવસની ફીડ મીટિંગ સમાપ્ત થઈ હતી અને ઓગસ્ટ 17 ના રોજ 21 દિવસો પછી મિનિટ પ્રકાશિત કરવામાં આવી હતી. એકત્રિત કરી શકાય છે કે ફેડએ માર્ચથી છેલ્લા 4 મીટિંગ્સમાં પહેલેથી જ ફેડના દરોને 225 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ સુધી વધાર્યા છે. આમાંથી 225 bps વધારો, જૂન અને જુલાઈના મહિનામાં 150 bps વધારો થયો. મિનિટોની અંતર્નિહિત થીમ એ છે કે એફઓએમસીના સભ્યો ફુગાવાની ગતિથી નાખુશ છે. જુલાઈમાં બેઠક હોવાથી, જુલાઈમાં 60 બીપીએસ ફુગાવાનો સમાવેશ થતો નથી; પરંતુ તેનાથી વધુ પડતો ન હોતો.

જ્યારે ફેડ મિનિટ્સ 2022 માં નિર્ધારિત વધુ દર વધવાનું ધ્યાન આપે છે, ત્યારે ફીડ મીટના મિનિટોમાં પ્રમાણ અનુસાર ટોનાલિટીમાં કેટલાક ફેરફાર થયો છે. એવું દેખાય છે કે ફીડ ફુગાવા સામે તેની લડાઈ પર રાહત આપશે નહીં. જો કે, 2.25% થી 2.50% ની ન્યુટ્રલ રેટ ઝોન પર પહેલેથી જ દરો હોવાથી, દરમાં વધારાની ગતિ વધુ કૅલિબ્રેટ થઈ શકે છે અને ભવિષ્યમાં વધુ ડેટા સંચાલિત હોઈ શકે છે. આજે, ફીડના દરો હજુ પણ ફુગાવાની નીચે 600 આધાર બિંદુઓ છે જ્યારે તુલનાપાત્ર વહેલી અઠવાડિયાના સમયગાળામાં, ફીડ દરો ડબલ અંકોમાં હતા.

ફીડ હવે તેના પીક રેટના લક્ષ્યોને બદલી રહ્યું નથી

ભવિષ્યના દરમાં વધારાની ટ્રેજેક્ટરીનું મૂલ્યાંકન કરવાની એક રીત CME ફેડવૉચ દ્વારા છે. આ પગલાં ફેડ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગમાં સૂચિત સંભાવનાઓના આધારે વિવિધ દરના સ્તરોની સંભાવનાઓને કૅપ્ચર કરે છે. આ એક યોગ્ય રીતે સચોટ અંદાજ છે, જે ભૂતકાળમાં જોવામાં આવ્યો છે. મોટાભાગના દરમાં વધારો વર્ષ 2022 માં આગળ લોડ કરવામાં આવશે. એફઓએમસીના સભ્યો અપેક્ષિત દર 2022 ના અંતમાં લગભગ 3.75% માં વધારો કરવામાં આવશે. તે બિંદુથી, અપેક્ષા એ છે કે દરો 25 bps કરતાં વધુ ન હોઈ શકે. વધુમાં, જો જરૂર પડે તો સુધારાત્મક કાર્યવાહી કરવા માટે 2023 નો ઉપયોગ કરવામાં આવશે.

આ વર્ષે સપ્ટેમ્બર, નવેમ્બર અને ડિસેમ્બરમાં જવા માટે 3 વધુ ફીડ મીટિંગ્સ છે. ફેડવૉચ અન્ય 125 bps દર વધારાને 2022 માં સૂચિત કરી રહ્યું છે, જે દરો 3.50% થી 3.75% સુધી લે છે. સ્પષ્ટપણે, જૂન અને જુલાઈમાં 75 bps ના 2 દરમાં વધારા પછી, બાકીના 2022 માટે દર વધારા ઓછી તીવ્રતાની રહેશે. એફઈડીનો સંદેશ એ છે કે તે 2% કરતાં ઓછા ફુગાવાથી સંતુષ્ટ થશે નહીં, પરંતુ તે હજુ પણ થોડા સમય દૂર દેખાય છે. અત્યાર સુધી, તે સ્પષ્ટ નથી કે કયા બિંદુ પર, ફીડ મહાગાઈ અને વૃદ્ધિ વચ્ચે પસંદ કરશે.

જ્યારે ફેડ હજુ પણ તેના 2% ના ફુગાવાના લક્ષ્ય પર ચિપકાવી રહ્યું છે, ત્યારે તેઓ ભવિષ્યમાં ડેટા ચલાવવા માટે સંમત થયા છે. જ્યારે સભ્યો ઝડપથી પ્રતિબંધિત ઝોનમાં જવા માંગે છે, ત્યારે સહમતિ વધુ કૅલિબ્રેટ થશે. આ એક શુદ્ધ પ્રવેશ શેરી છે, જ્યાં બહાર નીકળવું ખૂબ જ મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. તેથી એફઈડી ખૂબ જ આક્રમક બનવાથી સાવચેત રહેશે, હવે દરો ન્યુટ્રલ ઝોનથી પ્રતિબંધિત ઝોનમાં જવું પડશે. જે જીડીપી વૃદ્ધિ અને નોકરીઓ માટે અસરો ધરાવે છે.

US દ્વારા ફીડ મિનિટોમાંથી કયા ભારત વાંચશે?

RBI કદાચ વિશેષ પૉલિસી મીટમાં 40 bps સુધી હાઇકિંગ રેટ દ્વારા થન્ડરને ચોરી કરી દીધી હોઈ શકે છે. ત્યારબાદ, આરબીઆઈએ જૂન અને ઓગસ્ટમાં દરેક 50 બીપીએસ સુધીનો દર વધાર્યો છે. જો એફઈડી હૉકિશ રહી છે, તો આરબીઆઈ કોઈ પણ ન્યુટ્રલ નથી; મે અને જુલાઈ વચ્ચે રેપો દરો 140 બીપીએસ સુધી વધારવી. એટલું જ નહીં. આરબીઆઈએ એસડીએફનો મૂળભૂત દર પણ 40 બેસિસ પોઇન્ટ્સ અને કૅશ રિઝર્વ રેશિયો (સીઆરઆર) દ્વારા 50 બીપીએસ સુધીમાં વધારો કર્યો છે. ટૂંકમાં, આરબીઆઈએ પહેલેથી જ કોઈપણ પ્રવાહના ફાયદાને અટકાવી દીધું છે કે જે યુએસ બજારોમાં હોઈ શકે છે. જે ભારતમાં સ્થિરતા આપતા એફપીઆઈ પ્રવાહમાં સ્પષ્ટ છે.

RBI એ FED દ્વારા વધુ દરના વધારા પર કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા આપશે? યાદ રાખો, ભારતમાં ફુગાવાની પ્રતિક્રિયા લગભગ તાત્કાલિક થઈ ગઈ છે. સીપીઆઈમાં ફૂગાવાનો 3 મહિનામાં 108 બીપીએસ ઘટાડો થયો છે જ્યારે ડબલ્યુપીઆઈ ફૂગાવામાં છેલ્લા 2 મહિનામાં 270 બીપીએસ ઘટાડો થયો હતો. કમોડિટીની કિંમતો ટેપર થઈ શકે છે, પરંતુ RBI હૉકિશનેસ પણ માલ ડિલિવર કરી રહી છે. જો એફઈડી દર વધારા પર ધીમી ગઈ હોય, તો તે ભાવનાત્મક રીતે ભારત માટે સકારાત્મક રહેશે. આઈએમએફએ પહેલેથી જ ભારતને 2022 અને 2023 માં સૌથી ઝડપી વિકસતી મોટી અર્થવ્યવસ્થા તરીકે ઓળખી દીધી છે. આરબીઆઈ એ ફરીથી દૂર કરવા માંગતા નથી કે ખૂબ જ અસ્વસ્થતા સાથેનો ફાયદો.