સમજાયેલ: સેબીએ એફ એન્ડ ઓ માર્જિન નિયમો શા માટે સ્થગિત કર્યા છે અને હવે શું થાય છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયાએ ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (એફ એન્ડ ઓ) સેગમેન્ટ માટે નવા 50% કૅશ-માર્જિન નિયમોને ફેબ્રુઆરી 28, 2022 સુધી લાગુ કરવાનું સ્થગિત કર્યું છે.

આ અસરકારક રીતે એફ એન્ડ ઓ વેપારીઓને ડિસેમ્બર 1ની સમયસીમા પછી ત્રણ મહિના આપે છે જે અગાઉ કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટર દ્વારા સેટ કરવામાં આવી હતી. 

રેગ્યુલેટર નવા માર્જિન નિયમોના અમલીકરણને શા માટે અલગ કર્યું?

એક પરિપત્રમાં, સેબીએ નવા નિયમોને સ્થગિત કરવાના નિર્ણયના કારણો તરીકે રોકાણકારની રુચિ અને બજાર નિયમન અને વિકાસનો ઉલ્લેખ કર્યો હતો.

હાલના નિયમો શું મંજૂરી આપે છે?

હાલના નિયમો રોકાણકારોને તેમની સિક્યોરિટીઝ સાથે સંપૂર્ણપણે તેમના માર્જિનને કવર કરવાની મંજૂરી આપે છે. પરંતુ નવા નિયમો મુજબ, તેમને આ વિભાગોમાં વેપાર કરવા માટે માર્જિન તરીકે તેમના એકાઉન્ટમાં મૂલ્યના 50% રોકડમાં રાખવાની જરૂર પડશે.

પરંતુ ખરેખર માર્જિન શું છે?

માર્જિન એ મૂળભૂત રીતે એક સુવિધા છે જેનો ઉપયોગ ટ્રેડર્સ શેર ખરીદવા માટે કરે છે જે હજુ સુધી પરવડી શકતા નથી. તેઓ મૂળભૂત રીતે કુલ મૂલ્યની માર્જિનલ રકમ સાથે તે શેર ખરીદવા માટે પૈસાનો એક ભાગ ચૂકવે છે. બાકીના પૈસાની ચુકવણી બે દિવસના સમયમાં કરવી પડશે. 

બ્રોકર્સ ડેફરમેન્ટ પર કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા કરી હતી?

હિન્દુ બિઝનેસ લાઇન અખબારના અહેવાલ મુજબ, બ્રોકર્સએ કહ્યું કે વિલંબ બજારોમાં સકારાત્મક ભાવના બનાવવાની સંભાવના છે કારણ કે નિયમ ઘણા રિટેલ રોકાણકારોને તેમના ડેરિવેટિવ ટ્રેડને ટ્રિમ કરવામાં આવશે કારણ કે માર્જિનની જરૂરિયાત એક સ્ટીપ હાઇક જોઈ શકે છે.

એ રિપોર્ટ કહ્યું કે સેબી ઑર્ડરને અનુસરીને, બ્રોકર્સ પહેલેથી જ ડેરિવેટિવ ટ્રેડર્સ પાસેથી 50% કૅશ માર્જિન એકત્રિત કરવાનું શરૂ કર્યું હતું, જોકે પરિપત્ર ડિસેમ્બર 1 થી અમલમાં આવશે.

“રોકડ માર્જિનએ તેમના જોખમને ઘટાડવા માટે વધારાના રોકડ માર્જિન માટે બ્રોકર્સ પર દબાણ મૂકવાનું શરૂ કર્યું હતું. સેબીએ પણ નિર્ધારિત કર્યું હતું કે એક ગ્રાહકનો કોઈ વધારાનો માર્જિન બીજા માટે ઉપયોગ કરી શકાતો નથી," તે ઉમેરેલ છે. 

હવે અસરમાં, ઓછામાં ઓછી ફેબ્રુઆરીના અંત સુધી શું થશે?

બ્રોકર્સ હવે રોકડની બદલે શેરને માર્જિન તરીકે સ્વીકારી શકશે, જે રિટેલ સેગમેન્ટના વેપારીઓ દ્વારા પસંદગીની પદ્ધતિ છે. 

પરંતુ રિટેલ રોકાણકારો શા માટે ઘણું મહત્વપૂર્ણ છે?

રિટેલ રોકાણકારો મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ડેરિવેટિવ માર્કેટમાં તેઓ પ્રભાવિત કરે છે કારણ કે તેઓ વિદેશી સંસ્થાકીય વેપારીઓની તુલનામાં એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર ઉચ્ચ સ્થિતિઓ ધરાવે છે. 

According to the news report cited earlier, at present, retail investors hold 69% of the overall index long calls and 67% index short call options as well as 60% and 71% of index long put and index short put options positions, respectively.

રિટેલ રોકાણકારો સૂચક લાંબા ભવિષ્યના 55% અને ઇન્ડેક્સ શોર્ટ પોઝિશન્સના 45% પણ ધરાવે છે; અને સ્ટૉક ફ્યુચર્સના 54% લાંબા સમય સુધી.