રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પર બ્રોકરેજ બુલિશ, 36% અપસાઇડ ક્ષમતા

આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ જેફરીઝ અને બર્નસ્ટાઇનએ કેમિકલ્સ-ટુ-રિટેલ કોંગ્લોમરેટ રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ પર તેમના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને પુનરાવર્તન કર્યું છે. બંને કંપનીઓએ મુખ્ય સેગમેન્ટમાં તાજેતરના બજારમાં સુધારાઓ અને અભિગમ હોવા છતાં કંપનીના વિકાસના માર્ગમાં તેમના વિશ્વાસ પર ભાર મૂક્યો છે.

જેફરીઝએ હાઇલાઇટ કર્યું કે રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝની શેરની કિંમતમાં તેની 52-અઠવાડિયાની ઊંચાઈથી 22% સુધી સુધારો થયો છે, જે તેનું મૂલ્યાંકન માર્ચ 2020 કોવિડ-19 માર્કેટ ક્રૅશથી સૌથી આકર્ષક બનાવે છે. બ્રોકરેજમાં આને અનુકૂળ ખરીદીની તક તરીકે જોવામાં આવે છે, જેમાં તેના વિવિધ બિઝનેસ વર્ટિકલ્સમાં સુધારેલ જોખમ-રિવૉર્ડ રેશિયો અને વિકાસની ક્ષમતા દર્શાવવામાં આવે છે. શેરની કિંમતમાં સુધારો મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ માટે ઓવરરિયક્શન તરીકે જોવામાં આવે છે, જે રોકાણકારોને નોંધપાત્ર રીતે ઓછા મૂલ્યાંકન પર એન્ટ્રી પોઇન્ટ પ્રદાન કરે છે.

જેફરીઝ નાણાંકીય વર્ષ 26 સુધીમાં રિલાયન્સના રિટેલ સેગમેન્ટમાં મધ્યમ-સ્તરની વૃદ્ધિ પુનઃપ્રાપ્તિની અપેક્ષા રાખે છે, જે ભારતના વધતા ગ્રાહકની માંગને કેપિટલાઇઝ કરવાના હેતુથી વિસ્તૃત પ્રૉડક્ટ પોર્ટફોલિયો, સ્ટોર નેટવર્ક અને વ્યૂહાત્મક ભાગીદારી દ્વારા સંચાલિત છે. બ્રોકરેજએ એક ઉત્પ્રેરક તરીકે રિલાયન્સ જિયો, ટેલિકોમ આર્મની સંભવિત લિસ્ટિંગનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો છે જે શેરધારકો માટે નોંધપાત્ર મૂલ્યને અનલૉક કરી શકે છે. જેફરીઝ એ કંપનીના ઑઇલ-ટુ-કેમિકલ્સ (O2C) બિઝનેસ માટે નફાકારકતામાં સુધારો થવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે, જે ઐતિહાસિક રીતે એકંદર કમાણીમાં નોંધપાત્ર યોગદાનકર્તા છે. આ સુધારો અનુકૂળ રિફાઇનિંગ માર્જિન અને વૈશ્વિક કચ્ચા તેલની કિંમતોના સ્થિરીકરણ દ્વારા ચલાવવામાં આવશે તેવી અપેક્ષા છે.

જેફરીઝ મુજબ, રિટેલ, ટેલિકોમ અને O2C સેગમેન્ટના સંચિત પ્રદર્શનથી નાણાંકીય વર્ષ 26 માં 14% EBITDA (વ્યાજ, ટૅક્સ, ડેપ્રિશિયેશન અને ઋણમુક્તિ પહેલાંની આવક) ની વૃદ્ધિ થશે તેવી અપેક્ષા છે . આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને અનુરૂપ, Jefferies એ શેર પર તેની "ખરીદી" ભલામણ જાળવી રાખવામાં આવી છે, જે ₹1,690 ની લક્ષ્ય કિંમત નિર્ધારિત કરે છે, જેનો અર્થ વર્તમાન સ્તરથી 36% ની સંભવિત વધારો છે.

બીજી તરફ, બર્નસ્ટાઇનએ તેની "આઉટપરફોર્મ" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે ₹1,520 ની લક્ષ્ય કિંમત જણાવે છે, જે 25% સંભવિત રેલીને સૂચવે છે. બ્રોકરેજનું આશાવાદ રિકવરી સાઇકલ પર આધારિત છે જે 2025 માં શરૂ થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે ટેલિકોમ અને રિટેલ સેગમેન્ટમાં કામગીરીમાં સુધારો કરીને, રિફાઇનિંગ માર્જિનમાં રિબાઉન્ડ સાથે શરૂ થાય છે. બર્નસ્ટાઇનએ હાઇલાઇટ કર્યું છે કે રિલાયન્સના ઇ-કૉમર્સ અને ફિઝિકલ સ્ટોર ઓપરેશન્સના સતત વિસ્તરણ તેમજ લૉયલ્ટી પ્રોગ્રામ અને ડિજિટલ ઑફર દ્વારા ગ્રાહકની સંલગ્નતામાં વધારો કરીને રિટેલ સેગમેન્ટની વૃદ્ધિને ઘટાડી દેવામાં આવશે.

ટેલિકોમ સેગમેન્ટમાં, બર્નસ્ટીન પ્રોજેક્ટ્સ કે જે રિલાયન્સ જિયોની સરેરાશ આવક પ્રતિ વપરાશકર્તા (ARPU) 12% સુધી વધી શકે છે, ટેરિફ વધારા વગર પણ, તેના સબસ્ક્રાઇબર બેઝમાં 4-5% નો વધારો થઈ શકે છે કારણ કે જિયો શહેરી અને ગ્રામીણ બંને બજારોમાં તેની પહોંચને વિસ્તૃત કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ડિજિટલ સમાવેશને વધારવાના હેતુથી 5G સેવાઓના ચાલુ રોલઆઉટ અને વ્યાજબી 5G-સક્ષમ ઉપકરણોની રજૂઆત દ્વારા આ વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવાની અપેક્ષા છે.

આ ઉપરાંત, બર્નસ્ટાઇનએ નોંધ્યું હતું કે O2C વ્યવસાય કુલ રિફાઇનિંગ માર્જિન (જીઆરએમ) માં પુનર્જીવન જોઈ શકે છે, જે પરિવહન ઇંધણ અને પેટ્રોકેમિકલ્સની ઉચ્ચ માંગ દ્વારા સમર્થિત છે કારણ કે આર્થિક પ્રવૃત્તિ વધી જાય છે. બ્રોકરેજએ ભાર આપ્યું હતું કે કેટલાક બજારોમાં વૈશ્વિક માંગની ગતિશીલતામાં સુધારો કરવો અને સપ્લાયની મર્યાદાઓ રિલાયન્સ ઉદ્યોગોને લાભ આપીને મજબૂત રિફાઇનિંગ માર્જિનમાં યોગદાન આપી શકે છે.

જેફરીઝ અને બર્નસ્ટીન બંને કંપનીના વૈવિધ્યસભર બિઝનેસ મોડેલને એક મુખ્ય શક્તિ તરીકે જોવે છે, જે તેને સમગ્ર ક્ષેત્રોમાં વિકાસની તકોને કબજે કરતી વખતે વ્યક્તિગત સેગમેન્ટ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને ઘટાડવાની મંજૂરી આપે છે. વિશ્લેષકોએ નવી ઉર્જા પહેલમાં રિલાયન્સના રોકાણોના વ્યૂહાત્મક મહત્વને પણ હાઇલાઇટ કર્યું, જેમ કે સૌર ઉર્જા અને ગ્રીન હાઇડ્રોજન, જે ટકાઉક્ષમતા માટે વૈશ્વિક વલણો સાથે સંરેખિત છે અને લાંબા ગાળાના વિકાસના માર્ગો પ્રદાન કરી શકે છે.

બજારના નિષ્ણાતો સંમત થાય છે કે કચ્ચા ભાવો અને નિયમનકારી પડકારોમાં ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા જોખમો ઊભા કરી શકે છે, જ્યારે રિલાયન્સના સ્કેલ, બજાર નેતૃત્વ અને વ્યૂહાત્મક રોકાણો ટકાઉ વિકાસ માટે તેને સારી રીતે સ્થાન આપી શકે છે. રોકાણકારો નવી ઉર્જા સેગમેન્ટમાં સંભવિત જીઓ લિસ્ટિંગ અને પ્રગતિ સંબંધિત વિકાસને નજીકથી જોઈ રહ્યા છે, કારણ કે આ પરિબળો રોકાણકારોની ભાવનાને વધારી શકે છે.

સારાંશમાં, જેફરીઝ અને બર્નસ્ટીન બંને રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝની લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ પર પ્રકાશ પાડે છે, જે મજબૂત મૂળભૂત બાબતો અને અનુકૂળ વિકાસ ઉત્પ્રેરકો દ્વારા સંચાલિત છે. કંપની મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં તેની હાજરીને વિસ્તૃત કરવાનું ચાલુ રાખે છે, તેથી તે ભારતીય અને વૈશ્વિક બજારોમાં એક પ્રમુખ ખેલાડી બનવાની અપેક્ષા છે.