સેબી વાઇન્ડિંગ અપ ઑર્ડર સામે બ્રિકવર્ક મલ્સના કાનૂની વિકલ્પો

પાછલા અઠવાડિયે, સેબીએ ખરેખર બ્રિકવર્ક રેટિંગ માટે રસ્તાના અંતને ધ્યાનમાં રાખ્યો હતો, જ્યારે તેણે રેટિંગ એજન્સીનો આદેશ આગામી 6 મહિનાઓમાં તેની કામગીરીને બંધ કરવા માટે આપ્યો હતો. રેગ્યુલેટરે બ્રિકવર્ક રેટિંગ પણ પૂછી છે કે કોઈપણ નવા મેન્ડેટ્સ અથવા નવા ગ્રાહકોને ઑનબોર્ડ ન કરો. આ સમયગાળા દરમિયાન, સેબીએ આ ઑર્ડરની જાણ કરવા માટે બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ અને તેના તમામ ગ્રાહકોને તેના અસરોની સૂચના આપી હતી. આ ઉપરાંત, એવું પણ કહ્યું છે કે આજ સુધી બ્રિકવર્ક રેટિંગ દ્વારા આપવામાં આવતી તમામ રેટિંગ અમાન્ય રીતે પ્રદાન કરવામાં આવશે અને આ ગ્રાહકોને અન્ય એજન્સી પાસેથી નવી રેટિંગ મેળવવી પડશે. આ વર્ચ્યુઅલી બ્રિકવર્ક બંધ થવાની શરૂઆત થઈ હતી.

બ્રિકવર્ક રેટિંગના રજિસ્ટ્રેશન સર્ટિફિકેટનું કૅન્સલેશન ધીમે ધીમે સમય જતાં વિકસિત થયું હતું. સેબી અને આરબીઆઈ પાસે વારંવાર સમસ્યાઓ હતી જેના પછી રેટિંગ એજન્સી દ્વારા અનુસરવામાં આવી હતી, જેને ધ્યાનમાં રાખીને તે ભારતમાં સાત માન્યતાપ્રાપ્ત સીઆરએમાંથી એક હતી. સેબીએ બિન-પરિવર્તનશીલ ડિબેન્ચર્સના ડિફૉલ્ટને માન્યતા આપવામાં વિલંબ, રેટિંગ આપતા પહેલાં પોતાની યોગ્ય તપાસ કરવામાં નિષ્ફળતા અને વિલંબિત ચુકવણીની માહિતી મેળવ્યા પછી પણ રેટિંગની સમીક્ષા કરવામાં નિષ્ફળતા સહિતના અનેક ઉલ્લંઘનોના કિસ્સાઓ મળ્યા છે. સેબી પણ ખુશી ન હતી કે મીટિંગ્સ, છોડની મુલાકાતો અને મેનેજમેન્ટ સંક્ષિપ્ત માહિતીનો કોઈ રેકોર્ડ રાખવામાં આવ્યો નથી.

આ વખતે, બ્રિકવર્ક ઝડપી પ્રતિક્રિયા આપી છે. તેણે ઑર્ડરને આશ્ચર્યજનક વિકાસ કહે છે. બ્રિકવર્ક એ પણ ઓળખ્યું છે કે તે તેની સામાન્ય પ્રક્રિયાના ભાગ રૂપે કાનૂની અને અન્ય માર્ગદર્શન મેળવશે. 2021 માં, એક સેબી નિયુક્ત સમિતિએ બ્રિકવર્ક રેટિંગનું સમાપન કરવાનો આદેશ આપ્યો હતો. જો કે, ત્યારબાદ, બ્રિકવર્કએ કર્ણાટક હાઈ કોર્ટ તરફથી બૅનને ક્વૉશ કરવા માટેનો ઑર્ડર પ્રાપ્ત કર્યો હતો. ત્યારબાદ, સેબીનો સંપર્ક કર્યો હતો જેને સેબીના પક્ષમાં શાસન કર્યો હતો. તેના કારણે સેબી બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સને બંધ કરવા માટે કૉલ કરીને લેટેસ્ટ ઑર્ડર મેળવ્યો હતો.

જો કે, બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ એ જાળવવાનું ચાલુ રાખ્યું છે કે તે નિર્દોષ હતું અને અધિકારીઓ સાથે સંપૂર્ણપણે સહકાર આપવા માટે તૈયાર હતું. જ્યારે બ્રિકવર્ક તેના આગલા પગલાં વિશે કેજી છે, ત્યારે તે કરી શકાય તેવી પહેલી બાબત સિક્યોરિટીઝ એપીલેટ ટ્રિબ્યુનલ (એસએટી)નો સંપર્ક કરવાની છે. શનિ પાસે સેબી ઑર્ડરને ઓવરરૂલ કરવાની શક્તિ છે, પરંતુ આ વખતે તેના આસપાસ વધુ સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે. કારણ કે સપ્રીમ કોર્ટ ઑફ ઇન્ડિયાએ પહેલેથી જ બ્રિકવર્કને બંધ કરવાના પક્ષમાં નિયમન કર્યું છે, તેથી એસએટીની સ્થિતિ થોડી વધુ નાજુક હોઈ શકે છે. શનિ પર જવા ઉપરાંત, બ્રિકવર્ક રેટિંગ માટેના કાનૂની વિકલ્પો પ્રમાણમાં મર્યાદિત હોઈ શકે છે, તેથી તેઓ શું કરશે તે જોવાનું બાકી રહેશે.

સેબી માટે, આ તેના નિયમનમાં એક લિંક ખૂટે છે. તે ક્રિસિલ, આઇસીઆરએ અને કેર જેવી ક્રેડિટ રેટિંગ કંપનીઓ અને અન્યને 2016 થી નિયમિત કરી રહી છે. જો કે, ઘણા કિસ્સાઓમાં, જ્યારે ક્રેડિટ રેટિંગની વાત આવે ત્યારે વિવિધ નિયમનકારી એજન્સીઓની અધિકારક્ષેત્ર ખૂબ જ અસ્પષ્ટ રહી છે. ભૂતકાળમાં ચૂકવણી અને કમિશનની ભૂલો પણ થઈ છે જ્યારે અગ્રણી રેટિંગ એજન્સીઓએ આઇએલ અને એફએસ અને ડિવાન હાઉસિંગ જેવી કંપનીઓને આ કંપનીઓ ઉભા થતા પહેલાં પ્રીમિયમ રેટિંગ આપી હતી. અગાઉ 2008 ના નાણાંકીય સંકટના મધ્યમાં, મોટાભાગની વૈશ્વિક રેટિંગ એજન્સીઓ તેમના નિર્ણયો માટે ક્લાઉડ હેઠળ આવી હતી.

વિકલ્પો હજુ પણ બ્રિકવર્ક માટે ઉપલબ્ધ હોઈ શકે છે પરંતુ પ્રતિષ્ઠાત્મક નુકસાન મોટું હશે. રેગ્યુલેટર માટેની શ્રેષ્ઠ રીત એ છે કે તે બ્રિકવર્ક માટે બીજા ખરીદદારને શોધવામાં અને તેમને વધુ સારી સિસ્ટમ્સ અને પ્રક્રિયાઓ સાથે કામ ચાલુ રાખવાની મંજૂરી આપવી. જ્યારે આવા ફેરફાર યેસ બેંક માટે કામ કરી શકે છે, ત્યારે તેનું કોઈ કારણ નથી કે શા માટે આ બ્રિકવર્ક રેટિંગ પર પણ લાગુ કરી શકાતું નથી. કાનૂની પ્રક્રિયાને ડ્રૅગ કરવાની મંજૂરી આપવા કરતાં તે વધુ સારી રીત હશે.