નાણાં મંત્રી શા માટે એફ એન્ડ ઓઝ પર એસટીટી વધારે છે?

તેમના કેન્દ્રીય બજેટ ભાષણમાં, નાણાં મંત્રીએ ભવિષ્ય અને વિકલ્પો અથવા એફ એન્ડ ઓમાં ટ્રેડિંગ પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ અથવા એસટીટીની જાહેરાત કરી હતી. આ પગલુંનો હેતુ આ ઉચ્ચ જોખમના ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાં શામેલ થવાથી રિટેલ ઇન્વેસ્ટર્સને અવરોધિત કરવાનો છે. ખાસ કરીને, સિક્યોરિટીઝમાં વેચાણના વિકલ્પો પર કરનો દર વિકલ્પ પ્રીમિયમના 0.0625% થી 0.1% સુધી વધશે. તેવી જ રીતે, ભવિષ્યના કરારો વેચવા પર કર દર ટ્રેડિંગ કિંમતના 0.0125% થી 0.02% સુધી વધશે. આ ફેરફારનો હેતુ વ્યક્તિગત રોકાણકારોને F&O ટ્રેડિંગને ઓછું આકર્ષક બનાવવાનો છે, જે તેમને સુરક્ષિત રોકાણના વિકલ્પોને ધ્યાનમાં લેવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે.

નાણાં મંત્રીના એફ એન્ડ ઓઝ પર એસટીટીમાં વધારાના કારણો

આર્થિક સર્વેક્ષણએ વેપાર ડેરિવેટિવ્સમાં રિટેલ રોકાણકારોના વધતા રસ વિશે ચિંતા કરી છે જે નાણાંકીય કરાર છે જેનું મૂલ્ય સ્ટૉક્સ જેવી સંપત્તિઓના પ્રદર્શન પર આધારિત છે. આ સર્વેક્ષણમાં ભારત જેવા વિકાસશીલ દેશ માટે અનિવાર્યપણે ભાવિ કિંમતની ગતિવિધિઓ પર બેટિંગ કરનાર અનુમાનિત વેપાર યોગ્ય નથી તે પર જોર આપ્યો હતો. તેણે સૂચવ્યું કે ઘણા લોકો ડેરિવેટિવ ટ્રેડિંગમાં આવી રહ્યા છે કારણ કે તે તેમની કુદરતી પ્રવૃત્તિને જુગાર માટે આકર્ષિત કરે છે. જ્યારે ટ્રેડિંગ ડેરિવેટિવ્સ મોટા નફા તરફ દોરી શકે છે, ત્યારે તે ઉચ્ચ જોખમો સાથે પણ આવે છે, અને સર્વેક્ષણનો અર્થ એ છે કે આ વલણ અર્થવ્યવસ્થા માટે સ્વસ્થ ન હોઈ શકે.

આર્થિક સર્વેક્ષણ 2023-24 એ દર્શાવે છે કે ખાસ કરીને ભવિષ્ય અને વિકલ્પોમાં ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ રિટેલ રોકાણકારોને જુગાર તરફ તેમની કુદરતી ઇન્ક્લિનેશન અને નફા માટેની ક્ષમતાને આકર્ષિત કરે છે. જો કે, સેબી મુખ્ય, નાણાં મંત્રી અને સામેલ જોખમો વિશે મુખ્ય આર્થિક સલાહકાર જેવા નોંધપાત્ર આંકડાઓ દ્વારા સમસ્યાઓ ઉભી કરવામાં આવી છે, ખાસ કરીને છૂટક રોકાણકારો માટે કે જેઓ જટિલતાઓને સંપૂર્ણપણે સમજી શકતા નથી અથવા આવા વેપાર માટે જોખમ સહિષ્ણુતા ધરાવતા હોય.

આ ચેતવણીઓ પછી, F&O ટ્રેડિંગ લોકપ્રિય બની રહ્યું છે. નફા અને વધતા ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમની ક્ષમતા આ ટ્રેન્ડના મુખ્ય ડ્રાઇવરો છે. નિષ્ણાતોએ સલાહ આપે છે કે રોકાણકારોને સારી સમજણ અથવા પૂરતી જોખમની ક્ષમતા વગરની જોખમી પ્રકૃતિને કારણે F&O ટ્રેડિંગને ટાળવી જોઈએ.

એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટની લોકપ્રિયતા તેની નોંધપાત્ર વૃદ્ધિથી સ્પષ્ટ છે. માર્ચ 2024 માં એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં માસિક ટર્નઓવર ₹8,740 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયું, જેમાં માર્ચ 2019 માં ₹217 લાખ કરોડથી વધારો થયો છે. તુલનાત્મક રીતે, ઇક્વિટી કૅશ સેગમેન્ટમાં સરેરાશ ₹1 લાખ કરોડનું ટર્નઓવર હતું જ્યારે એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટનું સરેરાશ દૈનિક ટર્નઓવર લગભગ ₹330 લાખ કરોડ હતું જે સેગમેન્ટના મોટા વિકાસ અને અપીલને હાઇલાઇટ કરે છે.

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગમાં સ્ટૉક્સ અથવા કોમોડિટી જેવી અંતર્નિહિત એસેટના મૂલ્યના આધારે કોન્ટ્રાક્ટ્સ શામેલ છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ એક ડીલ છે જ્યાં ખરીદદાર અને વિક્રેતા બંને એક ચોક્કસ ભવિષ્યની તારીખે નિશ્ચિત કિંમત પર કોઈ સંપત્તિ વેપાર કરવા માટે સંમત થાય છે. પહેલાં બજારની કિંમત કેવી રીતે બદલે છે, તેમને સંમત કિંમત પર ટ્રાન્ઝૅક્શન સાથે પસાર થવું પડશે. તેનાથી વિપરીત, વિકલ્પો કરાર ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ ચોક્કસ સમયસીમાની અંદર ચોક્કસ કિંમત પર સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવાની જવાબદારી નથી. આ ફાઇનાન્શિયલ ટૂલ્સનો ઉપયોગ ઘણીવાર જોખમો સામે સુરક્ષિત રહેવા, કિંમતમાં ફેરફારો પર બેટ અથવા કિંમતમાં તફાવતોનો લાભ લેવા માટે કરવામાં આવે છે.

F&O ટ્રેડિંગમાં જોખમો અને ટ્રેન્ડ

એફ એન્ડ ઓમાં ટ્રેડિંગ શામેલ ઉચ્ચ લેવરેજ અને બજારની અસ્થિરતાને કારણે જોખમી છે જેના પરિણામે મોટા નુકસાન થઈ શકે છે. શેરબજારમાં ઝડપી નફો મેળવવાના માર્ગ તરીકે જોવા છતાં, મોટાભાગના છૂટક રોકાણકારો વાસ્તવમાં પૈસા ગુમાવી રહ્યા છે. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા દ્વારા અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે ઇક્વિટી એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટના 89% વ્યક્તિગત વેપારીઓને ફાઇનાન્શિયલ વર્ષ 2022 માં ₹1.1 લાખ સુધીના સરેરાશ નુકસાન સાથે અનુભવ થાય છે.

મહામારી દરમિયાન, સ્ટૉક માર્કેટના ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન સેગમેન્ટમાં ટ્રેડ કરતા લોકોની સંખ્યા વધી ગઈ છે. નાણાંકીય વર્ષ 2019 માં 710,000 થી લઈને નાણાંકીય વર્ષ 2021 માં 4.52 મિલિયન સુધી 500% કરતાં વધુ અનન્ય વ્યક્તિગત વેપારીઓની સંખ્યા વધી હતી. કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરના પ્રમુખ, Buch એ આ વધતા વિસ્તાર પર ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે નિયમનકાર હવે F&O સેગમેન્ટમાં અનુમાનિત વેપારના જોખમો વિશે ચેતવણી જારી કરવા માટે મજબૂર છે.

આ સમસ્યા વ્યાપક અર્થવ્યવસ્થાને અસર કરવા માટે પૂરતી બની ગઈ છે. લાંબા ગાળાના રોકાણો માટે પૈસા બચાવવાને બદલે, ઘરો જોખમી અનુમાનિત વેપારો માટે તેમની બચતનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે. આ વલણ ખાસ કરીને આ વેપારમાં પૈસા ગુમાવનારા યુવાનો માટે ચિંતાજનક છે. આ સમસ્યાઓની સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા અથવા સેબીને તાજેતરમાં મંજૂર કરવામાં આવેલા કડક નિયમોને સંબોધિત કરવા માટે જેના માટે વ્યક્તિગત સ્ટૉક્સને ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં ટ્રેડ કરી શકાય છે. આ પગલુંનો હેતુ એવા સ્ટૉક્સને દૂર કરવાનો છે જેમાં સતત એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાંથી ઓછા ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ છે જેથી અનુમાનિત ટ્રેડિંગને રોકી શકાય.

અંતિમ શબ્દો

નાણાં મંત્રીનો ભવિષ્ય અને વિકલ્પો પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ વધારવાનો નિર્ણય રિટેલ રોકાણકારોને આ ઉચ્ચ-જોખમવાળા નાણાંકીય સાધનોની અપીલને ઘટાડવાનો છે. આ પગલું અનુમાનિત વેપારના વધતા વલણ વિશે આર્થિક સર્વેક્ષણ અને નિયમનકારી સંસ્થાઓ દ્વારા ઉઠાવેલી સમસ્યાઓનું સમાધાન કરે છે જે ખાસ કરીને તે લોકો માટે જોખમો ધરાવે છે જેઓ આવા વેપારોને સંપૂર્ણપણે સમજી શકતા નથી અથવા સહિષ્ણુતા ધરાવતા નથી. મહામારી દરમિયાન એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગમાં વધારો થવા છતાં અને તેના ઉચ્ચ ટર્નઓવર હોવા છતાં મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારો નુકસાનનો અનુભવ કરી રહ્યા છે. આ જોખમોને ઘટાડવા અને રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા માટે સેબીએ ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ માટે પાત્ર સ્ટૉક્સ માટે કડક નિયમો રજૂ કર્યા છે.